原標(biāo)題：敲警鐘！4家險企自曝踩雷：不幸中招永煤債、海航債！這些信托、債權(quán)計劃也違約
信用風(fēng)險上升，讓一向注重安全的保險資金也難以避免踩雷。
券商中國記者近期梳理人身險公司2020年年報信息統(tǒng)計，險資遭遇違約事件并非孤例，至少4家險企提及相關(guān)情況，且中招在市場關(guān)注的永煤債、海航債上。還有數(shù)家險企表達(dá)了踩過雷或面臨信用違約風(fēng)險上升的信息。
從這些公開披露的情況看，踩雷的險資機構(gòu)以中小型機構(gòu)為主，也包括2家外資險企。
不過總體上，踩雷的機構(gòu)以及涉及的資金，在全部保險公司以及20多萬險資總體量中，占比仍很小，保險資金整體面臨的信用風(fēng)險是可控的。
4家險企披露投資違約
廣義的保險機構(gòu)面臨的信用風(fēng)險指的是交易對手違約，涉及投資業(yè)務(wù)、再保險以及保戶質(zhì)押貸款、應(yīng)收賬款等，其中最主要的是投資業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險。據(jù)記者梳理，在披露2020年年報中的人身險公司中，至少4家明確提及公司在2020年發(fā)生投資業(yè)務(wù)信用風(fēng)險事件。
包括渤海人壽、國聯(lián)人壽、信泰人壽和君龍人壽，發(fā)生違約的投資資產(chǎn)既有債券，也有非標(biāo)的信托計劃、債權(quán)計劃。
1）渤海人壽：持倉海航系債券信托、東旭系債券，面臨較大風(fēng)險
渤海人壽2020年年報顯示，公司自主投資債券債項級別主要分布在AAA，其中包括部分主體級別為AA-及AA的債券，由外部擔(dān)保機構(gòu)進行擔(dān)保；行業(yè)以關(guān)聯(lián)方投資為，到期期限以1-2年為主。
該公司表示，自主持倉債券主要為關(guān)聯(lián)方債券、城投債及東旭相關(guān)債券，城投債以AA的城投為主，較多集中在地級市下屬轄區(qū)。東旭集團及西藏金租同為東旭系債券。2020年公司整體面臨的信用風(fēng)險水平較大。
信托資產(chǎn)以及固定收益類資管計劃：由于信托資產(chǎn)以及部分資產(chǎn)管理產(chǎn)品涉及到關(guān)聯(lián)方，海航集團整體的流動性壓力較大，導(dǎo)致關(guān)聯(lián)企業(yè)出現(xiàn)無法支付本金及利息風(fēng)險，公司的持倉資產(chǎn)面臨的違約風(fēng)險較大。
渤海人壽回復(fù)券商中國記者采訪時表示，2020年，渤海人壽對持有的各類金融資產(chǎn)進行全面檢查，發(fā)現(xiàn)部分資產(chǎn)存在減值跡象，基于審慎性原則，全年共計提減值25.58億元。
一是，對于公司以前年度已計提過減值的部分資產(chǎn)進行持續(xù)關(guān)注與檢查，發(fā)現(xiàn)東旭系列債券、安信系列信托項目等因出現(xiàn)債券估值價格下跌、信托項目逾期等情況，仍需繼續(xù)計提減值標(biāo)準(zhǔn)，全年共計提8.52億元；
二是，由于本公司關(guān)聯(lián)方之一海航集團在2021年初進入破產(chǎn)重整，雖然重整方案尚未出具，但基于審慎原則考慮，公司對持有的海航系列債券等資產(chǎn)計提了減值14.42億元。
其一并表示，上述基于審慎原則計提的減值，均已經(jīng)公司管理層及會計師事務(wù)所的審核。公司亦將及時跟蹤相關(guān)資產(chǎn)的風(fēng)險化解進度，并依據(jù)會計準(zhǔn)則進行處理，確保公司財務(wù)數(shù)據(jù)真實、客觀地得到反映。
渤海人壽方面稱，公司自出現(xiàn)投資風(fēng)險項目后，積極與監(jiān)管部門進行匯報溝通，集中力量推進投資風(fēng)險項目化解工作，并對其他存量項目嚴(yán)格管控，防范投資風(fēng)險事件再度發(fā)生。“接下來，我們將在海航破產(chǎn)重整方案總體規(guī)劃和監(jiān)管機構(gòu)的要求部署下，進一步做好風(fēng)險化解工作?！?/p>
2）瑞泰人壽：踩雷2只海航債
瑞泰人壽2020年年報顯示，受市場整體信用環(huán)境的影響，公司持倉產(chǎn)品的信用風(fēng)險有所增加。
其中：
一是公司持倉的“15海航債”2020年部分利息展期，且持倉的“11海航02債”的本金和利息在到期日2021年5月24日發(fā)生遞延的概率極高。因此，公司于2020年末對所持有的海航債計提了約1.26億元的減值準(zhǔn)備；
