持牌機(jī)構(gòu)加速入場，億元級融資頻現(xiàn)，國內(nèi)保險(xiǎn)科技熱潮經(jīng)歷了一個(gè)怎樣的五年|假期專項(xiàng)學(xué)習(xí)計(jì)劃④

　　來源：慧保天下 

　　編者按

　　中秋國慶假期最后一天，在前三期“假期專項(xiàng)學(xué)習(xí)計(jì)劃”中，“慧保天下”介紹了全球保險(xiǎn)科技融資及上市的概況后，最后一期“假期專項(xiàng)學(xué)習(xí)計(jì)劃”則結(jié)合全球視角，對近年來國內(nèi)保險(xiǎn)科技融資情況進(jìn)行觀察?？丛谌虮ｋU(xiǎn)科技熱潮下，國內(nèi)保險(xiǎn)科技行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀如何。

　　2018年中國超越日本成為全球第二大保險(xiǎn)市場，據(jù)瑞再預(yù)測，中國有望在未來10年內(nèi)超越美國成為世界第一大保險(xiǎn)市場。世界保險(xiǎn)重心與保險(xiǎn)科技融資重心都逐漸在向亞洲傾斜。2016年開始，中國保險(xiǎn)科技融資迎來爆發(fā)期，融資額從近20億元增至2019年的近39億元，3年間近乎實(shí)現(xiàn)翻倍，水滴、i云保、南燕科技等一批有代表性的保險(xiǎn)科技公司也不斷涌現(xiàn)，資本偏好也逐漸發(fā)生著變化。

　　整體來看，從2016年起，國內(nèi)保險(xiǎn)科技融資筆數(shù)下降、總?cè)谫Y額不斷提升，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目越來越被資方青睞，行業(yè)格局開始向成熟過渡。從投資主體看，持牌的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)越來越重視科技作用，逐漸成為保險(xiǎn)科技融資的新晉力量；從獲融資機(jī)構(gòu)類型看，投資熱點(diǎn)正在從傳統(tǒng)的銷售、保單管理等，向網(wǎng)絡(luò)互助平臺、場景定制、車聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等細(xì)分領(lǐng)域轉(zhuǎn)變，多個(gè)環(huán)節(jié)的融資渠道開始打通。

　　2019年以來，水滴、多保魚、豆包網(wǎng)、CCCIS中國、保險(xiǎn)極客、南燕科技、暖哇科技等保險(xiǎn)科技領(lǐng)域的億元級融資頻現(xiàn)，據(jù)北京金融科技研究院聯(lián)合畢馬威等機(jī)構(gòu)發(fā)布的《2020中國保險(xiǎn)科技洞察報(bào)告》預(yù)計(jì)，未來3-5年，行業(yè)將迎來上市窗口期。而在經(jīng)歷了5年發(fā)展后，國內(nèi)保險(xiǎn)科技垂直領(lǐng)域有較大可能孕育出自己的“獨(dú)角獸”企業(yè)。

　　01

　　全球保險(xiǎn)市場重心東移，中國保險(xiǎn)科技融資額達(dá)到全球總份額10%

　　根據(jù)瑞士再保險(xiǎn)Sigma2019年研究報(bào)告，2018年全球保險(xiǎn)市場保費(fèi)首次突破5萬億美元大關(guān)，達(dá)到全球GDP總值的6.1%。在新興市場的主導(dǎo)下，全球壽險(xiǎn)保費(fèi)將保持3%的增長。

　　在非壽險(xiǎn)板塊，中國的增長仍將是主要推動力，全球保費(fèi)預(yù)計(jì)增長3%，由亞太新興市場領(lǐng)頭，以發(fā)達(dá)市場的強(qiáng)勁增長為支撐。到2029年，整個(gè)亞太地區(qū)的保險(xiǎn)市場將占全球保費(fèi)的42%，中國在全球保費(fèi)的份額將從目前的11%左右升至20%，有望超越美國成為全球最大的保險(xiǎn)市場。中國已經(jīng)成為全球保險(xiǎn)市場發(fā)展的增長引擎。

　　在保險(xiǎn)業(yè)不斷發(fā)展的同時(shí)，全球保險(xiǎn)科技投資熱度持續(xù)攀升。從融資規(guī)?？?，自2015年開始保險(xiǎn)科技進(jìn)入風(fēng)口開始，當(dāng)年融資金額已達(dá)27.2億美元，超越了前幾年的總和，2018年為38.9億元，2019年全年達(dá)61.6億美元，較2018年增長近六成。從融資市場表現(xiàn)來看，北美洲、亞洲和歐洲成為保險(xiǎn)科技創(chuàng)新的聚集區(qū)域。北美洲對全球融資總額貢獻(xiàn)最大，但占比逐年降低，亞洲對全球融資額的貢獻(xiàn)逐年增加。

