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外部環(huán)境的復(fù)雜嚴(yán)峻，疊加行業(yè)轉(zhuǎn)型縱深推進(jìn)，2023年的壽險業(yè)頂著壓力繼續(xù)前行。預(yù)定利率接連換擋、“報行合一”迅速鋪展，保險銷售分化分級，在中國特色金融發(fā)展的這條路上，壽險業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展路徑與模式也在迭代更新。

目前是年報披露季，各家上市險企紛紛交上答卷。3月27日晚，新華保險正式對外公布2023年年報，從整體數(shù)據(jù)看，新華保險的2023年可謂喜憂參半。

喜的是，新華保險業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，價值提升顯著。2023年，新華保險實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入1659億元，同比增長1.7%，其中，長期險首年保費(fèi)409億元，同比增長5.4%；長期險首年期交保費(fèi)235.38億元，同比增長31.8%，占長期險首年保費(fèi)比例為 57.6%，較上年同期提升11.6個百分點(diǎn)；一年新業(yè)務(wù)價值為30.24億元，同比增長24.8%（基于非投連賬戶長期投資回報率假設(shè)至4.5%、風(fēng)險貼現(xiàn)率至9%）。

憂的是，經(jīng)營承壓，投資遇困。2023年，新華保險營業(yè)收入715.47億元，較2022年末下降66.6%；歸屬于母公司股東的凈利潤87.12億元，同比下降11.3%；總投資收益率為1.8%，凈投資收益率為3.4%，均較2022年有所下降。

就相關(guān)數(shù)據(jù)的下滑，新華保險表示，受新保險合同準(zhǔn)則和新金融工具準(zhǔn)則實(shí)施影響，數(shù)據(jù)口徑不同，相關(guān)數(shù)據(jù)不可比。一起看看過去一年新華保險的那些“長”與“短”。

PART 01

新業(yè)務(wù)價值穩(wěn)定提升

內(nèi)含價值微降

2023年，對于新華保險來講，是不平凡的一年?！罢崎T人”兩度更換，總經(jīng)理、部分副總隨之調(diào)整，在此背景下，這家老牌壽險公司發(fā)展得如何，備受行業(yè)關(guān)注。

從成績單看，2023年新華保險整體來說處于穩(wěn)定。保費(fèi)規(guī)模穩(wěn)步增長，總資產(chǎn)穩(wěn)步提升，是新華保險穩(wěn)定發(fā)展的最直接表現(xiàn)。

2023年，新華保險不斷聚焦期交業(yè)務(wù)發(fā)展，長期險首年期交保費(fèi)占長期險首年保費(fèi)比例為57.6%，較上年同期提升11.6個百分點(diǎn)；續(xù)期保費(fèi)占總保費(fèi)的比例73.1%，保持續(xù)期壓艙石作用；傳統(tǒng)險和分紅險長期險首年保費(fèi)占長期險首年保費(fèi)比例合計95.9%，同比提升6.3個百分點(diǎn)。

調(diào)結(jié)構(gòu)的同時，進(jìn)一步促進(jìn)了新華保險業(yè)務(wù)價值的成長，這一點(diǎn)最直接地反映在新業(yè)務(wù)價值方面。數(shù)據(jù)顯示，基于非投連賬戶投資回報率假設(shè)5%、風(fēng)險貼現(xiàn)率假設(shè)11%，新華保險一年新業(yè)務(wù)價值可達(dá)39.99億元，可比口徑下增長65.1%；首年保費(fèi)口徑下新業(yè)務(wù)價值率從2022年的5.5%上升至2023年的8.9%。

就連曾經(jīng)受詬病的銀保渠道，新華保險也正在不斷提升。具體來看，2023年，新華保險銀保渠道實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入478.24億元，同比增長8.9%，其中，長期險首年期交保費(fèi)達(dá)到歷史新高，為124.37億元，同比增長60.5%；續(xù)期保費(fèi)187.36億元，同比增長18.1%。

不可否認(rèn)，價值提升是當(dāng)前壽險經(jīng)營過程中的核心要求。提升業(yè)務(wù)價值均納入各家保險公司的戰(zhàn)略規(guī)劃中。

正如新華保險董事長楊玉成所表示的，保險公司最主要的指標(biāo)是價值的提升。據(jù)其透露，2024年，新華保險已經(jīng)把對價值的考核、長年期交的考核放到首位，始終堅持品質(zhì)質(zhì)量。

另外，不得不提的是，在新業(yè)務(wù)價值提升的同時，新華保險內(nèi)含價值為2505.1億元，出現(xiàn)了1.98%的下降。

PART 02

代理人數(shù)量繼續(xù)收縮

尚未走出下行通道

作為一家傳統(tǒng)壽險巨頭，代理人隊伍是業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)。近年來受代理人渠道轉(zhuǎn)型的影響，各家壽險公司的代理人隊伍都在“瘦身”，新華保險也不例外。

截至2023年底，新華保險個險代理人規(guī)模人力為15.5萬人，同比縮減4.2萬人。受此影響，2023年新華保險個險渠道保費(fèi)收入1155.76億元，同比下降0.7%。

