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中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)|保監(jiān)發(fā)〔2009〕40號(hào)|2009-03-19發(fā)布|2009-03-19實(shí)施|現(xiàn)行有效
保監(jiān)發(fā)〔2009〕40號(hào)

一、提升資產(chǎn)管理能力是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，維護(hù)資產(chǎn)安全，開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)的重要基礎(chǔ)。保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司必須大力加強(qiáng)資產(chǎn)管理能力建設(shè)，提高投資管理和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，促進(jìn)公司平穩(wěn)持續(xù)健康發(fā)展。
二、《標(biāo)準(zhǔn)1》是保險(xiǎn)公司股票投資管理能力的基本標(biāo)準(zhǔn)，《標(biāo)準(zhǔn)2》是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力的基本標(biāo)準(zhǔn)，兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是監(jiān)管機(jī)構(gòu)評(píng)估保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)有關(guān)管理能力的主要依據(jù)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定，完善制度機(jī)制，加強(qiáng)隊(duì)伍建設(shè)，切實(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)。
三、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識(shí)股票投資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，全面分析經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，制定股票投資策略，科學(xué)測(cè)算市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)投資組合的影響，確保償付能力滿足監(jiān)管要求。
四、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識(shí)債券投資的信用風(fēng)險(xiǎn)，把握市場(chǎng)變化趨勢(shì)，改進(jìn)技術(shù)支持系統(tǒng)，加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理，提高投資管理能力，確保風(fēng)險(xiǎn)可控和投資收益穩(wěn)定。
五、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)照有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，自行評(píng)估股票投資管理能力和信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力，符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，可向我會(huì)提交相關(guān)材料，提出投資備案。公司法人代表、資產(chǎn)管理部門負(fù)責(zé)人及首席風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行官，應(yīng)當(dāng)對(duì)備案材料的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性做出書面承諾。
六、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取有效措施，不斷提高股票投資管理能力和信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力，使之滿足標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的要求。管理能力下降或不符合標(biāo)準(zhǔn)的，我會(huì)將按規(guī)定限制有關(guān)投資，控制投資風(fēng)險(xiǎn)。
