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作者：陳有棠

來源：險(xiǎn)企高參 

11月12日，由易趣財(cái)經(jīng)、《金融理財(cái)》雜志社主辦，光大永明資產(chǎn)管理股份有限公司特別支持舉辦的“金貔貅·2020第三屆銀保合作發(fā)展（北京）高峰論壇（資管峰會(huì)）”在京舉行。今天的盛會(huì)以“變革與使命”為主題，圍繞后疫情時(shí)代大資管行業(yè)的轉(zhuǎn)型與破局、資管行業(yè)跨界合作模式展望、資管過渡期資管轉(zhuǎn)型的機(jī)遇與挑戰(zhàn)、資管線上化轉(zhuǎn)型與發(fā)展等一系列主題進(jìn)行，銀行保險(xiǎn)信托高管齊聚一堂，傾囊解道。此外，活動(dòng)上還發(fā)布了《后疫情時(shí)代影響下的中高端用戶理財(cái)新態(tài)暨中國銀保合作藍(lán)皮書報(bào)告》，翹首以盼的23項(xiàng)銀保資管大獎(jiǎng)也新鮮出爐。

論壇上，中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長陳有棠作為貴賓致辭，他認(rèn)為，隨著資管新規(guī)的發(fā)布和理財(cái)子公司的成立，銀行資產(chǎn)管理與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理的合作也展現(xiàn)出新的契機(jī)。就銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)如何發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)資源整合與戰(zhàn)略協(xié)同，陳有棠表示，應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大深化合作，目前雙方已經(jīng)開展比較多的合作，分別是委受托、項(xiàng)目資產(chǎn)、資本補(bǔ)充等方面，還有兩個(gè)潛在的空間值得大家關(guān)注，一個(gè)是養(yǎng)老領(lǐng)域，一個(gè)是不良資產(chǎn)處置。

銀保合作現(xiàn)狀及潛在合作空間

近年來，監(jiān)管要求變化顯著，銀行與保險(xiǎn)等資管機(jī)構(gòu)面臨著轉(zhuǎn)型發(fā)展的壓力與挑戰(zhàn)，迫切需要雙方互通有無，相互合作，在更加嚴(yán)峻的市場(chǎng)環(huán)境中實(shí)現(xiàn)互利共贏。

長期以來，商業(yè)銀行與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)保持著多層次、廣維度、深融合的合作態(tài)勢(shì)，在支持國家發(fā)展戰(zhàn)略、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮了重要作用。陳有棠表示，銀行資金特性是短期，投資方面可能是短線長配，但是信用管理能力強(qiáng)，保險(xiǎn)資金是長期資金，在市場(chǎng)配置方面有長錢短配的問題，多資產(chǎn)配置能力突出。

隨著資管新規(guī)的發(fā)布和理財(cái)子公司的成立，銀行資產(chǎn)管理與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理的合作也展現(xiàn)出新的契機(jī)。就銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)如何發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，陳有棠認(rèn)為，應(yīng)加強(qiáng)資源整合與戰(zhàn)略協(xié)同，進(jìn)一步擴(kuò)大深化合作。目前雙方已經(jīng)開展比較多的合作，包括委受托、項(xiàng)目資產(chǎn)、資本補(bǔ)充等方面。另外還有兩個(gè)潛在的空間是大家比較關(guān)注的，一個(gè)是養(yǎng)老領(lǐng)域，一個(gè)是不良資產(chǎn)處置。

陳有棠表示，委受托方面，雙方在資產(chǎn)管理上可以最大程度地實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。根據(jù)去年年底的調(diào)研數(shù)據(jù)，銀行理財(cái)委托保險(xiǎn)規(guī)模1338億美元，購買保險(xiǎn)資管產(chǎn)品規(guī)模為4426億元，包括組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的3558億，債券828億，還有股權(quán)投資40億元。保險(xiǎn)購買了銀行產(chǎn)品為2840億，理財(cái)一個(gè)重要的投資品種是存款，截止到目前9月份的數(shù)據(jù)，是2.58億元，占保險(xiǎn)資金使用達(dá)到了12.5%。

第二方面是項(xiàng)目資產(chǎn)合作方面，銀行目前在整個(gè)金融體系里面是一個(gè)比較主導(dǎo)的地位，它具有非常深厚的客戶基礎(chǔ)和項(xiàng)目基礎(chǔ)。因此在項(xiàng)目上有非常大的選擇余地。目前來看，項(xiàng)目合作方面主要是銀行發(fā)揮資源優(yōu)勢(shì)，根據(jù)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)意愿，將項(xiàng)目資產(chǎn)推介給信托公司，然后由信托公司發(fā)起，將項(xiàng)目資產(chǎn)推薦給保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)，最后由保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)發(fā)行債券計(jì)劃。通過這兩種項(xiàng)目資產(chǎn)合作，來滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求，緩解保險(xiǎn)資金配置壓力，為機(jī)構(gòu)增加收入來源。

