原標(biāo)題：鼎誠(chéng)人壽3季度成績(jī)現(xiàn)回暖，復(fù)業(yè)回歸正軌仍需跨越多門檻

　　近日，鼎誠(chéng)人壽保險(xiǎn)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“鼎誠(chéng)人壽”）披露3季度償付能力報(bào)告，業(yè)績(jī)顯示，前3季度鼎誠(chéng)人壽保費(fèi)仍有收縮，但虧損情況有所緩解，凈現(xiàn)金流也在3季度轉(zhuǎn)負(fù)為正，業(yè)務(wù)呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象。

　　對(duì)于限制新業(yè)務(wù)開(kāi)展多年的鼎誠(chéng)人壽來(lái)說(shuō)，在去年開(kāi)始?xì)v經(jīng)增資、新董事長(zhǎng)上任、復(fù)業(yè)等一系列動(dòng)作后，重入保險(xiǎn)賽道。只是，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，新?lián)Q血的萬(wàn)峰團(tuán)隊(duì)，或面臨脫離一線市場(chǎng)，需要適應(yīng)新險(xiǎn)企、新環(huán)境的困境，對(duì)于鼎誠(chéng)人壽未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略和路徑的制定，還需要調(diào)整與磨合。此外，面對(duì)仍然存在的資金壓力，業(yè)內(nèi)建議鼎誠(chéng)人壽推進(jìn)二次增資，盡可能利用股東資源進(jìn)行規(guī)劃，去拓展市場(chǎng)開(kāi)展業(yè)務(wù)。

　　虧損收窄、凈現(xiàn)金流扭正，鼎誠(chéng)人壽初復(fù)業(yè)成績(jī)轉(zhuǎn)暖

　　首先來(lái)看鼎誠(chéng)人壽當(dāng)前表現(xiàn)，2019年前3季度，鼎誠(chéng)人壽保費(fèi)收入6571.02萬(wàn)元，同比下滑5.41%；同期，凈虧損4973.64萬(wàn)元，相較去年同期5527.07萬(wàn)元的凈虧損，實(shí)現(xiàn)減虧約1成。

　　同時(shí)也有利好表現(xiàn)，凈現(xiàn)金流方面，分季度看，今年以來(lái)，鼎誠(chéng)人壽現(xiàn)金流逐季改善，1季度現(xiàn)金流出5.07億元，2季度現(xiàn)金流出1313.8萬(wàn)元，3季度則實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流入1531.03萬(wàn)元。償付能力也維持在充足水平，3季度末核心、綜合能力償付能力充足率均為581.51%。

　　剛剛復(fù)業(yè)的鼎誠(chéng)人壽，迎來(lái)新階段的成績(jī)單。而回溯以往，鼎誠(chéng)人壽命運(yùn)可謂多舛。

　　鼎誠(chéng)人壽的前身，即成立于2009年的新光海航人壽，觀察其歷年盈利變化，2009年至2018年，成立10年以來(lái)持續(xù)虧損，近三年凈利潤(rùn)分別為-0.99億元、-0.87億元、-0.79億元，雖然已呈現(xiàn)明顯減虧趨勢(shì)，但依舊未能扭虧實(shí)現(xiàn)盈利。

　　保費(fèi)收入方面，近幾年，鼎誠(chéng)人壽保費(fèi)收入出現(xiàn)明顯下滑。據(jù)藍(lán)鯨保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)，2013年鼎誠(chéng)人壽原保費(fèi)收入達(dá)到成立以來(lái)的峰值，實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入3.48億，此后五年原保費(fèi)收入不斷走低，2018年僅實(shí)現(xiàn)9263.96萬(wàn)元的原保費(fèi)收入。伴隨下滑的還有其市場(chǎng)份額，已從2013年的0.0324%下降下降至0.0035%。

　　分支機(jī)構(gòu)方面，鼎誠(chéng)人壽成立較早，但分支機(jī)構(gòu)布局較為有限，或也是其保費(fèi)收入難以快速增長(zhǎng)的原因。目前，鼎誠(chéng)人壽僅在北京、海南、陜西、江蘇四地設(shè)有分支機(jī)構(gòu)。

　　而伴隨著業(yè)務(wù)的推進(jìn)與費(fèi)用支出，鼎誠(chéng)人壽資金出現(xiàn)壓力，2012年、2016年均擬推進(jìn)增資，但增資方案相繼落空。難以補(bǔ)充資金的鼎誠(chéng)人壽，償付能力一度告急，在原保監(jiān)會(huì)2015年第3和第4季度分類監(jiān)管評(píng)價(jià)中，鼎誠(chéng)人壽被評(píng)定為D類保險(xiǎn)公司，2015年年末，償付能力充足率跌至-237.31%。在此背景下，2015年11月，原保監(jiān)會(huì)向其下發(fā)暫停增設(shè)分支機(jī)構(gòu)及開(kāi)展新業(yè)務(wù)的禁令。

