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作者：耿一康

編輯：顧檸

來源：險企高參

在一眾財產(chǎn)保險公司盤踞車險市場“攻城略地“”兵刃相向“之時，專業(yè)農(nóng)險公司已然另辟蹊徑而上，在強者恒強的財險江湖中保有一席之地。

近年來，農(nóng)險在中央政策的推動下實現(xiàn)跨越式發(fā)展,農(nóng)險經(jīng)營機構(gòu)也由最初的個位數(shù)增至近40家，其中包含5家專業(yè)性農(nóng)險公司和30余家經(jīng)營農(nóng)險業(yè)務(wù)的綜合性保險公司。以安華農(nóng)險、國元農(nóng)險、陽光農(nóng)險、中原農(nóng)險以及安信農(nóng)險為代表的五家專業(yè)農(nóng)險公司“風(fēng)景獨好”，成為財險公司“小而美”的典范。不過，五家公司在股權(quán)結(jié)構(gòu)上有所區(qū)別，國元、中原、安信3家專業(yè)農(nóng)險公司背靠省國資，股權(quán)相對集中，屬于地方國家對企業(yè)；與之相對的是安華農(nóng)險股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，股東之間并不“和諧”；此外，陽光農(nóng)險并無實際控制人。

《險企高參》查閱上述五家農(nóng)險公司近年來的年報發(fā)現(xiàn)，自2016年起，5家專業(yè)農(nóng)險公司就開始盈利，一直延續(xù)至今以保持了8年全盈利的經(jīng)營穩(wěn)健勢頭。不僅如此，去年在75家非上市險企公司僅有22家實現(xiàn)凈利正增長的情況下，五家農(nóng)險公司紛紛上榜，位居前列。在這亮眼業(yè)績的背后，是政策風(fēng)口下?lián)尀┺r(nóng)險“賽道”的黃金發(fā)展期以及農(nóng)險未來市場的廣闊前景。

持續(xù)八年全部盈利

財險“生力軍”風(fēng)景這邊獨好

近年來，農(nóng)險公司作為財險公司中的生力軍備受業(yè)界關(guān)注?！峨U企高參》通過梳理五家專業(yè)性農(nóng)險公司業(yè)績發(fā)現(xiàn)，今年一季度，幾家農(nóng)險公司保險業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)了大規(guī)模下降，僅有中原農(nóng)險一家保險業(yè)務(wù)收入保持兩位數(shù)增長。

圖：保險業(yè)務(wù)收入對比

數(shù)據(jù)顯示，中原農(nóng)險今年一季度實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入27.55億元，同比增長17.62%。不過，其并非為五家農(nóng)險中收入最高的公司，國元農(nóng)險以35.34億元的保險業(yè)務(wù)收入位列第一，與之相對的是，該公司的同比降幅也最大，較2023年一季度下滑10.81個百分點。其余三家安華農(nóng)險、陽光農(nóng)險、安信農(nóng)險今年一季度分別實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入15.09億元、5.75億元、4.16億元，較2023年同比分別減少6.91%、2.25%、6.78%。

結(jié)合五家農(nóng)險公司近三年一季度的業(yè)績來看，2021、2022兩年五家農(nóng)險公司的一季度保險業(yè)務(wù)收入均保持穩(wěn)定正增長。不過，國元農(nóng)險從2023年起連續(xù)兩年一季度呈現(xiàn)下滑趨勢，安華農(nóng)險、陽光農(nóng)險、安信農(nóng)險三家公司都是從今年一季度起開始出現(xiàn)下滑。相較而言，中原農(nóng)險最為穩(wěn)健，2021-2024年連續(xù)四年一季度均保持著穩(wěn)增態(tài)勢，發(fā)展勢頭強勁。

