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作者：劉瑩  

編輯：李亞

來(lái)源：險(xiǎn)企高參

為防范利差損風(fēng)險(xiǎn)，繼2023年下半年引導(dǎo)保險(xiǎn)業(yè)停售3.5%復(fù)利產(chǎn)品、銀保渠道“報(bào)行合一”、對(duì)“開(kāi)門紅”保費(fèi)預(yù)收政策進(jìn)行管控后，監(jiān)管再次出擊。

近日，據(jù)《財(cái)新》報(bào)道，多家人身險(xiǎn)公司得到窗口指導(dǎo)，調(diào)降壓降萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率。自2024年1月起，各險(xiǎn)企萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率不得超過(guò)4%；6月開(kāi)始不得超過(guò)3.8%，部分規(guī)模較大以及風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)構(gòu)需壓降至不超過(guò)3.5%。

《險(xiǎn)企高參》發(fā)現(xiàn)，自去年以來(lái)，萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率一直在持續(xù)下跌，不少險(xiǎn)企已經(jīng)降幅過(guò)半。從2024年險(xiǎn)企“開(kāi)門紅”產(chǎn)品來(lái)看，儲(chǔ)蓄險(xiǎn)+萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶仍是“標(biāo)配”。此番監(jiān)管壓降萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率，將會(huì)對(duì)險(xiǎn)企2024年“開(kāi)門紅”帶來(lái)什么影響？

6月起不得超過(guò)3.8%，

監(jiān)管進(jìn)一步要求壓降萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率

近日，多家人身險(xiǎn)公司得到窗口指導(dǎo)，調(diào)降壓降萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率。

具體來(lái)看，自2024年1月起，各險(xiǎn)企萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率不得超過(guò)4%；6月開(kāi)始不得超過(guò)3.8%，部分規(guī)模較大以及風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)構(gòu)需壓降至不超過(guò)3.5%。

如有機(jī)構(gòu)需要突破上述限制，須向監(jiān)管部門提供書(shū)面報(bào)告，論證公司具有持續(xù)保持對(duì)應(yīng)結(jié)算利率的能力，并承諾在資金運(yùn)用、資產(chǎn)負(fù)債方面不存在違規(guī)情形。

萬(wàn)能險(xiǎn)（萬(wàn)能賬戶）是一種可靈活繳納保費(fèi)、可調(diào)整保險(xiǎn)保障水平，兼有保障和投資功能的保險(xiǎn)產(chǎn)品，曾打出“保底3%、歷史結(jié)算利率6%、保險(xiǎn)公司的‘余額寶’”的宣傳口號(hào)。由于兼具保障和投資雙重屬性，且有最低保證利率，萬(wàn)能險(xiǎn)受到部分消費(fèi)者的青睞。在2017年萬(wàn)能險(xiǎn)達(dá)到高光時(shí)刻，部分產(chǎn)品的實(shí)際結(jié)算利率高達(dá)8%。

去年8月1日起，人身險(xiǎn)預(yù)定利率由3.5%降至3.0%，萬(wàn)能險(xiǎn)最低保證利率不能高于2%。此前，萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品的保證利率在1.75%-3%之間。

在利率下調(diào)大趨勢(shì)、監(jiān)管指導(dǎo)險(xiǎn)企防范利差損等多重因素影響下，多數(shù)萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品實(shí)際結(jié)算利率持續(xù)下跌。相比之前幾年，目前不少險(xiǎn)企的萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率已經(jīng)降幅過(guò)半。

其中人保壽險(xiǎn)和泰康人壽下調(diào)的產(chǎn)品數(shù)量較多，超過(guò)了30款。一些產(chǎn)品在今年還經(jīng)歷了多次下調(diào)，如人保壽險(xiǎn)附加品質(zhì)生活年金保險(xiǎn)（B款）在去年1月的結(jié)算利率為4.3%，去年5月降至3.95%，去年12月已降至3.5%。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2023年10月披露萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率的700多款產(chǎn)品中，超七成萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率已降至4%以下，結(jié)算利率普遍集中在3%-4%之間，有的萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率甚至已經(jīng)低于3%，此前動(dòng)輒6%、7%的萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品已經(jīng)難覓蹤影。

