原標題：搶灘高凈值市場藍海有戲？保險資管產(chǎn)品2020年收益也翻倍，且看3年、5年業(yè)績排名

　　作者：劉敬元 鄧雄鷹

　　不平凡的2020過去了，市場經(jīng)歷從熊到牛的轉(zhuǎn)換，也讓資管市場迎來難得的火熱年。這一年，剛被允許面向高凈值個人客戶的保險資管，收益如何？

　　據(jù)券商中國記者Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，5只股票型、混合型保險資管產(chǎn)品在2020年的收益率超過100%，最高收益119%。由于保險資管產(chǎn)品為私募產(chǎn)品，Wind收錄以及公開信息可見的并非全部產(chǎn)品，因此這可能并不代表保險資管產(chǎn)品最好收益。

　　從各類型上看，股票型、混合型、債券型、貨幣型的四類保險資管產(chǎn)品中，有2020年度凈值增長數(shù)據(jù)的329只，各類平均收益率分別為：股票型40.68%、混合型34.11%、債券型7.09%、貨幣型3.44%。

　　可以作為業(yè)績對比的一個維度是大盤表現(xiàn)。去年，上證綜指上漲13.87%，滬深300上漲27.21%，科創(chuàng)50指數(shù)上漲39.30%；深證成指上漲38.73%，中小板指上漲43.91%，創(chuàng)業(yè)板指上漲64.96%。

　　另一可參考的是公募基金業(yè)績。據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)，2020年股票基金收益率42.89%，混合基金46.67%，債券基金4.24%，貨幣市場基金2.01%。

　　來源：銀河證券基金研究中心

　　可以看到，在去年的股市大年，保險資管產(chǎn)品的權(quán)益類業(yè)績遜于公募基金，不過其優(yōu)勢項目固收類產(chǎn)品的業(yè)績?nèi)杂休^大領(lǐng)先地位。

　　保險資管的長處在于長期穩(wěn)健，券商中國記者也統(tǒng)計了過去3年、過去5年的保險資管產(chǎn)品收益情況，以觀其歷史業(yè)績基礎(chǔ)和投資管理能力。

　　回顧保險資管產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展，自2013年再啟動試點以來，其已成為保險資管公司市場化運作、擴大第三方業(yè)務(wù)的重要抓手。特別是近年，隨著險資、銀行理財?shù)鹊恼J可度提升，該業(yè)務(wù)已進入發(fā)展快車道。2020年6月末時，其規(guī)模已經(jīng)達到1.98萬億，是保險資管機構(gòu)的三類資管業(yè)務(wù)中規(guī)模最大的。

　　值得一提的是，去年，保險資管產(chǎn)品被正式放行面向個人合格投資者，這為保險資管走入高凈值人群市場大藍海、打開第三方業(yè)務(wù)空間提供了窗口。隨之，保險資管公司對組合類保險資管產(chǎn)品這個業(yè)務(wù)抓手更加重視，一個體現(xiàn)就是要提高投資管理能力、提升產(chǎn)品收益率、打造品牌影響力。可以預(yù)期，好的保險資管產(chǎn)品也會越來越多，保險資管公司的拳頭產(chǎn)品也會越來越多，將為高凈值人群提供差異化的、多元化的理財選擇。

　　（注：由于保險資管產(chǎn)品所屬分類存在變更可能，若文中產(chǎn)品有分類偏差等問題，歡迎與我們聯(lián)系）

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　　股票型產(chǎn)品篇

　　1）去年業(yè)績：81只產(chǎn)品平均收益率40.68%，最高119.28%

　　券商中國記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，有2020年度收益率數(shù)據(jù)的股票型保險資管產(chǎn)品共81只。81只產(chǎn)品2020年平均收益率40.68%，整體表現(xiàn)略遜于股票型基金，后者2020年平均收益為42.89%。

　　從具體產(chǎn)品業(yè)績看， 2020年共有25只股票型保險資管產(chǎn)品收益率超過50%，2只產(chǎn)品收益率超過100%。

　　其中，收益最高的產(chǎn)品為太平資產(chǎn)旗下“太平之星13號” ，凈值增長率119.28%；太平資產(chǎn)旗下的“太平之星14號”凈值增長率為115.94%，位列第二。