　　2012-2018年中國保險(xiǎn)科技融資額及世界占比

　　其中，中國保險(xiǎn)科技融資金額一度達(dá)到全球總份額的16%，后回調(diào)至2019年的9%。從發(fā)展前景看，雖然中國在2018年成為全球第二大保險(xiǎn)市場，但在保險(xiǎn)深度與保險(xiǎn)密度等方面，與發(fā)達(dá)國家市場還有不少差距。相比海外保險(xiǎn)科技投資，中國保險(xiǎn)科技在投資數(shù)量、金融、領(lǐng)域等方面均處起步階段，未來將在對外開放新格局下獲得巨大的發(fā)展空間。

　　02

　　融資筆數(shù)下降、總?cè)谫Y額不斷提升，國內(nèi)保險(xiǎn)科技市場逐漸走向成熟

　　相比海外，國內(nèi)保險(xiǎn)科技投融資在數(shù)量、金額、領(lǐng)域等方面尚處于起步階段。

　　從科技賦能保險(xiǎn)的發(fā)展歷程看，歷經(jīng)15年的探索積累，國內(nèi)“保險(xiǎn)+科技”的服務(wù)模式日漸走向成熟：

　　1.0階段：1999-2008年的萌芽期，發(fā)展重點(diǎn)為會計(jì)賬務(wù)電子化、金融業(yè)務(wù)電子數(shù)據(jù)處理；

　　2.0階段：2008-2014年的積累期，發(fā)展重點(diǎn)為軟件技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)/移動互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算；

　　3.0階段：2014年至今的爆發(fā)期，大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)成為發(fā)展重點(diǎn)；

　　2015年開始，隨著部分保險(xiǎn)科技公司模式在全球市場上逐漸獲得資本認(rèn)可，國內(nèi)保險(xiǎn)科技在2015年進(jìn)入快速增長階段，2016年投融資金額高達(dá)19.59億元，之后行業(yè)開始面臨調(diào)整；2017年，從全行業(yè)企業(yè)融資數(shù)和總金額來看雖有所下降，但大額融資事件的數(shù)量較2016年增多。

　　2018年以后，這種趨勢得到延續(xù)，特別是水滴公司在2019-2020年累計(jì)獲得近30億元人民幣融資，成為國內(nèi)保險(xiǎn)科技融資的標(biāo)志性事件。融資筆數(shù)的下降反映了保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)投資由分散投資向集中式的優(yōu)勢項(xiàng)目投資轉(zhuǎn)變的現(xiàn)實(shí)。同時(shí)，高額投資頻繁出現(xiàn)，意味著行業(yè)整體成熟度在逐步提高。

　　從投融資輪次看，中國保險(xiǎn)科技投融資輪次以A輪及以前早期輪次為主。從2012年至2017年，早期輪次的投融資數(shù)量超過投融資總數(shù)量的50%，但早期投融資規(guī)模占比不大。保險(xiǎn)科技各細(xì)分行業(yè)正處于激烈競爭的狀態(tài)，標(biāo)桿性公司能否持續(xù)保持領(lǐng)先地位仍有待觀察，各細(xì)分賽道的創(chuàng)業(yè)者各有特色，但差距并不明顯，因此投融資更多分布在A輪，行業(yè)處在通往成熟的過渡期。

　　03

　　投資主體機(jī)構(gòu)類型增多，持牌保險(xiǎn)公司成為新晉力量

　　從2012年開始，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)以及產(chǎn)業(yè)投資者等多類主體積極布局保險(xiǎn)科技領(lǐng)域，全球保險(xiǎn)科技投資機(jī)構(gòu)的數(shù)量持續(xù)上升，截止2017年已增至217家，較之2012年的53家實(shí)現(xiàn)了4倍的增速。

　　從發(fā)展趨勢看，全行業(yè)融資軌跡呈現(xiàn)Gartner曲線的形態(tài)是一種規(guī)律性的表現(xiàn)，市場回調(diào)是布局保險(xiǎn)科技行業(yè)的機(jī)會，市場上各類投資主體瞄準(zhǔn)機(jī)會，開始進(jìn)軍保險(xiǎn)科技領(lǐng)域。

　　就國內(nèi)情況而言，中國保險(xiǎn)科技投資者以風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)為主，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及其他投資者也參與其中。特別是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)流量巨頭的第一梯隊(duì)BAT與第二陣營的字節(jié)跳動、美團(tuán)點(diǎn)評、滴滴出行、京東、360等公司也齊聚保險(xiǎn)銷售領(lǐng)域，流量巨頭跨界與傳統(tǒng)公司轉(zhuǎn)型將更快提升保險(xiǎn)行業(yè)科技水平。

