原標題：中德安聯(lián)人壽或成外資獨資壽險公司，中信信托擬出清股權(quán)安聯(lián)有意增持

　　近日，中德安聯(lián)人壽49%股權(quán)在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出售，股權(quán)出讓方，為其中方股東中信信托，此筆股權(quán)交易底價定為23.44億元。近年來，中德安聯(lián)人壽業(yè)務(wù)規(guī)模保持上行，盈利能力也保持穩(wěn)定，中信信托出清股權(quán)，或是出于戰(zhàn)略調(diào)整、回籠資金的意圖。

　　對于意向受讓方，公告則提出了注冊資本不低于20億元、受讓方或控股股東需具有10年以上直接經(jīng)營保險業(yè)務(wù)經(jīng)驗的要求，為中德安聯(lián)人壽的新股東明確畫線。而中德安聯(lián)人壽的外資股東安聯(lián)集團，也表示了對這筆股權(quán)的興趣，稱在積極評估本次交易的機會，從而獲取中德安聯(lián)人壽更多股權(quán)。49%股權(quán)花落誰家，中德安聯(lián)人壽又是否會成為外資全資壽險公司，還存未知數(shù)，但對于其股權(quán)變動后的變化，業(yè)內(nèi)均明確指出，在安聯(lián)集團持股51%的背景下，中德安聯(lián)人壽短期戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)不會有明顯調(diào)整。

　　49%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓底價23.4億，中信信托擬出清所持股權(quán)

　　詳細來看中德安聯(lián)人壽這筆49%股權(quán)的掛牌情況。根據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所公告顯示，中信信托擬將手中所持49%股權(quán)盡數(shù)出清，轉(zhuǎn)讓底價定為234362萬元，價款需一次性支付，根據(jù)要求，意向受讓方需繳納11718萬元保證金。披露日期從2020年12月25日至2021年1月22日，中德安聯(lián)人壽股權(quán)為其作為受托人管理的信托項目項下的信托資產(chǎn)，由中信信托履行受托管理職責。

　　成立于1998年的中德安聯(lián)人壽，由安聯(lián)保險（中國）控股與中信信托共同持股，注冊資本20億元，為中國第一家獲準開業(yè)的歐洲合資壽險公司，目前安聯(lián)保險（中國）控股持股51%，中信信托持股49%，在上海、廣東、浙江等地設(shè)立了10家省級分公司。

　　作為合資壽險公司，中德安聯(lián)人壽雖然市占率有限，但保險業(yè)務(wù)收入持續(xù)保持上行趨勢，且自2013年實現(xiàn)盈利以來，始終處于盈利周期。2019年，中德安聯(lián)人壽實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入57.31億元，同比增長15.87%，凈利潤則實現(xiàn)6.9億元。截至2020年11月30日，中德安聯(lián)人壽主營業(yè)務(wù)收入達到62.56億元，凈利潤則實現(xiàn)4.87億元。

　　業(yè)內(nèi)專家向藍鯨保險介紹，對于信托機構(gòu)而言，持股保險公司，在資金與項目來源方面可以收獲一個相對穩(wěn)定的渠道，同時可以轉(zhuǎn)化保險公司的客戶資源為己用，尤其是高凈值客戶，促進保險公司與信托股東創(chuàng)新產(chǎn)品，推進多元化的財富管理服務(wù)。

　　而中德安聯(lián)人壽“以大中型城市為業(yè)務(wù)發(fā)展核心”“致力于成為中高端客戶財務(wù)管理和風險保障的最佳保險公司”的戰(zhàn)略目標，也正契合信托公司的需求。此前，中德安聯(lián)人壽曾與中信信托共同推出中德安聯(lián)“盛世尊傳”保險計劃，客戶通過中德安聯(lián)營銷員投保后，可自行選擇與中信信托簽訂合同，依據(jù)保險金信托合同指定中信信托為保單受益人。

　　在此前提下，對于持續(xù)盈利中的中德安聯(lián)人壽，選擇出清股權(quán)，中信信托的動作打上了問號。一位金融研究院研究員向藍鯨保險分析指出，股東出清手中所持股權(quán)，主要涉及回籠資金、進行變現(xiàn)，投資回報未達預(yù)期，或是股東之間在經(jīng)營方面存在融合不易等原因。

　　藍鯨保險針對于股權(quán)出讓的具體原因聯(lián)系中信信托，但截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。而安聯(lián)（中國）控股則在回應(yīng)中透露一二，“安聯(lián)集團與中信集團具有長期友好合作關(guān)系，尊重中信信托出于自身戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃所作出的決策”。

　　作為中信集團旗下信托板塊，中信信托規(guī)模與實力位列行業(yè)前列，但在近年來監(jiān)管層壓降信托資產(chǎn)，行業(yè)整體去通道的轉(zhuǎn)型調(diào)控背景下，中信信托業(yè)績也略有波動，2020年上半年實現(xiàn)營收33億元，同比增長7%，凈利潤10.7億元，同比下滑35%。

