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除了格林伯格，這一年，另外一位小人物也震動(dòng)中國(guó)。于一場(chǎng)資本盛宴之后，她出人意料地出現(xiàn)在公眾面前。
劉芳，女，1979年6月7日出生，高中學(xué)歷，家庭住址是北京東城區(qū)某街道。1997年高中畢業(yè)的這位姑娘卻擁有超級(jí)財(cái)富。2004年胡潤(rùn)百富榜中，劉芳曾排在第16位，財(cái)富達(dá)34億元。
當(dāng)然，這不是真相。劉芳不過是平安巨額財(cái)富故事中一個(gè)代持股的馬甲而已，真正的豪富正躲在幕后瘋狂地喜悅。全部的隱情，于平安上市之后，暴露于陽光之下。
先抽取三個(gè)片段。
1988年3月，平安保險(xiǎn)創(chuàng)辦時(shí)，注冊(cè)資本為人民幣4200萬元，只有兩家股東：深圳蛇口社會(huì)保險(xiǎn)公司（持股51%，代表招商局）和中國(guó)工商銀行深圳市信托投資公司（持股49%），公司性質(zhì)為全民所有制企業(yè)。
2002年6月26日，保監(jiān)會(huì)以一紙批復(fù)（保監(jiān)變審［2002］54號(hào)）確認(rèn)，平安的發(fā)起人為5家：中國(guó)工商銀行、招商局蛇口工業(yè)區(qū)有限公司、中國(guó)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸（集團(tuán)）總公司、深圳市財(cái)政局、深圳市新豪時(shí)投資發(fā)展有限公司。
然而，短短4年之后，平安的發(fā)起股東多數(shù)物似人非。除了新豪時(shí)之外，其余已經(jīng)不在大股東之列。
其中還有奧妙。
顯而易見地，匯豐保險(xiǎn)、匯豐銀行同受匯豐控股的控制而形成關(guān)聯(lián)，兩家公司合計(jì)持有發(fā)行人19.9%的股份；深圳市投資控股有限公司、深圳市建設(shè)（集團(tuán)）有限公司之間因存在控制關(guān)系而形成關(guān)聯(lián)，兩家公司合計(jì)持有發(fā)行人8.96%的股份。
關(guān)聯(lián)交易遠(yuǎn)不止這些。
其中，新豪時(shí)投資、景傲實(shí)業(yè)與江南實(shí)業(yè)之間因?qū)嶋H出資人存在重疊而形成關(guān)聯(lián)，3家公司合計(jì)持有發(fā)行人13.88%的股份。這3家公司合并為平安高管和員工的持股平臺(tái)。
欲解開平安股權(quán)之謎，必須從頭梳理。
1988年3月，平安保險(xiǎn)草創(chuàng)。當(dāng)年4月28日，平安保險(xiǎn)一屆一次董事會(huì)在蛇口舉行，會(huì)議確定當(dāng)時(shí)的工商銀行深圳分行行長(zhǎng)劉鑒庭為董事長(zhǎng)，馬明哲為總經(jīng)理。
1992年，股東已經(jīng)從2家變5家，分別是招商局、工商銀行、中國(guó)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸總公司、深圳市財(cái)政局和平安員工合股基金。
合股基金首登舞臺(tái)。
平安員工合股基金成立于1989年，1992年改制為職工合股基金公司，1996年更名為新豪時(shí)投資發(fā)展有限公司。坊間曾經(jīng)臆測(cè)，新豪時(shí)乃意取馬明哲之姓。因?yàn)樾潞罆r(shí)的英文為New Horse，而Horse的中文意思為“馬”。
平安A股的招股說明書稱，“平安職工合股基金投入資本22362883.55元，占公司權(quán)益總額的10%”。其中的細(xì)節(jié)是，1992年12月31日，中國(guó)平安員工持股方案獲人民銀行深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)分行批準(zhǔn)。平安綜合服務(wù)(平安職工合股基金)公司，于當(dāng)年度出資2236.3萬元，購買中國(guó)平安10%的股份；次年再次出資4196.1萬元，認(rèn)購1398.8萬股。
這種做法其實(shí)風(fēng)險(xiǎn)很大。
馬明哲在回憶這一段時(shí)稱：“為強(qiáng)化平安的內(nèi)部凝聚力，我們克服了極大的困難，推出了‘員工合股基金’——員工持股計(jì)劃?，F(xiàn)在說起員工持股、MBO、股權(quán)激勵(lì)等，都是些很時(shí)髦的詞匯，但在當(dāng)時(shí)卻是風(fēng)險(xiǎn)極大的動(dòng)作，因?yàn)閲?guó)家政策不允許，甚至有的人帶著有色眼鏡，抨擊我們搞資本主義，使我們承受沉重的政治壓力?！?
