原標(biāo)題：上市壽險(xiǎn)公司拼了！ 2021“開門紅”畫風(fēng)硬，不再提淡化，產(chǎn)品更強(qiáng)力度更大

導(dǎo)讀：由于其他理財(cái)產(chǎn)品收益率下行，當(dāng)前保險(xiǎn)公司的“開門紅”產(chǎn)品的收益率吸引力極高，各家公司的“開門紅”預(yù)期進(jìn)一步上調(diào)，這將構(gòu)成后續(xù)保險(xiǎn)板塊一個(gè)重要的催化劑。

2021年“開門紅”又提前了！這是不少壽險(xiǎn)人的心聲。事實(shí)上，2021年“開門紅”畫風(fēng)突變，壓力之下大家都默契的不再提淡化“開門紅”，取而代之的是，“開門紅”時(shí)間更早、產(chǎn)品更強(qiáng)、力度更大。

值得一提的是，券商紛紛繼續(xù)推薦保險(xiǎn)板塊，核心原因在于“開門紅”的超預(yù)期，以及資產(chǎn)端受益于國(guó)債收益率上行的超預(yù)期。

“開門紅”燥起來(lái)了！

近段時(shí)間，市場(chǎng)的目光聚焦于2021年“開門紅”，壽險(xiǎn)公司對(duì)“開門紅”態(tài)度轉(zhuǎn)變較為明顯，一度盛行的淡化“開門紅”策略在今年少有提及。

究其原因，華創(chuàng)證券分析稱，在市場(chǎng)低迷、業(yè)績(jī)承壓的環(huán)境下，壽險(xiǎn)公司開始重新審視價(jià)值與規(guī)模的平衡。

今年1-8月，中國(guó)人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入4928億元，同比增長(zhǎng)11.19%；新華保險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1166億元，同比增長(zhǎng)28.27%；平安人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3439.82億元，同比下降4.4%；太保壽險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1666.04億元，同比下降1.74%；人保壽險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入775.65億元，同比下降5.39%。

目前來(lái)看，上市壽險(xiǎn)公司對(duì)“開門紅”訴求都較為強(qiáng)烈。其中，太保壽險(xiǎn)整體時(shí)間進(jìn)度相較去年提升了1個(gè)月，10月1日上市公司2021年首款“開門紅”產(chǎn)品——鑫享事誠(chéng)(慶典版)；中國(guó)人壽2021年首款“開門紅”產(chǎn)品——鑫耀東方定期年金將于10月20日上市，目前已經(jīng)可以預(yù)約；平安人壽預(yù)計(jì)11月初啟動(dòng)“開門紅”，時(shí)間節(jié)點(diǎn)較去年略有提前；新華人壽曾表示預(yù)計(jì)將于11月中下旬或12月初啟動(dòng)“開門紅”。

此前，太保壽險(xiǎn)、平安人壽近幾年都在淡化“開門紅”的概念，只有中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)仍然采取“高舉高打”的策略。

從2021年上市壽險(xiǎn)公司“開門紅”產(chǎn)品看，明顯更具競(jìng)爭(zhēng)力。以中國(guó)人壽的鑫耀東方定期年金為例，該保險(xiǎn)產(chǎn)品自合同生效年滿五個(gè)保單年度后的首個(gè)年生效對(duì)應(yīng)日起，至合同保險(xiǎn)期間屆滿前，若被保險(xiǎn)人生存至合同的年生效對(duì)應(yīng)日，可按照合同約定，交費(fèi)期間為三年的每年可按照合同基本保險(xiǎn)金額確定的年交保險(xiǎn)費(fèi)的60%領(lǐng)取年金；交費(fèi)期間為五年的，每年可按照合同基本保險(xiǎn)金額確定的年交保險(xiǎn)費(fèi)的100%領(lǐng)取年金，連續(xù)領(lǐng)取5年。該保險(xiǎn)產(chǎn)品滿期領(lǐng)取早，被保險(xiǎn)人生存至合同保險(xiǎn)期間屆滿的年生效對(duì)應(yīng)日，即可獲得滿期保險(xiǎn)金。

