原標題：最新！A類B類險企監(jiān)管評級將細分為6個子類，“償二代”二期框架修訂已在征求意見

　　2015年試運行、2016年正式運行的第二代償付能力監(jiān)管制度（償二代），自2017年9月啟動二期工程后，已經(jīng)修訂形成償二代20項監(jiān)管規(guī)則修訂稿（征求意見稿）監(jiān)管規(guī)則，正在行業(yè)內(nèi)征求意見。

　　現(xiàn)行的償二代是“三支柱”監(jiān)管框架共17項監(jiān)管規(guī)則。券商中國記者獲悉，本次二期修訂工程，既對現(xiàn)行17項規(guī)則進行了全面修訂，同時增加了3項新的監(jiān)管規(guī)則，新增的即第7號規(guī)則《市場風險和信用風險的穿透計量》、第14號規(guī)則《資本規(guī)劃》、第20號規(guī)則《勞合社（中國）》，形成償二代主干技術標準共20個監(jiān)管規(guī)則。

　　本次修訂涉及第一、二、三支柱多項內(nèi)容。比如，第一支柱定量資本要求方面，更加嚴格認定資本，穿透計量投資風險。

　　對于外界而言，觀察保險公司償付能力的直觀變化在于第二支柱定性監(jiān)管上。保險公司風險綜合評級（IRR）將在目前的ABCD四類之上細化，其中A類、B類分別細分為AAA、AA、A和BBB、BB、B六個子類。這將進一步提高區(qū)分度，更加科學反映保險公司實際風險。按照1月份發(fā)布的《保險公司償付能力管理規(guī)定》，風險綜合評級也是決定保險公司償付能力是否達標的指標之一。

　　風險綜合評級A類、B類細分為6個子類

　　券商中國記者獲悉的征求意見稿顯示，償二代監(jiān)管規(guī)則修訂的內(nèi)容覆蓋一二三支柱，其中第二支柱定性監(jiān)管要求中，最直觀的變化在于風險綜合評級（IRR）的細化。

　　風險綜合評級即分類監(jiān)管，是銀保監(jiān)會以風險為導向，綜合分析、評價保險公司的固有風險和控制風險，根據(jù)其償付能力風險大小，評定為不同的監(jiān)管類別，并采取相應監(jiān)管政策或監(jiān)管措施的監(jiān)管活動。

　　目前，根據(jù)保險公司償付能力風險大小，風險綜合評級被分為四個監(jiān)管類別，即A類、B類、C類、D類。其中，A類、B類為償付能力達標，C類、D類不達標。

　　本次修訂則對風險綜合評級進行了細化，A類和B類分別細分為3個子類，即AAA、AA、A和BBB、BB、B。償付能力不達標的C類和D類則仍保持不變。具體來說：

　　A類公司是指：償付能力充足率達標，且操作風險、戰(zhàn)略風險、聲譽風險和流動性風險小的公司。根據(jù)具體風險大小，A類公司細分為AAA類公司、AA類公司、A類公司。

　　B類公司是指：償付能力充足率達標，且操作風險、戰(zhàn)略風險、聲譽風險和流動性風險較小的公司。根據(jù)具體風險大小，B類公司細分為BBB類公司、BB類公司、B類公司。

　　C類公司是指：償付能力充足率不達標，或者償付能力充足率雖然達標，但操作風險、戰(zhàn)略風險、聲譽風險和流動性風險中某一類或幾類風險較大的公司。

　　D類公司是指：償付能力充足率不達標，或者償付能力充足率雖然達標，但操作風險、戰(zhàn)略風險、聲譽風險和流動性風險中某一類或幾類風險嚴重的公司。

　　值得一提的是，即將于今年3月1日起施行的《保險公司償付能力管理規(guī)定》，已將“風險綜合評級”納入保險公司償付能力達標的監(jiān)管指標中。只有同時滿足核心償付能力充足率不低于50%、綜合償付能力充足率不低于100%、風險綜合評級在B類及以上的保險公司，才屬于償付能力達標公司。

　　這意味著，償付能力達標公司面臨的綜合風險大小，以前只能通過A類、B類區(qū)分，在償二代二期后有望通過AAA、AA、A和BBB、BB、B，進一步提高區(qū)分度。

