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作者：趙夢涵

編輯：邢莉

來源：險企高參

靴子終于落地！

近日，據(jù)多家媒體報道，國家金融監(jiān)督管理總局人身險部已對人身險公司進(jìn)行窗口指導(dǎo)，根據(jù)窗口指導(dǎo)的意見，要求險企于8月1日前停售預(yù)定利率不匹配的產(chǎn)品。

預(yù)定利率超過3%的普通型終身壽險、年金險及兩全保險；預(yù)定利率超過2.5%的分紅險；最低保證利率超過2%的萬能險，此三類保險產(chǎn)品均在停售的范圍內(nèi)。

預(yù)定利率降低后，多家看好分紅險，或?qū)⒊蔀橄乱粡垺巴跖啤薄?

7月底停售

停售產(chǎn)品分三類

近日，知情人士向《險企高參》透露，預(yù)定利率/最低保證利率超過標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)產(chǎn)品應(yīng)于2023年7月31日前停止銷售。

（圖片說明：某壽險公司內(nèi)訓(xùn)文件）

其中，停止銷售產(chǎn)品主要有三類：

1.普通型產(chǎn)品:預(yù)定利率超過3%的普通型終身壽險、年金險及兩全保險。

2.分紅型產(chǎn)品:預(yù)定利率超過2.5%的分紅險。

3.萬能型產(chǎn)品:最低保證利率超過2%的萬能險。

健康保險、定期壽險產(chǎn)品暫無相關(guān)要求。

此外，知情人士還稱有些機(jī)構(gòu)個險渠道產(chǎn)品將會分批次退市。第一批次產(chǎn)品于2023年7月16日24時退市，第二批次產(chǎn)品擬于2023年7月31日24時退市(以正式通知為準(zhǔn))。

近幾個月來，監(jiān)管部門針對險企的利差損風(fēng)險動作頻頻。

今年4月，多家媒體報道，近期監(jiān)管部門正陸續(xù)召集相關(guān)保險公司開會，主要內(nèi)容是進(jìn)行窗口指導(dǎo)，要求壽險公司調(diào)整新開發(fā)產(chǎn)品的定價利率，控制利差損，要求新開發(fā)產(chǎn)品的定價利率從3.5%降到3.0%。

早在3月底銀保監(jiān)會就曾召開座談會。3月23日，銀保監(jiān)會組織召開座談會與中國保險協(xié)會、北京、武漢、南京三地共計23家人身險公司，調(diào)研了險企負(fù)債成本情況等6方面，其中參與調(diào)研的還有各公司總精算師。

一時間推動保險行業(yè)降低負(fù)債成本、提高負(fù)債質(zhì)量成為了行業(yè)內(nèi)共同關(guān)注的話題。

業(yè)內(nèi)人士稱，此次監(jiān)管部門通過調(diào)整定價利率，一方面險企分紅險占比得以提升，降低險企的負(fù)債成本，另一方面也是堅持“保險姓?！保貧w保險本源。

誰將成下一張王牌

業(yè)內(nèi)多方觀點(diǎn)認(rèn)為，預(yù)定利率降低后，分紅險有望成為下一張王牌。

近年的“開門紅”產(chǎn)品多數(shù)險企以傳統(tǒng)年金險、兩全保險以及增額終身壽險為主，主要為儲蓄類保險。這種營銷戰(zhàn)略在激發(fā)客戶需求的同時，也對險企負(fù)債端造成了壓力，保險產(chǎn)品收益是固定的，利差損風(fēng)險就會加大。

去年險企投資端也不容樂觀，截至2022年末，中國人壽、中國平安、中國太保、中國人保、新華保險總投資收益分別下降12.29%、29.3%、17.9%、12.4%、18.8%。投資收益不佳，進(jìn)一步加劇利差損風(fēng)險。

