亚洲欧美人精品高清_精品亚洲成a人在线观看_国产高清 日本在线观看国产-久久精品一区二区三区不卡-2021国产精品视频-亚洲精品成人久久久

日前，金融監(jiān)管總局下發(fā)《關(guān)于健全人身保險產(chǎn)品定價機制的通知》，宣布分批下調(diào)人身險產(chǎn)品預定利率，普通型保險產(chǎn)品預定利率上限9月1日開始從當前的3%下降至2.5%，同時，《通知》還首次提出建立預定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機制。這也意味著未來人身險預定利率將隨行就市，建立長效的市場化動態(tài)調(diào)整機制。

為了防范利差損風險，人身險產(chǎn)品預定利率從3.5%降至3%，以及從3%降至2.5%，都是監(jiān)管部門直接出手，蓋因內(nèi)卷式惡性競爭導致市場已經(jīng)無法自糾了，又不能等市場自然出清，既漫長又慘烈。因此更好發(fā)揮政府作用，既是頂層設計的政治正確，也是若大旱望云霓的市場正確。

但如果總是“更好發(fā)揮政府作用”，說明市場在資源配置中的決定性作用沒有充分發(fā)揮。君子救急不救窮，政府也是如此。將保險產(chǎn)品預定利率與市場力量掛鉤，保持彈性及險企的自主性，更有利于打破人身險產(chǎn)品預定利率的內(nèi)卷、防范利差損風險，以及推動保險行業(yè)大規(guī)模同質(zhì)化競爭的轉(zhuǎn)型。

隨行就市

根據(jù)通知，新機制參考5年期以上貸款市場報價利率（LPR）、5年定期存款基準利率、10年期國債到期收益率等長期利率，確定預定利率基準值，由保險業(yè)協(xié)會發(fā)布。掛鉤及動態(tài)調(diào)整機制應當報金融監(jiān)管總局。達到觸發(fā)條件后，各公司按照市場化原則及時調(diào)整產(chǎn)品定價。

相比現(xiàn)在由監(jiān)管發(fā)文規(guī)定“降息”，日后將變成協(xié)會的規(guī)定動作和險企的自選動作。毫無疑問，新機制將使得保險產(chǎn)品預定利率對于市場利率的波動更敏感和更靈活，更大限度地降低利差損風險。

當然，更敏感和更靈活的預定利率動態(tài)調(diào)整，也意味著人身險產(chǎn)品的利率優(yōu)勢被削弱。過去一兩年，由于調(diào)整的滯后性，保險產(chǎn)品建立起相對于銀行產(chǎn)品的利率優(yōu)勢，在低利率時代，造成了理財型保險產(chǎn)品的爆火，增額終身壽險便是藉此破圈，成為網(wǎng)紅產(chǎn)品。

收益和風險都是對應的，高于市場利率的預定利率，給了保險產(chǎn)品銷量井噴的同時，也埋下了上述所說利差損風險的種子，因為投資端沒有辦法覆蓋這樣的成本。更何況，如果沒有渠道端的降成本，利差損疊加費差損，對保險公司未來的反噬是致命的。

因此，“隨行就市”更公平也更安全，也更有利于保險公司在愈發(fā)擁擠的收益率賽道之外，開辟新的打通更多服務的賽道，使得保險產(chǎn)品的爆款越來越厚，而不是越來越薄。

利率市場化

銀行早已適應這樣的市場動態(tài)調(diào)整。過去20多年，利率市場化和匯率市場化，一直是驅(qū)動金融市場高質(zhì)量發(fā)展的雙輪改革。從LPR的出臺，到LPR最近的“換錨”，在利率市場化這條路上，監(jiān)管部門非常堅持、自驅(qū)和有韌性。

直至今天，能放開的利率都放開了，目前受管制的利率品種主要是囿于其他改革的不同步，比如財政紀律和國企預算軟約束。在這樣的市場環(huán)境，無論是存款利率還是貸款利率，都能隨行就市、能上能下，并且市場內(nèi)外，都能夠建立起一致性的預期，最大限度地減少了不確定性。

人民銀行的諸多利率工具和公開市場操作，都能傳遞給市場清晰的信號，從機構(gòu)到媒體，從政府到企業(yè)，都在一個話語和工具池子里，這個市場的透明度很高，也就更能夠建立起高效的信息和價格傳導機制。稍早前，當央行對國債的長端利率“不滿意”時，出手“賣空國債”，市場完全捕捉這個信號，并建立起信的預期，使得國債價格和國債利率導向央行所期望達到的效果。

利率的彈性和透明，也是整個金融市場的基石?；诶适袌龌母锍晒牟粩囔柟毯脱莼ㄆ饋鞮PR機制，使得當保險產(chǎn)品預定利率要盯住市場利率并動態(tài)調(diào)整時，不至于無的放矢，而是只需嵌入即可，因為整個利率市場化的機制已經(jīng)建立起來，保險產(chǎn)品不用自建操作系統(tǒng)，如果簡單做個比喻，那就是插U盤即可。

羅馬不是一日建成的，改革更是久久為功。很多自然而然的事情，都是經(jīng)歷了時間的淬煉和系統(tǒng)的進化，自然不會飛躍，也不會停滯。