　　萬(wàn)峰上任引路，業(yè)內(nèi)：戰(zhàn)略路徑或有脫節(jié)需貼合實(shí)際

　　轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)于2018年10月，銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)鼎誠(chéng)人壽變更股東及變更注冊(cè)資本，注冊(cè)資本由5億元增至12.5億元，海航集團(tuán)退出股東之列，柏霖資產(chǎn)、香江金融等5家地產(chǎn)系新股東加入。當(dāng)下，地產(chǎn)與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)協(xié)同價(jià)值逐漸被肯定，地產(chǎn)系股東加盟或也為其業(yè)務(wù)發(fā)展帶去更多可能性。

　　2019年6月，鼎誠(chéng)人壽完成更名，接著開(kāi)啟復(fù)業(yè)工作，隨后一紙公告宣布，暫停增設(shè)分支機(jī)構(gòu)及開(kāi)展新業(yè)務(wù)的行政監(jiān)管禁令已解除。鼎誠(chéng)人壽的經(jīng)營(yíng)工作重新啟動(dòng)。

　　“在監(jiān)管限制期間，鼎誠(chéng)人壽的人員流失嚴(yán)重，基本各分支機(jī)構(gòu)只有‘留守’人員，復(fù)業(yè)存在不少困難”，王立剛提醒道。

　　在此背景下，在今年5月獲批出任鼎誠(chéng)人壽新任董事長(zhǎng)的萬(wàn)峰，作用凸顯。多位業(yè)內(nèi)人士指出，萬(wàn)峰掛帥，鼎誠(chéng)人壽勢(shì)必迎來(lái)新的發(fā)展契機(jī)?！叭f(wàn)峰具有多年的保險(xiǎn)從業(yè)積淀，社會(huì)資源豐富，監(jiān)管認(rèn)知全面，思想規(guī)劃較為成熟，這些對(duì)公司經(jīng)營(yíng)來(lái)說(shuō)都有增益”，王立剛具體指出。

　　面對(duì)各項(xiàng)挑戰(zhàn)，企業(yè)要發(fā)展，戰(zhàn)略的指導(dǎo)意義則顯得尤其重要。此前，面對(duì)鼎誠(chéng)人壽，萬(wàn)峰提出，公司要牢牢把握社會(huì)保障體系中養(yǎng)老、健康、醫(yī)療改革發(fā)展機(jī)遇，專注壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，服務(wù)中等收入群體。并順應(yīng)壽險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和回歸本源的監(jiān)管導(dǎo)向，堅(jiān)持續(xù)期拉動(dòng)模式，實(shí)現(xiàn)價(jià)值穩(wěn)定長(zhǎng)。

　　“提出明確的戰(zhàn)略規(guī)劃是正確之舉，鼎誠(chéng)人壽在變更股東及變更注冊(cè)資本后，較為顯著的是出現(xiàn)較多地產(chǎn)系股東，但地產(chǎn)系股東保險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)相對(duì)欠缺”，對(duì)于萬(wàn)峰提出的戰(zhàn)略，王立剛向藍(lán)鯨保險(xiǎn)分析指出，與此同時(shí)，他提醒道，“目前，多家保險(xiǎn)公司都將健康、養(yǎng)老放在戰(zhàn)略規(guī)劃中，如何形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)仍需觀察，至于堅(jiān)持續(xù)期拉動(dòng)保費(fèi)的理念，應(yīng)先關(guān)注如何做好首期，沒(méi)有首期、續(xù)期則無(wú)從談起”。

　　戰(zhàn)略之下，需要更明晰的路徑指引，伴隨萬(wàn)峰而來(lái)的，還有不少新華、國(guó)壽老將，鼎誠(chéng)人壽的人事配置，逐漸豐富。面對(duì)當(dāng)前的人事架構(gòu)，王立剛提醒稱，“萬(wàn)峰的加盟基本屬于返聘形式，與他一道而來(lái)的具有國(guó)壽、新華背景的高管年齡也較大，他們多出身于大公司，且對(duì)目前的一線市場(chǎng)了解受限，在公司、環(huán)境發(fā)生變化的情況下，面向鼎誠(chéng)人壽所制定的政策或出現(xiàn)脫節(jié)。萬(wàn)峰等人的管理觀念需同步轉(zhuǎn)變，但這種轉(zhuǎn)變需要一定過(guò)程”。

　　困難不僅于此，值得一提的是，鼎誠(chéng)人壽坦言，“復(fù)業(yè)初期存在多種挑戰(zhàn)，資本性支出和費(fèi)用支出相對(duì)較高，預(yù)計(jì)公司面臨一段時(shí)間的凈現(xiàn)金流為負(fù)的情況”。為應(yīng)對(duì)復(fù)業(yè)挑戰(zhàn)，鼎誠(chéng)人壽通過(guò)今年2、3季度償付能力報(bào)告表示，正與股東溝通協(xié)商進(jìn)行增資。

　　對(duì)于這次增資，王立剛建議，“在分支機(jī)構(gòu)、人員規(guī)模有限的情況下，公司戰(zhàn)略推進(jìn)或較為困難，如今復(fù)業(yè)后，二次增資正在推進(jìn)中，那么要盡可能利用股東資源進(jìn)行規(guī)劃，去拓展市場(chǎng)開(kāi)展業(yè)務(wù)”。（藍(lán)鯨保險(xiǎn) 石雨 shiyu@lanjinger.com 雷賽蘭 leisailan@lanjinger.com）

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