原標(biāo)題：償付能力不達(dá)標(biāo)、虧損難止、保費(fèi)增長(zhǎng)滯緩，渤海財(cái)險(xiǎn)增資尋轉(zhuǎn)型

　　截至2020年2季度末，渤海財(cái)險(xiǎn)連續(xù)兩個(gè)季度風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為C級(jí)，淪為償付能力不達(dá)標(biāo)險(xiǎn)企。據(jù)悉，渤海財(cái)險(xiǎn)已在2019年末推進(jìn)10億元的增資擴(kuò)股計(jì)劃，通過(guò)外部融資“補(bǔ)血”，用于補(bǔ)充償付能力，以及對(duì)投資、非車險(xiǎn)領(lǐng)域發(fā)展的支持，表示將力爭(zhēng)在三季度增資到位。

　　成立15年來(lái)，受車險(xiǎn)虧損拖累，渤海財(cái)險(xiǎn)盈利年份寥寥無(wú)幾，保費(fèi)增長(zhǎng)略顯滯緩。業(yè)內(nèi)人士指出，從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，渤海財(cái)險(xiǎn)產(chǎn)品線較為單一，經(jīng)營(yíng)相對(duì)粗放，尚未形成核心競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)資股東更直言，“渤海財(cái)險(xiǎn)正面臨生死存亡，必須拋開一切進(jìn)行徹底的市場(chǎng)化改革”。

　　2020年，渤海財(cái)險(xiǎn)聚焦效益，意圖改變長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)虧損現(xiàn)狀，業(yè)務(wù)拓展、業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、扭虧為盈，已然是當(dāng)務(wù)之急。

　　償付能力不達(dá)標(biāo)，渤海財(cái)險(xiǎn)被約談、收監(jiān)管函

　　從公開信息來(lái)看，渤海財(cái)險(xiǎn)2019年4季度、2020年1季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)均為C級(jí)。去年4季度末，該公司核心、綜合償付能力充足率從上季末的128.85%下滑至116.22%，流動(dòng)性指標(biāo)得分下滑；由于2019年經(jīng)營(yíng)虧損，實(shí)際資本較2018年降低了34個(gè)百分點(diǎn)。

　　這一情況也引起銀保監(jiān)會(huì)關(guān)注，并進(jìn)行約談。渤海財(cái)險(xiǎn)表示，去年在接受監(jiān)管約談后，管理層就談話內(nèi)容第一時(shí)間向主要股東單位進(jìn)行了匯報(bào)，并結(jié)合實(shí)際情況，根據(jù)監(jiān)管要求作出經(jīng)營(yíng)管理安排，及時(shí)向監(jiān)管部門報(bào)告公司償付能力風(fēng)險(xiǎn)防范方案及實(shí)施計(jì)劃。

　　2020年上半年，渤海財(cái)險(xiǎn)通過(guò)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化，實(shí)施虧損機(jī)構(gòu)治理，推進(jìn)降賠增效，上半年整體實(shí)現(xiàn)盈利，償付能力充足率回升至120%以上，流動(dòng)性指標(biāo)得分也較2019年4季度提升，但按照監(jiān)管連續(xù)兩個(gè)季度內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)暫不予調(diào)整的規(guī)定，評(píng)級(jí)仍為C。

　　藍(lán)鯨保險(xiǎn)了解到，5月13日，渤海財(cái)險(xiǎn)還收到銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)的《監(jiān)管函》（財(cái)險(xiǎn)部{2020}100號(hào)），要求公司管理層制定改善償付能力充足率的工作計(jì)劃，切實(shí)加快推進(jìn)增資擴(kuò)股工作；同時(shí)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，扭轉(zhuǎn)持續(xù)虧損的不利局面。

　　“上半年公司持續(xù)關(guān)注償付能力情況，制定償付能力應(yīng)急預(yù)案。積極與股東單位溝通，制定了增資擴(kuò)股方案，力爭(zhēng)在三季度增資到位”，渤海財(cái)險(xiǎn)回應(yīng)稱，下一步，進(jìn)一步將加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)成本控制，推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展轉(zhuǎn)型，盡全力達(dá)成2020年經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)。

