中國基本醫(yī)療保險(xiǎn)參保人數(shù)在2019年就已經(jīng)高達(dá)13.5億人，但也因其給付額尚不夠高，部分情況下，無法完全有效解決大病高額醫(yī)藥費(fèi)等問題。與此同時(shí)，保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)健康保險(xiǎn)在2018年覆蓋率尚不足10%。在此背景之下，網(wǎng)絡(luò)大病籌款平臺如雨后春筍般應(yīng)運(yùn)而生。

　　水滴公司就是其中的代表之一。據(jù)媒體報(bào)道，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)健康保險(xiǎn)保障平臺水滴公司計(jì)劃2021年第一季度正式赴美IPO，募資規(guī)模預(yù)計(jì)為5億美元左右，高盛、美銀等將擔(dān)任聯(lián)席主承銷商。對于水滴公司赴美IPO一事，《中國經(jīng)營報(bào)》記者近日向水滴公司相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人求證，對方回復(fù)稱：“不予置評”。

　　水滴公司號稱其已建立“籌款+互助+保險(xiǎn)”的生態(tài)商業(yè)模式。其實(shí)，水滴公司已是國內(nèi)第一大籌款和捐款平臺。但記者注意到，從盈利模式上來看，水滴公司的主要利潤來源其實(shí)是保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，而這種“羊毛出在豬身上”的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式正是長期以來業(yè)內(nèi)對水滴公司的質(zhì)疑焦點(diǎn)。

　　股東陣容明星云集

　　在今年7月23日，彭博曾報(bào)道稱水滴公司最快今年年底之前完成上市，IPO估值預(yù)計(jì)為40億美元至60億美元，并正以20億美元的估值在一級市場中融資2億美元。

　　迄今為止，水滴公司的總?cè)谫Y規(guī)模超過34億元人民幣，投資方包括騰訊、博裕資本、瑞士再保險(xiǎn)集團(tuán)、IDG資本、高榕資本、真格基金、美團(tuán)、創(chuàng)新工場等。

　　水滴公司所謂的 “籌款+互助+保險(xiǎn)”的生態(tài)商業(yè)模式，在業(yè)務(wù)層面體現(xiàn)在，水滴保險(xiǎn)商城與水滴互助組成商業(yè)板塊，水滴籌與水滴公益組成社會(huì)責(zé)任板塊，兩大板塊共同構(gòu)成“事前保障+事后救助”的保險(xiǎn)保障體系。

　　根據(jù)水滴公司公開的數(shù)據(jù)，自成立至今年7月底，水滴公司的籌款金額已經(jīng)達(dá)到了320億元，其發(fā)生捐款的人數(shù)已超過3.3億，共計(jì)產(chǎn)生超過10億人次的捐贈(zèng)。

　　在幾輪融資背后，騰訊都基本參與其中。對此，騰訊投資與并購部董事總經(jīng)理余海洋表示，騰訊之所以較早就開始布局水滴，是因?yàn)樗握业搅艘粋€(gè)互聯(lián)網(wǎng)和保險(xiǎn)較好的結(jié)合點(diǎn)。

　　與騰訊的微保并駕齊驅(qū)，水滴公司被外界視為馬化騰征戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)健康保險(xiǎn)賽道的兩駕馬車，在騰訊的“賽馬機(jī)制”下，水滴公司也得到了騰訊的背書，同時(shí)獲得更多的資源支持。

　　與此同時(shí)，記者發(fā)現(xiàn)，水滴公司創(chuàng)始人沈鵬的微信簽名為“科技向善”，與騰訊當(dāng)下的理念也不謀而合。

　　靠保險(xiǎn)賺錢

　　水滴公司旗下比較廣為人知的產(chǎn)品是“水滴互助”以及“水滴籌”。不過，這兩大業(yè)務(wù)所貢獻(xiàn)的利潤卻非常有限。

　　水滴保險(xiǎn)商城是水滴公司2017年5月推出的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)科技平臺，是其最主要的收入來源之一，累計(jì)保障用戶數(shù)已超過1.2億，保障家庭數(shù)超過6600萬，在2020年前兩個(gè)季度，年化簽單保費(fèi)近60億元。

　　一位網(wǎng)絡(luò)互助平臺的內(nèi)部人士曾告訴本報(bào)記者，互助業(yè)務(wù)本身的商業(yè)模式并不是特別吸引人，因?yàn)槠脚_的收入只來自于管理費(fèi)，這個(gè)業(yè)務(wù)本身不會(huì)賺到太多錢，大公司也瞧不上，所以幾年前只有一些創(chuàng)業(yè)公司在做網(wǎng)絡(luò)互助。

