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面對發(fā)展下行期的大環(huán)境，人身險市場也難以獨(dú)善其身。大公司面臨轉(zhuǎn)型壓力，中小公司卻遭遇生存考驗(yàn)。未來如何在夾縫中實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)型，真正走高質(zhì)量、可持續(xù)之路，是包括監(jiān)管在內(nèi)全行業(yè)在思考的問題。

日前，國家金融監(jiān)管總局人身險司司長羅艷君在接受媒體采訪時，既為行業(yè)發(fā)展鼓勁打氣，也為未來指點(diǎn)迷津，還為規(guī)范經(jīng)營再敲警鐘。

01 談方向

劃定三大重點(diǎn)

人身險對于健全多層次社會保障體系的重要意義不言而喻。羅艷君指出，目前我國人身保險業(yè)發(fā)展尚處于初步發(fā)展階段，有著巨大的潛力和光明的前途。未來如何大力推動人身險高質(zhì)量發(fā)展，羅艷君從三方面進(jìn)行了闡述。

首先是積極服務(wù)國家重大戰(zhàn)略實(shí)施，這主要是針對人身險積累的天量的保險資金的投資來說。在羅艷君看來，未來保險資金應(yīng)當(dāng)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，為科技創(chuàng)新企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供資金支持。監(jiān)管部門多次反復(fù)強(qiáng)調(diào)，引導(dǎo)保險資金支持綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。這樣的政策引導(dǎo)，一方面在于為人身險行業(yè)積累的長周期資金尋找出路，另一方面進(jìn)一步維護(hù)資本市場的穩(wěn)定。

其次是未來人身險業(yè)務(wù)發(fā)展方向，養(yǎng)老保險將是重中之重。羅艷君指出加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險，并表態(tài)研究完善商業(yè)養(yǎng)老金監(jiān)管規(guī)則，支持更多養(yǎng)老保險公司參與。

再次是健康保險的發(fā)展。事實(shí)上，在老齡化不斷加速的社會里，應(yīng)對養(yǎng)老、提升健康水平相輔相成，尤其“健康中國”成為一大戰(zhàn)略，創(chuàng)新發(fā)展健康保險是一大機(jī)遇，也面臨諸多挑戰(zhàn)。例如近期國家支持創(chuàng)新藥發(fā)展，就將商業(yè)保險提到了重要的位置，而數(shù)據(jù)共享和信息透明成為一大關(guān)鍵。羅艷君指出，“引導(dǎo)行業(yè)進(jìn)一步優(yōu)化健康保險產(chǎn)品供給，持續(xù)提升保障水平，著力提高長期保障能力，健全健康保險行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，推動信息互通共享，加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)外協(xié)同發(fā)展，更好滿足人民群眾多樣化個性化的健康保障需求”。

02 談養(yǎng)老

指明四大維度

養(yǎng)老，既是老生常談，又常談常新。隨著中國社會經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型發(fā)展和人口老齡化的不斷加劇，變得越來越重要，越來越緊迫。

2023年10月，中央金融工作會議提出做好金融“五篇大文章”，養(yǎng)老金融被列入其中；2024年的政府工作報告又再一次強(qiáng)調(diào)“在全國實(shí)施個人養(yǎng)老金制度，積極發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險”；今年5月，國家金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于銀行業(yè)保險業(yè)做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見》，明確提出要聚焦現(xiàn)實(shí)需求，加快養(yǎng)老金融發(fā)展。

可見，做好養(yǎng)老金融，已成為整個金融行業(yè)的重要任務(wù)，當(dāng)然保險業(yè)也不例外。

據(jù)羅艷君介紹，監(jiān)管圍繞做好“養(yǎng)老金融”這篇大文章，持續(xù)深化商業(yè)養(yǎng)老金融改革，在引導(dǎo)養(yǎng)老保險機(jī)構(gòu)聚焦主業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，服務(wù)多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系建設(shè)方面取得一定成效。

具體而言，大力發(fā)展各類具有養(yǎng)老屬性的商業(yè)保險，目前已積累養(yǎng)老金規(guī)模超過6萬億元，覆蓋近1億人；啟動養(yǎng)老保險公司商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點(diǎn)，自2023年1月1日起在十?。ㄊ校﹩釉圏c(diǎn)以來，已累計(jì)開戶超過59萬個；推動專屬商業(yè)養(yǎng)老保險常態(tài)化經(jīng)營，截至2023年末，保單件數(shù)約74萬件，積累的養(yǎng)老準(zhǔn)備金規(guī)模超過106億元；積極推動個人養(yǎng)老金制度發(fā)展，并穩(wěn)步推動養(yǎng)老保險公司專業(yè)化發(fā)展。這些都是人身險市場在養(yǎng)老方面不斷取得的新的變化。