二是“16魏橋05”方面，2020年11月聯(lián)合資信評估股份有限公司將“16魏橋05”債項信用等級由AAA下調(diào)至AA+（下調(diào)原因為擔(dān)保方中國宏橋的營業(yè)收入及毛利同比下降、短期償債壓力增大，導(dǎo)致?lián)ＰЯp弱）。公司立刻啟動不定期跟蹤報告程序，分析其信用情況，并擇機處置了分紅賬戶持倉的“16魏橋05”，導(dǎo)致賬戶年化收益率受到負(fù)面影響。
此外，在應(yīng)收賬款信用風(fēng)險方面，瑞泰人壽提到，需要重點關(guān)注的是華鑫信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的應(yīng)收款，凈值0.0805億元。根據(jù)信托受益轉(zhuǎn)讓協(xié)議的規(guī)定，該筆款項將在信托計劃清算后進行清償。截至2020年末，該信托計劃尚未完成清算。
3）國聯(lián)人壽：一債權(quán)計劃違約，投資金額0.3億
國聯(lián)人壽2020年年報顯示，2020年，將不符合相關(guān)要求的4家投資交易對手移除交易對手庫。截至2020年末，信用風(fēng)險監(jiān)測指標(biāo)中，1項指標(biāo)處于超限值區(qū)間。2020年，公司投資一項不動產(chǎn)債權(quán)計劃發(fā)生違約，投資金額為0.3億元。另外，存在個別債券及非標(biāo)項目的信用風(fēng)險變動情況需要重點關(guān)注。
4）君龍人壽：中招“20永煤SCP003”以及信托、債權(quán)計劃
君龍人壽在2020年年報中披露投資交易對手信用風(fēng)險時提到：“20豫能化CP001”因信用違約事件影響評級較低，其他資產(chǎn)評級均為AA級以上。不過，“中信國安棉花片危改項目不動產(chǎn)債權(quán)投資計劃”，“長安寧?天津物產(chǎn)流動資金貸款集合資金信托計劃”，“20永煤SCP003”已實質(zhì)性違約，無評級。
但其表示，總體上2020年信用風(fēng)險狀況整體可控。
踩雷仍屬少數(shù)
與此同時，還有幾家壽險公司年報流露出發(fā)生信用風(fēng)險事件的信息。
注冊在天津的某壽險公司2020年年報披露，公司年內(nèi)未新增不良資產(chǎn)，并成功化解部分存量問題資產(chǎn)。這意味著，該公司此前曾遭遇違約風(fēng)險事件。
位于北京的某中型壽險公司披露，公司通過多個關(guān)鍵指標(biāo)跟蹤分析本公司面臨的信用風(fēng)險，總體來看，2020年交易對手違約風(fēng)險超限，其他信用風(fēng)險水平均在風(fēng)險容忍度范圍內(nèi)。
值得一提的是，盡管險資遭遇違約事件不時發(fā)生，但這仍然是20多萬險資中的小部分資金。
比如前述明確提及踩雷的4家壽險公司，資產(chǎn)體量都不太大，其中3家機構(gòu)的總資產(chǎn)都在幾十億元，僅渤海人壽的總資產(chǎn)400多億相對較大，但這4家機構(gòu)2020年末的總資產(chǎn)合計不到600億。加之投資資產(chǎn)也進行不同大類的資產(chǎn)配置，其中遭遇違約的也是個券個案，因此機構(gòu)評估總體風(fēng)險可控。
更多的機構(gòu)還是提及風(fēng)險上升，或未發(fā)生信用風(fēng)險超限情形、未發(fā)生信用風(fēng)險事件。多家險企明確表示，2020年全年公司持倉品種沒有發(fā)生逾期、違約等信用風(fēng)險事件，公司因資金運用帶來的信用風(fēng)險在可控范圍內(nèi)。
同時，作為一個注重資產(chǎn)配置、以固收資產(chǎn)為主的大資金，保險機構(gòu)投資固收品種的時間最久、經(jīng)驗最多，對于應(yīng)對信用風(fēng)險也形成了一套機制體系。
比如，對于債券信用風(fēng)險事件的應(yīng)對，保險業(yè)界人士介紹，要具體分為幾種情形：若信用突發(fā)事件不會對保險公司造成損失，則對事件保持關(guān)注并及時評估其影響；若債券內(nèi)部信用評級被下調(diào)但仍屬于“投資類”級別的，則應(yīng)降低該債券的持有規(guī)?；驌駲C賣出該債券；若債券內(nèi)部信用級別被下調(diào)至“投機類”級別的，則應(yīng)擇機賣出該債券；若突發(fā)事件可能造成或造成的影響較大，應(yīng)采取相應(yīng)措施適時進行止損，最大限度降低損失。
責(zé)任編輯：潘翹楚
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