對于農(nóng)險公司保險業(yè)務(wù)收入的承壓，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所教授兼博士生導(dǎo)師朱俊生表示，承保業(yè)務(wù)方面虧損與否，很大程度上取決于當(dāng)?shù)氐臑?zāi)害程度。有業(yè)內(nèi)人士同樣認(rèn)為，農(nóng)險生產(chǎn)風(fēng)險大，自然災(zāi)害難以預(yù)測，定價賠付過程復(fù)雜，并且有一損俱損的特點，因此農(nóng)險險往往面臨著無利或者微利的狀況。

值得注意的是，《險企高參》通過查閱五家專業(yè)性農(nóng)險公司的年報發(fā)現(xiàn)，自2016年起各家專業(yè)農(nóng)險公司就開始盈利，一直延續(xù)至今以保持了8年全盈利的經(jīng)營穩(wěn)健勢頭。

圖：凈利潤對比

凈利潤方面，據(jù)不完全統(tǒng)計，75家非上市財險公司中，2023年僅有22家實現(xiàn)整體凈利潤為正且承保端盈利，在非上市財險公司中占比不到1/3，其中五家專業(yè)性農(nóng)險公司成績位居前列，在一眾財險公司中顯得格外亮眼。

再從上述五家農(nóng)險公司近三年的凈利表現(xiàn)來看，五家專業(yè)農(nóng)險公司保持著穩(wěn)健的勢頭。其中，國元農(nóng)險、中原農(nóng)險、安華農(nóng)險連續(xù)三年凈利穩(wěn)增，而陽光農(nóng)險與安心農(nóng)險去年凈利增速相較2022年有所放緩，整體上仍處在行業(yè)較高水平。

據(jù)最新披露的一季報顯示，農(nóng)險公司凈利潤分化也較為明顯，呈現(xiàn)“兩升三降”。中原農(nóng)險與國元農(nóng)險以0.89億元的凈利潤并列第一，陽光農(nóng)險以313.06%的增速領(lǐng)跑，此外安華農(nóng)險、安信農(nóng)險今年一季度分別實現(xiàn)凈利潤0.17億元、0.09億元。

從承保端看，因受河南特大暴雨災(zāi)害以及臺風(fēng)“煙花”、“燦都”影響，2021年五家專業(yè)農(nóng)險公司中的綜合成本率均接近或高于100%， 處于行業(yè)較高水平。此后兩年這一情況有所改善，去年五家農(nóng)險公司的綜合成本率保持在95%-97%之間。

圖：投資收益率對比

從投資端看，去年五家公司均選擇了相對保守的投資策略，投資產(chǎn)品以保險資管產(chǎn)品和債券類為主。近兩年國元農(nóng)險投資方面的表現(xiàn)最好，兩指標(biāo)均超5%，從年報了解到該農(nóng)險公司的投資產(chǎn)品主要以銀行存款、信托計劃、企業(yè)債券等穩(wěn)健型產(chǎn)品為主，投資策略相對保守；而反觀中原農(nóng)險，其2022年投資策略相對激進(jìn)，權(quán)益類產(chǎn)品占比居高，投資收益率收到影響。

圖：償付能力對比

再來看償付能力方面，一季度五家公司的綜合、核心償付能力充足率均較上年末呈現(xiàn)不同程度的壓降，不過大多保持著較高水平。其中，中原農(nóng)險、陽光農(nóng)險兩家公司一季度兩指標(biāo)超400%，中原農(nóng)險降幅均超67%，而安信農(nóng)險兩指標(biāo)超300%，綜合償付充足率361.11%，核心償付充足率為341.2%。

連續(xù)保持8年盈利的專業(yè)農(nóng)險公司，不愧是作為保險公司爭搶的“香餑餑”，其未來市場的前景依舊開闊。

賽道步入“黃金期”

5家專業(yè)農(nóng)險公司的前世今生

作為農(nóng)業(yè)大國，農(nóng)險業(yè)務(wù)更是確保農(nóng)業(yè)發(fā)展的“基本盤”。隨著中央政策的頻頻推進(jìn)，農(nóng)險賽道踴躍更多的“高端玩家”。