　　同時，本次修訂也對風險綜合評級的評價標準有所優(yōu)化，征求意見稿將操作風險的評價類別由九類精簡為五類，即保險業(yè)務線、資金運用業(yè)務線、公司治理、信息系統(tǒng)以及其他操作風險；征求意見稿全面修訂了難以資本化風險的各項評價指標和標準，評價指標從現(xiàn)行的535個精簡為112個。

　　此外，本次修訂還與“屬地監(jiān)管”銜接，根據(jù)銀保監(jiān)會和銀保監(jiān)局監(jiān)管職責調(diào)整情況，由銀保監(jiān)會負責對直接監(jiān)管的保險公司法人機構實施分類監(jiān)管，銀保監(jiān)局負責對屬地監(jiān)管的保險公司法人機構實施分類監(jiān)管。

　　償付能力報告審計重大變動，需發(fā)布補充信息

　　第三支柱市場約束機制是償二代的重要組成部分，對于提升償付能力信息透明度、發(fā)揮相關方的市場監(jiān)督約束作用具有重要作用。

　　本次修訂進一步擴展了保險公司償付能力信息公開披露的內(nèi)容，增加了多項披露要求，有助于進一步提升信息透明度，充分發(fā)揮相關方的監(jiān)督約束作用，更有效地防控償付能力風險。

　　例如，償付能力報告審計重大變動的披露要求上，即保險公司經(jīng)審計的第4季度償付能力信息存在重大變動的，現(xiàn)行規(guī)定要求“應當自審計報告出具之日起10日內(nèi)發(fā)布更正信息”，征求意見稿規(guī)定，“應當自審計報告出具之日起10日內(nèi)發(fā)布補充信息”并且明確補充信息應包括但不限于以下情況：

　　（一）審計師出具了除“無保留意見”外的審計報告；

　　（二）審計后的核心償付能力充足率或綜合償付能力充足率不達標；

　　（三）審計后的核心償付能力充足率或綜合償付能力充足率變動比例超過10%；

　　（四）審計后的實際資本或最低資本的變動比例超過10%；

　　（五）銀保監(jiān)會認為需要披露的其它情況。保險公司披露上述情況時，應當說明與審計師的主要分歧以及核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率、實際資本和最低資本等指標變動的主要原因等。

　　此外，對于償付能力季度報告摘要在保險公司網(wǎng)站上應當保留時間，征求意見稿也將現(xiàn)行規(guī)定的“至少5年”提高到“至少10年”。

　　嚴格認定資本，穿透計量投資風險

　　在涉及保險公司償付能力資本要求的第一支柱定量資本要求方面，此次修訂有多項重要改變。主要變化包括：

　　1）嚴格資本認定標準

　　比如，強化核心資本的損失吸收能力。現(xiàn)行規(guī)則下，長期壽險保單的未來盈余全部計入核心資本。征求意見稿根據(jù)資本定義和標準，按照剩余年限對保單未來盈余進行分組，再通過資本報酬率折現(xiàn)區(qū)分吸收損失能力，分別計入各級資本。

　　再如，完善資本定義，增加外生性要求。征求意見稿規(guī)定，資本工具發(fā)行人不得直接或間接為投資人購買該工具提供融資；投資人不得通過關聯(lián)交易、多層嵌套金融產(chǎn)品、增加股權層級等方式套取保險資金，用于購買該工具。

　　又如，完善投資性房地產(chǎn)等資產(chǎn)的認可標準，防止高估償付能力。比如，對于投資性房地產(chǎn)，要求按照成本模式計量金額確定認可價值。

　　2）對投資風險實施穿透監(jiān)管

　　征求意見稿規(guī)定保險公司計量投資資產(chǎn)的市場風險和信用風險最低資本時，應當按照“全面穿透、穿透到底”的原則，識別保險資金的最終投向，基于實際投資的底層資產(chǎn)計量最低資本，以準確反映其風險實質(zhì)。

　　比如，保險公司投資的信托計劃，若其底層資產(chǎn)為房地產(chǎn)，則應當按照穿透后的房地產(chǎn)計提最低資本。同時，對于因嵌套關系復雜而無法穿透的資產(chǎn)，設定了懲罰因子，大幅提高其資本要求，引導保險公司減少投資嵌套，提高信息透明度。