我會(huì)將實(shí)施分類監(jiān)管，進(jìn)一步完善有關(guān)規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，持續(xù)評(píng)估保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股票投資管理、信用風(fēng)險(xiǎn)管理及相關(guān)能力，督促保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)能力建設(shè)，提高管理運(yùn)營(yíng)質(zhì)量。
附件：1、保險(xiǎn)公司股票投資管理能力標(biāo)準(zhǔn)
2、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力標(biāo)準(zhǔn)
中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)
二○○九年三月十九日
附件1：
保險(xiǎn)公司股票投資管理能力標(biāo)準(zhǔn)
1.范圍
本標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定保險(xiǎn)公司直接投資股票的組織架構(gòu)、專業(yè)隊(duì)伍、投資規(guī)則、系統(tǒng)建設(shè)和風(fēng)險(xiǎn)控制等基本要求。
本標(biāo)準(zhǔn)適用于保險(xiǎn)公司。
2.組織架構(gòu)
保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立職責(zé)明確、分工合理的股票投資組織架構(gòu)。
2.1資產(chǎn)管理部門
設(shè)有獨(dú)立的資產(chǎn)管理部門，且符合下列條件：
——設(shè)置股票投資的研究、投資、交易、風(fēng)險(xiǎn)控制、績(jī)效評(píng)估、清算、核算以及系統(tǒng)支持等崗位;
——研究、投資、交易實(shí)行專人專崗，與其他投資業(yè)務(wù)嚴(yán)格分離。
2.2投資經(jīng)理
根據(jù)賬戶/組合性質(zhì)，管理資金規(guī)模，配備獨(dú)立的股票投資經(jīng)理。
2.3防火墻機(jī)制
股票投資人員之間，應(yīng)當(dāng)建立防火墻機(jī)制，包括但不限于：
——股票投資經(jīng)理與基金投資經(jīng)理；
——投資經(jīng)理與交易人員；
——投資管理人員與風(fēng)險(xiǎn)控制、績(jī)效評(píng)估人員；
——清算人員與核算人員。
2.4投資場(chǎng)所
擁有足夠的股票投資場(chǎng)所，確保集中交易辦公區(qū)域完全隔離。
3.專業(yè)隊(duì)伍
保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)配備熟悉股票投資業(yè)務(wù)、具備股票投資能力的專業(yè)人員。
3.1人員數(shù)量
專業(yè)人員數(shù)量應(yīng)當(dāng)符合下列要求：
——股票投資規(guī)模為5
10億元的，專職人員不少于12人，其中：投資經(jīng)理不少于3人，研究人員不少于5人（主要研究人員不少于2人），交易人員不少于2人，風(fēng)控人員不少于1人，清算人員不少于1人；
——股票投資規(guī)模超過(guò)10億元的，投資經(jīng)理、研究和交易等主要業(yè)務(wù)人員不少于12人。
3.2從業(yè)經(jīng)歷
專業(yè)人員從業(yè)經(jīng)歷應(yīng)當(dāng)符合下列要求：
——股票投資負(fù)責(zé)人，具有5年以上股票投資管理經(jīng)驗(yàn)或者8年以上金融證券從業(yè)經(jīng)歷及相關(guān)專業(yè)資質(zhì)；
——投資經(jīng)理具有3年以上股票投資管理經(jīng)驗(yàn)或者5年以上金融證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，有良好的過(guò)往業(yè)績(jī)表現(xiàn)；
——主要研究人員從事行業(yè)研究3年以上，或者具有所研究行業(yè)3年以上工作經(jīng)歷。
4.投資規(guī)則
保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立完善、有效的股票投資管理規(guī)則。
4.1基本制度
建有股票投資基本制度，至少包括股票投資崗位職責(zé)、業(yè)務(wù)流程、操作規(guī)程、會(huì)議制度、文檔管理、績(jī)效考核、清算與核算、信息系統(tǒng)管理、保密及危機(jī)處理等。
4.2決策管理制度
建有股票投資決策權(quán)限管理制度，至少包括投資決策體系、授權(quán)管理、實(shí)施與控制等。
4.3研究管理制度
建有股票研究管理制度，至少包括：
——研究管理辦法，包括投資策略、行業(yè)和個(gè)股研究，投資報(bào)告制度，調(diào)研管理等；
——股票池管理辦法，包括股票池產(chǎn)生、調(diào)整與維護(hù)、對(duì)投資決策的實(shí)質(zhì)影響以及對(duì)投資操作的制約作用等；
——交易單元管理辦法，包括選擇標(biāo)準(zhǔn)、研究服務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)等。