公開信息顯示，中國(guó)人壽“開門紅”新產(chǎn)品綁定的萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率最高可達(dá)5.1%；平安人壽匹配的萬(wàn)能賬戶結(jié)算利率也在5%以上；太保壽險(xiǎn)的萬(wàn)能賬戶結(jié)算利率雖然在8月出現(xiàn)下調(diào)，但也可以達(dá)到4.9%。

國(guó)泰君安指出，從我們跟蹤情況看，由于其他理財(cái)產(chǎn)品收益率下行，當(dāng)前保險(xiǎn)公司的“開門紅”產(chǎn)品的收益率吸引力極高，我們對(duì)各家公司的“開門紅”預(yù)期進(jìn)一步上調(diào)，這將構(gòu)成后續(xù)保險(xiǎn)板塊一個(gè)重要的催化劑。

反復(fù)“開門紅”的一年

對(duì)于“開門紅”則“全年紅”的壽險(xiǎn)公司而言，受疫情影響，2020年“開門紅”未及預(yù)期，這也是加碼2021年“開門紅”的重要原因。

由于客戶年終獎(jiǎng)金到位、業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)走親訪友增加及銷售獎(jiǎng)金激勵(lì)等多種因素，每年一季度尤其是春節(jié)期間，一直是壽險(xiǎn)公司最重要的展業(yè)季，正常情況下保費(fèi)收入可以占到全年保費(fèi)收入的40%。

但突如其來(lái)的新冠肺炎疫情與2020“開門紅”時(shí)間段高度重疊，無(wú)論是銀保還是個(gè)險(xiǎn)渠道，都受到了顯著影響。中再壽險(xiǎn)認(rèn)為，這部分損失主要是長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型年金，并且高價(jià)值保障型產(chǎn)品的形態(tài)相對(duì)復(fù)雜，銷售難度相對(duì)較高，主要依仗個(gè)險(xiǎn)銷售團(tuán)隊(duì)拓展，疫情對(duì)個(gè)險(xiǎn)渠道發(fā)展的沖擊，直接造成了價(jià)值型產(chǎn)品新單增長(zhǎng)下滑，從而對(duì)內(nèi)含價(jià)值增長(zhǎng)形成挑戰(zhàn)。

正因如此，國(guó)泰君安判斷，2020年4月后的保險(xiǎn)板塊，將迎來(lái)負(fù)債端的超預(yù)期，原因在于各家公司在人力增長(zhǎng)和復(fù)工后業(yè)務(wù)推動(dòng)上超市場(chǎng)預(yù)期，因此二季度行業(yè)將迎來(lái)2020年的第二次“開門紅”。

雖然不容易，但壽險(xiǎn)公司還是希望在二、三季度將業(yè)務(wù)的缺口補(bǔ)回來(lái)。為此，壽險(xiǎn)公司根據(jù)實(shí)際情況在滿足客戶需求、銷售模式、隊(duì)伍管理等相繼進(jìn)行了調(diào)整。

今年1-8月，壽險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2.39萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.68%。其中，壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)和意外險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入18391億元、5205億元和437億元，同比分別增長(zhǎng)4.9%、15.1%和-6.4%，壽險(xiǎn)保費(fèi)增速延續(xù)改善態(tài)勢(shì)，而健康險(xiǎn)與意外險(xiǎn)環(huán)比有所下滑。

值得一提的是，受疫情影響，社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、群眾保險(xiǎn)意識(shí)得到顯著提高，對(duì)保險(xiǎn)功能作用的認(rèn)識(shí)進(jìn)一步加深，對(duì)健康險(xiǎn)需求呈現(xiàn)旺盛態(tài)勢(shì)。健康險(xiǎn)保費(fèi)環(huán)比有所下滑，在一定程度上說(shuō)明前期受疫情影響的健康險(xiǎn)保費(fèi)快速增長(zhǎng)紅利已經(jīng)基本釋放。