在此背景下，分紅險似乎迎來了發(fā)展的契機(jī)。

分紅保險最大的優(yōu)勢在于投保人能夠分享險企投資收益的同時，又能減少了險企的利差損風(fēng)險。

分紅保險是險企將其實(shí)際經(jīng)營成果由于定價假設(shè)的盈余，按一定的比例向保單持有人進(jìn)行分配的人壽保險產(chǎn)品。這樣既減輕了保險公司的由于利率波動造成的風(fēng)險，也為投保人在利率波動下，分享保險公司的投資收益，獲得比固定保額更好或更理想的收益。

在中國太保業(yè)績發(fā)布會上，太保集團(tuán)財務(wù)負(fù)責(zé)人兼總精算師張遠(yuǎn)瀚針對加強(qiáng)行業(yè)負(fù)債質(zhì)量管理的熱點(diǎn)話題表示，隨著利率的逐漸下行，傳統(tǒng)險對于保險公司而言可能逐漸變得不可取，但是分紅險會變得越來越可取。同時，近期新保險合同會計準(zhǔn)則出臺，在新準(zhǔn)則下分紅險具有穩(wěn)定性的優(yōu)勢，因此未來分紅險將會是一個更好地選擇。

招商信諾人壽總精算師付玉艷近期在公開發(fā)布講話稱，分紅險以后會成為主流。付玉艷表示，“定價利率從4.025%到3.5%的時候，激進(jìn)公司的增額終身壽產(chǎn)品收益率在4.4%左右，分紅險和固收類產(chǎn)品拉不開差距；定價利率從3.5%繼續(xù)下調(diào)，分紅險的優(yōu)勢得以凸顯。目前在這個時間點(diǎn)上，從演示利率來看，分紅險是占絕對優(yōu)勢的?！?

回看預(yù)定利率的三次大調(diào)整

調(diào)整預(yù)定利率成為必然。而這也并非監(jiān)管首次調(diào)整。

上個世紀(jì)90年代，成立于1998年的保監(jiān)會彼時還未存在，險企可自行設(shè)定保險產(chǎn)品的預(yù)定利率，大部分險企的保險產(chǎn)品預(yù)定利率約8.8%左右。

1999年，原保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于調(diào)整壽險保單預(yù)定利率的緊急通知》，叫停高預(yù)定利率產(chǎn)品，要求壽險保單(包括含預(yù)定利率因素的長期健康險保單)的預(yù)定利率調(diào)整為不超過年復(fù)利2.5%。有業(yè)內(nèi)人士稱，在該政策發(fā)布之前，中國壽險業(yè)積累的利差損達(dá)到了數(shù)百億元，至今仍有個別公司在消化當(dāng)年的利差損風(fēng)險。

2013年保監(jiān)會再次調(diào)整。2013年8月，保監(jiān)會發(fā)布《中國保監(jiān)會關(guān)于普通型人身保險費(fèi)率政策改革有關(guān)事項(xiàng)的通知》，2013年8月5日及以后簽發(fā)的普通型人身保險保單法定評估利率為3.5%。

此外，保監(jiān)會對國家政策鼓勵發(fā)展的養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)實(shí)施差別化的準(zhǔn)備金評估利率。2013年8月5日及以后簽發(fā)普通型養(yǎng)老年金或保險期間為10年及以上的其它普通型年金保單，保險公司采用的法定責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率可適當(dāng)上浮，上限為法定評估利率的1.15倍，也就是4.025%。

第三次調(diào)整，是在2019年。2019年8月，銀保監(jiān)會發(fā)布《中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于完善人身保險業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率形成機(jī)制及調(diào)整責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對2013年8月5日及以后簽發(fā)的普通型養(yǎng)老年金或10年以上的普通型長期年金，將責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率上限由年復(fù)利4.025%和預(yù)定利率的小者調(diào)整為年復(fù)利3.5%和預(yù)定利率的小者。

如今，預(yù)定利率或?qū)⒂瓉淼谒拇握{(diào)整，從3.5%降到3%又會給保險業(yè)帶來怎樣的變化，《險企高參》將持續(xù)關(guān)注。