第三方面是資本補(bǔ)充。保險(xiǎn)資金安全性要求高、資本成本穩(wěn)定、久期長，與資本補(bǔ)充工具期限長、信用資質(zhì)較好，但是流動(dòng)性方面存在一些問題，從資金屬性方面兩者是互相匹配的。陳有棠說，目前來看，銀行補(bǔ)充資本的壓力越來越大，2019年整個(gè)市場(chǎng)發(fā)行的資本工具應(yīng)該是1.42萬億，截止到今年10月底，也已經(jīng)超過1萬億，并且還有幾千萬的銀行資本供給準(zhǔn)備發(fā)行。從大行來看，他們是全球系統(tǒng)重要性銀行，從報(bào)表里面看他們的資本充足率為15%、16%或17%，但要滿足系統(tǒng)重要性銀行能力的要求，應(yīng)該說到2024年達(dá)標(biāo)日期之前，還有好幾萬億的補(bǔ)充壓力。

陳有棠表示，中小銀行、城商行在當(dāng)前形勢(shì)下也面臨著非常大的補(bǔ)充壓力。原來銀行的資本補(bǔ)充是理財(cái)?shù)囊粋€(gè)重要渠道，但是資管新規(guī)落地與過渡期逐漸到來，老產(chǎn)品在投面臨很大壓力，因?yàn)槊髂昃鸵堪凑沼?jì)劃退出或者進(jìn)行其他處置。目前銀行理財(cái)?shù)男庐a(chǎn)品期限普遍是1－2年，資本補(bǔ)充工具一般都是5年以上。如果按照目前的監(jiān)管要求，這類工具對(duì)理財(cái)?shù)墓乐禃?huì)產(chǎn)生非常大的壓力?，F(xiàn)在來看，包括銀行自營在投銀行資本供給方面的理財(cái)空間越來越小，相反，這給保險(xiǎn)資金提供了更大的空間。

第四方面是養(yǎng)老領(lǐng)域，在國家相關(guān)政策的大力支持下，銀行和保險(xiǎn)充分發(fā)揮著自身的優(yōu)勢(shì)與特點(diǎn)，深入?yún)⑴c養(yǎng)老保障體系的建設(shè)。保險(xiǎn)業(yè)持續(xù)為企業(yè)年金、養(yǎng)老保障、商業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)等提供綜合養(yǎng)老金融服務(wù)，也在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資方面取得了成效。銀行充分利用客戶渠道需求方面的資源稟賦，通過養(yǎng)老金管理、養(yǎng)老金產(chǎn)品等方式積極參與養(yǎng)老第三支柱建設(shè)。10月21日，銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清在金融街論壇專門做了講話，其中有一部分是講養(yǎng)老，他指出，要發(fā)揮金融優(yōu)勢(shì)，大力發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保障，有效緩解我國養(yǎng)老保障能力。同時(shí)鼓勵(lì)市場(chǎng)主體開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點(diǎn)，大力發(fā)展具備養(yǎng)老功能的專業(yè)養(yǎng)老產(chǎn)品，包括養(yǎng)老儲(chǔ)蓄存款、養(yǎng)老理財(cái)和基金專屬養(yǎng)老保險(xiǎn)、商業(yè)養(yǎng)老金等等。陳有棠表示，目前居民金融總資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到160萬億元，其中90萬億元是銀行存款，而且絕大多數(shù)是一年期以內(nèi)的，那么可轉(zhuǎn)化為終身財(cái)務(wù)資產(chǎn)體量是非常龐大的。在監(jiān)管倡導(dǎo)與政策鼓勵(lì)下，養(yǎng)老金融將面臨巨大的發(fā)展機(jī)遇，銀行保險(xiǎn)在優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)方面存在著非常大的合作空間。

第五方面是不良資產(chǎn)處置方面。今年以來，新冠疫情、外部環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境交互疊加，不少企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難，不良出產(chǎn)并購重組的投資機(jī)會(huì)不斷涌現(xiàn)。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，2019年一季度開始，商業(yè)銀行不良率、不良規(guī)模雙雙攀升，預(yù)計(jì)銀行業(yè)處置達(dá)到3.4萬億，去年同期是2.3萬億，因此數(shù)據(jù)大幅增加。陳有棠認(rèn)為，保險(xiǎn)資金參加不良資產(chǎn)投資，有利于緩解保險(xiǎn)資金配置壓力，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。通過不良資產(chǎn)投資，保險(xiǎn)資金還可以更好整合資源，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。