　　除了設(shè)法自救，渤海財(cái)險(xiǎn)還擬通過(guò)引入外部投資者的方式，加快混改增資，激發(fā)和釋放經(jīng)營(yíng)能力。

　　2019年12月30日，天津產(chǎn)權(quán)交易中心公告渤海財(cái)險(xiǎn)增資項(xiàng)目，渤海財(cái)險(xiǎn)擬通過(guò)公開掛牌方式募集資金不超過(guò)10億元，意向投資方認(rèn)購(gòu)股份每股價(jià)格不得低于（含）1.0331元，增發(fā)股份不超過(guò)96800萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)持股比例不超過(guò)29.74%，原股東合計(jì)持股比例不低于70.26%。

　　渤海財(cái)險(xiǎn)大股東天津市泰達(dá)國(guó)際控股（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“泰達(dá)控股”）可以視情況進(jìn)行非公開協(xié)議增持，以維持持股比例40.62%不變。

　　在掛牌公告中，渤海財(cái)險(xiǎn)表示，募集資金用途主要用于公司償付能力的補(bǔ)充以及對(duì)投資、非車險(xiǎn)領(lǐng)域發(fā)展的支持。

　　首先來(lái)看償付能力，藍(lán)鯨保險(xiǎn)梳理發(fā)現(xiàn)，從2012年開始，渤海財(cái)險(xiǎn)償付能力充足率持續(xù)下行，從525%縮減至2019年末的116.22%，2020年2季度末稍有回升至123.47%，但依舊處于行業(yè)較低水平。

　　“增資是財(cái)險(xiǎn)公司發(fā)展的必要條件，但資本是有區(qū)別的，需要具有長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資眼光的資本，而非追求短期盈利的資本”，中國(guó)自保網(wǎng)執(zhí)行董事曹志宏博士對(duì)藍(lán)鯨保險(xiǎn)分析指出。目前我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)總體較為成熟，保險(xiǎn)公司數(shù)量較多，競(jìng)爭(zhēng)激烈，已不具備快速增長(zhǎng)的條件，“財(cái)險(xiǎn)公司追求短期大幅盈利不現(xiàn)實(shí)，股東需要能夠耐得住寂寞”。

　　險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)相對(duì)單一，車險(xiǎn)虧損包袱重

　　作為首家總部設(shè)在天津的全國(guó)性財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，渤海財(cái)險(xiǎn)由天津國(guó)有骨干企業(yè)于2005年發(fā)起設(shè)立，目前，83.08%股權(quán)由泰達(dá)控股、天津?yàn)I海高新區(qū)資產(chǎn)管理有限公司等5家國(guó)有企業(yè)持有；其余16.92%股權(quán)歸屬于外資股東澳大利亞保險(xiǎn)集團(tuán)。

　　但成立15年來(lái)，渤海財(cái)險(xiǎn)盈利狀況并不樂(lè)觀。公開數(shù)據(jù)顯示，2010年至2019年，渤海財(cái)險(xiǎn)僅在2015年實(shí)現(xiàn)1.05億元的凈利潤(rùn)，其余年份虧損；2019年，其虧損額增至3.57億元；2020年上半年，情況略有好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)2614.43萬(wàn)元凈利潤(rùn)。

　　細(xì)究背后，與渤海財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比較高，虧損較為嚴(yán)重不無(wú)關(guān)系。藍(lán)鯨保險(xiǎn)梳理發(fā)現(xiàn)，2010年至2019年，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)占渤海財(cái)險(xiǎn)總保費(fèi)比重均在85%以上，個(gè)別年份占比突破90%，是毫無(wú)疑問(wèn)的營(yíng)收支柱，但卻年年承保虧損。

　　調(diào)整也如期而至，2018年，渤海財(cái)險(xiǎn)車險(xiǎn)保費(fèi)收入與上年度基本持平，在35億元左右，承保虧損從2017年的3.09億降至2.37億，2019年，車險(xiǎn)保費(fèi)下降至32.68億，但承保虧損4.52億。

