記者 | 王立峰

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)平安的業(yè)績(jī)還處于陣痛期。從2018年以來(lái)，中國(guó)平安的業(yè)績(jī)表現(xiàn)整體處于下滑的通道，疫情以及正在推行的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)改革加劇了陣痛。

　　中國(guó)平安于周二晚間公布的三季度財(cái)報(bào)顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9171億元，同比增長(zhǎng)不足3%，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)1030億元，同比大幅下滑21%。與上半年數(shù)據(jù)相比，顯示疫情過(guò)后，業(yè)績(jī)有所改善，上半年?duì)I收同比負(fù)增長(zhǎng)，歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)下滑近30%。從單一的季度數(shù)據(jù)來(lái)看，第三季度中國(guó)平安僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2871億元，相比2季度3018億的營(yíng)收環(huán)比下滑5%。

　　拆解來(lái)看，中國(guó)平安前三季度業(yè)績(jī)有挑戰(zhàn)。

　　從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)表現(xiàn)不盡如人意。根據(jù)此前中國(guó)平安發(fā)布的月度保費(fèi)收入公告，今年前三季度平安人壽保費(fèi)收入3776億元，相比去年同期的3933億元下降了3%。驅(qū)動(dòng)前三季度營(yíng)收增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素還是銀行以及產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入，后兩者今年前三季度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13%以及11%的增長(zhǎng)（產(chǎn)險(xiǎn)數(shù)據(jù)為原保費(fèi)收入）。

　　中國(guó)平安對(duì)外表示，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)不理想受到了疫情的沖擊，“線下面對(duì)面拜訪尚未恢復(fù)到疫情前水平，公司長(zhǎng)期保障型業(yè)務(wù)仍受到負(fù)面影響”。

　　數(shù)據(jù)反映平安壽險(xiǎn)的業(yè)務(wù)依然未從疫情的沖擊下完全走出來(lái)。另外一個(gè)數(shù)據(jù)可以佐證這個(gè)結(jié)論。平安壽險(xiǎn)的新業(yè)務(wù)價(jià)值率繼續(xù)下探。今年前三季度，平安壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值率35.7%，去年同期為48.1%；這一數(shù)據(jù)也比年中的36.7%的數(shù)據(jù)進(jìn)一步下滑。

　　圖1 中國(guó)平安新業(yè)務(wù)價(jià)值率（%）

　　壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)展業(yè)不理想，再加上新業(yè)務(wù)價(jià)值率下降，中國(guó)平安前三季度的新業(yè)務(wù)價(jià)值僅實(shí)現(xiàn)428億元，相比去年同期的588億元下降27%。分季度來(lái)看，中國(guó)平安今年前三個(gè)季度新業(yè)務(wù)價(jià)值逐季度下降。

　　圖2 新業(yè)務(wù)價(jià)值（億元）

　　中國(guó)平安新業(yè)務(wù)價(jià)值率的下降以及新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)不利，對(duì)于這家保險(xiǎn)公司中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)帶來(lái)下行壓力。

　　從展業(yè)以及業(yè)務(wù)發(fā)展的動(dòng)力來(lái)看，疫情因素的影響還在深化。由于展業(yè)渠道不暢，再加上市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈，今年以來(lái)近12萬(wàn)壽險(xiǎn)代理人離開(kāi)了中國(guó)平安。

　　中國(guó)平安并未在財(cái)報(bào)中對(duì)于代理人數(shù)量的大幅下降做出直接解釋，只是在財(cái)報(bào)中簡(jiǎn)單提及，其表示“在新冠肺炎疫情影響下，代理人渠道堅(jiān)持有質(zhì)量的人力發(fā)展策略”。不過(guò)，這一數(shù)據(jù)也可能意味著中國(guó)平安正在摒棄過(guò)往的人海戰(zhàn)略，具體效果如何，還需要進(jìn)一步觀察。

　　中國(guó)平安更愿意把代理人數(shù)量的下降歸因于改革的陣痛。在回復(fù)《紅周刊》記者采訪時(shí)中國(guó)平安表示，代理人離開(kāi)是因達(dá)不到業(yè)績(jī)考核標(biāo)準(zhǔn)自然脫落。盡管承受短期業(yè)績(jī)陣痛，但平安壽險(xiǎn)上半年圍繞渠道、產(chǎn)品和線上化經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型持續(xù)取得進(jìn)展。前三季度，平安壽險(xiǎn)代理人渠道堅(jiān)持有質(zhì)量的增長(zhǎng)策略，通過(guò)運(yùn)用科技賦能手段及大力發(fā)展優(yōu)才計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)了代理人增員、培訓(xùn)、獲客展業(yè)等經(jīng)營(yíng)管理的效率提升。

　　盈利方面。從第三季度來(lái)看，資本市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)于其業(yè)績(jī)也產(chǎn)生了較大的干擾。因公允價(jià)值波動(dòng)，第三季度中國(guó)平安確認(rèn)損失101億元，這與二季度120億元的盈利相比對(duì)比鮮明。

　　業(yè)績(jī)疲軟，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)持倉(cāng)意愿不強(qiáng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，基金持有中國(guó)平安的數(shù)量下降至2017年2季度以來(lái)最低水平，4.19億股，占比僅為3.87%，券商持股僅為42萬(wàn)股。

　　另外，中國(guó)平安正在遭遇2012年接盤匯豐控股的卜蜂集團(tuán)的減持。從前十大股東看，截至三季度末，卜蜂集團(tuán)旗下的商發(fā)控股以及New Oriental Ventures Limited今年以來(lái)累計(jì)減持1.99億股，約1.09%。不過(guò)，中國(guó)平安財(cái)報(bào)披露，到三季度末，卜蜂集團(tuán)仍持有中國(guó)平安H股15.6億股，持股比例約為8.53%。

　　最新交易日，中國(guó)平安的總市值約1.45萬(wàn)億，在A股名列前茅，年初至今下跌3%，市值表現(xiàn)整體一般，遠(yuǎn)落后于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手新華保險(xiǎn)以及中國(guó)人壽。盡管機(jī)構(gòu)一致唱多，但是中國(guó)平安的股價(jià)還是相比2019年的高點(diǎn)有著9%的差距。

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責(zé)任編輯：潘翹楚