原標題：“分改子”后押寶內地，友邦保險上半年業(yè)績“全面”潰退！

　　來源：環(huán)球老虎財經(jīng)

　　雖有原平安董事長李源祥加持和“分改子”后內地發(fā)展阻礙消除，但互聯(lián)網(wǎng)保險崛起、代理人優(yōu)勢下滑的情況下，友邦保險上半年業(yè)績“全面”潰退！而作為友邦新支柱的內地業(yè)務，其增速似乎也伴隨著產(chǎn)品“價格昂貴”、營銷員制度存詬病等問題而顯得疲軟。

　　盡管友邦“分改子”申請獲批，其在中國內地發(fā)展的最大阻礙消失了，但業(yè)務卻并未隨著阻礙的消失而有所增長。友邦的產(chǎn)品是保險中的奢侈品，“貴”的標簽眾所周知，作為“全國唯一外資險企”，其品牌溢價正在消逝，這家保險百年老店似乎正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。

　　近日，友邦保險披露的2020年中期報告中公司上半年業(yè)績整體下滑，其中新業(yè)務下滑最為明顯。除香港業(yè)務繼續(xù)下滑外，友邦在內地市場的表現(xiàn)也欠佳，上半年新業(yè)務價值內地下降13%。

　　事實上，自2018年開始，友邦內地市場業(yè)務增速開始超過香港，且表現(xiàn)強勁，逐漸成為友邦的業(yè)務支柱。但增速背后不乏內地人民對其“價格昂貴”、營銷員制度的詬病，外加上半年疫情之下互聯(lián)網(wǎng)保險的崛起，友邦代理人優(yōu)勢下滑影響，友邦的內地業(yè)務增速似顯疲軟。

　　友邦上半年新業(yè)務價值率“全面”下滑

　　自去年以來，友邦保險可謂動作不斷，從高價挖角原平安保險董事長李源祥等高管任命和“分改子”后快速擴張等一系列事件造勢，但面對內地本土龍頭和后起之秀，想在內地分一杯大羹，對友邦來說并非易事。

　　近日，友邦保險（1299.HK）披露2020年中期報告，不同于以往的穩(wěn)健業(yè)績，今年上半年，在疫情影響之下，友邦保險經(jīng)營數(shù)據(jù)并不好看。

　　總體來看，今年上半年，友邦保險總收益196.64億美元，較去年同期242.76億美元同比減少19%；上半年凈利潤21.97億美元，去年同期38.64億美元，同比減少43%，幾近“腰斬”。保費方面，上半年，友邦保險實現(xiàn)172.68億美元保費收入，同比增長3.48%，增速也明顯慢于往年。

　　尤其是新業(yè)務出現(xiàn)明顯下滑。新業(yè)務年化新保費下跌24%至25.79億美元，新業(yè)務價值下跌37%至14.1億美元，新業(yè)務價值率下降11.1個百分點至54.4%。而由于新業(yè)務價值下跌和導致內含價值年化營運回報降低至12.9%，使營運差異僅維持正3.89億美元。

　　從渠道角度來看，上半年，代理分銷渠道的新業(yè)務價值下跌29%，占整體新業(yè)務價值的78%；合作伙伴分銷渠道新業(yè)務價值下滑49%至3.35億美元。減少主要來自香港的零售獨立財務顧問渠道，而這背后是中國內地訪港旅客人數(shù)在上半年處于低位所致。

　　內地居民赴港購險的最高峰是在2016年，為香港保險貢獻了40%的保費收入，而后逐年下滑。內地赴港購險的諸多限制下，使得其香港業(yè)務陷入疲軟——直到2019年外資保險準入門檻降低，友邦保險很快促成了“分改子”，使得內地的擴張不再受到限制。

　　業(yè)績疲軟下的友邦將業(yè)績增長的砝碼壓在了內地。

　　但從按分部劃分的新業(yè)務價值表現(xiàn)來看，友邦保險新業(yè)務價值均呈下降趨勢。其中，香港市場業(yè)務新業(yè)務價值同比下降幅度最大，達68%；其次為馬來西亞，下降36%；新加坡下降24%；中國內地下降13%；泰國下降7%。

　　無獨有偶，友邦保險上半年的投資收益也表現(xiàn)不佳，實際收益率1.8%，形成33.8億美元的投資負偏差，股票虧損達到31.6億美元。

　　內地成友邦新引擎背后隱患：“智商稅”或難再收，代理人優(yōu)勢下滑

　　說起老牌保險公司，很多人第一時間想到的是人保和國壽，但相比之下，友邦的歷史更為悠久，算的上是真正的百年老店。

　　公開資料顯示，友邦保險成立于1919年，多年來一直深耕亞太地區(qū)，表現(xiàn)一直不錯。作為亞洲最強的外商獨資險企，其開辟的個人營銷員體制曾經(jīng)一度成為國內險資的學習標桿。而如今這家百年險企也面臨困境，最依賴的香港地區(qū)新單保費增速下滑，對比之下內地業(yè)務增速靚眼。

　　據(jù)財報顯示，近年來，雖然友邦保險在內地發(fā)展區(qū)域受限，但內地業(yè)務增速超過香港：香港業(yè)務新單2018-2019年同比增速分別為8.18%、-11.27%，而內地2018-2019年同比增速分別為22.22%、17%。

　　實際上，2019年在國內龍頭險企新單出現(xiàn)負增長的情況下，友邦保險內地新單保費仍能保持兩位增長并取代香港地區(qū)成為友邦新引擎和內地保費相對香港的價格調整無不相關。

