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數(shù)據(jù)顯示，2019年我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模達6萬億元，同比增長30.2%。2020年我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模達7.7萬億元，同比增長28.1%。根據(jù)中國社科院的《中國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》顯示，預計到2030年我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場可達13萬億元。近年來，通過開發(fā)養(yǎng)老社區(qū)豐富養(yǎng)老產(chǎn)品服務供給，成為保險機構加碼康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)的主要途徑。目前保險公司入局養(yǎng)老社區(qū)產(chǎn)業(yè)的具體策略有所差異，主要有重資產(chǎn)、“輕重并舉”以及純輕資產(chǎn)三種。重資產(chǎn)模式下，保險公司開展經(jīng)營活動的資產(chǎn)以自建或自購為主。輕重資產(chǎn)相結合的模式是保險公司自建部分養(yǎng)老社區(qū)，同時與第三方簽約合作或者以股權投資養(yǎng)老機構。純輕資產(chǎn)模式，即通過第三方現(xiàn)成的養(yǎng)老床位數(shù)來實現(xiàn)資源互換。

截至目前，根據(jù)公開數(shù)據(jù)整理統(tǒng)計，全國共有12家保險公司通過重資產(chǎn)模式投資布局了59個養(yǎng)老社區(qū)項目。

本報告將對險企重資產(chǎn)布局的59個養(yǎng)老社區(qū)項目投資模式進行深度分析。

綜合來看，中國目前12家保險公司以重資產(chǎn)模式投資了59個養(yǎng)老社區(qū)項目涉及到的投資模式包括全資直投模式、股權合作模式、股權投資模式和信托投資模式。目前險企養(yǎng)老社區(qū)項目以全資直投模式為主，涉及46個養(yǎng)老社區(qū)項目，占比78%；股權合作模式排名第二，涉及9個養(yǎng)老社區(qū)項目，占比15%；股權投資模式和信托投資模式目前尚在嘗試，分別涉及2個養(yǎng)老社區(qū)項目投資。

同時，中國人壽和泰康保險成立了健康/養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資基金。目標基金將專注于大健康、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)領域投資，其中也包含對養(yǎng)老社區(qū)項目的投資建設。

所以，截至目前，中國險資投資養(yǎng)老社區(qū)項目一共涉及到五種模式：全資直投模式、股權合作模式、股權投資模式、信托投資模式和養(yǎng)老基金模式。

與國外成熟保險市場相比較，目前中國險資投資養(yǎng)老社區(qū)還沒有REITs投資模式的項目落地。隨著我國REITs配套規(guī)則愈加完善成熟，未來險資如何更好地與REITs投資模式結合值得行業(yè)深入探索。