同時(shí)，天風(fēng)證券分析稱，目前核心城市高端養(yǎng)老需求增長(zhǎng)迅速、供需關(guān)系不匹配，亦催生了我國(guó)高端養(yǎng)老巨大的市場(chǎng)空間和投資機(jī)遇。最后，國(guó)家對(duì)于養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展給予充分的政策支持，而商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)作為養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的重要一環(huán)，政策支持力度也不斷加強(qiáng)，未來有望成為養(yǎng)老社區(qū)支付端重要的補(bǔ)充。

　　在這一背景下，天風(fēng)證券認(rèn)為，其中養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)和健康醫(yī)療產(chǎn)業(yè)是和保險(xiǎn)最為契合的兩大服務(wù)體系。當(dāng)前壽險(xiǎn)的覆蓋度仍處于較低狀態(tài)，未來增長(zhǎng)的重要來源之一是提升保險(xiǎn)公司的服務(wù)覆蓋度，即延申保險(xiǎn)產(chǎn)品上下游服務(wù)鏈，通過“產(chǎn)品+服務(wù)”的模式，提升保險(xiǎn)產(chǎn)品差異化競(jìng)爭(zhēng)力。

　　“我們判斷，未來養(yǎng)老社區(qū)形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)且運(yùn)營(yíng)品質(zhì)高的保險(xiǎn)公司，將搶占養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)（包括商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)）的藍(lán)海市場(chǎng)?！碧祜L(fēng)證券認(rèn)為，“保險(xiǎn)+養(yǎng)老”的布局可促進(jìn)大額保單銷售，有助于高端客戶經(jīng)營(yíng)；打通養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈上下游，增加盈利渠道；長(zhǎng)期可獲得穩(wěn)定投資收益，穿越利率下降周期。

　　輕、重資產(chǎn)模式有何看點(diǎn)？

　　梳理統(tǒng)計(jì)諸險(xiǎn)企切入養(yǎng)老社區(qū)賽道的方式，不難發(fā)現(xiàn)其分為“重資產(chǎn)”“輕資產(chǎn)”以及“輕重資產(chǎn)結(jié)合”三種方式。

　　所謂“重資產(chǎn)”即自行制造和銷售，采取這一模式的險(xiǎn)企，其開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資產(chǎn)主要為自建或者自購者，以泰康人壽、新華保險(xiǎn)等頭部險(xiǎn)企為主要代表。

　　如新華保險(xiǎn)便表示，公司近年來積極開發(fā)壽險(xiǎn)與養(yǎng)老健康相結(jié)合的產(chǎn)品模式，并充分發(fā)揮險(xiǎn)資期限長(zhǎng)、規(guī)模大的優(yōu)勢(shì)，在全國(guó)重點(diǎn)城市布局康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)方面，公司創(chuàng)立了“新華家園”養(yǎng)老社區(qū)品牌，設(shè)計(jì)了“樂享”“頤享”“尊享”三大產(chǎn)品線，滿足老年人活力養(yǎng)生、持續(xù)照料、康復(fù)護(hù)理等不同的養(yǎng)老需求。

　　“重資產(chǎn)入局的養(yǎng)老社區(qū)通常面對(duì)的是高端客戶群體，單個(gè)客戶能夠給公司帶來更多的資金流與收益，而且獲取的土地資源也有進(jìn)一步升值的想象空間，但是服務(wù)的人群有限，對(duì)于緩解人口老齡化所帶來的社會(huì)壓力有限，不是國(guó)家扶持的重點(diǎn)?！睂?duì)于重資產(chǎn)模式的利弊，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系副主任李文中如是解析。

　　輕資產(chǎn)模式，則主要是保險(xiǎn)公司通過投資、并購、參股或戰(zhàn)略合作等途徑，介入康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)鏈。其中如愛心人壽、光大永明人壽等中小險(xiǎn)企為這類模式的代表。而“輕重資產(chǎn)”結(jié)合方面，如太平人壽此前推出“太平樂享家”養(yǎng)老服務(wù)品牌，在自建項(xiàng)目梧桐人家的基礎(chǔ)上，采用輕重并舉的方式，攜手第三方養(yǎng)老社區(qū)通過“輕”與“重”的有機(jī)搭配，構(gòu)建差異化、多層次的養(yǎng)老服務(wù)體系及品牌建設(shè)。