　　2020年6月，中信信托前董事長陳一松遞交辭呈，半年后，12月23日，北京銀保監(jiān)局對劉正均出任中信信托董事長職務(wù)的任職資格核準批復(fù)，中信信托掌舵人正式完成交接。此時，出清旗下保險股權(quán)，中信信托的未來戰(zhàn)略布局還需要進一步關(guān)注。

　　安聯(lián)集團有意增持：正積極評估此次交易機會

　　根據(jù)掛牌公告，中信信托出讓股權(quán)也對受讓方資格條件作出明確要求，提出意向受讓方應(yīng)具有良好的財務(wù)狀況及支付能力，注冊資本不低于20億元；意向受讓方或其控股股東須具有10年以上直接經(jīng)營保險業(yè)務(wù)的經(jīng)驗。這兩項條件劃定的范圍區(qū)間，并不算廣。

　　而中德安聯(lián)人壽另一家股東安聯(lián)（中國）控股則并未放棄優(yōu)先認購權(quán)，因此，若掛牌期滿只有安聯(lián)（中國）控股為意向受讓方，則此筆交易將采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式成交；而當出現(xiàn)其他意向受讓方，則以報價、競價方式為主進行交易。

　　“以掛牌方式交易，是中信信托爭取更高議價的方式，即便中德安聯(lián)人壽具有優(yōu)先購買權(quán)，也需要與其他意向購買方在價格方面進行競爭，中信信托在股權(quán)脫手前為自己謀取最大權(quán)益，增加溢價”，前述金融研究員指出。

　　而同時，安聯(lián)（中國）控股也有意收購中信信托這49%股權(quán)，其回應(yīng)稱，隨著中國市場不斷開放，尤其是監(jiān)管對外資在壽險公司持股比例限制松綁的環(huán)境下，安聯(lián)中國控股正在積極評估本次中德安聯(lián)人壽股權(quán)交易的機會，從而獲取后者更多股權(quán)。

　　安聯(lián)集團對中國保險市場的野心，從未掩飾，2019年11月11日，銀保監(jiān)會批準安聯(lián)（中國）控股開業(yè)，成為中國首家獲準開業(yè)的外資獨資保險控股公司，而同時，原本歸于安聯(lián)保險集團的中德安聯(lián)人壽51%股權(quán)獲準劃歸至安聯(lián)（中國）控股旗下，作為安聯(lián)保險集團股權(quán)出資，并構(gòu)成安聯(lián)（中國）控股注冊資本的一部分。而此舉，也是安聯(lián)保險集團以安聯(lián)（中國）控股作為支點，在中國啟動集團化布局的重要一步。

　　安聯(lián)集團曾公開表示，中國是安聯(lián)集團亞洲增長戰(zhàn)略的核心，尤其在目前金融業(yè)擴大對外開放的政策春風下，安聯(lián)集團的布局動作，逐步推進。除中德安聯(lián)人壽外，安聯(lián)保險集團旗下還持有京東安聯(lián)保險、太保安聯(lián)健康保險等保險板塊，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、救援服務(wù)以及信用保險業(yè)務(wù)也是安聯(lián)集團的布局領(lǐng)域。同在近期，安聯(lián)（中國）控股披露公告稱，擬推進12億增資，由安聯(lián)保險集團認繳增資款。

　　當下，中信信托所持股權(quán)掛牌才剛剛開始，中德安聯(lián)人壽49%股權(quán)何去何從也尚未可知，無論此筆股權(quán)是否由安聯(lián)拿下，目前持股51%的安聯(lián)（中國）控股，仍然掌握中德安聯(lián)人壽的主要話語權(quán)。

　　“無論中德安聯(lián)人壽49%股權(quán)最終歸屬如何，對于中德安聯(lián)人壽而言，短期內(nèi)的戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)都不會有較大調(diào)整”，一位保險業(yè)內(nèi)人士向藍鯨保險預(yù)估分析道，“一方面，在中德安聯(lián)人壽股權(quán)變更后，管理層的主要負責人不會有較大變動，而決策權(quán)原本就握在安聯(lián)集團手中；另一方面對于保險業(yè)務(wù)，在我國法律法規(guī)監(jiān)管要求之下，并未有較大的調(diào)整空間”。

　　上海對外經(jīng)貿(mào)大學保險系主任郭振華則向藍鯨保險補充提出，若中德安聯(lián)人壽以后成為安聯(lián)集團全資控股子公司，長期來說，經(jīng)營理念與戰(zhàn)略會更加貼合安聯(lián)集團的經(jīng)營戰(zhàn)略，包括以保障型業(yè)務(wù)為主，重視盈利能力，穩(wěn)扎穩(wěn)打發(fā)展。（藍鯨保險 石雨）

掃二維碼 領(lǐng)開戶福利！

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經(jīng)APP

責任編輯：潘翹楚