4.4交易管理制度
建有股票交易管理制度，至少包括集中交易與公平交易，交易權(quán)限管理和交易監(jiān)控等。
5.系統(tǒng)建設(shè)
保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立下列量化支持的技術(shù)系統(tǒng)，使之對(duì)投資管理產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響：
——研究分析系統(tǒng)，至少包括資產(chǎn)配置模型、行業(yè)配置模型、個(gè)股估值模型、內(nèi)部研究報(bào)告系統(tǒng)等。
——信息資訊系統(tǒng)，至少購(gòu)買2種研究資訊系統(tǒng)，力爭(zhēng)獲得10家以上國(guó)內(nèi)主要券商、2家以上境外大型券商研究服務(wù)支持等。
——交易管理系統(tǒng)，具備授權(quán)管理、合規(guī)控制、組合管理和交易功能等。
——資產(chǎn)估值和核算系統(tǒng)，具備安全、高效的清算交割、財(cái)務(wù)核算系統(tǒng)，每日進(jìn)行清算和估值，實(shí)現(xiàn)報(bào)表自動(dòng)生成等。
6.風(fēng)險(xiǎn)控制
保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立覆蓋事前控制、事中監(jiān)督、事后評(píng)價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，實(shí)行獨(dú)立于投資管理的報(bào)告制度：
——風(fēng)險(xiǎn)管理制度，至少包括風(fēng)險(xiǎn)管理原則、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)與控制手段、責(zé)任追究機(jī)制及績(jī)效評(píng)估等。
——風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，至少包括風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與合規(guī)管理系統(tǒng)、績(jī)效評(píng)估系統(tǒng)等。
——壓力測(cè)試系統(tǒng)，至少對(duì)股票倉(cāng)位、行業(yè)集中度、個(gè)股集中度進(jìn)行壓力測(cè)試，評(píng)估投資組合產(chǎn)生的影響，制定相應(yīng)的應(yīng)急預(yù)案。
附件2：
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力標(biāo)準(zhǔn)
1.范圍
本標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)從事信用風(fēng)險(xiǎn)管理的組織架構(gòu)、專業(yè)隊(duì)伍、管理規(guī)則、系統(tǒng)建設(shè)和運(yùn)作管理等基本要求。
本標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定受托管理系統(tǒng)外資金的資產(chǎn)管理公司，加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的特別要求。
本標(biāo)準(zhǔn)適用于保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司及其他從事保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的機(jī)構(gòu)。
2.術(shù)語(yǔ)和定義
下列術(shù)語(yǔ)和定義適用于本標(biāo)準(zhǔn)。
2.1信用風(fēng)險(xiǎn)
由于存款銀行、債券發(fā)行人、其他借款方及交易對(duì)手的信用等級(jí)下降或者破產(chǎn)，可能造成保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的損失。
2.2信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)內(nèi)設(shè)部門或者崗位，分析影響評(píng)級(jí)對(duì)象的諸多信用風(fēng)險(xiǎn)因素，就其償債能力和償債意愿進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，并用簡(jiǎn)單明確的符號(hào)表示。
3.組織架構(gòu)
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照“分工明確，相互制衡”的原則，建立信用風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)。
3.1信用評(píng)估部門（或者崗位）
設(shè)有獨(dú)立的信用評(píng)估部門（或者崗位），且符合下列條件：
