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作者：劉瑩 

編輯：李亞

來源：險企高參

國聯(lián)人壽保險股份有限公司（以下簡稱“國聯(lián)人壽”）增資獲批，唯一增資方為該公司第一大國資股東國聯(lián)集團(tuán)。

近日，國聯(lián)人壽官方公告，經(jīng)國家金融監(jiān)督管理總局江蘇監(jiān)管局批復(fù)核準(zhǔn)，該公司注冊資本由20億元增至21億元，這是國聯(lián)人壽成立9年以來的首次增資。國聯(lián)人壽表示，此次增資主要是為了緩解償付能力壓力，為未來業(yè)務(wù)蓄能。

近年來，受“償二代”二期規(guī)則深遠(yuǎn)影響，再加之險企權(quán)益市場持續(xù)低位、監(jiān)管趨嚴(yán)等綜合因素影響，險企的“補(bǔ)血”壓力有增無減。在此背景下，民營資本陸續(xù)“退潮”，有的選擇減持或退出；與之相反的是，地方國資卻在“逆勢加碼”。

12月27日，國聯(lián)人壽發(fā)布消息稱，經(jīng)國家金融監(jiān)督管理總局江蘇監(jiān)管局12月26日批復(fù)核準(zhǔn)，該公司注冊資本從20億元變更為21億元。

根據(jù)國聯(lián)人壽披露的最新股權(quán)結(jié)構(gòu)表，此次增資僅國聯(lián)人壽第一大股東無錫市國聯(lián)發(fā)展（集團(tuán)）有限公司（下稱國聯(lián)集團(tuán)）一家參與。此次增資后，國聯(lián)集團(tuán)的持股比例由此前的30%增至33.3333%。

國聯(lián)人壽表示，近兩年，受經(jīng)濟(jì)逆周期調(diào)整影響，疊加資本市場波動加壓投資收益，公司凈利潤、償付能力、凈資產(chǎn)等也受到一定影響。此次增資主要是為了緩解償付能力壓力，為未來業(yè)務(wù)蓄能。

在國聯(lián)人壽的股東中，國資股東占比達(dá)92.8571%，民營股東占比為7.1423%。該公司實(shí)際控制人為無錫市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。

根據(jù)該公司2023年三季度償付能力報告披露，今年前三季度，國聯(lián)人壽實(shí)現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入71.69億元，凈利潤-4.3億元。值得注意的是，該公司最新一期公開披露的風(fēng)險綜合評級結(jié)果（2023年2季度）再度降為B類。此前，該公司連續(xù)四個季度風(fēng)險綜合評級為BB類。償付能力方面，其前三季度核心償付能力充足率為63.74%，綜合償付能力充足率為127.48%，已接近監(jiān)管關(guān)注線，距離監(jiān)管紅線僅有一步之遙。

據(jù)悉，國聯(lián)人壽目前正在繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)增資引戰(zhàn)工作，有望于2024年1季度以現(xiàn)有股東為基礎(chǔ)完成下階段增資工作。

值得一提的是，就在20日，中信保誠人壽保險有限公司(下稱中信保誠人壽)發(fā)布公告稱，中信保誠人壽中外兩股東擬增加注冊資本25億元，增資后該公司注冊資本將由23.6億元增加至48.6億元。其中，中信保誠人壽由中國中信金融控股有限公司和英國保誠集團(tuán)股份有限公司共同持股，雙方分別持股50%。

從出資主體來看，近年來地方國資越發(fā)成為中小險企增資的主力軍，近八成中小險企獲得地方國資增持，國資在險企中的話語權(quán)也在不斷增強(qiáng)。

對于地方性的中小險企來說，獲得當(dāng)?shù)貒Y股東的支持，有望為其帶來“貨真價實(shí)”的發(fā)展資源，有利于其借力實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步發(fā)展。

