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新聞是歷史的初稿。

新聞和歷史都是社會(huì)建構(gòu)。現(xiàn)在是過去的延續(xù)，也是過去的斷裂。新聞聚焦于“現(xiàn)在”的人與事，只有在歷史的架構(gòu)下，才能聯(lián)系到過去與未來的意義。時(shí)間本如綿延不停的流水，但史家常以關(guān)鍵的事件、轉(zhuǎn)折、時(shí)刻或其他里程碑為柵欄，進(jìn)行歷史分段。

就保險(xiǎn)業(yè)而言，2022年應(yīng)是史學(xué)家對(duì)其分段的一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)。

近日，五大上市險(xiǎn)企年報(bào)披露已如期完成，喧囂過后，留下的則是太多不得不面對(duì)的現(xiàn)實(shí)困境。

從大的數(shù)據(jù)維度看，上市險(xiǎn)企的業(yè)績(jī)表現(xiàn)符合預(yù)期——五家上市險(xiǎn)企合并來看，除保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)7.3%外，歸母利潤(rùn)同比下降19.1%，投資收益同比下降18.4%。

盡管負(fù)債端和投資端表現(xiàn)皆不盡如人意，但整體仍穩(wěn)住了基本盤?；诖耍^察者普遍認(rèn)為保險(xiǎn)業(yè)有望全面回暖。宏觀層面，在2023年GDP增速目標(biāo)下，消費(fèi)和服務(wù)將是主力，且根據(jù)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2035年）》，消費(fèi)推動(dòng)亦將明顯加速；與此同時(shí)，健康中國(guó)戰(zhàn)略繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，亦將利好保險(xiǎn)業(yè)；從微觀層面看，壽險(xiǎn)個(gè)險(xiǎn)渠道體制機(jī)制基本完成改革，個(gè)險(xiǎn)提質(zhì)增效，銀保渠道則呈現(xiàn)出以純保障型產(chǎn)品為主的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，財(cái)險(xiǎn)領(lǐng)域、責(zé)任險(xiǎn)、農(nóng)險(xiǎn)等非車險(xiǎn)種增速明顯，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

然而就現(xiàn)實(shí)而言，除保持規(guī)模平穩(wěn)增長(zhǎng)外，行業(yè)發(fā)展質(zhì)量堪憂。

換言之，要低質(zhì)量的增速還是要有質(zhì)量的發(fā)展，已成為保險(xiǎn)不得不認(rèn)真思考的命題。畢竟，在行業(yè)高速發(fā)展期，增長(zhǎng)可以掩蓋一切問題，高質(zhì)量發(fā)展亦可以僅停留于坐而論道層面，但在或?qū)⒊掷m(xù)較長(zhǎng)的不利環(huán)境中，這卻成為險(xiǎn)企不得不的選擇。

財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)：不能總是吃甜食

2022年，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)的表現(xiàn)超預(yù)期，但更多被認(rèn)為是虛假繁榮。

從數(shù)據(jù)看，盡管仍有個(gè)別公司的承保利潤(rùn)為負(fù)，但整體而言，受益于車輛停駛、企業(yè)開工不足等因素，五家上市公司整體的綜合成本率整體優(yōu)于往年，進(jìn)而推高了公司整體利潤(rùn)。

比如，2022年，人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)承保利潤(rùn)100.63億元，同比增長(zhǎng)456%，承保利潤(rùn)率由2021年的0.3%提升至1.8%。而平安產(chǎn)險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)亦實(shí)現(xiàn)了較高的承保利潤(rùn)和承保利潤(rùn)率，分別達(dá)到64.35億元和3.8%、57.89億元和3.4%。

但問題在于，財(cái)險(xiǎn)業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展精準(zhǔn)的晴雨表，其本身是與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展高度同頻共振的行業(yè)，理論上，經(jīng)濟(jì)增速放緩財(cái)險(xiǎn)業(yè)亦應(yīng)有所反應(yīng)，但從2022年的業(yè)績(jī)看，財(cái)險(xiǎn)業(yè)卻走出了一波與經(jīng)濟(jì)發(fā)展完全不同的曲線。

這背后當(dāng)然包括停駛或但未退還或減免保費(fèi)等被社會(huì)所詬病的因素，但基于保險(xiǎn)合同本身來看，前述因素僅可作為道德層面的批判，并不能成為保險(xiǎn)公司須依約給付的義務(wù)。且進(jìn)一步看，財(cái)險(xiǎn)公司車險(xiǎn)綜合成本率均有所優(yōu)化，但非車業(yè)務(wù)中責(zé)任險(xiǎn)綜合成本率卻普遍抬升。

基于此，可以得出的基本結(jié)論是，財(cái)險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展質(zhì)量并未提升，反而出現(xiàn)了一定程度上的下降。盡管各家公司都在加大科技投入以降本增效，但就今年的業(yè)績(jī)看，即便其有長(zhǎng)期價(jià)值，近期科技價(jià)值尚未體現(xiàn)。

這背后的原因則在于財(cái)險(xiǎn)業(yè)習(xí)慣了“吃甜食”。比如，車險(xiǎn)領(lǐng)域紛紛爭(zhēng)搶出險(xiǎn)概率低的優(yōu)質(zhì)車主，企財(cái)家財(cái)?shù)韧怀斜５卣鸹馂?zāi)等低頻責(zé)任，但實(shí)踐來看，這些卻往往很少甚至不會(huì)與保險(xiǎn)產(chǎn)生交集。而沿著既有慣性前行時(shí)，財(cái)險(xiǎn)業(yè)的空間自然越收越窄，且固定成本及灰色支出難以通過科技?jí)航?，進(jìn)而導(dǎo)致成本率居高不下。

