原標(biāo)題：國任財(cái)險(xiǎn)0.5億股股權(quán)被抵債已超4年，股權(quán)占比小吸引力不足難覓買家

　　近期，在阿里拍賣平臺(tái)上，藍(lán)鯨保險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)一則中信銀行武漢分行對(duì)抵債資產(chǎn)國任財(cái)險(xiǎn)5000萬股股權(quán)進(jìn)行招商的公告。據(jù)了解，此前，宏鑫實(shí)業(yè)因難還中信銀行武漢分行金融借款，所持國任財(cái)險(xiǎn)股權(quán)被兩度拍賣，鑒于兩次均以流拍告終，2016年4月一份法院裁定書顯示，債權(quán)人中信銀行武漢分行將接受該筆股權(quán)以物抵債，并可根據(jù)相關(guān)裁定書辦理過戶手續(xù)，然而時(shí)至今日已4年多，該筆股權(quán)仍未找到接盤方。

　　在業(yè)內(nèi)專家看來，保險(xiǎn)公司股東資質(zhì)要求嚴(yán)格，該筆股權(quán)占比較小難以形成日常經(jīng)營的話語權(quán)，國任財(cái)險(xiǎn)經(jīng)營面表現(xiàn)尚不亮眼，對(duì)于投資者吸引力有限；國任財(cái)險(xiǎn)內(nèi)部股東也沒有出現(xiàn)接盤意向方，或說明中信銀行該筆股權(quán)報(bào)價(jià)高于其預(yù)期水平；此外，該筆股權(quán)仍登記在宏鑫實(shí)業(yè)名下，意味著中信銀行并未實(shí)施過戶手續(xù)，可能是出于過戶存在費(fèi)用、稅費(fèi)支出，以及希望保持股權(quán)轉(zhuǎn)讓的靈活性的考慮。

　　宏鑫實(shí)業(yè)難還中信銀行金融借款，所持0.5億股國任財(cái)險(xiǎn)股權(quán)涉訴抵債

　　招商公告并未明示發(fā)布時(shí)間，因此，藍(lán)鯨保險(xiǎn)向中信銀行武漢分行相關(guān)人士咨詢，該人士表示：“不僅僅是在阿里拍賣平臺(tái)上，自從以物抵債屬于中信銀行資產(chǎn)后，在其他各個(gè)平臺(tái)中，相關(guān)招商公告一直都有在發(fā)布?！?/p>

　　需要說明的是，國任財(cái)險(xiǎn)前身為成立于2009年的信達(dá)財(cái)險(xiǎn)，在大股東由信達(dá)資管易主為深投控不久后的2018年2月，才正式更名國任財(cái)險(xiǎn)。因此，拍賣平臺(tái)中所稱信達(dá)財(cái)險(xiǎn)即是國任財(cái)險(xiǎn)。

　　追溯來看，2014年6月，武漢中級(jí)人民法院作出一份民事裁定，根據(jù)申請(qǐng)人中信銀行武漢分行請(qǐng)求，凍結(jié)被執(zhí)行人宏鑫實(shí)業(yè)在信達(dá)財(cái)險(xiǎn)持有的5000萬股股權(quán)。凍結(jié)原因，則是宏鑫實(shí)業(yè)未能如期履行金融還款義務(wù)。

　　此后，武漢中級(jí)人民法院多次責(zé)令被執(zhí)行人履行還款義務(wù)。然而，2015年4月22日，最新進(jìn)展等來的不是宏鑫實(shí)業(yè)義務(wù)已履行完畢，而是中信銀行武漢分行就該糾紛向武漢中級(jí)人民法院申請(qǐng)執(zhí)行。因此，武漢中級(jí)人民法院于2015年4月28日依法立案執(zhí)行。