　　據(jù)悉，2016年底以前，很多人都去香港買保險。彼時，香港保險和大陸保險相比，雖然香港保單要比大陸保險稍微麻煩一些，但無論是價格還是保障范圍，其優(yōu)勢很明顯，僅保費就比內地便宜30%甚至更多。

　　不過2017年以后，情況就不一樣了。大陸很多保險不僅保費比香港更便宜，保障范圍也不相上下。

　　值得注意的是，雖然內地保費相對香港便宜了不少，但便宜背后內地人民也為友邦保險提供了不少“智商稅”。

　　一直以來，友邦保險因其“價格貴”、“銷售人員學歷高”、“高端”自居等特質，被稱為保險中的“愛馬仕”。對此，分析人士也對比了友邦保險與類似體量的國資保險公司同類型產(chǎn)品，發(fā)現(xiàn)購買相同保額的保單，其保費相對昂貴。

　　不過19年1月10日，友邦保險因多款長期健康保險產(chǎn)品報備的費率浮動管理辦法，違反關于長期健康保險不得進行費率浮動的監(jiān)管規(guī)定，被保監(jiān)會點名，也將其“價格昂貴”推上了風口浪尖。

　　此外，隨著罰款頻出，友邦曾經(jīng)引以為傲的高素質營銷員制度也開始遭詬病。資料顯示，友邦保險曾因“代理人欺騙投保人”被保監(jiān)會罰款。今年7月，友邦保險也因業(yè)務員通過微信、朋友圈等社交媒體對同業(yè)進行詆毀而被廣東銀保監(jiān)局約談并通報。

　　除了內部營銷員制度問題尚待改進，疫情之下友邦代理人營銷優(yōu)勢也不再。近些年互聯(lián)網(wǎng)保險的發(fā)展逐漸成為線下險企不可忽視的競爭對手，這意味著，客戶需求也逐步從線下轉向線上，但是友邦保險的產(chǎn)品營銷，目前還是以代理人營銷占絕對比重，這也就不難解釋上半年友邦保險業(yè)績下滑。

　　押寶內地，友邦這一戰(zhàn)不好打

　　相關數(shù)據(jù)顯示，2019年，中國GDP99萬億元，穩(wěn)居世界第二位，人均GDP站上1萬美元新臺階；加上14億人口的消費升級紅利，中國壽險市場的未來是值得可期的。外加中國積極推進的金融開放政策，從今年1月1日起，合資壽險公司的外資比例可以達到100%。

　　廣闊的市場和利好的政策均為友邦進入中國內地市場提供了契機，與此同時集團的人事變動和“分改子”后擴張動作也顯示出友邦對內地市場的重視。

　　2019年年底，友邦保險以2.5億元的天價轉會費挖角原平安保險董事長李源祥，今年6月1日，友邦保險宣布，李源祥正式接任友邦保險集團首席執(zhí)行官兼總裁，并成為公司董事會成員。隨后7月份，上海銀保監(jiān)局批復了友邦人壽6名高級管理人員的任職資格。至此，友邦保險管理層已基本成型。今年6月19日友邦“分改子”成功，此前未分改子，友邦每開一家分公司都要經(jīng)過監(jiān)管的批準，以至于18年來友邦只有上海、廣東、深圳、北京、江蘇5家分公司，以及東莞、江門2家支公司。2019年7月，友邦保險在天津、石家莊的營銷服務部相繼開業(yè)?！胺指淖印鄙暾埆@批，即意味著其在中國內地發(fā)展的最大阻礙消失了。

　　盡管在進攻內地市場上友邦做了諸多準備，但實際上內地市場“各路”對手“虎視眈眈”，這一仗并不好打。

　　除了友邦“分改子”之外，其它外資壽險早已開始行動。2019年3月，銀保監(jiān)會批準首家外資養(yǎng)老保險公司——恒安標準養(yǎng)老保險有限責任公司籌建。此外，2019年銀保監(jiān)會批準以德國安聯(lián)為代表的多家外資保險機構的開業(yè)申請。今年5月4日，匯豐保險（亞洲）有限公司收購國民信托所持有的匯豐人壽保險有限公司50%股權，此后，匯豐人壽將成為匯豐控股在內地的全資控股子公司。

　　而從本土傳統(tǒng)壽險上來看，中國人壽、中國平安已經(jīng)形成難以撼動的市場地位，華夏保險、天安人壽等后起之秀也搶占了不少市場份額，作為最早在中國經(jīng)營保險的外資企業(yè)，友邦已經(jīng)落后了不止一個身位。

　　此外，近些年崛起的互聯(lián)網(wǎng)保險也是潛在的競爭對手，2020年上半年互聯(lián)網(wǎng)人身保險規(guī)模保費較去年同期同比增長12.2%，達1394.4億元。其中壽險規(guī)模891.6億元，占比63.9%；年金規(guī)模283.2億元，占比20.3%?；ヂ?lián)網(wǎng)保險的發(fā)展逐漸成為線下險企不可忽視的競爭對手。

　　如此看來，一方面金融的開放讓友邦原本擁有外商獨資的股權結構優(yōu)勢不復存在，因為其他外資壽險也能擁有；另一方面國內本土巨頭險企和互聯(lián)網(wǎng)保險日漸崛起，友邦想在內地市場分一杯羹并非易事。

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責任編輯：王進和