　　“公司通過品牌授權(quán)、租賃、合作運(yùn)營(yíng)等輕資產(chǎn)模式，與重資產(chǎn)項(xiàng)目互為補(bǔ)充，靈活發(fā)展養(yǎng)老社區(qū)、養(yǎng)老公寓等形態(tài)。”太平人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹稱，截至目前，太平樂享家共擁有八家養(yǎng)老社區(qū)，客戶可以靈活選擇社區(qū)進(jìn)行短期體驗(yàn)或長(zhǎng)期入住。

　　“輕資產(chǎn)入局養(yǎng)老社區(qū)一般是小型壽險(xiǎn)公司，資金有限無力支撐公司進(jìn)行養(yǎng)老社區(qū)開發(fā)，主要是通過與政府的合作為普通老百姓提供居家養(yǎng)老服務(wù)與便利，服務(wù)的潛在客戶群非常龐大。”李文中認(rèn)為，這一模式對(duì)于加強(qiáng)老齡風(fēng)險(xiǎn)管理，緩解社會(huì)壓力，構(gòu)建和諧社區(qū)具有重要意義，是國(guó)家所大力倡導(dǎo)的發(fā)展方向。在此過程中，保險(xiǎn)公司能夠建立起融洽的政企關(guān)系，樹立親民的企業(yè)形象，這又可能進(jìn)一步為公司帶來養(yǎng)老保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)以及其他保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　同時(shí)李文中指出，以輕重資產(chǎn)結(jié)合的方式入局養(yǎng)老社區(qū)的保險(xiǎn)公司亦一般為規(guī)模相對(duì)較大的保險(xiǎn)公司，既希望能夠享受服務(wù)高端客戶帶來的好處，又希望能夠承擔(dān)社會(huì)責(zé)任并同時(shí)贏得更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　醫(yī)療“坐陣”不可少？

　　要打通“養(yǎng)老+保險(xiǎn)”上下游產(chǎn)業(yè)鏈，不論是重資產(chǎn)還是輕資產(chǎn)模式切入養(yǎng)老賽道的險(xiǎn)企，對(duì)于醫(yī)療健康軟實(shí)力的投入必不可少。

　　重資產(chǎn)模式中，如泰康保險(xiǎn)在全國(guó)22個(gè)城市布局了養(yǎng)老社區(qū)及醫(yī)院，養(yǎng)老康復(fù)床位超3萬張，投資額超數(shù)百億元。另外，中國(guó)平安董事長(zhǎng)馬明哲亦于今年4月的年度股東大會(huì)上表示，要“集合保險(xiǎn)金融、醫(yī)療生態(tài)等力量布局康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)，讓養(yǎng)老有尊嚴(yán)”。

　　4月底，中國(guó)平安便公告表示，授權(quán)平安人壽代表公司參與方正集團(tuán)重整，平安人壽與華發(fā)集團(tuán)（代表珠海國(guó)資）將按7：3的比例受讓新方正集團(tuán)不低于73%的股權(quán)。據(jù)悉，中國(guó)平安參與本次重整擬收購的新方正集團(tuán)資產(chǎn)包括重整主體下屬醫(yī)療、金融、信息技術(shù)、教育、商貿(mào)及地產(chǎn)等板塊的股權(quán)類、債權(quán)類及其他類資產(chǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國(guó)平安所看重的，或?yàn)?/font>北大方正背后，以北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司為主體，依托于北京大學(xué)和北京大學(xué)醫(yī)學(xué)部，擁有以北京大學(xué)國(guó)際醫(yī)院為旗艦醫(yī)院及十余家醫(yī)療機(jī)構(gòu)組成的醫(yī)療服務(wù)體系、國(guó)內(nèi)首家從事醫(yī)療信息化的企業(yè)北大醫(yī)療信息技術(shù)有限公司、中國(guó)醫(yī)藥重點(diǎn)骨干企業(yè)等。

　　而輕資產(chǎn)模式中，愛心人壽亦可為打通醫(yī)療、保險(xiǎn)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈的范本之一。其創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)張延苓認(rèn)為，保險(xiǎn)業(yè)布局康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)，不僅僅是做醫(yī)療和養(yǎng)老服務(wù)，更應(yīng)該通過運(yùn)營(yíng)這個(gè)產(chǎn)業(yè)更深刻地認(rèn)知產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，開發(fā)真正覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)產(chǎn)品。