　　于是，在2015年5月中旬，武漢中級(jí)人民法院出具了（2015）鄂武漢中執(zhí)字第00302號(hào)執(zhí)行裁定書，該裁定書顯示，“現(xiàn)凍結(jié)期限即將屆滿，申請(qǐng)執(zhí)行人中信銀行武漢分行向本院申請(qǐng)繼續(xù)凍結(jié)宏鑫實(shí)業(yè)持有的5000萬股信達(dá)財(cái)險(xiǎn)股權(quán)。凍結(jié)期限為三年；宏鑫實(shí)業(yè)履行義務(wù)后可申請(qǐng)解除凍結(jié)。”

　　依照《中華人民共和國民事訴訟法》相關(guān)規(guī)定，被執(zhí)行人未按執(zhí)行通知履行法律文書確定的義務(wù)，人民法院有權(quán)查封、扣押、凍結(jié)、拍賣、變賣被執(zhí)行人應(yīng)當(dāng)履行義務(wù)部分的財(cái)產(chǎn)。因此，在依舊不能還款情形下，2016年3月1日，武漢中級(jí)人民法院出具執(zhí)行裁定書裁定，拍賣被執(zhí)行人湖北宏鑫實(shí)業(yè)持有的信達(dá)財(cái)險(xiǎn)的5000萬股股權(quán)。

　　這一裁定后，宏鑫實(shí)業(yè)所持有的上述國任財(cái)險(xiǎn)股權(quán)在一個(gè)月內(nèi)被兩次拍賣。阿里司法拍賣平臺(tái)信息顯示，2016年3月25日該筆股權(quán)被首次拍賣，評(píng)估價(jià)和起拍價(jià)一致，均為9150萬元，但以流拍告終；2016年4月18日，該筆股權(quán)二次拍賣，起拍價(jià)9000萬元，較第一次降價(jià)1500萬元，但仍以流拍告終。

　　鑒于此，中信銀行武漢分行同意以第二次流拍價(jià)9000萬元接受宏鑫實(shí)業(yè)持有的5000萬股股權(quán)以物抵債。同期，武漢中級(jí)人民法院于2016年4月29日再次開具的一份執(zhí)行裁定書規(guī)定，宏鑫實(shí)業(yè)該筆股權(quán)的財(cái)產(chǎn)權(quán)將自該裁定書送達(dá)中信銀行武漢分行時(shí)轉(zhuǎn)移，中信銀行可到有關(guān)機(jī)構(gòu)辦理相關(guān)產(chǎn)權(quán)過戶登記手續(xù)。

　　股權(quán)招商已超4年，中信銀行仍未找到買家

　　藍(lán)鯨保險(xiǎn)梳理發(fā)現(xiàn)，國任財(cái)險(xiǎn)的最新一季度償付能力報(bào)告顯示，該筆股權(quán)占比1.248%，尚未完成過戶，股權(quán)持有人并未更變?yōu)橹行陪y行，持有股東仍是宏鑫實(shí)業(yè)，只不過目前處于“涉訴抵債”狀態(tài)。

　　對(duì)此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家、九江學(xué)院國際經(jīng)濟(jì)研究中心主任孫飛向藍(lán)鯨保險(xiǎn)表示，“過戶涉及稅收、費(fèi)用，不進(jìn)行過戶可以節(jié)省該部分支出；而且，保險(xiǎn)公司股權(quán)變更需要監(jiān)管審批，進(jìn)入相對(duì)麻煩；中信銀行認(rèn)為有潛在客戶存在，能夠招商成功，直接過戶到投資方即可。從法院角度看，法院可能已經(jīng)對(duì)該筆股權(quán)做了財(cái)產(chǎn)保全措施，這筆股權(quán)的財(cái)產(chǎn)權(quán)實(shí)際已屬于中信銀行，所以中信銀行暫不過戶也不會(huì)損失什么?！?/p>

　　香頌資本執(zhí)行董事沈萌則向藍(lán)鯨保險(xiǎn)指出，“對(duì)于銀行來說，主要或是希望出售小股權(quán)變現(xiàn)回收資金，過戶成為所有人后，就失去了繼續(xù)追索債權(quán)或是轉(zhuǎn)讓的靈活性，反而要受限于作為股東的角色?！?/p>

