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險(xiǎn)企的風(fēng)險(xiǎn)維度不止償付能力一面。

在償二代體系下，風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)才是對(duì)險(xiǎn)企全維度的風(fēng)險(xiǎn)掃描。

在現(xiàn)行監(jiān)管體系下，險(xiǎn)企的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)維度至少包括7個(gè)因素，分別是反映保費(fèi)及準(zhǔn)備金風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)，反映利率、權(quán)益價(jià)格等風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，反映利差、投資交易對(duì)手等風(fēng)險(xiǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)，反映再保業(yè)務(wù)、公司治理、財(cái)務(wù)管理等風(fēng)險(xiǎn)的操作風(fēng)險(xiǎn)，反映經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，反映媒體輿情、客戶投訴等風(fēng)險(xiǎn)的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，以及反映凈現(xiàn)金流、流動(dòng)性覆蓋率等風(fēng)險(xiǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

但遺憾的是，行業(yè)、媒體、甚至部分專家學(xué)者大多將目光聚焦于償付能力一家之上。盡管其反映著保險(xiǎn)人履行賠償或給付責(zé)任的能力，但絕不會(huì)是摧垮險(xiǎn)企的唯一因素，歸根結(jié)底其只是外在表現(xiàn)形式之一。

甚至在某種程度上，償付能力僅為“末”，而上述7個(gè)維度的風(fēng)險(xiǎn)管控協(xié)同成效才為“本”。畢竟，償付能力可操控的空間依然存在。

比如，償付能力承壓主要因資本、規(guī)模、收益不匹配等問(wèn)題短期內(nèi)難以解決，故而從表面看，增資、發(fā)債似乎是不二之選。

但現(xiàn)實(shí)中，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，部分公司即使增不來(lái)資、發(fā)不成債，只要換個(gè)懂財(cái)務(wù)的高管，償付能力便會(huì)觸底反彈，你能說(shuō)是他經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)？股東監(jiān)管都玩的轉(zhuǎn)嗎？

顯然不是，實(shí)際上，只需在現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，做出選擇性的調(diào)整，如果還不夠，那加大保費(fèi)分出力度基本就可完成從償付能力垃圾股到償付能力中等生的華麗轉(zhuǎn)變。

故而，從某種程度上說(shuō)，判斷一家險(xiǎn)企風(fēng)險(xiǎn)高不高，償付能力只是基本維度之一，比如，償付能力呈現(xiàn)的僅僅是險(xiǎn)企今年是不是出了問(wèn)題，而戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)則會(huì)告訴你，你關(guān)注的這家險(xiǎn)企再過(guò)三五年還能不能活著。

這絕非危言聳聽。

比如，企業(yè)文化與戰(zhàn)略的契合度、管理人才流失率與戰(zhàn)略的匹配度、信息化建設(shè)對(duì)戰(zhàn)略的支撐度、品牌傳播對(duì)戰(zhàn)略的促進(jìn)度等等僅僅是戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)維度的基礎(chǔ)管控環(huán)節(jié)。

而在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境巨變，商車改革、費(fèi)率調(diào)整等行業(yè)深度調(diào)整期，是否具備高水準(zhǔn)的研究預(yù)判能力，已成為戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源，但對(duì)部分險(xiǎn)企，尤其是掙扎在生死線上的中小公司往往無(wú)暇顧及，進(jìn)而導(dǎo)致外因性的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)急劇上升。

與此同時(shí)，股東股權(quán)、三會(huì)一層等公司治理層面的風(fēng)險(xiǎn)不僅涉及操作風(fēng)險(xiǎn)亦影響等戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，但于中小險(xiǎn)企而言，這恰恰是其致命的短板；再比如，在宮斗頻頻的中小險(xiǎn)企中，戰(zhàn)略目標(biāo)和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)嚴(yán)重偏離者十之八九，而這亦為戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)埋下伏筆……

而這僅僅是七大風(fēng)險(xiǎn)之一。

但現(xiàn)實(shí)中，償付能力無(wú)疑是各家傾注最多精力的一個(gè)分項(xiàng)，一方面，償付能力分值較高，另一方面會(huì)直接觸發(fā)監(jiān)管干預(yù)，影響經(jīng)營(yíng)層在“轉(zhuǎn)會(huì)”行情中的身價(jià)。

風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)才是償二代的核心精髓，只可惜，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，中小險(xiǎn)企舍本逐末的趨勢(shì)愈演愈烈，只求償付能力過(guò)關(guān)，長(zhǎng)期戰(zhàn)略思維都成身后事。

不過(guò)，從某種程度上說(shuō)，償付能力確須高度關(guān)注。盡管其不能全面反映險(xiǎn)企的風(fēng)險(xiǎn)，不能據(jù)此判斷一家公司會(huì)不會(huì)“被接管”，但它卻可從資金運(yùn)用效率的角度向公眾呈現(xiàn)險(xiǎn)企的經(jīng)營(yíng)能力。

根據(jù)1：4的放大規(guī)則，1塊錢的資本可以撬動(dòng)4塊錢的保費(fèi)，反映到綜合償付能力充足率上，直白的表述就是，如險(xiǎn)企的償付能力過(guò)低，比如低于150%，說(shuō)明其已超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，隨時(shí)可能崩盤。

與之對(duì)應(yīng)的另一端則是險(xiǎn)企的償付能力過(guò)高，比如非新生代險(xiǎn)企或剛增資完的險(xiǎn)企超出了450%，則表明其保費(fèi)獲取能力較弱，未能將股東的利益最大化，可視為險(xiǎn)企經(jīng)營(yíng)能力堪憂的直接外在表現(xiàn)。