——資產(chǎn)管理公司設(shè)立信用評(píng)估部門，與固定收益部門、基礎(chǔ)設(shè)施投資部門相互獨(dú)立，并由不同高管分管。
——保險(xiǎn)公司在資產(chǎn)管理部?jī)?nèi)部設(shè)立信用評(píng)估崗位，負(fù)責(zé)信用風(fēng)險(xiǎn)管理。
——根據(jù)行業(yè)差別和管理流程，配備獨(dú)立的信用評(píng)估人員。
3.2防火墻機(jī)制
下列人員之間，應(yīng)當(dāng)建立防火墻機(jī)制，包括但不限于：
——固定收益投資人員和信用評(píng)估人員；
——基礎(chǔ)設(shè)施投資人員和信用評(píng)估人員；
——投資研究人員和信用評(píng)估人員；
——風(fēng)險(xiǎn)管理人員和信用評(píng)估人員。
4.專業(yè)隊(duì)伍
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)配備熟悉信用分析,具備信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力的專業(yè)人員,且符合下列條件：
——至少具有4名信用評(píng)估專業(yè)人員，并具有2年以上信用分析經(jīng)驗(yàn)；
——部門主管具有4年以上信用管理經(jīng)驗(yàn)或者主要評(píng)估人員具有4年以上專職信用分析經(jīng)驗(yàn)。
5.管理規(guī)則
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立完善有效的信用風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)則，相關(guān)規(guī)則經(jīng)過(guò)董事會(huì)或者其授權(quán)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。
5.1信用風(fēng)險(xiǎn)管理制度
建有信用風(fēng)險(xiǎn)管理制度，包括但不限于管理權(quán)限和履職機(jī)制，管理機(jī)構(gòu)和基本職責(zé)，信用評(píng)級(jí)制度，授信管理制度，交易對(duì)手管理制度，風(fēng)險(xiǎn)跟蹤與監(jiān)測(cè)制度，管理措施和應(yīng)急預(yù)案等，各項(xiàng)制度相互銜接，并已納入風(fēng)險(xiǎn)管理體系。
5.2信用評(píng)級(jí)基礎(chǔ)制度
建有信用評(píng)級(jí)基礎(chǔ)制度與流程，包括但不限于信用評(píng)級(jí)議事規(guī)則、信用評(píng)級(jí)操作流程、信用評(píng)級(jí)方法細(xì)則、信用評(píng)級(jí)報(bào)告準(zhǔn)則、盡職調(diào)查制度、跟蹤評(píng)級(jí)和復(fù)評(píng)制度、防火墻制度。
5.3管理規(guī)則基本要求
信用風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)則應(yīng)當(dāng)符合下列條件：
——管理權(quán)限和履職機(jī)制應(yīng)當(dāng)明確董事會(huì)和有關(guān)高管人員的權(quán)責(zé)界限和運(yùn)作流程；
——管理機(jī)構(gòu)和基本職責(zé)應(yīng)當(dāng)明確信用評(píng)估部門（或者崗位）的隸屬關(guān)系和職責(zé)范圍；
——信用評(píng)級(jí)議事規(guī)則應(yīng)當(dāng)明確主要人員和相關(guān)職責(zé)、相關(guān)會(huì)議與具體運(yùn)作、等級(jí)確定程序；
——信用評(píng)級(jí)方法細(xì)則應(yīng)當(dāng)要求形成包括宏觀分析、行業(yè)分析、定性定量分析及其他因素分析的信用分析框架；
——信用評(píng)級(jí)操作流程規(guī)范應(yīng)當(dāng)包括信息收集、調(diào)研訪談、初步評(píng)定、討論審改、報(bào)告發(fā)布等基本環(huán)節(jié)；
——盡職調(diào)查制度應(yīng)當(dāng)明確有關(guān)人員、工作程序、業(yè)務(wù)記錄、監(jiān)督檢查等內(nèi)容；
——跟蹤評(píng)級(jí)和復(fù)評(píng)制度應(yīng)當(dāng)包括跟蹤評(píng)級(jí)和復(fù)評(píng)的范圍、內(nèi)容、時(shí)間等基本要素，應(yīng)當(dāng)特別明確發(fā)生信用事件或者產(chǎn)生重大影響時(shí)，跟蹤評(píng)級(jí)和復(fù)評(píng)的議事規(guī)則及相關(guān)程序；
——信用評(píng)級(jí)報(bào)告準(zhǔn)則應(yīng)當(dāng)規(guī)范信用評(píng)級(jí)報(bào)告的形式和內(nèi)容，具有標(biāo)準(zhǔn)化的信用評(píng)級(jí)報(bào)告范本；
——授信管理制度應(yīng)當(dāng)明確每位交易對(duì)手的授信額度和管理方法；