監(jiān)管在鼓勵保險公司參與到養(yǎng)老事業(yè)的同時，還積極引導(dǎo)養(yǎng)老險公司聚焦養(yǎng)老主業(yè)，除在業(yè)務(wù)范圍方面進(jìn)行規(guī)范，還要求養(yǎng)老險公司三年內(nèi)停售短期健康險，這一舉措意在引導(dǎo)養(yǎng)老保險公司回歸主業(yè)經(jīng)營。同時，監(jiān)管也在為養(yǎng)老險公司提供更多參與到養(yǎng)老事業(yè)的機(jī)會，例如，2022年3月，監(jiān)管將專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點(diǎn)區(qū)域擴(kuò)大到全國，試點(diǎn)公司也由6家頭部機(jī)構(gòu)擴(kuò)展至養(yǎng)老保險公司。

今年6月份，監(jiān)管發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)普惠保險高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，其中提出要創(chuàng)新發(fā)展各類商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品，而且在風(fēng)險有效隔離的基礎(chǔ)上，支持保險公司以適當(dāng)方式參與養(yǎng)老服務(wù)體系建設(shè)，探索實(shí)現(xiàn)長期護(hù)理、風(fēng)險保障與機(jī)構(gòu)養(yǎng)老、社區(qū)養(yǎng)老等服務(wù)有效銜接。

養(yǎng)老是一項(xiàng)長期工程。羅艷君表示，下一步，監(jiān)管將推動保險機(jī)構(gòu)大力發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險，繼續(xù)探索推進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老金融試點(diǎn)；以專屬商業(yè)養(yǎng)老保險等為抓手，積極滿足新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)人員養(yǎng)老保障需求；針對個人養(yǎng)老金制度特點(diǎn)，研究完善個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)相關(guān)監(jiān)管規(guī)則，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品供給；穩(wěn)步推動養(yǎng)老保險公司轉(zhuǎn)型發(fā)展。

03 談“報行合一”

持續(xù)強(qiáng)化監(jiān)管

細(xì)數(shù)自2023年下半年以來人身險業(yè)中的大事，“報行合一”必占有一席之位。

從2023年8月監(jiān)管下發(fā)《關(guān)于規(guī)范銀行代理渠道保險產(chǎn)品的通知》，到2023年10月份發(fā)布《關(guān)于銀保產(chǎn)品管理有關(guān)事宜的通知》，再到2024年1月又發(fā)布《關(guān)于規(guī)范人身保險公司銀行代理渠道業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，這是監(jiān)管在全行業(yè)推行“報行合一”重要起步。對于“報行合一”，有的人拍手叫好，有的人苦不堪言。

據(jù)了解，隨著保險業(yè)發(fā)展及競爭的加劇，比拼費(fèi)用成為很多險企爭取渠道合作的重要手段，但這樣的結(jié)果受傷的還是自己，同時也擾亂了正常的市場秩序。

因此，為整頓市場，從車險開始，監(jiān)管啟動了“報行合一”，后來，這一政策延伸至人身險領(lǐng)域，先從銀保渠道開始。羅艷君解釋，從執(zhí)行效果看，“報行合一”已取得了一定的成效：全行業(yè)相關(guān)渠道平均傭金水平較之前降低30%。

羅艷君認(rèn)為，強(qiáng)化“報行合一”要求將進(jìn)一步規(guī)范市場秩序，長期利好行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。一方面可以推動傭金水平回歸合理范圍，促進(jìn)行業(yè)降本增效；另一方面可以推動公司通過產(chǎn)品和服務(wù)打造核心競爭力，特別是中小公司將更多資源聚焦細(xì)分領(lǐng)域，更好地滿足客戶需求，提升服務(wù)能力。

“報行合一”并非只是一股風(fēng)。羅艷君介紹，監(jiān)管按照整體規(guī)劃、重點(diǎn)先行、分步實(shí)施的原則，從銀行代理渠道入手，強(qiáng)化“報行合一”要求，推動人身保險業(yè)提高負(fù)債質(zhì)量，規(guī)范銀保市場發(fā)展。詳細(xì)來看：

首先，堅(jiān)持依法合規(guī)監(jiān)管，強(qiáng)化產(chǎn)品備案管理。要求公司在產(chǎn)品備案時，審慎合理地確定費(fèi)用假設(shè)，明確總費(fèi)用水平和費(fèi)用結(jié)構(gòu)等；并推動傭金結(jié)構(gòu)差異化，為引導(dǎo)銀行做好長期服務(wù)，鼓勵保險公司分期支付傭金。對分期支付傭金的產(chǎn)品，傭金費(fèi)用水平可以適度上浮。