　　“但自從水滴籌、輕松籌把網(wǎng)絡(luò)互助、籌款加商業(yè)健康險(xiǎn)的模式跑通以后，很多公司才發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)絡(luò)互助本身不賺錢，但是可以通過網(wǎng)絡(luò)互助獲取用戶，對用戶進(jìn)行保險(xiǎn)意識的激發(fā)，然后銷售商業(yè)健康險(xiǎn)來賺錢?！鄙鲜鋈耸空f。

　　今年2月份，因?yàn)橐咔榈挠绊懀蝙i曾在內(nèi)部信中指出：“未來一段時(shí)間，資本市場會(huì)變得更冷，要么我們加速實(shí)現(xiàn)公司盈利，要么在充滿不確定性的情況下艱難地融資，否則只有倒下?！?/p>

　　據(jù)水滴保險(xiǎn)商城總經(jīng)理?xiàng)罟馊涨巴嘎?，今年水滴保險(xiǎn)商城的年化簽單保費(fèi)有望突破140億元，較2019年實(shí)現(xiàn)一倍以上增長，實(shí)收保費(fèi)有望達(dá)到60億元，與2019年相比實(shí)現(xiàn)300%的增長。

　　一位業(yè)內(nèi)人士告訴本報(bào)記者，行業(yè)內(nèi)的其他玩家如輕松籌也有過啟動(dòng)上市的消息，“但不知道他們的業(yè)務(wù)體量，也不了解有沒有投行愿意接他們的項(xiàng)目?！痹撊耸糠Q。

　　“每個(gè)行業(yè)競爭都有這樣的馬太效應(yīng)，水滴公司發(fā)展得快說明找對了方法，只要堅(jiān)持做下去會(huì)越來越好，友商發(fā)展得慢，可能是沒有找對方法，如果沿著錯(cuò)誤的方向，用錯(cuò)誤的方式堅(jiān)持做下去，差距就越來越大。他們剛起步，而且場景和健康保險(xiǎn)保障并不是很貼合?！鄙鲜鋈耸空f。

　　競爭激烈

　　根據(jù)國泰君安的預(yù)測，到2020年，中國的相互保險(xiǎn)市場規(guī)模將達(dá)到1600億元。這個(gè)千億級別的市場讓各方垂涎，因此在輕松籌、水滴籌身后，夸克聯(lián)盟、斑馬社、17互助、同心互助、眾托幫、360大病籌、美團(tuán)互助等上百家網(wǎng)絡(luò)互助平臺陸續(xù)橫空出世。

　　作為美團(tuán)曾經(jīng)的第10號員工，在水滴獲得美團(tuán)的投資后，沈鵬也曾頻頻表達(dá)對美團(tuán)CEO王興的感謝。不過隨著美團(tuán)涉足網(wǎng)絡(luò)互助領(lǐng)域，和水滴公司也在明爭暗斗。

　　一位互助平臺的內(nèi)部人士告訴本報(bào)記者：“目前在互聯(lián)網(wǎng)健康險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)平臺（不算各家保險(xiǎn)公司）這個(gè)領(lǐng)域，螞蟻保險(xiǎn)是最大的，水滴公司的體量目前比螞蟻集團(tuán)要小?！?/p>

　　艾媒咨詢CEO張毅接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，對于互聯(lián)網(wǎng)巨頭而言，通過提供網(wǎng)絡(luò)互助這項(xiàng)服務(wù)，能夠留住足夠多的用戶，后續(xù)可以提供更多的服務(wù)。另外，這項(xiàng)服務(wù)本身是利他人、利社會(huì)的事情，對于企業(yè)在資本市場的表現(xiàn)，以及增強(qiáng)企業(yè)聲譽(yù)都有正向作用。

　　而業(yè)界的共識是，進(jìn)入存量競爭時(shí)代后，巨頭都把網(wǎng)絡(luò)互助模式當(dāng)作低成本流量的入口，然后再通過給用戶推薦相關(guān)的健康產(chǎn)品來變現(xiàn)。比如，水滴公司創(chuàng)始人沈鵬就曾經(jīng)透露，當(dāng)時(shí)每個(gè)用戶的獲客成本只有兩塊多錢。

　　全球知名市場研究機(jī)構(gòu)凱度（Kantar）近期發(fā)布的業(yè)內(nèi)首份《網(wǎng)絡(luò)大病籌款平臺行業(yè)洞察報(bào)告》顯示，以籌款定義，水滴公司的市場份額已達(dá)到67%；以捐款定義，水滴公司的份額也超過了六成。

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責(zé)任編輯：楊帆 SF034