來源：保財論道

　　持續(xù)深化發(fā)展的中國保險市場和保險需求，以及近兩年保險業(yè)擴大對外開放持續(xù)釋放的利好信號，均在為外資加深布局中國保險市場而加碼。2002年入局華泰保險，蟄伏已久的安達集團邊正在借擴大對外開放的東風，開啟謀求控股權(quán)之路。

　　10月22日，君正集團公告，其與全資子公司君正化工向安達天平合計轉(zhuǎn)讓持有的華泰保險6.156億股股份（占總股份的15.31%）已經(jīng)全部交割完畢，安達集團對華泰保險持股，已達46%。而也在近期，原本從華泰人壽調(diào)任至安達人壽的李存強，回歸華泰人壽任董事長事項也正式獲批官宣。

　　按照原定計劃，仍有超過7%的股權(quán)等待推進交易，而如果順利推進，安達集團將拿到華泰保險的絕對控股權(quán)，終其一役，后期動作還待觀望。

　　步步擴張，安達集團控股華泰之心難掩

　　安達集團對持股華泰保險的逐步加碼，略顯折騰，卻也步步為營。

　　作為在全球廣有業(yè)務布局的資深保險集團，安達集團在上個世紀末就開始在中國保險市場的土壤中著陸，逐步設立代表處、分公司。

　　2002年年中，安達集團“殺入”華泰保險的股東隊列之中，3家安達系公司通過受讓股東股權(quán)方式拿下華泰保險22.13%股權(quán)，成為當時華泰保險的第一大股東，因持股比例有限，華泰保險仍然屬于中資險企。當時，華泰保險股東眾多，曾達到60家，股權(quán)分散相互制衡。

　　盡管安達集團為華泰保險第一大股東，但在2015年，華泰保險民營股東持股比例增大，國有股東所持股權(quán)數(shù)仍占據(jù)“大頭”的環(huán)境下，華泰保險仍然保持經(jīng)營權(quán)與持股權(quán)相對分離的狀態(tài)。

　　但隨后，在中國保險業(yè)擴大對外開放的春風之下，有意深扎中國保險市場的安達集團，也開始了謀求華泰保險控股權(quán)之旅。

　　2019年3月、11月，安達系兩度通過向小股東受讓股權(quán)提升所持股比，達到30.9%，華泰保險的中資標簽也換成中外合資。

　　大招在后面。2019年11月，君正集團公告，因在華泰保險的戰(zhàn)略投資實現(xiàn)了預期中的理想回報，其與子公司君正化工與安達系的安達天平再保險簽訂協(xié)議，擬將合計持有的6.156億股華泰保險股權(quán)（占總股份比15.31%）轉(zhuǎn)讓給后者，每股價格12元，交易作價73.87億元。

　　這是協(xié)議的第一步，雙方同時約定，當上述交易獲得銀保監(jiān)會批準后，君正集團及君正化工將繼續(xù)向安達天平再保險轉(zhuǎn)讓所持2.83億股股份，占比7.05%，交易作價34億元。

　　當時，業(yè)內(nèi)對這一協(xié)議的定性評價是“投石問路”，第一筆股權(quán)交易獲批，證明此路行得通，再繼續(xù)進行第二筆交易，畢竟，第二筆交易直接決定安達集團所持股權(quán)，是否會超過半數(shù)。

　　而安達集團也勢在必行，在君正集團今年披露的1季報中即顯示，其已經(jīng)收到安達集團支付的轉(zhuǎn)讓華泰保險股權(quán)履約保證金107.74億元，這個價格，接近于兩個交易方案合計金額。

　　今年6月，銀保監(jiān)會批復同意股權(quán)轉(zhuǎn)讓，又經(jīng)過四個月，正是在近日，君正集團公告，其與君正化工向安達天平合計轉(zhuǎn)讓華泰保險15.3%股權(quán)已經(jīng)全部交割完畢。也就意味著，雙方協(xié)議的第一階段，已經(jīng)完全落地。至此，安達系已經(jīng)持有華泰保險46.2%股權(quán)，距離擁有絕對控股權(quán)僅剩一步。

　　君正集團與安達天平的第二步股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議還未啟動，安達集團已經(jīng)著急繼續(xù)“收割”其余小股東的股權(quán)，近日，華泰保險股東深圳市秉浩投資有限公司擬將所持3520萬股股權(quán)轉(zhuǎn)讓給安達天平，持股比例0.8753%。所占股比不多，卻也是安達系天平的加碼。

　　平衡打破，動了中小股東的蛋糕？

　　華泰保險創(chuàng)始人王梓木曾經(jīng)分析提出，“華泰保險自成立起即推行混合所有制，既包含國有股東，也包含民營股東，后引入外資股東?；旌纤兄坪凸蓹?quán)相對分散，要求管理者對全體股東負責，而不是對其中的單一股東負責，更適合公司的法人治理發(fā)揮作用，提高公司的競爭力和生命力?！?/p>

　　只是，這并不能代表全部股東的想法。在安達集團逐步提升持股比例的過程之中，來自其他股東的阻力并不小。安達系受讓君正集團股權(quán)交易分兩步推進，在業(yè)內(nèi)看來，也正是減小阻力的計策。