對于代理人隊伍的下降，新華保險副總裁王練文解釋稱，主要有三方面的原因：一是中國壽險市場還在調(diào)整期，整個行業(yè)的隊伍都在下降通道之中，還沒有一家公司真正走出；二是行業(yè)本身的特點(diǎn)，按照國外經(jīng)驗(yàn)，五年的留存率在18%—22%之間，一年隊伍的留存率在32%—40%之間，隊伍進(jìn)來后就像自由落體，一定會脫落的；三是舊的脈沖式增員不起作用了，新的探索還在努力中。

雖然代理人隊伍在下降，但從質(zhì)量與產(chǎn)能看，卻在不斷增加。例如，2023年，新華保險月均合格人力為2.7萬人，月均合格率為15.8%，月均人均綜合產(chǎn)能為6293.7元，同比增長94.4%。個人壽險業(yè)13個月繼續(xù)率為89.8%，同比提升7.2個百分點(diǎn)；25個月繼續(xù)率為78.4%，同比提升1.2個百分點(diǎn)。

“從2019年起整個行業(yè)發(fā)生了根本的變化，靠人力驅(qū)動提升業(yè)績的做法已經(jīng)不成立了?！?王練文如是表示，同時，他認(rèn)為現(xiàn)在必須走產(chǎn)能驅(qū)動、高質(zhì)量發(fā)展，這樣才能促進(jìn)公司及行業(yè)的發(fā)展。

對于未來如何經(jīng)營代理人隊伍，王練文表示，走高質(zhì)量發(fā)展道路必須是內(nèi)涵式增長，不是靠人數(shù)的增加來促進(jìn)代理人業(yè)務(wù)的增長，而是通過績優(yōu)隊伍的建設(shè)來促進(jìn)營銷渠道業(yè)務(wù)持續(xù)增長。具體有三個方面的措施：1、強(qiáng)化招募標(biāo)準(zhǔn)，“保險不是人做的，是人才做的”；2、做實(shí)基礎(chǔ)管理，夯實(shí)隊伍根基；3、強(qiáng)化榮譽(yù)體系激勵。

PART 03

權(quán)益市場指數(shù)走弱

四方面應(yīng)對利差損風(fēng)險

“2023年投資市場的波動，給整個壽險業(yè)上了一堂生動的利差損風(fēng)險課程”，新華保險副總裁龔興峰這樣感嘆。

談及2023年的資本市場環(huán)境，不得不用跌宕起伏來形容。在利率持續(xù)下行的大環(huán)境下，險企投資挑戰(zhàn)重重。從新華保險來看，其2023年總投資收益率為1.8%，凈投資收益率為3.4%，而且，受資本市場波動影響，新華保險權(quán)益市場主要指數(shù)走弱，持倉的權(quán)益類資產(chǎn)受到影響，損益口徑相應(yīng)面臨壓力。

尤其是對于保險公司來講，由于受資產(chǎn)負(fù)債雙輪驅(qū)動，如何平衡好兩者之間的關(guān)系，自然成為各家險企必上的一課。

據(jù)悉，為了應(yīng)對低利率環(huán)境，壽險業(yè)開啟了一系列調(diào)整，例如增額終身壽險預(yù)定利率從3.5%切換至3%，中小公司萬能險結(jié)算利率不超過3.3%等，而這些舉措均是為了預(yù)防利差損風(fēng)險。

那么，壽險業(yè)到底該如何應(yīng)對潛在的利差損風(fēng)險？對此，龔興峰表示，第一，要從長周期、穿透周期角度來看待壽險業(yè)務(wù)，對長期的投資收益水平、利潤水平必須有一個清醒的認(rèn)識，要加強(qiáng)長期主義理念的落地。

“大家都說壽險經(jīng)營是長期的，但是這種長期的資金能不能穿越周期？可能資金能穿越周期，但管資金的這些保險公司能不能穿周期，我覺得這就是一個問號?！饼徟d峰這樣解釋。

第二，要提高差異化競爭能力，例如，突出產(chǎn)品競爭能力，在提高服務(wù)生態(tài)建設(shè)，加強(qiáng)以客戶為中心等建設(shè)上下功夫。第三，要提高資產(chǎn)負(fù)債管理的聯(lián)動，要把資產(chǎn)與負(fù)債端的壁壘打通，負(fù)債端有效壓降負(fù)債成本。第四，創(chuàng)新資產(chǎn)負(fù)債管理，在經(jīng)濟(jì)形勢不穩(wěn)定因素很多的情況下，更多的是需要通過創(chuàng)新來解決問題。

對于2024年如何改善投資業(yè)績，楊玉成表示，主要在三個方向發(fā)力，一是做長，二是做寬，三是做深。做長方面，堅持長期投資價值理念，穩(wěn)健有序配置長期資產(chǎn)，超長期利率產(chǎn)品；做寬方面，加大符合國家戰(zhàn)略的、具有新經(jīng)濟(jì)特征的市場資產(chǎn)布局，如新基建，新能源等；做深方面，加強(qiáng)投研，全面構(gòu)建投研能力體系建設(shè)，全面鞏固提升投研能力建設(shè)，著力加強(qiáng)分行業(yè)、產(chǎn)業(yè)的投研一體化建設(shè)，重點(diǎn)持有好的資產(chǎn)，能夠挖掘和捕捉到優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)超額收益。

“經(jīng)過一段時間的練內(nèi)功，真正把以客戶為中心落到實(shí)處，真正把專業(yè)化、市場化、國際化落到實(shí)處，公司一定會做大做強(qiáng)，在這個行業(yè)當(dāng)中地位和排名也會上升?！睏钣癯烧J(rèn)為。