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保契銳評

進(jìn)入五月，銀行利率再下調(diào)。

據(jù)媒體報(bào)道，5月5日，渤海銀行公告下調(diào)存款掛牌利率。而進(jìn)入五月以來，已有浙商銀行、恒豐銀行等多家銀行宣布下調(diào)存款利率。

一側(cè)是銀行自身壓降負(fù)債壓力，一側(cè)是以利率下調(diào)倒逼消費(fèi)提升。我國利率下行趨勢更趨明顯。

當(dāng)然，與此同時(shí)，美國再次上調(diào)存款利率。從全球反映看，其為抑制本國通脹的理由基本未被認(rèn)可，反倒是通過加息，加速美元回流，進(jìn)而強(qiáng)化美元霸權(quán)地位，抬升各國負(fù)債成本，惡化其他國家經(jīng)濟(jì)體系的聲音逐漸成為主流。

換言之，不管是促進(jìn)國內(nèi)統(tǒng)一大市場流動(dòng)性的實(shí)際需求，還是應(yīng)對美國單方逆全球化的戰(zhàn)略考量，利率短期內(nèi)大幅下調(diào)的可能性并不大，但下調(diào)的內(nèi)生動(dòng)力不減。

下行通道中的利率波動(dòng)，波及的遠(yuǎn)不止銀行本身，保險(xiǎn)等產(chǎn)品亦難以獨(dú)善其身。

比如，為應(yīng)對利率下行周期內(nèi)的投資收益下行風(fēng)險(xiǎn)，普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率將下調(diào)至3.0%。

但隨著預(yù)定利率下調(diào)熱度漸消，普通型險(xiǎn)種的利率下調(diào)以及由此帶來的費(fèi)率上升等問題基本已成共識，但對于新型保險(xiǎn)產(chǎn)品而言，大家的關(guān)注度反而不高。

但就實(shí)際而言，如果說終身壽險(xiǎn)等儲蓄功能的保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)使得后續(xù)“存款搬家”的進(jìn)程放緩，那萬能投連分紅等理財(cái)型新型保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益下調(diào)則使得監(jiān)管層面統(tǒng)一“打破剛兌”的進(jìn)程進(jìn)一步加快。

更進(jìn)一步看，即便不考慮銀行存款利率再次下調(diào)，就險(xiǎn)資的投資偏好而言，其收益在理論上并不比專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的收益更高，比銀行系資管機(jī)構(gòu)亦有不足。

假定以萬能險(xiǎn)為代表的新型保險(xiǎn)產(chǎn)品收益率不下調(diào)，長期看，最終的風(fēng)險(xiǎn)或許比以終身壽險(xiǎn)為代表的普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品保持預(yù)定利率3.5%的風(fēng)險(xiǎn)更高。畢竟，萬能險(xiǎn)在行業(yè)中仍是獲取保費(fèi)的利器，其保有量亦非?？捎^。

對此，行業(yè)亦已有所反應(yīng)。據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，自2022年以來，已有多家公司下調(diào)了萬能險(xiǎn)結(jié)算利率，下調(diào)幅度基本為0.2%-2.0%之間。

而據(jù)同業(yè)交流信息，自2022年以來，已有多家公司啟動(dòng)了為期2年或3年的結(jié)算利率下調(diào)專項(xiàng)工作。

如果說延遲退休是小步快跑，萬能險(xiǎn)利率下調(diào)則是小步加速跑。在可預(yù)期的未來，以萬能險(xiǎn)為代表的理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益必將持續(xù)下降，當(dāng)然，萬能險(xiǎn)賬戶一戶難求的局面或?qū)⒈淮蚱啤?

基于此，對于消費(fèi)者而言，應(yīng)樹立的一個(gè)核心投保邏輯應(yīng)是回歸保障本身。重疾、意外、定期壽險(xiǎn)等是剛需，按需投保即可；如果將保險(xiǎn)產(chǎn)品作為理財(cái)工具，不管預(yù)定利率是3.0%還是3.5%，對于以增額終身壽險(xiǎn)為代表的儲蓄型保險(xiǎn)，只要保持住長期持有的戰(zhàn)略定力，大概率就可跑贏市場，而以萬能險(xiǎn)等為代表的新型保險(xiǎn)產(chǎn)品，則需看個(gè)人需求，如果是短期理財(cái)，保險(xiǎn)產(chǎn)品至少不是首選。