　　根據(jù)華泰保險立下的規(guī)矩，當出現(xiàn)導致公司50%及以上有表決權(quán)的股份，集中于某一個或少數(shù)關(guān)聯(lián)股東的交易時，應當由股東大會以超過4/5表決權(quán)的特別決議通過。

　　而在今年2月末，華泰保險的臨時股東大會上，持有華泰保險21.4%股權(quán)的9家股東出席并決議提出，反對安達集團絕對控股華泰保險。

　　期間，為了規(guī)避因中小股東反對和造成交易失敗，安達系發(fā)起華泰保險公司章程修改，在股東大會上提出對是否刪除4/5表決權(quán)、調(diào)整董事會結(jié)構(gòu)、董事提名方式等內(nèi)容進行表決，但最終因未獲得2/3以上股東同意，而不了了之。

　　然而，針對2月末9家股東在臨時大會上反對安達集團控股華泰保險的決議，股東兩派均選擇以法律“止殤”。中小股東主張決議有效，并要求華泰保險不得協(xié)助辦理君正系向安達集團轉(zhuǎn)讓爭議股權(quán)的變更與備案手續(xù)。而安達集團的主張，則是要求撤銷2月這次臨時股東大會的決議。

　　“安達集團與華泰保險中小股東缺少溝通”，這是業(yè)內(nèi)對于雙方糾紛產(chǎn)生的歸因。安達集團對華泰保險股權(quán)的大幅收割，打破了原本股權(quán)均衡的局面，或也正是因為缺乏充分的溝通，使華泰保險中小股東顧慮難消。

　　顧慮，一方面來自于在安達集團拿下華泰保險話語權(quán)后，中小股東有所式微，相關(guān)權(quán)益或難如以往，缺乏“安全感”。畢竟，按照王梓木一以貫之的觀點，其數(shù)次提及，華泰保險股權(quán)分散與均衡在公司治理方面的助益，包括對于外資控股后，經(jīng)營層變成聽話傀儡的擔憂，也在此前有所表態(tài)。

　　而另一方面，則是立足于業(yè)務的擔憂。安達集團作為全球最大的財險集團之一，與華泰保險旗下的華泰財險存在同業(yè)競爭關(guān)系，且安達保險已經(jīng)在國內(nèi)有所業(yè)務開展。而根據(jù)《保險公司股權(quán)管理辦法》要求，同一股東對其下兩家同類型保險公司，只可“一參一控”，若安達集團最終拿下華泰保險控股權(quán)，未來在合規(guī)方面如何進行股權(quán)調(diào)整，也充滿了變數(shù)。

　　離鳥歸林，李存強赴任華泰人壽董事長

　　溝通要搭建橋梁，近期華泰保險的人事調(diào)整，或正在為安達集團與華泰保險其他股東的溝通進行準備。

　　日前，銀保監(jiān)會批復同意李存強華泰人壽董事長的任職資格。李存強，曾為華泰人壽老將，2012年進入華泰人壽任總經(jīng)理。在其赴任后，提出停掉華泰人壽短期高現(xiàn)價躉交產(chǎn)品，推進華泰人壽進行以質(zhì)量推動規(guī)模的改革。

　　隨后，2017年，李存強調(diào)任至安達人壽任首席運營官一職，此次又回歸華泰人壽，名字前面已經(jīng)打上了“安達系”的標簽。而據(jù)消息，李存強還將出任華泰保險常務副總經(jīng)理兼首席戰(zhàn)略官，人事調(diào)整先行，華泰保險進一步如何調(diào)整，充滿了未知數(shù)。

　　成立24年的華泰保險，經(jīng)歷最早的重資本布局，以及后續(xù)的數(shù)度增資，目前達到注冊資本40.22億，保險牌照齊全，在國內(nèi)僅有的12家保險集團（控股）機構(gòu)中占據(jù)一席之地。

　　2019年，華泰保險實現(xiàn)營收157.25億，其中保險業(yè)務收入達到142.98億元；在盈利方面，在2015年實現(xiàn)18億元凈利潤的華泰保險，此后凈利表現(xiàn)逐年下滑，但2019年實現(xiàn)回暖，全年實現(xiàn)凈利潤14.04億元，同比上行168%。其中，華泰財險推動的EA門店覆蓋超過5000家，在非車業(yè)務，布局燃氣保險等創(chuàng)新領(lǐng)域，也有不錯成績。

　　目前，華泰保險正在推進從“利潤增長型”向“價值成長型”轉(zhuǎn)變，而面臨股權(quán)、管理層的大幅調(diào)整，華泰保險的進一步動向，不會是小動作。

　　今年8月，王梓木在演講時公開表示，華泰保險已經(jīng)建立管理層長期激勵計劃，使管理層能夠分享華泰保險股權(quán)收益。如今，股權(quán)調(diào)整、管理層變動，又加之激勵計劃的滲透，華泰保險的長期發(fā)展，難下定言。

　　而從安達集團攻略華泰保險的步伐來看，并不會輕言叫停，持股50%這道門檻能不能邁過，何時邁過，留個問號。

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責任編輯：趙子牛