原標(biāo)題：償二代二期工程 20項(xiàng)監(jiān)管規(guī)則擬上半年發(fā)布 強(qiáng)調(diào)投資風(fēng)險(xiǎn)穿透和信用風(fēng)險(xiǎn)管理

　　償二代又有新進(jìn)展。據(jù)悉，若進(jìn)展順利，償二代二期工程擬于2022年1月1日起正式實(shí)施。

　　今年1月，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》，計(jì)劃上半年發(fā)布償二代二期工程20項(xiàng)監(jiān)管規(guī)則。銀保監(jiān)會(huì)將制定過(guò)渡期政策，組織監(jiān)管系統(tǒng)和全行業(yè)做好實(shí)施準(zhǔn)備工作。

　　加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)穿透和信用風(fēng)險(xiǎn)管理

　　隨著保險(xiǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型改革步入深水區(qū)，保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理也呈現(xiàn)出新的發(fā)展趨勢(shì)，如何應(yīng)對(duì)外部不確定性并做好風(fēng)險(xiǎn)管理，成為公司戰(zhàn)略頂層設(shè)計(jì)的重要因素。

　　從行業(yè)研判看，償二代二期工程的實(shí)施，將加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)公司的資本管理，嚴(yán)格資本認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，夯實(shí)資本質(zhì)量；償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理要求與評(píng)估（SARMRA）放寬對(duì)中小公司要求的同時(shí)，加強(qiáng)了股權(quán)管理、公司治理、操作風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的要求；強(qiáng)調(diào)投資風(fēng)險(xiǎn)穿透管理和加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　例如，《償二代二期工程建設(shè)方案》明確提出，對(duì)符合條件的長(zhǎng)期股權(quán)投資等資產(chǎn)實(shí)施穿透性評(píng)估；研究完善市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)中穿透法的原則和標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的穿透式識(shí)別和監(jiān)管。

　　近幾年，投資風(fēng)險(xiǎn)不斷顯現(xiàn)，信托計(jì)劃、資管產(chǎn)品和城投債違約時(shí)有發(fā)生。普華永道中國(guó)管理咨詢(xún)合伙人周瑾表示，與資管新規(guī)一致，償二代二期工程特別關(guān)注資產(chǎn)的穿透管理，基于底層資產(chǎn)計(jì)量最低資本，在計(jì)量規(guī)則上要求識(shí)別底層資產(chǎn)及其風(fēng)險(xiǎn)。為了行業(yè)更好應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行期的投資風(fēng)險(xiǎn)，二期工程增加了集中度風(fēng)險(xiǎn)維度的管理要求，要求保險(xiǎn)公司指定專(zhuān)門(mén)部門(mén)牽頭負(fù)責(zé)信用風(fēng)險(xiǎn)管理工作，加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，發(fā)現(xiàn)分析信用事件。

　　傳統(tǒng)上，由于保險(xiǎn)資金運(yùn)用的審慎監(jiān)管和行業(yè)資產(chǎn)配置的偏好特性，保險(xiǎn)公司對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知和敬畏不足，相應(yīng)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力與經(jīng)驗(yàn)不夠，行業(yè)大部分公司都不具備內(nèi)部信用評(píng)級(jí)的基本能力（這一能力對(duì)銀行已是標(biāo)配），對(duì)交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)監(jiān)控與預(yù)警能力很弱，沒(méi)有貫穿投前、中、后的全流程管理體系，因此，相比于大資管行業(yè)的其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，保險(xiǎn)公司的信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力實(shí)際上是一項(xiàng)短板。

　　在利率下行的趨勢(shì)下，保險(xiǎn)資金試圖通過(guò)擴(kuò)大信用價(jià)差來(lái)提高收益，因此行業(yè)愈發(fā)需要盡快提升信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別評(píng)價(jià)能力和貫穿投前中后的全流程風(fēng)控能力。償二代二期工程通過(guò)對(duì)資產(chǎn)穿透的資本規(guī)則，和信用風(fēng)險(xiǎn)管理定性要求的完善，推動(dòng)保險(xiǎn)公司提升信用風(fēng)險(xiǎn)能力，通過(guò)反映信用風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)狀況最低資本要求，實(shí)現(xiàn)約束信用風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)張沖動(dòng)。

　　一季度末4家險(xiǎn)企風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)C類(lèi)、2家D類(lèi)

　　2020年，銀保監(jiān)會(huì)在總結(jié)償二代實(shí)施近5年實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，會(huì)同人民銀行完成了《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》的修訂工作。對(duì)償二代具體監(jiān)管規(guī)則進(jìn)行全面修訂，起草了20項(xiàng)償付能力監(jiān)管規(guī)則修訂稿（征求意見(jiàn)稿）。

　　其中，通過(guò)完善重疾保險(xiǎn)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法等，推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)一步回歸保障本源。通過(guò)提高長(zhǎng)期股權(quán)投資、投資性房地產(chǎn)的資本要求，降低農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、綠色債券的資本要求等，引導(dǎo)保險(xiǎn)公司專(zhuān)注主業(yè)、更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。通過(guò)夯實(shí)資本質(zhì)量、對(duì)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施穿透計(jì)量、全面校準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)因子等，真實(shí)反映風(fēng)險(xiǎn)狀況，防止資本無(wú)序擴(kuò)張。通過(guò)修訂再保險(xiǎn)交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)因子，支持保險(xiǎn)業(yè)擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放。通過(guò)完善保險(xiǎn)公司償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)、新增資本規(guī)劃監(jiān)管要求等，促進(jìn)保險(xiǎn)公司提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力。通過(guò)進(jìn)一步提高保險(xiǎn)公司償付能力信息披露要求，增強(qiáng)透明度，更好地發(fā)揮市場(chǎng)約束機(jī)制的作用。

　　2020年末，納入償付能力監(jiān)管委員會(huì)審議的178家保險(xiǎn)公司的實(shí)際資本為5.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.4%；最低資本為2.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13%；凈利潤(rùn)為3143億元，同比增長(zhǎng)1%；平均綜合償付能力充足率為246.3%，同比下降1.4%；平均核心償付能力充足率為234.3%，同比下降2.5%。人身險(xiǎn)公司、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司的平均綜合償付能力充足率分別為239.6%、277.9%和319.3%。2020年保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果顯示，風(fēng)險(xiǎn)小的A類(lèi)公司為100家，風(fēng)險(xiǎn)較小的B類(lèi)公司為71家，風(fēng)險(xiǎn)較大的C類(lèi)公司為3家，風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重的D類(lèi)公司為3家。

　　6月3日，銀保監(jiān)會(huì)召開(kāi)償付能力監(jiān)管委員會(huì)工作會(huì)議，分析了2021年第一季度保險(xiǎn)業(yè)償付能力和風(fēng)險(xiǎn)情況，審議了保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果和對(duì)部分公司的監(jiān)管措施，部署了下一階段有關(guān)工作。2021年第一季度末，納入會(huì)議審議的179家保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為246.7%，平均核心償付能力充足率為234%。人身險(xiǎn)公司、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司的平均綜合償付能力充足率分別為238.6%、285.4%和336.2%。100家保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)被評(píng)為A類(lèi)，72家保險(xiǎn)公司被評(píng)為B類(lèi)，4家保險(xiǎn)公司被評(píng)為C類(lèi)，2家保險(xiǎn)公司被評(píng)為D類(lèi)。

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責(zé)任編輯：王進(jìn)和