　　緊隨其后的三只產(chǎn)品分別為陽光資產(chǎn)旗下成長精選配置（91.44%），平安資管旗下醫(yī)療主題股票精選（如意10號）（90.21%），大家資產(chǎn)旗下的“盛世精選2號（第二期）”（89.52%）。此外，陽光資產(chǎn)還有2只產(chǎn)品收益率達到88%以上。這些產(chǎn)品在同類型保險資管產(chǎn)品中，表現(xiàn)有較大領(lǐng)先。

　　2）近3年：兩只最高收益率172%、155%

　　如果將時間拉長到3年，股票型保險資管產(chǎn)品的整體累計收益更加可觀。

　　Wind收錄產(chǎn)品中，一共有63只股票型保險資管產(chǎn)品成立3年以上且具有收益率數(shù)據(jù)。在2018-2020的3年累計收益率維度下，共有5只產(chǎn)品累計收益率超過100%，收益率在50%-100%的有26只產(chǎn)品。也就是說，接近一半的股票型保險資管產(chǎn)品，3年收益率在50%以上。不過同時，也有5只產(chǎn)品的3年收益率為負。

　　其中，3年累計收益率表現(xiàn)最好的兩只資管產(chǎn)品是大家資產(chǎn)-盛世精選2號（第二期）和平安資管醫(yī)療主題股票精選（如意10號），這兩只產(chǎn)品的3年累計凈值增長率分別達到172.66%、155.3%。

　　3）近5年：兩成產(chǎn)品收益超100%、過半數(shù)產(chǎn)品收益超50%

　　從5年維度來看，險資穩(wěn)健增長特性更加凸顯，更高比例的產(chǎn)品有了翻倍的業(yè)績。

　　Wind數(shù)據(jù)中，一共有23只股票型保險資管產(chǎn)品成立5年以上且顯示了收益率數(shù)據(jù)。在2016-2020的5年累計收益率維度下，有5只產(chǎn)品累計收益率超過100%，占比超過20%；收益率在50%-100%的有7只產(chǎn)品。也即，超過半數(shù)產(chǎn)品收益率超過50%。

　　其中，5年累計收益率超過100%的包括：泰康資產(chǎn)-積極配置（142.35%），平安資管醫(yī)療主題股票精選（如意10號） （142.2%），光大永明聚寶1號（132.79%），陽光資產(chǎn)-主動配置二號（123.06%），太平洋成長精選（108.52%）。

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　　混合型產(chǎn)品篇

　　1）去年業(yè)績：70只產(chǎn)品平均收益34.11%，最高118.62%

　　在Wind公布凈值的混合型保險資管產(chǎn)品中，有年度收益率數(shù)據(jù)的產(chǎn)品一共70只，最高收益率為118.62%，這類產(chǎn)品2020年平均收益為34.11%，不及公募基金（46.67%）。

　　取得2020年收益率前五的產(chǎn)品均為太平資產(chǎn)旗下產(chǎn)品，分別為太平資產(chǎn)太平之星24號、太平之星22號、太平之星10號、太平之星安心8號、太平之星安心1號，收益率分別為118.62%、117.47%、117.07%、88.27%和86.88%。

　　2）近3年：1/3的產(chǎn)品收益率超50%

　　從2018-2020年的3年業(yè)績看，49只混合類保險資管產(chǎn)品中，有1只收益率超過100%。即平安資管偏股靈活配置（如意28號），收益率為100.04%。

　　3年累計收益率在50%-100%的產(chǎn)品共有16只，收益靠前的包括中意資產(chǎn)-強勢輪動（80.25%）、民生通惠通匯4號（79.10%）、華安財保安贏3號（78.52%）等。

　　與此同時，3年累計收益率為負的混合類保險資管產(chǎn)品共有2只，其中表現(xiàn)最差的產(chǎn)品3年累計收益率僅為-20.48%。

　　3）近5年：最高收益接近150%

　　從5年維度來看，可觀察的產(chǎn)品數(shù)量較少，不過能看出一定的穩(wěn)健增長特性。Wind數(shù)據(jù)中，一共有15只混合類保險資管產(chǎn)品成立5年以上且顯示了收益率數(shù)據(jù)。

　　在2016-2020年的5年累計收益率維度下，有2只產(chǎn)品累計收益率超過100%，分別為太平資產(chǎn)太平之星安心8號、太平洋卓越十八號，5年累計收益率分別為147.78%和117.12%。