——風(fēng)險(xiǎn)跟蹤與監(jiān)測(cè)制度應(yīng)當(dāng)明確信用風(fēng)險(xiǎn)敞口計(jì)算方法與報(bào)告規(guī)則；
——應(yīng)急預(yù)案應(yīng)當(dāng)明確發(fā)生信用事件時(shí)，相應(yīng)的管控機(jī)制和止損措施。
5.4信用評(píng)級(jí)符號(hào)體系
建有定義清晰的信用評(píng)級(jí)符號(hào)體系，且符合下列條件：
——采用國(guó)際國(guó)內(nèi)通用標(biāo)準(zhǔn)，分投資級(jí)、投機(jī)級(jí)和違約級(jí)三檔，并對(duì)每一等級(jí)分設(shè)若干細(xì)化等級(jí)；
——長(zhǎng)期和短期信用評(píng)級(jí)符號(hào)，具有明確定義并保持穩(wěn)定，不同評(píng)級(jí)符號(hào)對(duì)應(yīng)不同信用風(fēng)險(xiǎn)或者違約可能；
——長(zhǎng)期和短期信用評(píng)級(jí)符號(hào)對(duì)應(yīng)關(guān)系明確。
5.5增信措施評(píng)估原則
建有科學(xué)合理的增信評(píng)估準(zhǔn)則，且符合下列條件：
——第三方保證擔(dān)保增信方式，明確規(guī)定擔(dān)保人資質(zhì)、擔(dān)保人資產(chǎn)流動(dòng)性、擔(dān)保人財(cái)務(wù)彈性、擔(dān)保條款、交叉擔(dān)保效力影響增信的程度等。
——評(píng)估抵押、質(zhì)押方式增信方式，明確抵押或者質(zhì)押資產(chǎn)性質(zhì)、抵押或者質(zhì)押比例的充足程度、抵押或者質(zhì)押物的流動(dòng)性，以及具體的抵押質(zhì)押條款等。
5.6評(píng)估信息收集機(jī)制
建有明確的評(píng)估信息收集機(jī)制，且符合下列條件：
——專人負(fù)責(zé)或者明確分工，信息收集工作已經(jīng)實(shí)現(xiàn)常態(tài)化、持續(xù)化；
——擁有包括網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊雜志、受評(píng)對(duì)象、主要數(shù)據(jù)供應(yīng)商等信息收集源；
——采集信息可以標(biāo)準(zhǔn)化儲(chǔ)存和檢索，注有出處和發(fā)布時(shí)間。
6.系統(tǒng)建設(shè)
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立信用評(píng)估信息系統(tǒng)，且符合下列條件：
——包括信息集成、評(píng)級(jí)結(jié)果輸出等模塊；
——信息集成模塊包括評(píng)級(jí)報(bào)告庫(kù)、財(cái)務(wù)報(bào)表庫(kù)、發(fā)行人日常信息庫(kù)等，能夠持續(xù)累積違約事件、違約率、違約回收率、信用穩(wěn)定性等信息和數(shù)據(jù)，并作為經(jīng)營(yíng)管理資源長(zhǎng)期保存；
——信息系統(tǒng)開始應(yīng)用，并對(duì)信用評(píng)估產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。
7.運(yùn)作管理
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)規(guī)范信用評(píng)估，且符合下列條件：
——有記錄顯示，信用評(píng)估已經(jīng)成為固定收益投資的必經(jīng)環(huán)節(jié)；
——有記錄顯示，固定收益投資之前，投資決策部門和風(fēng)險(xiǎn)管理部門均已使用評(píng)估報(bào)告；
——有記錄顯示，發(fā)生信用事件或者重大事件時(shí)，及時(shí)進(jìn)行跟蹤評(píng)級(jí)，并上報(bào)公司管理層和有關(guān)政府部門。
——主要原始資料、評(píng)估工作底稿、訪談?wù){(diào)研問(wèn)題清單或者其他替代程序、調(diào)研報(bào)告和討論記錄、首次和跟蹤信用評(píng)估報(bào)告等業(yè)務(wù)檔案保存完整。
8.特別規(guī)定
資產(chǎn)管理公司受托系統(tǒng)外的資金，除符合前述標(biāo)準(zhǔn)，還應(yīng)當(dāng)滿足下列條件：
——信用評(píng)估部門設(shè)立2年以上；
——信用評(píng)估部門至少有6名專業(yè)人員，且具有2年以上信用分析經(jīng)驗(yàn)；部門主管具有5年以上信用分析或者管理經(jīng)驗(yàn)；
——開展信用評(píng)估后，買入的企業(yè)債券100%進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)結(jié)果與實(shí)際信用情況基本相符；
——持倉(cāng)一年以上的企業(yè)債券100%進(jìn)行跟蹤評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)結(jié)果與實(shí)際信用情況基本相符。