換言之，沿用現(xiàn)在模式，既不能開源亦不能節(jié)流，發(fā)展質(zhì)量自然無從談起。

一如某行業(yè)人士所言，財(cái)險(xiǎn)業(yè)應(yīng)倒逼自己走出舒適圈，向消費(fèi)者高頻的領(lǐng)域去拓展，比如汽車的玻璃險(xiǎn)、輪胎險(xiǎn)、救援等方面發(fā)力，通過集中采購(gòu)等方式，打造真正意義上保險(xiǎn)生態(tài)體系，進(jìn)而提高與客戶的接觸頻率，通過開源帶動(dòng)行業(yè)真正意義上的質(zhì)量提升和規(guī)模發(fā)展。

壽險(xiǎn)：保險(xiǎn)只能是保險(xiǎn)

2022年壽險(xiǎn)業(yè)的艱難程度更超預(yù)期。

先看幾組數(shù)據(jù)：

回歸保障增速下滑：保障型產(chǎn)品增速下滑最高者為-28.9%。

銀保這一低價(jià)值率渠道再擔(dān)重任：增速最高者達(dá)28.6%。

新單價(jià)值大幅下滑，降幅最高者可達(dá)-59.5%。

理論上講，鑒于今年復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，壽險(xiǎn)產(chǎn)品的長(zhǎng)久期價(jià)值正在被社會(huì)各界認(rèn)知并逐步接受。即，由于壽險(xiǎn)產(chǎn)品可穿越周期的強(qiáng)制儲(chǔ)蓄功能和保值增值功能，目前，比較主流的看法是“存款搬家”“理財(cái)搬家”的終極歸宿是保險(xiǎn)。

但這一假設(shè)成立的前提是，壽險(xiǎn)業(yè)可以提供真正意義上的跨周期產(chǎn)品。

長(zhǎng)久期需要以具體的產(chǎn)品為載體，定期壽險(xiǎn)、終身壽險(xiǎn)、年金險(xiǎn)、長(zhǎng)期健康險(xiǎn)等等則是典型代表，但不管是保障型產(chǎn)品疾速下滑的增速，還是銀保的再次崛起，亦或是新單價(jià)值的腰斬，都指向一個(gè)問題：長(zhǎng)險(xiǎn)短做。

這一問題在銀保領(lǐng)域反應(yīng)最為明顯，終身壽險(xiǎn)通常被當(dāng)作五年期十年期理財(cái)產(chǎn)品賣，年金險(xiǎn)則通常是交5保7或者交7保10。

在這一邏輯下，新單的銷售費(fèi)用以及后期的續(xù)期保費(fèi)自然都不樂觀，反映到新單價(jià)值上自然不樂觀，換言之，保險(xiǎn)公司看似平穩(wěn)的保費(fèi)增速，最終卻不掙錢，反而可能虧錢。

當(dāng)然，如果僅從新單價(jià)值的角度看，并不必然導(dǎo)致虧錢，畢竟，在系列監(jiān)管政策下，五年或者十年退保時(shí)所獲取的現(xiàn)金價(jià)值如果折算成收益率的話確實(shí)不高，甚至比同期理財(cái)產(chǎn)品還要低，即，只要保證保險(xiǎn)公司基本的投資收益可以及格，保險(xiǎn)公司就不會(huì)虧。

也正是基于此，雖然數(shù)據(jù)不好看，但只要長(zhǎng)險(xiǎn)短做或者短險(xiǎn)短做可以持續(xù)，保險(xiǎn)公司本身就不會(huì)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。

但問題也正在于此，看似高收益的產(chǎn)品一旦轉(zhuǎn)化為短期險(xiǎn)，消費(fèi)者整體的實(shí)際收益遠(yuǎn)不能達(dá)到預(yù)期，且會(huì)牽扯出系列銷售誤導(dǎo)問題，長(zhǎng)此以往，失去的自然是消費(fèi)者的信任。

不過現(xiàn)實(shí)正在發(fā)生改變，比如近期銀保監(jiān)會(huì)的資負(fù)情況調(diào)研，根據(jù)媒體報(bào)道，保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率可能會(huì)被降至3%，原因則在于現(xiàn)實(shí)中越來越多的消費(fèi)者認(rèn)識(shí)到短期持有的收益并不樂觀，在理財(cái)市場(chǎng)普遍不及預(yù)期的情況下，可真正意義上實(shí)現(xiàn)超長(zhǎng)周期的保險(xiǎn)產(chǎn)品收益最為樂觀，因此，長(zhǎng)期持有者越來越多。

問題亦隨之而來。由于相對(duì)較高的預(yù)定利率，一旦消費(fèi)者長(zhǎng)期持有，保險(xiǎn)公司可能面臨巨大的利差損。比如，小保20歲投保一份1萬元*5年的終身壽險(xiǎn)，其5年繳費(fèi)期滿退保時(shí)僅可退回5.6萬元，但如持有至80歲，則可能拿到800萬元，在資本市場(chǎng)長(zhǎng)期不樂觀的當(dāng)下，保險(xiǎn)公司甚至保險(xiǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)顯而易見的。

如前所述，長(zhǎng)險(xiǎn)短做有違保險(xiǎn)保障初心，而長(zhǎng)險(xiǎn)長(zhǎng)做則可能帶來系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，壽險(xiǎn)業(yè)到底要怎么做？

答案或許只有一句話，保險(xiǎn)只應(yīng)是保險(xiǎn)。