編者按

　　為持續(xù)深入了解與掌握保險資金運用體系和保險資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運行邏輯，促進保險資金充分發(fā)揮體量大、期限長以及資產(chǎn)配置能力強的比較優(yōu)勢，助力實體經(jīng)濟和國家戰(zhàn)略，探索保險機構(gòu)投資管理能力和資產(chǎn)配置能力的提升方向，加強各類市場主體對保險資產(chǎn)管理和保險資金運用的理解與認識，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會（以下簡稱“協(xié)會”）連續(xù)第七年開展保險資產(chǎn)管理業(yè)綜合調(diào)研工作。

　　《2021-2022年中國保險資產(chǎn)管理行業(yè)運行調(diào)研報告》分為“保險資產(chǎn)管理篇”和“保險資金運用篇”兩個篇章，包含九個專題調(diào)研報告，在為保險機構(gòu)提供對標(biāo)分析數(shù)據(jù)支持的同時，也為其合作業(yè)務(wù)及合作機構(gòu)提供全面、精準(zhǔn)的數(shù)據(jù)參考。

　　【保險資產(chǎn)管理篇】

　　? 《保險資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)管理規(guī)模與收入調(diào)研情況報告》

　　? 《保險資產(chǎn)管理公司資金來源與資產(chǎn)配置調(diào)研情況報告》

　　?《保險資產(chǎn)管理公司人才發(fā)展與人力效能調(diào)研情況報告》

　　?《保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品調(diào)研情況報告》

　　【保險資金運用篇】

　　? 《保險公司資產(chǎn)配置調(diào)研情況報告》

　　? 《保險公司投資模式調(diào)研情況報告》

　　? 《保險公司投資管理及信用風(fēng)險管理調(diào)研情況報告》

　　? 《保險公司金融產(chǎn)品投資調(diào)研情況報告》

　　? 《保險公司股權(quán)投資調(diào)研情況報告》

　　在《2021-2022年中國保險資產(chǎn)管理行業(yè)運行調(diào)研報告》付梓之際，謹向給予調(diào)研工作悉心指導(dǎo)與大力支持的銀保監(jiān)會資金部表達由衷的感謝；向熱情參與、積極反饋調(diào)研數(shù)據(jù)的230余家保險機構(gòu)表達衷心的感激；同時也向給予調(diào)研工作專業(yè)指導(dǎo)與幫助的各位機構(gòu)專家致以誠摯的謝意！

　　‘ 保險資產(chǎn)管理篇 ’

　　專題報告一：《保險資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)管理規(guī)模與收入調(diào)研情況報告》

　　本篇報告基于保險資產(chǎn)管理業(yè)整體運行情況角度，圍繞行業(yè)的資產(chǎn)管理情況、保險資管公司的展業(yè)模式、機構(gòu)收入情況、業(yè)務(wù)開展與收入情況進行全面梳理分析。截至2021年末，32家保險資產(chǎn)管理公司管理資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)健增長，整體達到19.89萬億，同比增長11.52%；機構(gòu)收入（包含管理費收入及投顧、財顧等咨詢費）達到269.99億元，同比增長1.44%，增速放緩。

　　專題報告二：《保險資產(chǎn)管理公司資金來源與資產(chǎn)配置調(diào)研情況報告》

　　本篇報告基于保險資產(chǎn)管理業(yè)資金來源與資產(chǎn)配置角度，圍繞行業(yè)管理資金情況、行業(yè)資產(chǎn)配置情況、主要資產(chǎn)類別情況進行梳理分析。資金來源方面，系統(tǒng)內(nèi)保險資金作為行業(yè)基石，管理規(guī)模合計16.14萬億，同比下降1.89%；管理第三方保險資金規(guī)模達到1.59萬億，同比下降0.3%；管理銀行資金規(guī)模1.42萬億元，同比上升1.62%。資產(chǎn)配置方面，行業(yè)秉承以絕對收益為目標(biāo)的長期投資、價值投資、穩(wěn)健投資、安全投資、多元投資和責(zé)任投資，追求長期穩(wěn)定可持續(xù)收益。作為前三大配置資產(chǎn)類別，債券、銀行存款、金融產(chǎn)品三者合計規(guī)模超過14.34萬億、占比超過七成，投資風(fēng)格保持穩(wěn)健；此外，行業(yè)大部分機構(gòu)投資收益率區(qū)間集中于5%-6%，整體良好。

　　專題報告三：《保險資產(chǎn)管理公司人才發(fā)展與人力效能調(diào)研情況報告》

　　本篇報告聚焦行業(yè)組織架構(gòu)及人才發(fā)展方面。隨著各家機構(gòu)在經(jīng)營模式、業(yè)務(wù)邏輯、公司管理等方面更加順應(yīng)資管業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢，在組織架構(gòu)上體現(xiàn)為向更加市場化、精細化的方向持續(xù)調(diào)整優(yōu)化。2021年，人員數(shù)量穩(wěn)步增長，共有從業(yè)人員6，597人，增速為9.91%，人均管理規(guī)模保持上漲，但人均管理費收入小幅下降。行業(yè)四梯隊在人力配比方面優(yōu)勢各異，機構(gòu)發(fā)展特色鮮明。