“開門紅”與轉(zhuǎn)型升級(jí)兩不誤

壽險(xiǎn)公司“開門紅”的傳統(tǒng)究竟是如何形成的？

約十年前，受同業(yè)對(duì)標(biāo)和預(yù)算管理等因素影響，總公司對(duì)年度銷售收入都有了相對(duì)明確的目標(biāo)，目標(biāo)分解給分公司后會(huì)有對(duì)應(yīng)的資源配置，分公司為了確保年度目標(biāo)達(dá)成，會(huì)在期初投放較多的精力和資源，這樣逐步循環(huán)年度迭代，壽險(xiǎn)公司“開門紅”變得越來(lái)越重要。

某上市壽險(xiǎn)公司高管就曾明確表示，“開門紅”、“開門紅”，開門不紅，哪稱得上“開門紅”?

華創(chuàng)證券表示，目前來(lái)看，各公司對(duì)于“開門紅”訴求都較為強(qiáng)烈，在業(yè)績(jī)極低基數(shù)，轉(zhuǎn)型進(jìn)程過(guò)半亟需展現(xiàn)成效等背景下，我們對(duì)于明年開局保持樂觀。

“開門紅”是常規(guī)的商業(yè)營(yíng)銷行為，既有利于消費(fèi)者選擇性價(jià)比更高的保險(xiǎn)產(chǎn)品，也有利于保險(xiǎn)公司提高業(yè)績(jī)，有序調(diào)整全年發(fā)展節(jié)奏。但在這一過(guò)程中，也要避免因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)加劇出現(xiàn)評(píng)估利率不審慎、銷售誤導(dǎo)等問題。

此前不久，銀保監(jiān)會(huì)消保局局長(zhǎng)郭武平在通氣會(huì)上表示，保險(xiǎn)誤導(dǎo)銷售仍是頑疾，銷售人員夸大保險(xiǎn)責(zé)任或收益，隱瞞保險(xiǎn)合同重要內(nèi)容；互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域問題多發(fā)，信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示不到位。

普華永道中國(guó)金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾分析稱，疫情使保險(xiǎn)行業(yè)受到了多方位的影響，尤其是2020年“開門紅”期間的多個(gè)主要渠道的銷售活動(dòng)受到挑戰(zhàn)。即使疫情對(duì)保費(fèi)收入的負(fù)面影響是暫時(shí)性的，卻也折射出保險(xiǎn)公司在渠道依賴和營(yíng)銷模式方面的深層次問題。因此，保險(xiǎn)行業(yè)會(huì)加速變革的進(jìn)程，重點(diǎn)體現(xiàn)在業(yè)務(wù)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)和數(shù)字化建設(shè)聚焦兩個(gè)方面。保險(xiǎn)公司應(yīng)順勢(shì)化壓力為動(dòng)力，從不同層次的策略上布局，加快渠道轉(zhuǎn)型和能力升級(jí)。

《中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告2020》指出，目前，我國(guó)壽險(xiǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)了“量”的高速增長(zhǎng)，同時(shí)面臨著“質(zhì)”的多方面不足：產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)保障程度不足且嚴(yán)重同質(zhì)化，競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)集中在短期營(yíng)銷費(fèi)用投入等低效率階段，代理人隊(duì)伍大進(jìn)大出現(xiàn)象突出且專業(yè)化能力素質(zhì)不高，科技建設(shè)創(chuàng)新成果碎片化且多集中在營(yíng)銷領(lǐng)域，粗放的發(fā)展方式已逐漸落后于現(xiàn)階段保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的要求。只有轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)發(fā)展方式、深化供給側(cè)改革、探索創(chuàng)新發(fā)展動(dòng)力，才能保障行業(yè)繼續(xù)保持較高增速的可持續(xù)健康發(fā)展。

（作者：李致鴻 編輯：馬春園）