比如上述的國聯(lián)人壽獲得了其第一大股東國聯(lián)集團(tuán)的增持，此為無錫市的地方國資。今年5月，中原農(nóng)險公開披露，公司擬增發(fā)189102萬股，擬增資的股份由兩家地方國資背景股東認(rèn)購，即河南投資集團(tuán)有限公司和河南農(nóng)開產(chǎn)業(yè)基金投資有限責(zé)任公司。

4月，華貴人壽獲批增資10億元，其中，由茅臺集團(tuán)認(rèn)購新增注冊資本4.666億元，借由此次增資，茅臺集團(tuán)由原第二大股東躍居第一大股東，持股比例從20%提升至33.33%。

除上述險企外，增資的三峽人壽、信泰人壽、國寶人壽、財信吉祥人壽等中小險企，都獲得了地方國資的投資或增持。

不過，面對險企的增資需求，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性、監(jiān)管趨嚴(yán)等綜合因素影響，民營資本出資意愿普遍不強(qiáng)，有的甚至選擇減持或者退出。資本退潮之下，中小險企補(bǔ)充資本的難度陡然加大。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，國資股東的出資能力和出資意愿都較民營股東更強(qiáng)。尤其是地方國資，大多數(shù)地方政府都希望加大對金融的布局，因此地方險企也更有容易通過增資方案。

為何中小型險企增資“補(bǔ)血”忙？

自償二代二期工程落地后，部分中小險企償付能力明顯承壓。據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局披露，今年第三季度末，保險業(yè)綜合償付能力充足率為194%，核心償付能力充足率為126%，其中綜合償付能力充足率較去年年末下降了2個百分點(diǎn)。

面對償付能力下滑，不少險企先后通過增資、發(fā)債等方式“補(bǔ)血”。據(jù)《險企高參》不完全統(tǒng)計， 年初至今，保險公司發(fā)債、增資總金額已超2000億元。

在增資方面，橫琴人壽成功增資3.85億元，復(fù)星聯(lián)合健康擬增資1.94億元，招商仁和人壽將注冊資本從50億元增至65.99億元，華貴人壽將注冊資本由10億元增至20億元；發(fā)債“補(bǔ)血”上，招商仁和人壽成功發(fā)行39億元資本補(bǔ)充債；泰康人壽、太保壽險、人保健康和農(nóng)銀人壽獲批發(fā)行永續(xù)債……

中小險企資產(chǎn)端受到權(quán)益市場持續(xù)低位運(yùn)行也是重要的因素之一。前不久，監(jiān)管公布了保險業(yè)2023年前三季度的財務(wù)收益率只有2.92%，而過去10年的年化財務(wù)收益率達(dá)5.28%。凈利潤方面，今年前三季度76家壽險公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤1221億元，同比減少28億元；其中51家壽險公司出現(xiàn)虧損，只有25家實(shí)現(xiàn)盈利。

上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險系專家朱少杰認(rèn)為，隨著“報行合一”全面推行，保險監(jiān)管要求趨于嚴(yán)格；資產(chǎn)端受到權(quán)益市場持續(xù)低位運(yùn)行，投資收益下滑嚴(yán)重，這導(dǎo)致部分險企償付能力水平下降，需要補(bǔ)充資本金來確保償付能力充足率達(dá)標(biāo)。

另從監(jiān)管層面來看，金監(jiān)總局對保險業(yè)償付能力風(fēng)險的把控亦有強(qiáng)化之勢。5月金監(jiān)總局召開償付能力監(jiān)管委員會工作會議，分析了保險業(yè)整體及重點(diǎn)公司的償付能力和風(fēng)險狀況；9月金監(jiān)總局下發(fā)《關(guān)于優(yōu)化保險公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的通知》，差異化調(diào)節(jié)最低資本要求。

這也預(yù)示著，隨著險企償付能力監(jiān)管的強(qiáng)化、權(quán)益市場持續(xù)低位運(yùn)行，再加上“償二代”二期規(guī)則深遠(yuǎn)影響下險企償付能力下滑，后續(xù)保險業(yè)的“補(bǔ)血”壓力可能會有增無減，中小險企更甚。