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病毒仍在頑抗掙扎，久久限流的人們在端午小長假還是需要適當?shù)恼{(diào)劑，而國家經(jīng)濟發(fā)展正與疫情爭時間、搶賽道。

因此，『A智慧?！辉u論員玖亓校長提前一天評一評穩(wěn)定經(jīng)濟大盤的政策大招——

經(jīng)濟興亡，匹夫有責。

進入6月，穩(wěn)經(jīng)濟的國家齒輪迅速運轉(zhuǎn)起來。

國常會出臺了穩(wěn)經(jīng)濟33條，并隨即召開穩(wěn)住經(jīng)濟大盤的電視電話會議，橫向到邊，縱向到底。

不旋踵，各部委絞盡腦汁，將政策細化和具化。

裹在風暴中的京滬兩地，沒有讓市場等待太久。

被疫情延宕兩個月之久的上海，5月29日出臺了重振經(jīng)濟50條。整個5月都在全力防控疫情的北京，6月2日出臺了穩(wěn)定經(jīng)濟增長的45條。

一萬年太久，只爭朝夕。

類比role player

穩(wěn)經(jīng)濟，金融部門和金融行業(yè)向來是一馬當先，貨幣政策與財政政策也是逆周期調(diào)控的“唯二”大招。對金融而言，負責流動性大頭的銀行自然占據(jù)了C位，但保險從來不缺席。無論是國常會的33條，還是京滬各自的救市措施，保險都被賦予重要角色。

事實上，保險用其長，四兩撥千斤。

中國經(jīng)濟的韌性來自何處？就來自1.5億市場主體，它們彼此形成一個個的產(chǎn)業(yè)鏈和生態(tài)系統(tǒng)，發(fā)展出超大規(guī)模市場，而在其中，絕大部分是中小微企業(yè)和個體工商戶。

1.5億市場主體，承載了上百萬億元的經(jīng)濟總量和7億多人的就業(yè)。這就是中國經(jīng)濟的基本盤。

過去兩個月的疫情膠著，對中小微企業(yè)的沖擊尤為嚴重，體現(xiàn)在現(xiàn)金流和資金鏈的緊張，以及預(yù)期的不確定。之于前者，央行已經(jīng)著手推動金融機構(gòu)建立服務(wù)小微企業(yè)敢貸、愿貸、能貸、會貸的長效機制，在供給側(cè)上保證了流動性的充足。問題是，市場不缺錢，但缺借錢的意愿，因為預(yù)期的不確定，市場主體傾向于維持保守的支出，而非擴大再生產(chǎn)。如果是這樣，就掉進了凱恩斯所言的“流動性陷阱”。

國家自然會有一攬子措施來穩(wěn)定市場預(yù)期，恢復(fù)企業(yè)信心，保險居于其中，類似NBA球隊中的role player（角色球員），在關(guān)鍵時刻發(fā)揮收拾人心和打開局面的作用，從而贏得最終的勝利。

保險姓“?！?，在這個時期，是要加一個乘數(shù)的。

談?wù)勑铡氨！?/span>

在保市場主體、保復(fù)工復(fù)產(chǎn)、保糧食安全、保產(chǎn)業(yè)鏈、保物流鏈等方面，保險幾乎無處不在、無縫對應(yīng)，所要做的就是，如何創(chuàng)新和豐富產(chǎn)品供給。

中國保險業(yè)協(xié)會就發(fā)文鼓勵險企，圍繞物聯(lián)網(wǎng)、通訊電子、生物醫(yī)藥、汽車制造等產(chǎn)業(yè)鏈不斷延伸保險服務(wù)，積極為芯片制造、汽車生產(chǎn)、貨運物流、售后維修等上下游行業(yè)提供保險服務(wù)，積極發(fā)展營業(yè)中斷險、利潤損失險等險種，助力企業(yè)復(fù)工達產(chǎn)。

北京在穩(wěn)定經(jīng)濟增長45條中更是明確提出，希望保險機構(gòu)設(shè)立企業(yè)疫情險，加快推進新業(yè)態(tài)保險試點產(chǎn)品落地。

保險就是為了分散風險，在當下經(jīng)濟發(fā)展遭遇很大困難的特殊時期，風險轉(zhuǎn)嫁和止損對預(yù)期的影響更大。對保險公司而言，延后保費交納時間、降低保費讓利于民、應(yīng)保盡保、應(yīng)賠盡賠，這只是相對容易的一面，迎難而上的另一面則是設(shè)計出適配的保險產(chǎn)品，讓中小微企業(yè)、貨車司機等走出困厄，不至于因為風險無限大而選擇收縮和躺平。

有相對熟悉的，比如信用保險。中小微企業(yè)普遍缺乏優(yōu)質(zhì)抵押資產(chǎn)，信用保險為它們提供增信擔保，是非常好用的避險產(chǎn)品。出口信用保險就一直是穩(wěn)外貿(mào)必提的政策工具，以前更多面向大型企業(yè)，當下則明確要求下沉和普惠。

有不容易的，比如疫情險，或者說是營業(yè)中斷險，雖然聽上去就非常應(yīng)景，覆蓋企業(yè)因經(jīng)營中斷帶來的收入損失，但真正落地必須找到商業(yè)化的場景和路徑。有了隔離險的前車之鑒，疫情險如何找到市場爆發(fā)的奇點，還需要險企在市場中摸石頭過河。

知道和做到之間，從來都是一道天塹，所謂成功，就是找到跨越這天塹的辦法。

發(fā)揮“長錢”優(yōu)勢

在風險保障之外，作為“長錢”的險資，也被賦予撬動投資的重任，比如國務(wù)院此次提及，鼓勵保險機構(gòu)等發(fā)揮自身久期配置的優(yōu)勢，加大對水運、水利、公路、物流等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和重大項目的支持力度。

經(jīng)濟增長的“三駕馬車”之中，投資向來是最立竿見影，一個是房地產(chǎn)，一個是基礎(chǔ)設(shè)施，在歷次的逆周期調(diào)控中，屢試不爽。相對而言，基礎(chǔ)設(shè)施更受青睞。為了盤活資產(chǎn)存量，國家也是鼓勵一切可行的辦法，從新興的基礎(chǔ)設(shè)施REITs到古早的PPP，以及點題險資，積蓄一切可以投資的力量。

對險資而言，這是個體的選擇和國家的進程最自然的交集。在低利率和資產(chǎn)荒之下，將資產(chǎn)久期拉長，在長期中找到好項目，找到穩(wěn)定的項目，是雙贏的事情。

事實上，能夠發(fā)揮險資“長錢”作用的，不僅僅只是基礎(chǔ)設(shè)施這樣的直接投資，也包括養(yǎng)老“第三支柱”這樣的曲線投資。一方面開發(fā)出更好的養(yǎng)老產(chǎn)品，讓個人對長期持有更穩(wěn)定的預(yù)期，另一方面也可壯大資本市場，強化產(chǎn)業(yè)資本和科技資本，為實體經(jīng)濟和科技創(chuàng)新提供資本動力。

與國外相比，險資在國內(nèi)還遠遠未達到閾值。須知道，只有在彎道，才能超車；只有在變局，才能突破瓶頸。

我們對保險業(yè)，不盲目樂觀，亦不過度悲觀。