截至2023年12月，萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率在4.3%之上僅有40多個(gè)產(chǎn)品，最高的為長(zhǎng)生人壽“鑫享益”的4.65%；大家養(yǎng)老、匯豐人壽、安聯(lián)人壽、大家人壽、友邦人壽等多家險(xiǎn)企產(chǎn)品結(jié)算利率為4.5%，陸家嘴國(guó)泰人壽、中宏人壽多款萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率在4.4%。

儲(chǔ)蓄險(xiǎn)+萬(wàn)能險(xiǎn)為“標(biāo)配”，

險(xiǎn)企“開(kāi)門紅”影響幾何？

目前正值險(xiǎn)企“開(kāi)門紅”的關(guān)鍵時(shí)期，各類險(xiǎn)企正在積極備戰(zhàn)。

從今年多家險(xiǎn)企的開(kāi)門紅產(chǎn)品來(lái)看，儲(chǔ)蓄險(xiǎn)搭配萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶仍是“標(biāo)配”。國(guó)泰君安證券研究所非銀金融研究團(tuán)隊(duì)指出，2024年險(xiǎn)企“開(kāi)門紅”產(chǎn)品形態(tài)主要包括年金險(xiǎn)+萬(wàn)能險(xiǎn)、兩全險(xiǎn)+萬(wàn)能險(xiǎn)、增額終身壽險(xiǎn)+萬(wàn)能險(xiǎn)等。

例如，2023年9月，中國(guó)人壽率先推出鑫耀龍騰兩全保險(xiǎn)、鑫禧龍騰年金保險(xiǎn)、鑫耀年年養(yǎng)老年金保險(xiǎn)、鑫耀鴻圖年金保險(xiǎn)4款產(chǎn)品，均可附加萬(wàn)能賬戶鑫尊寶c款2023版，保底利率2%，當(dāng)前實(shí)際利率3.5%。以鑫耀龍騰兩全保險(xiǎn)為例來(lái)看，交費(fèi)期設(shè)為躉交，3/5年交，主要包含生存保險(xiǎn)金、滿期保險(xiǎn)金和身故保險(xiǎn)金責(zé)任，設(shè)置了轉(zhuǎn)換年金權(quán)益，并具有借款功能。

平安人壽也推出了御享金尊分紅型增額壽險(xiǎn)，為保底+浮動(dòng)收益組合，保底部分收益為2.5%。

由此看來(lái)，萬(wàn)能險(xiǎn)在險(xiǎn)企2024年“開(kāi)門紅”中地位不可小覷。此番壓降萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率，將會(huì)對(duì)險(xiǎn)企“開(kāi)門紅”帶來(lái)什么影響？

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前的金融環(huán)境仍利于儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品銷售，在眾多銀行不斷下調(diào)存款利率的背景下，3.0%以上的萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品相比其他仍有較強(qiáng)吸引力。

也有人對(duì)險(xiǎn)企2024年“開(kāi)門紅”有所擔(dān)憂。隨著市場(chǎng)利率下行和險(xiǎn)企壓力增大，未來(lái)萬(wàn)能險(xiǎn)不僅結(jié)算利率下降，保底利率也會(huì)進(jìn)一步下調(diào)，客戶的購(gòu)買意愿降低，險(xiǎn)企的保費(fèi)收入或會(huì)受到一定的影響。

信達(dá)證券非銀金融行業(yè)首席分析師王舫朝表示，保險(xiǎn)產(chǎn)品在預(yù)定利率從3.5%切換為3.0%的同時(shí)，監(jiān)管部門還密集出臺(tái)政策，對(duì)銀保渠道費(fèi)用進(jìn)行“報(bào)行合一”，對(duì)“開(kāi)門紅”保費(fèi)預(yù)收政策進(jìn)行管控，還對(duì)短期健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范，使得市場(chǎng)對(duì)于負(fù)債端新單和價(jià)值增長(zhǎng)產(chǎn)生一定擔(dān)憂。