　　專題報告四：《保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品調(diào)研情況報告》

　　本篇報告聚焦保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)，圍繞行業(yè)保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品總體情況、組合類產(chǎn)品、債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃及相關(guān)業(yè)務(wù)管理模式進行梳理分析。2021年，32家保險資產(chǎn)管理公司和5家其他經(jīng)營保險資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的機構(gòu)保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品存續(xù)余額超5萬億元，同比增長33%，管理費收入為95億元，同比增長26%。組合類資管產(chǎn)品存續(xù)余額增長率為39%，管理費收入增長率為27%，單位規(guī)模收入較2020年有所下降。債權(quán)投資計劃存續(xù)余額增長穩(wěn)定，收入增長顯著，單位管理費收入保持穩(wěn)定；債權(quán)投資計劃和股權(quán)投資計劃的資金來源均為系統(tǒng)內(nèi)保險資金和第三方保險資金，有效的服務(wù)保險主業(yè)。

　　‘ 保險資金運用篇 ’

　　專題報告一：《保險公司資產(chǎn)配置調(diào)研情況報告》

　　本篇報告基于保險公司資產(chǎn)配置角度，從不同類型、不同規(guī)模、發(fā)展階段和中外資方面全面展示保險公司資產(chǎn)配置能力情況。截至2021年末，保險資金大類資產(chǎn)配置前三位為債券、銀行存款（含現(xiàn)金及流動性管理工具）和金融產(chǎn)品，合計占比68%，同比上升近1%；其他權(quán)益類投資（含可轉(zhuǎn)債可交債、優(yōu)先股權(quán)益類融資工具等）、利率債、公募基金（不含貨基）增速為前三，分別為47%、36%和29%。

　　專題報告二：《保險公司投資模式調(diào)研情況報告》

　　本篇報告基于保險公司投資管理模式角度，圍繞自主投資、委托關(guān)聯(lián)方保險資管公司、委托非關(guān)聯(lián)方保險資管公司、委托業(yè)外管理人（公募基金、券商及券商資管）等投資模式，分析保險公司的具體投資模式選擇，以及投資不同品種的風(fēng)格偏好情況。長期來看，內(nèi)部管理人和外部管理人之間的市場化良性競爭，最終能夠為保險公司豐富投資策略、優(yōu)化投資模式、提升投資收益提供一定選擇。

　　專題報告三：《保險公司投資管理及信用風(fēng)險管理調(diào)研情況報告》

　　本篇報告從保險公司投資治理的組織體系建設(shè)、人才建設(shè)、績效考核，到信用風(fēng)險管理體系建設(shè)，全方位展示了保險公司投資管理和信用風(fēng)險管理的整體框架。截至2021年末，參與調(diào)研的194家保險公司共有投資人員3，820人，人均投資資產(chǎn)規(guī)模為61.67億元，人才缺口較上一年度有所收窄，投資收益目標(biāo)考核期限較上一年度有所拉長。信用風(fēng)險管理方面，近四成機構(gòu)披露信用風(fēng)險管理能力，在內(nèi)部信評體系建設(shè)及應(yīng)用方面持續(xù)加強。

　　專題報告四：《保險公司金融產(chǎn)品投資調(diào)研情況報告》

　　本篇報告基于保險公司金融產(chǎn)品投資角度，著重分析展示了保險公司配置金融產(chǎn)品概況及金融產(chǎn)品投資體系建設(shè)情況。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，參與調(diào)研的保險公司金融產(chǎn)品投資規(guī)模為2.77萬億元，占比12.74%。從規(guī)模和占比情況看，金融產(chǎn)品為保險資金配置中僅次于債券、銀行存款的第三大品種，對保險公司投資收益率的穩(wěn)定和提升具有重要意義。

　　專題報告五：《保險公司股權(quán)投資調(diào)研情況報告》

　　本篇報告基于保險公司股權(quán)投資角度，圍繞保險公司股權(quán)投資總體情況、直接股權(quán)投資、間接股權(quán)投資等內(nèi)容展開分析。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，參與調(diào)研的保險公司股權(quán)投資資產(chǎn)達1.71萬億元，占比7.88%。作為保險資金資產(chǎn)配置的重要渠道，保險公司近年來把資金運用和股權(quán)投資的成功經(jīng)驗結(jié)合在一起，在提升投資收益，緩解負債壓力，支持國家戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面相得益彰。

　　后記

　　本次調(diào)研數(shù)據(jù)均截至2021年12月31日，報告中未特別注明數(shù)據(jù)來源的圖表，均來源于本次及歷年保險資產(chǎn)管理業(yè)綜合調(diào)研反饋數(shù)據(jù)。由于數(shù)據(jù)口徑、樣本、內(nèi)容等方面以及外部因素的變化，報告統(tǒng)計信息難免存在疏漏之處，僅供參考，也殷切希望專家同仁及廣大讀者給予批評指正。

　　本調(diào)研報告為內(nèi)部資料，請注意保存，未經(jīng)中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會同意，不得復(fù)制、網(wǎng)絡(luò)傳播或用于商業(yè)用途。

　　（中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會）

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責(zé)任編輯：宋源珺