　　5年累計收益率在50%-100%的有5只產(chǎn)品，20%-50%的有6只產(chǎn)品，另有一只混合類保險資管產(chǎn)品收益率為負。

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　　債券型產(chǎn)品篇

　　1）去年業(yè)績：152只產(chǎn)品整體收益7.09%，最高16%

　　Wind跟蹤的債券類保險資管產(chǎn)品總數(shù)294只，其中152只產(chǎn)品有去年凈值增長率數(shù)據(jù)。債券類產(chǎn)品是保險資管產(chǎn)品的“大頭”，在各類型產(chǎn)品中數(shù)量最多。這也是保險資管的優(yōu)勢產(chǎn)品，2020年，在債券型產(chǎn)品上，保險資管的整體表現(xiàn)好于公募基金。

　　具體來說，這154只債券型保險資管產(chǎn)品的2020年平均收益率為7.09%，比債券基金（4.24%）高出2.8個百分點。

　　債券類保險資管產(chǎn)品中，2020年表現(xiàn)最好的是民生通惠聚鑫10號資產(chǎn)管理產(chǎn)品，Wind信息顯示，這是民生通惠資管公司于2018年6月8日設(shè)立的產(chǎn)品，2020年凈值增長率為16%。同時，民生通惠聚鑫11號產(chǎn)品收益率也較高，為14.5%，在同類型保險資管產(chǎn)品中排第三。

　　此外，大家資產(chǎn)穩(wěn)健精選系列、華泰資產(chǎn)、陽光資產(chǎn)、泰康資產(chǎn)、光大永明資產(chǎn)、人保資產(chǎn)、華安財保的多個債券類產(chǎn)品，去年收益率也達到10%以上。

　　2）近3年業(yè)績：最高收益率46%

　　若將時間拉長到3年，則收益率最高的債券型產(chǎn)品是人保資產(chǎn)高收益1號，這是人保資產(chǎn)2016年11月18日成立的產(chǎn)品，其自2018到2020年的3年收益率達到46%。

　　緊隨其后的，是大家資產(chǎn)的穩(wěn)健精選系列的5個產(chǎn)品，其則以34%-39.5%的收益在近3年的同類型保險資管產(chǎn)品中業(yè)績領(lǐng)先。

　　3）近5年：業(yè)績穩(wěn)健增長，近八成產(chǎn)品年化收益超過5%

　　進一步將觀察周期拉長，成立滿5年的債券型保險資管產(chǎn)品數(shù)量還較少，但從這些產(chǎn)品中可以看到保險資管收益穩(wěn)健增長的業(yè)績軌跡。

　　從整體看，券商中國記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，盡管有2016年11月到2018年初的較長期債市低迷期，在全部24只成立時間滿5年的債券型保險資管產(chǎn)品中，年化收益率超過5%的有19只，占比接近八成。另外5只產(chǎn)品中，4只年化收益率在4%以上， 最低的1只年化收益率也有3.87%。

　　從具體產(chǎn)品看，5年收益最高的產(chǎn)品為泰康資產(chǎn)穩(wěn)泰價值3號，其在最近一年收益率10.47%，2018-2020年的過去3年收益率25.52%，2016-2020年的過去5年收益率累計達到40.60%。

　　再如，光大永明聚寶2號過去5年收益率39.88%，華泰增利過去5年收益率39.77%，也都在各年度區(qū)間保持著收益穩(wěn)定增長。

　　此外，太保資產(chǎn)、光大永明資產(chǎn)、陽光資產(chǎn)、人保資產(chǎn)等公司成立時間滿5年的多款債券型保險資管產(chǎn)品都有穩(wěn)健收益。

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　　貨幣型產(chǎn)品：多只產(chǎn)品去年收益率超4%

　　資管新規(guī)后，貨幣型產(chǎn)品已經(jīng)不再作為單獨一類。不過從目前Wind收錄的產(chǎn)品看，尚有26只貨幣型保險資管產(chǎn)品，2020年平均收益率3.44%，也要高于貨幣基金（2.01%）。

　　其中，民生通惠資產(chǎn)、大家資產(chǎn)、生命資產(chǎn)旗下的共計4款貨幣型產(chǎn)品，2020年收益率在4%以上。從2016-2020年的5年看，保險資管對于這類產(chǎn)品的管理能力也較強，5只產(chǎn)品中的收益率最高的3只，收益率分別達到20%、18.8%、18.6%。

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責(zé)任編輯：賈雯靜