　　同時(shí)，國任財(cái)險(xiǎn)這筆股權(quán)用來抵債時(shí)間已經(jīng)逼近5年，中信銀行仍未招商成功。就此，藍(lán)鯨保險(xiǎn)向中信銀行武漢分行致電咨詢，該筆股權(quán)意向咨詢?nèi)藬?shù)量、咨詢頻次的整體情況如何？

　　中信銀行武漢分行相關(guān)人士向藍(lán)鯨保險(xiǎn)表示：“這筆股權(quán)在招商過程中，來主動(dòng)咨詢了解的人并不多?！?/p>

　　細(xì)究背后原因，孫飛分析稱，“在阿里司法拍賣平臺(tái)中，保險(xiǎn)公司多筆小股權(quán)拍賣成交就已屬不易。股東資質(zhì)要求嚴(yán)格已是一項(xiàng)門檻，而小股權(quán)也意味著對(duì)投資方來說沒有足夠話語權(quán)，公司經(jīng)營面表現(xiàn)不佳或平平都會(huì)影響投資者信心。那么，即便中信銀行武漢分行擁有該筆股權(quán)的財(cái)產(chǎn)權(quán)后，此前拍賣時(shí)的問題并未得到解決，挑戰(zhàn)依舊?！?/p>

　　“招商的國任財(cái)險(xiǎn)股權(quán)一方面可能是因?yàn)閷儆诘謧Y產(chǎn)，招商價(jià)格過低不符合銀行回收債權(quán)的需求；另一方面是規(guī)模小，市場投資方接手后也無法形成對(duì)保險(xiǎn)公司日常經(jīng)營的話語權(quán)，形同雞肋?！鄙蛎缺硎尽?/p>

　　在沈萌看來，銀行為了更好地收回債權(quán)，有時(shí)候反而要積極協(xié)助企業(yè)發(fā)展，讓企業(yè)走向正軌、實(shí)現(xiàn)銀企雙贏，股權(quán)招商也容易實(shí)現(xiàn)。

　　聚焦國任財(cái)險(xiǎn)發(fā)展情況看，經(jīng)營面及內(nèi)部管理等方面均有改善空間。近幾年，國任財(cái)險(xiǎn)部分股東退出或減持，以及公司增資擴(kuò)股，導(dǎo)致股權(quán)變更相對(duì)頻繁。前五大股東排序全部洗牌，大股東由信達(dá)資管變更為深投控，二股東變?yōu)槁?lián)美量子，三股東則是今年剛引入的深圳羅湖引導(dǎo)基金，中國鐵建投資集團(tuán)也因購入、參與增資成為第五大股東。在往期采訪中，藍(lán)鯨保險(xiǎn)獲悉，主要股東話語權(quán)變更，可能會(huì)造成內(nèi)部戰(zhàn)略的變動(dòng)，進(jìn)而影響公司業(yè)績。

　　數(shù)據(jù)顯示，國任財(cái)險(xiǎn)成立初期持續(xù)虧損；2013年至2015年，每年凈利潤均不足0.3億元；2016年至2018年，國任財(cái)險(xiǎn)再度陷入虧損；2019年扭虧為盈，凈利為0.15億元。其第一大險(xiǎn)種，車險(xiǎn)保費(fèi)占公司總保費(fèi)的比例多數(shù)年份在八成以上，然而卻持續(xù)虧損；近三年，承保呈減虧趨勢，不過尚未能盈利。

　　在合規(guī)性管理方面，藍(lán)鯨保險(xiǎn)粗略統(tǒng)計(jì)，國任財(cái)險(xiǎn)今年以來吃下11張罰單，合計(jì)罰款168萬元。涉及編制虛假資料、虛構(gòu)中介業(yè)務(wù)套取費(fèi)用、妨礙依法監(jiān)督檢查等多個(gè)問題，內(nèi)部管理存有漏洞，部分高管管理責(zé)任出現(xiàn)缺失。（藍(lán)鯨保險(xiǎn) 雷賽蘭）

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責(zé)任編輯：潘翹楚