數(shù)據(jù)來源：各險企三季度償付能力報告 劉敬元/制表 官兵/制圖

證券時報記者 劉敬元

剛剛披露完的保險公司三季度償付能力報告數(shù)據(jù)顯示，一些成立時間不足3年的新險企，在第三季度迎來盈利。據(jù)證券時報記者了解，這是三季度當(dāng)季的盈利，背后有投資收益較高的因素。同時，這些新險企盈利的可持續(xù)性還存在不確定性。

4家新險企均有盈利

橫琴人壽超3500萬

行業(yè)一般認(rèn)為壽險公司的盈利要在成立6到7年左右才能實現(xiàn)，今年第三季度，成立時間不足3年的壽險公司中，則出現(xiàn)了一小波盈利的畫面。

根據(jù)記者梳理，成立時間在2016年12月以后的人身險公司一共13家，是目前91家人身險公司中最新成立的一批主體，其中有4家在今年三季度實現(xiàn)了當(dāng)季盈利。也就是說，約三分之一的新公司，在公司成立的3年內(nèi)實現(xiàn)了階段的盈利。

上述4家險企的盈利情況為：橫琴人壽凈利潤3552.69萬元，信美相互的凈利潤1987.79萬元，和泰人壽凈利潤882.56萬元，國富人壽凈利潤390.16萬元。

其中，橫琴人壽成立于2016年12月，注冊在廣東珠海橫琴自貿(mào)區(qū)，注冊資本20億元；信美相互成立于2017年5月，是目前唯一一家相互制的人身險機構(gòu)，注冊在北京，初始運營資金10億元；和泰人壽成立于2017年1月，注冊于山東濟南，注冊資本15億元；國富人壽成立于2018年6月，注冊資本15億元，注冊在廣西南寧。

據(jù)證券時報記者了解，險企盈利數(shù)據(jù)在今年第三季度明顯好轉(zhuǎn)背后，投資業(yè)績較好是統(tǒng)一的因素，這也是險企從虧損轉(zhuǎn)盈利的主要助推因素。

對于第三季度當(dāng)期實現(xiàn)盈利，橫琴人壽方面對記者表示，主要原因有兩方面：一是第三季度公司投資取得較好業(yè)績；二是公司持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，第三季度期交業(yè)務(wù)占比較高，10年期以上高價值期交業(yè)務(wù)占比不斷提升。

信美相互表示，三季度盈利原因主要是今年業(yè)務(wù)整體超預(yù)期增長，投資業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，加之人力等成本得到有效控制等綜合因素，預(yù)計全年有望實現(xiàn)大幅減虧。

不過，這種盈利的持續(xù)性還存在一定不確定性。此前，橫琴人壽董事長蘭亞東在接受記者采訪時稱，預(yù)計公司進(jìn)入穩(wěn)定盈利期會在成立第六年的時候。目前公司成立3年，距離他所述的盈利周期點還有一定時間。

從過往情況看，也出現(xiàn)過新險企前期盈利到后面又出現(xiàn)虧損的情況。比如成立于2018年4月的國寶人壽，今年上半年凈利潤大約1000萬，但到三季度又虧損了500多萬。

虧損不是問題

問題是虧在哪

其他同期成立的壽險公司，在第三季度有不同程度虧損，虧損較多的招商仁和人壽出現(xiàn)上億元虧損，虧損較少的復(fù)星聯(lián)合健康保險也虧損了400多萬，國寶人壽則虧損500多萬，其他險企的虧損額也有上千萬。

其中，三峽人壽和愛心人壽都虧損了4000多萬，北京人壽虧損3000多萬，華貴人壽虧損2600多萬，瑞華健康和海保人壽分別虧損1000多萬。

由于壽險公司的特性是前期投入費用較高，往往會在經(jīng)營數(shù)年后才會進(jìn)入盈利周期，因此，對于險企特別是新成立的險企來說，虧損也并非特別關(guān)鍵的問題，重要的是要知道虧損在什么地方。

一家新成立險企總裁對記者表示，如果新成立的保險公司追求盈利，也是可以很容易達(dá)到的，比如業(yè)務(wù)做小一點，資本金拿去投資，靠投資就可以實現(xiàn)盈利。不過，這不是長遠(yuǎn)發(fā)展的路子。

他認(rèn)為，對于虧損，新的險企不必有太大壓力，但是對于虧在哪里，自己要很清楚，“是因為業(yè)務(wù)擴張，還是因為理賠率過高，還是因為管理成本存在浪費情況？”

他進(jìn)一步解釋，如果是因為要發(fā)展業(yè)務(wù)，保險責(zé)任準(zhǔn)備金的提存較多、費用的投入較高、人才引進(jìn)的投入較高等，到業(yè)務(wù)后期會逐步攤薄回來，后面會進(jìn)入盈利。這種情況下的虧損屬于財務(wù)性的虧損，這種虧損就不怕。