不過，合股基金設(shè)立之初，不少員工并沒有認(rèn)為這是一個(gè)發(fā)達(dá)的機(jī)會(huì)，甚至不愿意參與。例如，平安一度把增資擴(kuò)股作為業(yè)務(wù)考核指標(biāo)分派到各個(gè)分支機(jī)構(gòu)，要求各機(jī)構(gòu)必須完成規(guī)定的募股額，否則影響機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人年度考核。
1993年1月1日，平安在全國(guó)范圍內(nèi)定向募集法人股，以6元的招股價(jià)擴(kuò)股49%。股東數(shù)目由原有的5家增加到114家。
1993年12月，摩根和高盛各自出資3500萬美元溢價(jià)入股平安5.56％的股份（1997年，兩公司持股比例各增到7.63％。至平安上市前一度當(dāng)時(shí)各占6.86%的股權(quán)）。
不過，直接持有股份的并非摩根和高盛。1994年，高盛公司及摩根•士丹利分別通過廣東國(guó)際信托投資公司及摩氏實(shí)業(yè)發(fā)展（深圳）有限公司出資，成為保險(xiǎn)行業(yè)“代持股”的又一典型案例。從1994年至2004年，外資股東獲得20倍的回報(bào)。
1994年7月平安開始對(duì)下屬的大連、廣州、北京、上海、天津、青島等6家分公司進(jìn)行資產(chǎn)一體化改造（即將具有獨(dú)立法人地位的6家分公司吸收合并為公司全資附屬機(jī)構(gòu)），在當(dāng)?shù)厝牍缮鲜隽曳止镜墓蓶|轉(zhuǎn)換為公司股東。截至1995年4月，公司完成資產(chǎn)一體化工作。
1992—1995年間，根據(jù)人民銀行的要求，平安清退不合格股東并退回認(rèn)股款。1995年12月6日，平安股本增加到15億元人民幣，股東單位為54名。
1997年，平安實(shí)行股份制改造，中遠(yuǎn)集團(tuán)、深圳市財(cái)政局、工商銀行、招商局和新豪時(shí)為5大發(fā)起人。
同時(shí)，1997年，平安進(jìn)行增資。當(dāng)時(shí)平安擬將股本從15億股增擴(kuò)至25億股，其中包括2.8億股外資股。但是，直到1997年4月3日，2.8億外資股未能募到，除此之外，公司增擴(kuò)的7.2億內(nèi)資股全部到位，增資價(jià)格1.76元，發(fā)行人實(shí)收資本達(dá)到人民幣22.2億元。
其中合股基金，新豪時(shí)投資再度認(rèn)購5654.8萬股。
引人注意的是江南實(shí)業(yè)，這家公司大手筆認(rèn)購2.7億股，持股比例為12.25%。不過，此時(shí)的江南實(shí)業(yè)并不是后來所謂的平安高管集體持股平臺(tái)。
轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在2005年6月。這個(gè)時(shí)候原江南實(shí)業(yè)股東三水健力寶健康產(chǎn)業(yè)投資有限公司之關(guān)聯(lián)公司無力償還興業(yè)銀行廣州分行4.35億元到期貸款。作為中國(guó)平安部分高管代理人的中國(guó)平安副總經(jīng)理王利平以代償貸款條件，受讓前者20.4526%江南實(shí)業(yè)股份。
當(dāng)月20日，王利平與中國(guó)平安89名高級(jí)管理和關(guān)鍵崗位人員簽署《委托持股及管理公約》，確立高管層委托其持有江南實(shí)業(yè)，從而間接持有中國(guó)平安的內(nèi)資股份。
2006年，受托人王利平再度受讓原景傲實(shí)業(yè)持有的江南實(shí)業(yè)42.8874%股權(quán)。此時(shí)，平安高管群體對(duì)江南實(shí)業(yè)的控制權(quán)已達(dá)63.34%，持股框架搭建完成。而景傲實(shí)業(yè)也是一家頗有神秘色彩的持股公司，它將成為平安第三個(gè)員工持股平臺(tái)。
1997年的這次增資，前五大股東中只有工商銀行礙于政策限制未有參與。
2002年，工商銀行、中遠(yuǎn)集團(tuán)、招商局先后減持平安股權(quán)，平安的十大股東中，除深圳市政府旗下深圳市投資管理公司外，其余幾大股東持股比例都不超過10%。而這些交易，成為資本大亨們分享平安創(chuàng)富神話的最后良機(jī)。