　　同時(shí)，保險(xiǎn)科技行業(yè)的發(fā)展吸引了產(chǎn)業(yè)資本的關(guān)注，不乏戰(zhàn)略投資者在原有產(chǎn)業(yè)鏈上投資早期的保險(xiǎn)科技公司。尤其是近年來，雖然風(fēng)投機(jī)構(gòu)仍然占據(jù)主體，但保險(xiǎn)科技投資主體向持牌保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)集中。傳統(tǒng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的科技布局，是提升保險(xiǎn)業(yè)跨界競爭話語權(quán)的必要措施。

　　據(jù)公開資料整理，2013-2018年，持牌保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與保險(xiǎn)科技融資次數(shù)及融資額不斷增加。中國人保、中國人壽、中國平安、中國太保以及復(fù)星等紛紛將保險(xiǎn)科技提升至戰(zhàn)略高位，或入股保險(xiǎn)科技平臺，或自建保險(xiǎn)科技公司。

　　2013-2018年國內(nèi)各類保險(xiǎn)科技投資主體數(shù)量占比

　　04

　　投資熱點(diǎn)從“互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)”逐漸向“保險(xiǎn)科技”升級

　　在國內(nèi)，保險(xiǎn)科技生態(tài)通常被劃分為互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司、To A、To B、To C四類。2012-2018年，中國保險(xiǎn)科技投資熱點(diǎn)經(jīng)歷了由互聯(lián)網(wǎng)獲客到管理型總代理（MGA），再到賦能傳統(tǒng)業(yè)務(wù)流程的轉(zhuǎn)變，獲投融資公司類型不斷豐富。車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)互助平臺、場景定制等細(xì)分領(lǐng)域也在逐步打開融資渠道。

　　2019年獲得融資的水滴公司、悟空保、i云保、多保魚、靈犀金融、壹心科技、敬之網(wǎng)絡(luò)、微易科技、啟艦科技、豆包網(wǎng)、麥盟科技11家保險(xiǎn)科技公司中，也呈現(xiàn)出明顯的多類型特征。

　　從全球范圍看，保險(xiǎn)科技投資在保險(xiǎn)比價(jià)平臺、數(shù)字化保險(xiǎn)經(jīng)代、保險(xiǎn)交叉銷售等領(lǐng)域進(jìn)行了廣泛布局，基本覆蓋保險(xiǎn)業(yè)務(wù)全流程。經(jīng)營保險(xiǎn)中介業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)科技企業(yè)逐漸比技術(shù)賦能類企業(yè)獲得更多的融資。從獲投融資的公司所在細(xì)分領(lǐng)域來看，對于短期內(nèi)很難獲得大流量的To C業(yè)務(wù)而言，To B類公司更容易切入市場，更容易進(jìn)一步獲取用戶需求，因此專注To B市場的企業(yè)數(shù)量更多于To C。

　　05

　　未來3-5年行業(yè)將迎上市窗口期，真正獨(dú)角獸或?qū)⒊霈F(xiàn)

　　中國保險(xiǎn)科技經(jīng)過五年的發(fā)展，已經(jīng)走過初始的概念階段，進(jìn)入到保險(xiǎn)價(jià)值鏈條的各個(gè)環(huán)節(jié)，保險(xiǎn)科技創(chuàng)新也從單一節(jié)點(diǎn)創(chuàng)新向賦能保險(xiǎn)全鏈條數(shù)字化轉(zhuǎn)變。2019年中國保險(xiǎn)科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)在一級市場的融資金額達(dá)40億元，相比其他金融科技領(lǐng)域，保險(xiǎn)科技的發(fā)展更加平緩且依舊保持較高資本熱度，預(yù)計(jì)未來三到五年行業(yè)將迎來上市窗口期。

　　當(dāng)前保險(xiǎn)從業(yè)機(jī)構(gòu)已經(jīng)將各類科技實(shí)際投入到保險(xiǎn)價(jià)值鏈的各項(xiàng)環(huán)節(jié)，并獲得了切實(shí)的經(jīng)濟(jì)效益。一家積極運(yùn)用保險(xiǎn)科技賦能的中型財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司能夠在未來3-5年收獲4%-6%的綜合成本率優(yōu)化，從而提升行業(yè)競爭力。

　　2020年國內(nèi)保險(xiǎn)市場規(guī)模將接近5萬億，給保險(xiǎn)科技大發(fā)展提供了足夠廣闊的空間，未來各家保險(xiǎn)科技企業(yè)在結(jié)合自身技術(shù)能力和資源稟賦的同時(shí)，將與不同的服務(wù)主體深度融合，包括推動行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)變，加快在服務(wù)客戶、服務(wù)行業(yè)和服務(wù)保險(xiǎn)企業(yè)等不同場景的賦能，未來有較大可能會在保險(xiǎn)科技垂直領(lǐng)域成長出“獨(dú)角獸”企業(yè)。

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責(zé)任編輯：潘翹楚