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解密：預(yù)定利率為什么會(huì)下調(diào)？

2023年07月29日
20:25
來(lái)源：公眾號(hào)許岑cen
作者：

你好，我是許岑cen。

因?yàn)轭A(yù)定利率下調(diào)，本月底大批產(chǎn)品將要團(tuán)滅，3.5%的保險(xiǎn)時(shí)代即將結(jié)束。今天來(lái)聊聊事情的源頭，一切的開(kāi)始：

預(yù)定利率為什么會(huì)下調(diào)？

直接原因

保險(xiǎn)公司下調(diào)產(chǎn)品的預(yù)定利率，實(shí)際是因?yàn)楸O(jiān)管下調(diào)了責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率。

保險(xiǎn)公司每收到一筆保費(fèi)，就要提出一部分上交給監(jiān)管，以保證未來(lái)有能力賠付。這筆錢就是責(zé)任準(zhǔn)備金。對(duì)重疾險(xiǎn)、終身壽險(xiǎn)、養(yǎng)老年金險(xiǎn)等長(zhǎng)期險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，通常要過(guò)多年才會(huì)發(fā)生賠付。怎么確定現(xiàn)在該收多少錢呢？

答案：定一個(gè)利率，把未來(lái)的理賠款折現(xiàn)。這個(gè)利率，就是責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率。

(養(yǎng)老年金也是理賠款哦，理賠條件是被保人活著)

當(dāng)保險(xiǎn)公司收取的保費(fèi)固定時(shí)，責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率越小，說(shuō)明監(jiān)管對(duì)保險(xiǎn)公司能按約賠付的信心越少，保險(xiǎn)公司需要上交的責(zé)任準(zhǔn)備金就越多。

那么，責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率和保險(xiǎn)公司的預(yù)定利率有什么關(guān)系呢？

我畫了一下，大概是這樣的：

當(dāng)保險(xiǎn)公司研發(fā)出一款新產(chǎn)品，不能立刻上市銷售，得先拿給監(jiān)管審批。如果產(chǎn)品的預(yù)定利率超過(guò)了責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率，監(jiān)管會(huì)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)較高，駁回申請(qǐng)。這樣的話，保險(xiǎn)公司沒(méi)法正常發(fā)售，等于白忙一場(chǎng)。因此，保險(xiǎn)產(chǎn)品的定價(jià)利率都不會(huì)超過(guò)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率。

所以，保險(xiǎn)產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)看似掌握在保險(xiǎn)公司那兒，實(shí)際拿捏在監(jiān)管手里。監(jiān)管爸爸一聲令下，保險(xiǎn)公司就得跟著調(diào)整。

根本原因

官方說(shuō)法，是為了降低保險(xiǎn)公司的負(fù)債端成本，防止利差損。

我用大白話解釋一下：

保險(xiǎn)公司每賣出去一份保單，實(shí)際上都背了一份負(fù)債：

· 增額終身壽險(xiǎn)：得按保單的規(guī)定實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金價(jià)值

· 年金險(xiǎn)：到時(shí)間了得按保單的約定給錢

這兩種保險(xiǎn)都是確定收益的，換句話說(shuō)就是剛兌的，保險(xiǎn)公司現(xiàn)在雖然收了保費(fèi)，但都會(huì)成為自己的負(fù)債，是必需完成的“業(yè)績(jī)壓力”。

(想到這個(gè)，莫名爽感)

當(dāng)預(yù)定利率是3.5%時(shí)，保險(xiǎn)公司得保證自己的投資收益率＞3.5%，否則保單賣得越多，自己虧得越嚴(yán)重。

但國(guó)內(nèi)目前的投資環(huán)境并不樂(lè)觀，銀行存款的利率不斷下跌，國(guó)債也不遑多讓，30年期的收益率也就3.0%左右。

近幾年各大保險(xiǎn)公司的投資收益率也欠佳，2022年保險(xiǎn)資金的年化收益率只有1.83%，占保險(xiǎn)資金90%的壽險(xiǎn)公司，總體收益率只到3.85%；今年第一季度更慘，最高的只有3.29%。