協(xié)會(huì)致力推動(dòng)雙方合作

中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員從成立之初200多家到現(xiàn)在700多家，涵蓋了各類大資管市場(chǎng)的主體，包括銀行、銀行理財(cái)、信托、公募私募、券商等中介機(jī)構(gòu)。從會(huì)員構(gòu)成來看，保險(xiǎn)和保險(xiǎn)資管已經(jīng)不到一半，只有三分之一左右，其他會(huì)員占據(jù)約三分之二。陳有棠說，協(xié)會(huì)是真正意義上的大資管協(xié)會(huì)、大資管平臺(tái)。在這個(gè)平臺(tái)上，協(xié)會(huì)可以充分調(diào)動(dòng)各種資源，持續(xù)推動(dòng)銀行與理財(cái)子公司在保險(xiǎn)領(lǐng)域的合作與發(fā)展。包括以下幾個(gè)方面：

一是認(rèn)真踐行協(xié)會(huì)服務(wù)宗旨，助力會(huì)員能力提升。上半年雖然是疫情期間，沒有復(fù)工，但是服務(wù)不間斷。協(xié)會(huì)舉辦了62場(chǎng)線上會(huì)議，更新到10月份，可能有近百場(chǎng)。另外協(xié)會(huì)配合監(jiān)管方面做了各方面工作，比如調(diào)研、專題報(bào)告，包括推動(dòng)保險(xiǎn)資金投資黃金。另外協(xié)會(huì)比較突出的特點(diǎn)，是有國際專家咨詢委員會(huì)，來自20多家國際上的著名機(jī)構(gòu)，包括瑞銀、摩根等，工作組還開展了很多活動(dòng)，受到了會(huì)員熱烈歡迎。在培訓(xùn)方面，今年開展了債券計(jì)劃、股權(quán)計(jì)劃、組合類產(chǎn)品、資產(chǎn)管理負(fù)債等一系列培訓(xùn)，同時(shí)為了適應(yīng)新環(huán)境，協(xié)會(huì)推出了債券企業(yè)大學(xué)，獲得了會(huì)員好評(píng)。

二是依托協(xié)會(huì)各專委會(huì)，持續(xù)搭建交流平臺(tái)。通過多層次、多角度，促進(jìn)雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、合作共贏。就銀保合作方面，2019年開展了5場(chǎng)交流活動(dòng)，和華夏銀行在綠色金融方面開展了專題活動(dòng)，先后走訪了10多家銀行的理財(cái)管理部門和理財(cái)子公司來探索銀保合作雙方的空間與模式。

三是充分發(fā)揮協(xié)會(huì)紐帶作用，推動(dòng)各方協(xié)同和共享。針對(duì)保險(xiǎn)資金參與銀行理財(cái)存量資產(chǎn)處置工作、保險(xiǎn)資金投資銀行理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品，保險(xiǎn)資金投資資本補(bǔ)充類工具等方面遇到的問題，協(xié)會(huì)積極組織專家進(jìn)行論證探討，并將行業(yè)意見反饋給監(jiān)管，爭(zhēng)取政策支持。第二是加強(qiáng)投融資對(duì)接，協(xié)會(huì)有資管通平臺(tái)，并在今年開設(shè)存款信息發(fā)布平臺(tái)，大存款是雙方業(yè)務(wù)合作的重點(diǎn)，有2.58萬億元。所以目前已經(jīng)有73家銀行入駐協(xié)會(huì)這個(gè)平臺(tái)，36家機(jī)構(gòu)通過平臺(tái)與銀行進(jìn)行存款對(duì)接，實(shí)際存款規(guī)模達(dá)到800億元。

四是探索銀行資管與保險(xiǎn)資管在養(yǎng)老領(lǐng)域合作模式。協(xié)會(huì)成立了養(yǎng)老金專委會(huì)，專委會(huì)不僅來自保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老金公司，還有銀行、資金、證券等30多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)，并且有12名業(yè)務(wù)專家，包括國際知名資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，還有養(yǎng)老金領(lǐng)域各方面專家，在今年刊發(fā)了養(yǎng)老金雙周評(píng)，進(jìn)行專題分享，定期開展活動(dòng)，積極促進(jìn)業(yè)內(nèi)外養(yǎng)老金交流合作。