其次，壓實(shí)公司主體責(zé)任，基層公司違法違規(guī)問責(zé)總部，加強(qiáng)費(fèi)用管控，并對保險公司的精算提出了更多的要求，強(qiáng)化總精算師對費(fèi)用測算的精算管理責(zé)任。

再次，未來的監(jiān)管只會更嚴(yán)，沒有最嚴(yán)。對于費(fèi)用水平明顯高于備案費(fèi)用、傭金以外的其他費(fèi)用不真實(shí)、賬外激勵等問題仍要從嚴(yán)查處，高壓態(tài)勢仍然持續(xù)。

“堅(jiān)持抓早、抓小、抓典型，加大問責(zé)和處罰力度，形成查處一個、震懾一片、凈化一方的效果。”

“對存在風(fēng)險隱患的公司，及時采取有針對性的監(jiān)管措施，做到早識別、早預(yù)警、早暴露、早處置?！?

04 談利率下行

資產(chǎn)端、負(fù)債端雙向“引導(dǎo)”

近年來受資本市場波動影響，保險機(jī)構(gòu)資產(chǎn)端遭遇一定的壓力。尤其是國內(nèi)長期利率持續(xù)呈下行趨勢，給保險業(yè)帶來了長期利率中樞下行的挑戰(zhàn)。

今年一季度，76家人身險公司的投資率超過2%的有4家，5家收益率為負(fù)，投資收益率介于1%—2%的險企最多，有18家；85家財險公司投資的收益率分布在-1.28%至4.37%區(qū)間，有12家險企的投資收益率為負(fù)，投資收益率超過1%的有11家。

利率下行會導(dǎo)致保險公司投資收益率下降，利差空間收縮，進(jìn)而對盈利水平造成壓力；利率下行也會影響準(zhǔn)備金計(jì)提，導(dǎo)致折現(xiàn)率下降，從而多計(jì)提準(zhǔn)備金，降低稅前利潤。此外，低利率環(huán)境下，險企的經(jīng)濟(jì)價值（EV）評估假設(shè)也面臨調(diào)整，如果利率持續(xù)下行，將進(jìn)一步扭曲EV評估結(jié)果。

最重要的是，利率持續(xù)下行會導(dǎo)致險企實(shí)際資本下降和最低資本增加，從而降低償付能力充足率水平，加劇保險公司現(xiàn)金流壓力。這樣的情況下，如果不采取一定措施，保險業(yè)可能將面臨更大的利差損風(fēng)險。

因此，出于降低利差損風(fēng)險考慮，監(jiān)管一直在引導(dǎo)險企調(diào)整保險產(chǎn)品預(yù)定利率，從3.5%到3%，再到2.75%，更有個別保險產(chǎn)品預(yù)定利率降到1.75%。

羅艷君表示，國家金融監(jiān)管總局將切實(shí)貫徹落實(shí)中央金融工作會議和中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，積極引導(dǎo)人身險公司優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債匹配管理，提升可持續(xù)發(fā)展水平。

具體來看，在負(fù)債端，引導(dǎo)行業(yè)完善產(chǎn)品定價機(jī)制，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，防范利差損風(fēng)險；深化“報行合一”政策，推動行業(yè)精細(xì)化管理，穩(wěn)步壓降負(fù)債成本。

在資產(chǎn)端，推動行業(yè)加強(qiáng)資產(chǎn)風(fēng)險分類真實(shí)性管理，做實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量，加強(qiáng)投后管理；積極研究修訂相關(guān)制度，加快研究完善行業(yè)投資績效長周期考核機(jī)制。

同時，督促行業(yè)加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動管理，定期開展定量監(jiān)測，完善能力評估，做好資產(chǎn)負(fù)債管理工作。

如此看來，市場發(fā)展環(huán)環(huán)緊扣，監(jiān)管的規(guī)范與引導(dǎo)也是一大系統(tǒng)工程。

無論監(jiān)管如何引導(dǎo)，如何規(guī)范，市場的主角如何登臺唱戲才是最關(guān)鍵的，而主角便是這些險企，險企如何因司制宜、因時調(diào)整、因地發(fā)力、因自身實(shí)際而定奪，并非一件易事。面對人身險公司存在的形形色色的問題，每一家公司都走上高質(zhì)量發(fā)展之路，也并非一朝一夕。