據(jù)《險企高參》了解，2004年中央一號文件首次提出我國應(yīng)“加快建立政策性農(nóng)業(yè)保險制度，選擇部分產(chǎn)品和部分地區(qū)率先試點，有條件的地方可對參加種養(yǎng)業(yè)保險的農(nóng)戶給予一定的保費補貼”。同年，保監(jiān)會在上海、吉林、黑龍江三地先后批設(shè)了安信、安華和陽光3家不同經(jīng)營模式的專業(yè)性農(nóng)業(yè)保險公司。

歷時三年，《中央財政農(nóng)業(yè)保險保費補貼試點管理辦法》正式亮相，部分地區(qū)開展保費補貼試點工作，農(nóng)業(yè)保險自此駛?cè)氚l(fā)展的“快車道”。數(shù)據(jù)顯示，自2007年實施保費補貼政策以來，財政部累計撥付保費補貼資金年均增長率超20%，各級財政總保費補貼資金占保費收入的比重在80%左右，極大減輕了農(nóng)戶的參保支出負(fù)擔(dān)，推動了我國農(nóng)業(yè)保險快速發(fā)展。

2008年，為了更好的服務(wù)安徽省的“三農(nóng)”服務(wù)，國元農(nóng)險應(yīng)運而生。而作為唯一一家總部設(shè)在河南的全國性財產(chǎn)保險公司，中原農(nóng)險于2015年趕上了專業(yè)農(nóng)險領(lǐng)域的末班車，彼時市場上累計已成立五家專業(yè)性農(nóng)業(yè)保險公司。而隨著2016年險資瘋狂舉牌A股，在資本市場屢掀波瀾，緊隨其后的是2017年保險牌照審批開始收緊，后續(xù)這個賽道難以再有新晉專業(yè)玩家。2019年曾有上市企業(yè)發(fā)起設(shè)立西部農(nóng)業(yè)保險股份有限公司，后因未取得監(jiān)管行政許可批文終止設(shè)立。

雖說保險牌照不再“香”，但農(nóng)險依舊是一眾保險公司爭相搶食的“香餑餑”，趕在國家政策紅利期，近40家綜合性保險公司先后涌入農(nóng)險賽道，以期在農(nóng)險蛋糕中分一杯羹。

直至去年，我國農(nóng)險保費收入再創(chuàng)新高，農(nóng)險增速遠(yuǎn)超財險行業(yè)平均增速。數(shù)據(jù)顯示，2023年，我國農(nóng)業(yè)保險保費達(dá)到1430億元，在財險公司整體保費中占比為9.01%，較上年增長0.81個百分點，預(yù)計2024年有望突破10%的占比關(guān)口；2023年農(nóng)險增速17.31％，超財險行業(yè)平均增速10.58個百分點。在財險整體增速承壓的情況下，農(nóng)險保費增速自2015年開始持續(xù)保持兩位數(shù)增長，專業(yè)性農(nóng)險公司步入了農(nóng)險行業(yè)發(fā)展的黃金期。

對于農(nóng)險未來的發(fā)展前景，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部農(nóng)村經(jīng)濟研究中心、清華大學(xué)金融科技研究院等機構(gòu)聯(lián)合發(fā)布的《科技助力農(nóng)險高質(zhì)量發(fā)展白皮書（2022）》中預(yù)測到：2025年，中國農(nóng)險保費規(guī)模將超過1600億元，2035年將達(dá)到6000億元至10000億元。同時，農(nóng)險在產(chǎn)險業(yè)務(wù)中的占比也在逐步提高，2025年將成為車險之外的第二大險種。

而作為“高端玩家”的五家專業(yè)農(nóng)險公司，在國家政策以及市場發(fā)展機遇的雙重利好之下，不斷強化農(nóng)險業(yè)務(wù)專業(yè)優(yōu)勢，將”小而美“的金字招牌做精做強。