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3月，春歸大地，煥然新生！

當(dāng)我們已經(jīng)不過于畏懼這偏愛凜冬的新冠病毒，溫暖正化作從內(nèi)心蔓延而出的希冀。陽光明媚，春風(fēng)駘蕩，真正成為疫情常態(tài)化之下新一年的萬物起源。

3月的第一個(gè)交易日，A股早盤，以白馬股大幅反彈帶動全面走強(qiáng)而開局。截至收盤，A股三大股指集體收漲，滬指上漲1.21%，收報(bào)3551.40點(diǎn)；深證成指上漲2.41%，收報(bào)14857.34點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲2.77%，收報(bào)2994.75點(diǎn)。行業(yè)板塊普漲，北上資金凈流入超過37.8億元。

反觀上一周，茅臺、基金“跌”上了熱搜。以貴州茅臺、中國中免、寧德時(shí)代等各種“茅股”為首的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股集體殺跌，創(chuàng)業(yè)板指經(jīng)歷了罕見的“七連跌”。曾幾何時(shí)，期待牛年股市“牛氣沖天”，我們這些股民、基民，內(nèi)心波濤洶涌、五味雜陳。

A股市場，是一個(gè)從來不缺乏“概念”創(chuàng)新的夢想之城。券商、基金、個(gè)人投資者，都紛紛沉淪于股海之中，與這樣、那樣的“新生事物”一同浮沉。然而，保險(xiǎn)資金卻給予了各種“茅股”以冷遇，成為A股市場中一支氣質(zhì)獨(dú)特的隊(duì)伍，始終保持著“人間清醒”。

去年，新冠病毒帶來的全球危機(jī)引發(fā)了全球經(jīng)濟(jì)毀滅性的衰退。面對如此嚴(yán)重的沖擊，投資卻迎來了過去10年中最好的年份，股市攀升，房價(jià)上漲，大宗商品價(jià)格瘋狂……

2020年，在洶涌貨幣的漫灌下，股市賺錢效應(yīng)凸顯，險(xiǎn)資持續(xù)加倉，權(quán)益投資占比創(chuàng)5年來新高。但備受市場追捧的各種“茅股”并不受險(xiǎn)資的青睞。在一眾抱團(tuán)股中，險(xiǎn)資重倉股僅為貴州茅臺和五糧液，持倉險(xiǎn)企為中國人壽。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至去年3季度，除了以上“兩瓶酒”外，其余各種行“茅”，如美的集團(tuán)、隆基股份、寧德時(shí)代、愛爾眼科、中國中免等均未列入險(xiǎn)資重倉流通股行列。

“遍地的黃金”之下，險(xiǎn)資緣何不拾？作為“不能虧的錢”，險(xiǎn)資更擅長布局長遠(yuǎn)，對于已經(jīng)顯露泡沫化端倪的“抱團(tuán)股”，必然敬而遠(yuǎn)之。

具體來看，與熱衷“行茅”的公募基金相比，險(xiǎn)資有著本質(zhì)的不同：一來，險(xiǎn)資源于萬億保民的治病錢、養(yǎng)老錢，不容有失，通常偏好穩(wěn)健的投資策略；公募基金則是客戶愿意放手一搏的“投資資金”，目的在于獲取超額收益。二來，險(xiǎn)資投資必須要實(shí)現(xiàn)絕對收益，必須賺得實(shí)實(shí)在在的真金白銀；公募基金收益無論正負(fù)，業(yè)績只要跑贏同業(yè)就入殿“封神”。三則，險(xiǎn)資作為A股市場的一支“重量級”的長期資金，企業(yè)對投資經(jīng)理的考核周期更長，相較于年度排名重壓之下的公募基金經(jīng)理，可以不必迫于短期業(yè)績壓力“豪賭”抱團(tuán)股。

言之鑿鑿，確可信據(jù)。身為“真茅”的貴州茅臺，何以成為中國人壽的“心頭好”？一直以來，險(xiǎn)資追求的都是業(yè)績增速穩(wěn)定、波動較小、分紅較高的個(gè)股。貴州茅臺、五糧液等消費(fèi)龍頭股表現(xiàn)出來的業(yè)績持續(xù)高增長、高確定性特征，恰好適應(yīng)險(xiǎn)資的需求。同時(shí)，中長期來看，白酒、醫(yī)藥等板塊走勢均符合我國長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，有著較強(qiáng)的行業(yè)競爭力和景氣度，成為險(xiǎn)資的投資標(biāo)的實(shí)屬情理之中。

挖掘順周期細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)遇，是險(xiǎn)資投資的氣質(zhì)。保險(xiǎn)資金的權(quán)益投資，緊密把握未來中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的宏觀邏輯，在消費(fèi)升級、長壽時(shí)代、科技產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)替代的浪潮下，重點(diǎn)挖掘大消費(fèi)、大健康、大科技領(lǐng)域的投資機(jī)會，把握經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級的紅利。

此外，以險(xiǎn)資大類置產(chǎn)配置的能力為基礎(chǔ)，用最少的投入獲取較高的收益，則成為屢試不爽的良方。從2020年險(xiǎn)資的大類資產(chǎn)配置情況來看，險(xiǎn)資對股票與證券投資基金的投資收益合計(jì)3101億元，險(xiǎn)資投資證券投資基金收益率達(dá)12.2%，投資股票投資收益率為10.87%?？偨Y(jié)來說就是，險(xiǎn)資用占比13.75%的資金實(shí)現(xiàn)了28%的投資收益。

過去40年，我國的財(cái)富浪潮是一場革命，譜寫了紛繁的財(cái)富故事。對于現(xiàn)今懷揣財(cái)富夢想的我們，如何抓住新的財(cái)富風(fēng)口，仍是一場艱苦卓絕的修煉。不論股市如何浮沉，都不影響人民幣資產(chǎn)的持續(xù)走強(qiáng)，我國經(jīng)濟(jì)正在持續(xù)裂變出無數(shù)的財(cái)富故事等著眾人去演繹。

投資不易，跟著險(xiǎn)資——“聰明的長錢”投資，并且不斷地學(xué)習(xí)和苦修，也許更能不偏不倚、求取正果！

與此同時(shí)，在險(xiǎn)資看來，A股投資的宇宙盡頭，正是為保險(xiǎn)消費(fèi)者贏一個(gè)實(shí)實(shí)在在的保單權(quán)益。