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面對(duì)不斷放行的保險(xiǎn)資金投資渠道和投資領(lǐng)域，來(lái)不得半點(diǎn)馬虎，一不小心就容易掉入自掘的陷阱。

1月27日，銀保監(jiān)會(huì)披露了行政監(jiān)管措施決定書的“2號(hào)”文件，被點(diǎn)名保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域，直指橫琴人壽在投資方面存在的違規(guī)行為。

因?yàn)樵诒ｋU(xiǎn)資金運(yùn)用方面存在的多項(xiàng)不合規(guī)，該公司在6個(gè)月內(nèi)不得新增股權(quán)和其他金融資產(chǎn)投資，給期待通過(guò)保險(xiǎn)資金運(yùn)用拉動(dòng)盈利賬單的險(xiǎn)企敲響了警鐘。

這一次，雖是個(gè)例，但監(jiān)管還是要給保險(xiǎn)行業(yè)好好上一上“投資”的課。

觸碰監(jiān)管紅線

新增股權(quán)與金融投資被禁6個(gè)月

監(jiān)管決定書顯示，橫琴人壽在投資方面存在很大的合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，具體表現(xiàn)在三方面：

投資管理能力不符合監(jiān)管規(guī)定

橫琴人壽于2018年和2019年分別取得信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力和股權(quán)投資管理能力備案，隨后將相關(guān)專業(yè)人員調(diào)整至資產(chǎn)管理事業(yè)部其他崗位，導(dǎo)致公司不符合信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力和原股權(quán)投資管理能力對(duì)專業(yè)人員的要求。

違規(guī)開展其他金融資產(chǎn)投資

截至2020年6月末，橫琴人壽投資的信托計(jì)劃，部分合同載明受托人不對(duì)或無(wú)法對(duì)信托計(jì)劃資金的實(shí)際用途進(jìn)行監(jiān)控，違反了保險(xiǎn)資金投資信托計(jì)劃的相關(guān)規(guī)定。

2019年4月末和6月末，橫琴人壽其他金融資產(chǎn)占上季末總資產(chǎn)的比例為25.23%和25.14%，違反了保險(xiǎn)公司投資其他金融資產(chǎn)監(jiān)管比例的規(guī)定。

2019年6月，橫琴人壽簽訂再保險(xiǎn)合同，當(dāng)年8月僅支付少量結(jié)算金額，2020年3月與交易對(duì)手簽訂補(bǔ)充協(xié)議，決定延期支付剩余的再保費(fèi)金額。公司開展此類短期再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，后續(xù)支付剩余再保費(fèi)的意愿不足，不具有合理商業(yè)實(shí)質(zhì)。

違規(guī)購(gòu)買債券和不動(dòng)產(chǎn)

2020年5月，橫琴人壽投資的債券違反了保險(xiǎn)資金投資的非金融企業(yè)（公司）債券的相關(guān)要求。

2019年8月，橫琴人壽購(gòu)置的自用不動(dòng)產(chǎn)，在支付投資款項(xiàng)后未及時(shí)完成該不動(dòng)產(chǎn)物權(quán)的權(quán)屬變更登記，且在項(xiàng)目違約后未向銀保監(jiān)會(huì)報(bào)告，違反了保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)的相關(guān)規(guī)定。

銀保監(jiān)會(huì)表示，以上違規(guī)行為，橫琴人壽觸犯了保險(xiǎn)資金投資方面的多個(gè)規(guī)定。雖然橫琴人壽也進(jìn)行了陳述申辯，監(jiān)管也采納了合理的申辯，但犯錯(cuò)就要接受處罰，為此，銀保監(jiān)會(huì)決定給予橫琴人壽三項(xiàng)監(jiān)管措施：

○ 自接到行政監(jiān)管措施決定書之日起6個(gè)月內(nèi)不得新增股權(quán)和其他金融資產(chǎn)投資。

○ 應(yīng)嚴(yán)格按照法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定，及時(shí)整改投資管理能力以及非金融企業(yè)（公司）債券、不動(dòng)產(chǎn)和信托計(jì)劃等存量投資存在的問(wèn)題，采取有效措施化解調(diào)查發(fā)現(xiàn)的相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)，確保持續(xù)符合我會(huì)有關(guān)監(jiān)管規(guī)定，并向我會(huì)報(bào)送整改報(bào)告。

○ 應(yīng)嚴(yán)格規(guī)范開展再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，確保相關(guān)業(yè)務(wù)依法合規(guī)運(yùn)作。

險(xiǎn)資排雷暴 “弱點(diǎn)”

20多家機(jī)構(gòu)被點(diǎn)名

其實(shí)，關(guān)于保險(xiǎn)資金投資違規(guī)，此前監(jiān)管也曾披露。但相較其他的保險(xiǎn)違規(guī)行為，保險(xiǎn)資金領(lǐng)域的處罰并不多。不過(guò)，從處罰力度看，一旦觸及到保險(xiǎn)資金的監(jiān)管紅線，監(jiān)管必將嚴(yán)懲。