2002年10月，匯豐斥資6億美元，認(rèn)購2.46億股，參股平安10%，折合每股認(rèn)購價(jià)20.13元。匯豐位列深圳市投資管理公司之后成為第二大股東（其時(shí)第三大股東為江南實(shí)業(yè)）。
2003年，為上市之前攤薄每股股價(jià)，平安將公積金轉(zhuǎn)增股本，10送10股。匯豐的成本下降至每股10.06元。
2004年，平安發(fā)行H股13.8億股，每股發(fā)行價(jià)10.33元，同時(shí)原發(fā)行的外資股轉(zhuǎn)為H股。注冊(cè)資本變更為61.9億元。2004年6月，平安上市后股權(quán)攤薄，匯豐斥資12億港元增持平安股權(quán)至9.9%，成為中國(guó)平安第一大股東。
2005年5月9日，匯豐從高盛和大摩手中購買9.91%平安股權(quán)，從而使持股量躍升至19.9%。摩根、高盛當(dāng)年分別以區(qū)區(qū)3500萬美元入股平安，退出時(shí)溢價(jià)達(dá)20倍，堪稱摩、高在中國(guó)最成功的投資之一。
如前所述，除了新豪時(shí)和江南實(shí)業(yè)，景傲實(shí)業(yè)為平安員工持股之另一平臺(tái)。不過，景傲實(shí)業(yè)的身世最為獨(dú)特。
成立于1996年末的景傲實(shí)業(yè)其實(shí)是由原兩家股東深圳景鴻投資發(fā)展有限公司（出資20%）和深圳傲實(shí)裝潢設(shè)計(jì)有限公司（出資80%）兩家股東而得名。1999年10月15日，深圳工會(huì)企業(yè)管理委員會(huì)批復(fù)平安信托工會(huì)與平安證券工會(huì)分別受讓上述兩家股東全部股份，自此景傲實(shí)業(yè)成為員工受益所有權(quán)計(jì)劃的集體參與人全資所有。2004年12月，在受讓江南實(shí)業(yè)所持有的中國(guó)平安3.31億股權(quán)后，景傲實(shí)業(yè)成為名副其實(shí)的平安內(nèi)部員工持有平臺(tái)。
2006年11月，深圳正直方實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司將所持5%新豪時(shí)投資股份亦轉(zhuǎn)讓予景傲實(shí)業(yè)，后者又因此間接持有上述部分的中國(guó)平安股權(quán)。
自此，新豪時(shí)投資與景傲實(shí)業(yè)的最終股東變成中國(guó)平安工會(huì)、平安證券工會(huì)和平安信托工會(huì)3家。
2007年3月1日，中國(guó)平安通過增發(fā)11.5億新股回歸內(nèi)地后，新豪時(shí)投資與景傲實(shí)業(yè)的內(nèi)資股身份獲得流通可能，此時(shí)兩者合計(jì)的7.21億股，占到中國(guó)平安73.45億總股本的9.81%。
當(dāng)然，平安眾核心高管，比一般員工還是多一個(gè)通道——借道江南實(shí)業(yè)。
至此，平安的股權(quán)騰挪大致厘清。
此時(shí)，可以簡(jiǎn)略地回顧平安5大發(fā)起人的命運(yùn)。除了員工持股的新豪時(shí)堅(jiān)持至今，并獲得巨額財(cái)富之外，其余4家股東均在平安上市之前，全部或者部分出售自己的股份。
最早的發(fā)起股東，工商銀行因?yàn)榉謽I(yè)的變故，不得不于2000年將其持有的3.9億股轉(zhuǎn)手給深圳市投資管理公司，拱手讓出第一大股東的位置。
另外一家發(fā)起股東，招商局也在2002年平安上市前夕，出售了自己的股份。這一年，招商局蛇口工業(yè)區(qū)將持有的平安股份轉(zhuǎn)讓給3家，分別為1.4億股給寶華投資，1.9億股給源信行投資，4400萬股給上海銀峰投資。這筆交易讓招商局錯(cuò)失分享平安上市后巨額財(cái)富的機(jī)會(huì)，但是卻使得接盤的3家公司幾乎是一夜暴富。同時(shí)，由于寶華投資和源信行投資的身世撲朔迷離，引發(fā)了一次媒體關(guān)于影子富豪的大調(diào)查。
2002年，5家發(fā)起人之一的中國(guó)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸(集團(tuán))總公司也轉(zhuǎn)手了部分股份，接盤者分別為廣州市恒德貿(mào)易發(fā)展有限公司1億股，中投創(chuàng)業(yè)投資有限公司