　　“公司從發(fā)起成立之初就自己設(shè)立了醫(yī)療管理機(jī)構(gòu)以及社區(qū)型的醫(yī)療機(jī)構(gòu)，有自己的醫(yī)生集團(tuán)，以及全資設(shè)立的能夠覆蓋重度失能失智照護(hù)愛心家園的養(yǎng)老服務(wù)公司，從而可以依托養(yǎng)老護(hù)理管家專業(yè)團(tuán)隊(duì)，為客戶提供貼心的管家式服務(wù)?！睂?duì)于愛心人壽在產(chǎn)業(yè)生態(tài)布局方面的探索，張延苓如是介紹。

　　“保險(xiǎn)+”如何“C位出道”？

　　盡管仍處于亟待開發(fā)的廣闊“藍(lán)海市場(chǎng)”之中，保險(xiǎn)參與養(yǎng)老服務(wù)業(yè)，也依然存在“風(fēng)浪”。

　　清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國(guó)保險(xiǎn)和養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生便指出，首先，養(yǎng)老地產(chǎn)土地獲取難度大，資產(chǎn)投資回報(bào)率較低；其次，重資產(chǎn)養(yǎng)老項(xiàng)目的投資額大，盈利周期長(zhǎng)，需要穩(wěn)定的資金支持，養(yǎng)老社區(qū)建設(shè)資金門檻高；再次，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)行業(yè)跨度大，涉及工程開發(fā)、物業(yè)管理、酒店/公寓經(jīng)營(yíng)、醫(yī)療健康管理、養(yǎng)老護(hù)理服務(wù)，養(yǎng)老社區(qū)管理和運(yùn)營(yíng)門檻高，對(duì)保險(xiǎn)公司的運(yùn)營(yíng)能力有很高的要求。

　　同時(shí)朱俊生亦提示稱，我國(guó)缺乏對(duì)老年醫(yī)學(xué)、全科醫(yī)生、護(hù)士，特別是養(yǎng)老護(hù)理員的職業(yè)教育和訓(xùn)練，造成養(yǎng)老社區(qū)運(yùn)營(yíng)中專業(yè)護(hù)理人才缺乏、勞動(dòng)力成本上升；此外，朱俊生指出目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的養(yǎng)老社區(qū)尚處于建設(shè)和初步使用階段，尚有待時(shí)間的檢驗(yàn)。另外，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資退出壁壘高；最后，保險(xiǎn)業(yè)在多層次養(yǎng)老服務(wù)體系建設(shè)中的作用和地位仍有待明確，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的政策環(huán)境尚有待完善。

　　那么，面對(duì)廣闊的市場(chǎng)及躍躍欲試的同業(yè)，各布局養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的大中小險(xiǎn)企如何在各自賽道上“C位出道”？

　　李文中認(rèn)為，需要特別注意養(yǎng)老社區(qū)的區(qū)位選擇，否則可能會(huì)給公司帶來較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楦叨丝蛻魧?duì)于生活環(huán)境和服務(wù)獲取的便捷性有著更高要求。對(duì)于輕資產(chǎn)入局普通養(yǎng)老社區(qū)的保險(xiǎn)公司而言，融洽的、健康的政企關(guān)系是成功的關(guān)鍵。

　　北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，一二線城市發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)帶尤為“保險(xiǎn)+養(yǎng)老社區(qū)”青睞之地。如新華保險(xiǎn)黨委書記、首席執(zhí)行官、總裁李全便介紹稱，未來，新華保險(xiǎn)將圍繞京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角、成渝城市群等熱點(diǎn)城市探索養(yǎng)老布局。

　　與此同時(shí)，在5月18日第四屆新浪金麒麟保險(xiǎn)高峰論壇暨2021慧保天下保險(xiǎn)大會(huì)上，中國(guó)人壽集團(tuán)副總裁盛和泰表示，中國(guó)人壽積極探索多層次養(yǎng)老服務(wù)模式，按照“三點(diǎn)一線、四季常青”的總體布局，在江蘇、天津、海南、四川等多地投資建設(shè)大型養(yǎng)老社區(qū)，其中高品質(zhì)普惠型社區(qū)居家養(yǎng)老模式已在深圳落地。

　　北京商報(bào)記者 陳婷婷 周菡怡

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責(zé)任編輯：陳嘉輝