　　2019年，渤海財(cái)險(xiǎn)提出“推進(jìn)車險(xiǎn)有質(zhì)量增長(zhǎng)”、“加快推進(jìn)非車險(xiǎn)專業(yè)化特色化發(fā)展”等重點(diǎn)目標(biāo)，著力推進(jìn)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略性發(fā)展，調(diào)整和完善非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)組織和銷售體系。2020年工作會(huì)議中，渤海財(cái)險(xiǎn)喊出“效益為先”的經(jīng)營(yíng)理念，意圖徹底改變長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)虧損現(xiàn)狀。

　　“從渤海財(cái)險(xiǎn)發(fā)展現(xiàn)狀來(lái)看，保費(fèi)增長(zhǎng)相對(duì)滯緩，前五大險(xiǎn)種占總保費(fèi)比重幾近98%，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比近88%，經(jīng)營(yíng)粗放，產(chǎn)品線過(guò)于單一，這種業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不利于公司成長(zhǎng)”，曹志宏指出。

　　曹志宏補(bǔ)充道，財(cái)險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)周期往往在10年左右，需形成長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)思維，“目前部分險(xiǎn)企股東過(guò)于急功近利，成立初期過(guò)于注重規(guī)模指標(biāo)，忽視長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展”。

　　此前，我國(guó)中小財(cái)險(xiǎn)公司在追求效益還是規(guī)模方面集體陷入發(fā)展悖論，一方面只有不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模才能產(chǎn)生效益，而車險(xiǎn)是作為行業(yè)最大險(xiǎn)種，成為必爭(zhēng)之地；另一方面，車險(xiǎn)市場(chǎng)規(guī)格局已初步固化，頭部險(xiǎn)企牢牢占據(jù)主導(dǎo)地位，市場(chǎng)集中度高，這種格局下，中小險(xiǎn)企想取得盈利性增長(zhǎng)難度極高。

　　“非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)分個(gè)人險(xiǎn)和企業(yè)險(xiǎn)兩個(gè)市場(chǎng)，相對(duì)而言，個(gè)人險(xiǎn)市場(chǎng)進(jìn)入門檻低，形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)需要大量投入；企業(yè)險(xiǎn)市場(chǎng)進(jìn)入門檻高，但盈利性較好”，曹志宏建議，在其看來(lái)，渤海財(cái)險(xiǎn)應(yīng)從培養(yǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)著眼，發(fā)展非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，找準(zhǔn)定位，為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打好基礎(chǔ)，“無(wú)論如何，需要在培養(yǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力方面加強(qiáng)投入”。而今年以來(lái)，財(cái)險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)開始進(jìn)入上行周期，或成為財(cái)險(xiǎn)公司發(fā)展的有利因素。

　　藍(lán)鯨保險(xiǎn)從官網(wǎng)獲悉，5月6日，渤海財(cái)險(xiǎn)大股東泰達(dá)控股董事長(zhǎng)張秉軍一行至渤海財(cái)險(xiǎn)調(diào)研指導(dǎo)工作，現(xiàn)場(chǎng)座談會(huì)上，股東方提及，“渤海財(cái)險(xiǎn)正面臨生死存亡，必須拋開一切進(jìn)行徹底的市場(chǎng)化改革，總公司、二級(jí)機(jī)構(gòu)和三級(jí)機(jī)構(gòu)的管理層要全部實(shí)施市場(chǎng)化”，要確立以效益為中心的經(jīng)營(yíng)理念，落實(shí)泰達(dá)控股提出的“消滅虧損企業(yè)”的要求。

　　“國(guó)資有保值增值要求，渤海財(cái)險(xiǎn)多年虧損后，國(guó)資股東提出相應(yīng)要求，可以理解，但能否實(shí)現(xiàn)扭虧，還要看經(jīng)營(yíng)情況，調(diào)整轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期盈利，有一定挑戰(zhàn)”，一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士指出。

　　業(yè)務(wù)拓展、業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、扭虧為盈，已然是渤海財(cái)險(xiǎn)當(dāng)務(wù)之急，更需要通過(guò)改善業(yè)務(wù)品質(zhì)，優(yōu)化運(yùn)營(yíng)成本，實(shí)現(xiàn)效益經(jīng)營(yíng)新局面。（藍(lán)鯨保險(xiǎn) 李丹萍）

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：潘翹楚