　　3）反映保險風險趨勢

　　近幾年，保險公司持續(xù)回歸保障本源，所承擔的保險風險出現(xiàn)了新的變化，征求意見稿對此也有考慮。

　　針對重疾風險顯著上升的情況，征求意見稿增設了重疾惡化因子，以反映重疾風險變化趨勢。

　　針對融資性信用保證保險風險較大的情況，征求意見稿將貸款余額作為其風險暴露，并借鑒巴塞爾資本協(xié)議III確定了相關風險因子，大幅提升了該險種的資本要求。

　　針對車險市場風險實際，征求意見稿取消了風險因子的超額累退分檔，增加了保費增速特征因子，有助于更準確體現(xiàn)不同公司的風險。

　　4）完善財務再保險監(jiān)管標準

　　針對實踐中少數(shù)保險公司存在過度依賴財務再保險改善償付能力的問題，征求意見稿對長期人身險再保險合同（含財務再保險）的實際資本和最低資本計量進行了規(guī)范。

　　比如，再保險相關資產(chǎn)和風險未真實轉移的，合同期限10年（含）以上，5年后方可終止的，再保險合同增加的資本計入核心二級資本；再保險公司合同期限5年（含）以上，5年后方可終止的，再保險合同增加的資本計入附屬一級資本。

　　對于最低資本，征求意見稿要求財務再保險合同的分入人和分出人減少或增加的最低資本應當保持一致，體現(xiàn)再保險合同交易的風險轉移中性原則以及資本增減對稱性原則。

　　5）完善長期股權投資的監(jiān)管標準

　　在實際資本評估方面，征求意見稿完善了長期股權投資的認可標準，強化了減值要求。對于保險公司持有的上市公司藍籌股，允許以市場價值作為其認可價值；對于保險公司持有的其他上市公司股權，若賬面價值持續(xù)低于市價一年或低于賬面價值的比例超過50%，應當以市場價值作為其認可價值。

　　在最低資本評估方面，對于保險公司持有的子公司、聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的長期股權投資，征求意見稿大幅提升了其基礎因子。對于子公司，基礎因子由0.1提高至1，即實施100%的資本扣除；對于上市的合營企業(yè)和聯(lián)營企業(yè)，基礎因子由0.15提高至0.35；對于未上市的合營企業(yè)和聯(lián)營企業(yè)，基礎因子由0.15提高至0.41。

　　6）完善利率風險計量方法

　　利率風險是市場風險的二級風險，是壽險公司份額比重最大的單項風險，其資本占用約占壽險公司最低資本的60%-70%。征求意見稿對利率風險計量方法進行了全面完善。

　　一是優(yōu)化對沖利率風險的資產(chǎn)范圍。按照資產(chǎn)現(xiàn)金流實質(zhì)、與會計分類脫鉤的原則，將與利率敏感的資產(chǎn)全部納入利率風險的對沖范圍。

　　二是統(tǒng)一資產(chǎn)負債評估的基準利率曲線和不利情景。對于資產(chǎn)負債評估，統(tǒng)一采用60日移動平均國債收益率曲線及其不利情景，更為及時地反映保險公司利率風險。

　　7）完善再保險交易對手違約風險計量框架

　　征求意見稿在堅持風險導向的前提下，完善了再保險交易對手違約風險的計量框架。

　　一是統(tǒng)一直保公司和再保公司向境外分保的政策，均采用信用評級確定其風險因子。

　　二是根據(jù)最新數(shù)據(jù)校準后的國內(nèi)保險公司向境外再保險公司分保的違約風險因子大幅降低，有利于境外保險公司參與中國市場，實現(xiàn)風險的全球化分散。

　　三是設置等效評估特征因子，對于償付能力體系與我國償二代等效的國家和地區(qū)，適當降低其信用風險資本要求。

　　8）校準更新風險因子

　　償二代發(fā)布于2015年，風險因子主要反映2005年至2014年的歷史風險特征。征求意見稿根據(jù)資本市場和保險業(yè)2010年至2019年的相關數(shù)據(jù)，對保險風險、市場風險和信用風險的風險因子進行了全面校準和及時更新，確保相關因子能體現(xiàn)當前的風險實際。

　　9）完善壓力測試要求

　　征求意見稿增加了季度壓力測試，要求保險公司每季度開展單因素敏感性測試，提高壓力測試的及時性。征求意見稿完善了年度壓力測試要求，優(yōu)化了壓力測試情景，以提升壓力測試的實際效果。

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責任編輯：戴菁菁