例如，2020年6月，青海銀保監(jiān)局曾發(fā)布一則五礦國(guó)際信托的處罰，指出五礦國(guó)際信托違規(guī)接受保險(xiǎn)資金投資事物管理類信托計(jì)劃，被罰30萬(wàn)元，這還不是保險(xiǎn)公司。隨即，8月份，信泰人壽因違規(guī)使用保險(xiǎn)資金，被罰60萬(wàn)元。

對(duì)于保險(xiǎn)資金的合規(guī)性操作，監(jiān)管一直在努力引導(dǎo)。

據(jù)悉，2020年4月，銀保監(jiān)會(huì)曾向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及險(xiǎn)資運(yùn)用屬地監(jiān)管試點(diǎn)銀保監(jiān)局下發(fā)通知，要求開展保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用違規(guī)問(wèn)題自查自糾和風(fēng)險(xiǎn)排查。這次排查的范圍涵蓋了2018年以來(lái)發(fā)生的保險(xiǎn)資金運(yùn)用業(yè)務(wù)在投資決策運(yùn)行機(jī)制、資金運(yùn)用范圍和模式、關(guān)聯(lián)交易和利益輸送、另類投資等重點(diǎn)領(lǐng)域的54項(xiàng)內(nèi)容。

一場(chǎng)大規(guī)模的“回頭看”在險(xiǎn)資投資領(lǐng)域開啟。直至2020年9月，這場(chǎng)自查有了結(jié)果，銀保監(jiān)會(huì)點(diǎn)名23家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。在這場(chǎng)大規(guī)模的排查中，保險(xiǎn)資金投資領(lǐng)域暴露出六大問(wèn)題：

○ 資金運(yùn)用治理體系不完善

○ 資金運(yùn)用范圍和模式違規(guī)

○ 違規(guī)開展資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易

○ 投資品種面臨較高信用風(fēng)險(xiǎn)或兌付困難

○ 另類投資領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)隱患較大

○ 保險(xiǎn)資管產(chǎn)品仍有存量通道業(yè)務(wù)

個(gè)別公司“內(nèi)功”修練不足，監(jiān)督機(jī)制失衡、“三會(huì)一層”設(shè)置不規(guī)范、內(nèi)部控制薄弱；還有公司甚至鋌而走險(xiǎn)，跨域監(jiān)管規(guī)定的投資范圍；投資品種方面，部分公司也存在投資的債券、集合資金信托計(jì)劃等金融產(chǎn)品存在未按期支付本息、發(fā)生展期或未按合同使用資金等情形，面臨較高信用風(fēng)險(xiǎn)。

而這一次，橫琴人壽所出現(xiàn)的投資問(wèn)題，只是保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用不合規(guī)的冰山一角。

政策放行監(jiān)管收緊

嚴(yán)把險(xiǎn)資合規(guī)關(guān)

自年初以來(lái)，監(jiān)管對(duì)于險(xiǎn)資投資放行已成大勢(shì)。從監(jiān)管公開喊話提高權(quán)益類資產(chǎn)的投資比重，到各大險(xiǎn)企加緊布局二級(jí)市場(chǎng)，再到多份關(guān)于險(xiǎn)企投資“開閘”文件的下發(fā)，險(xiǎn)資已成為當(dāng)前資本市場(chǎng)重要的“活水”之一。

2020年12月，在國(guó)常會(huì)上，險(xiǎn)資投資又一次被談及。會(huì)上，監(jiān)管不僅提出要提升保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資能力，防止保險(xiǎn)資金運(yùn)用投機(jī)化，強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債管理，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控；而且又一次釋放了險(xiǎn)資投資利好消息，對(duì)保險(xiǎn)資金投資權(quán)益類資產(chǎn)設(shè)置差異化監(jiān)管比例，最高可至公司總資產(chǎn)的45%。

給險(xiǎn)資投資“打氣”，似乎已成為2020年監(jiān)管的一貫態(tài)度。不過(guò)，20萬(wàn)億元的險(xiǎn)資，不是無(wú)條件 “放行”，而是在更加嚴(yán)格的監(jiān)管制度下，合理、合規(guī)、合法開展。

例如，在2020年11月發(fā)布的《關(guān)于保險(xiǎn)資金財(cái)務(wù)性股權(quán)投資有關(guān)事項(xiàng)的通知》中，監(jiān)管就列出了“十大禁區(qū)”。違規(guī)者，銀保監(jiān)會(huì)將責(zé)令限期改正，依據(jù)相關(guān)規(guī)定采取限制股權(quán)投資行業(yè)范圍、責(zé)令調(diào)整負(fù)責(zé)人及有關(guān)管理人員等監(jiān)管措施；情節(jié)嚴(yán)重的，將依法對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員給予行政處罰。

2020年年底的國(guó)常會(huì)上，國(guó)務(wù)院也親自發(fā)話，要深入開展關(guān)聯(lián)交易專項(xiàng)整治，堅(jiān)決打擊挪用、套取、侵占保險(xiǎn)公司資金的違法違規(guī)行為。