投資建議 對(duì)于2013 年3 月多空投資策略,我們?nèi)跃S持對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的“審慎推薦”評(píng)級(jí),但認(rèn)為下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)基本釋放。因?yàn)樽? 月8 號(hào)我們下調(diào)對(duì)壽險(xiǎn)行業(yè)及壽險(xiǎn)公司評(píng)級(jí)至“審慎推薦”以來(lái),中金A/H 保險(xiǎn)股指數(shù)已經(jīng)分別累計(jì)下跌11%/14%。目前A/H 保險(xiǎn)股對(duì)應(yīng)于2013 年業(yè)績(jī)的壽險(xiǎn)內(nèi)含價(jià)值倍數(shù)為1.3/1.3 倍,已經(jīng)具備一定安全邊際。個(gè)股方面,我們建議超配持股銀行股更高的保險(xiǎn)公司........... |