作者 | 雷賽蘭

　　近日，新三板掛牌保險中介華凱保險（834343）披露2019年年報，營收3.71億元，同比下滑超三成。究其原因，外部車險監(jiān)管環(huán)境生變，華凱保險業(yè)務(wù)支柱保險代理受沖擊，同比下滑32.25%；內(nèi)部業(yè)務(wù)整頓，華凱保險一口氣賣光旗下兩家公估公司，公估收入驟降至0。

　　利潤方面，近年來，關(guān)聯(lián)交易違規(guī)、股東內(nèi)斗、真假公章，華凱保險問題不斷，盡管華凱保險也在嘗試脫困，如重整高管人員，精簡下屬機構(gòu)，發(fā)力壽險業(yè)務(wù)等，但仍未能改變連年虧損局面，2019虧損1376.06萬元；同時，由于較為倉促，年報還出現(xiàn)凈利筆誤問題。

　　雪上加霜的是，值年報披露之際，督導(dǎo)券商對華凱保險財務(wù)報表中個別項目恰當(dāng)性、關(guān)聯(lián)資金占用情況作出風(fēng)險提示。業(yè)內(nèi)專家向藍鯨保險表示，當(dāng)會計事務(wù)所就財務(wù)報表發(fā)表不同的意見，這是一個較為嚴重的事情，可能會導(dǎo)致公司摘牌；對于一般投資者而言，大多數(shù)也會避開這種投資標的。   

　　甩包袱出售兩家公估公司，

　　2019營收下滑超3成

　　華凱保險年報數(shù)據(jù)顯示，2019年實現(xiàn)營業(yè)收入為3.71億元，同比縮減32.65%。

　　對此，華凱保險在年報中解釋，“銷售收入的下降，是因為車險等險種受監(jiān)管政策調(diào)整，出現(xiàn)了一定程度的下滑，屬行業(yè)性波動；同時，公司下設(shè)機構(gòu)和部分分公司人員的漸次調(diào)整，以及主動終止一些經(jīng)營能力偏弱的分支機構(gòu)，也為營收帶來一定負面影響”。

　　上述影響均可從數(shù)據(jù)上得以印證，2019年，華凱保險以車險代理收入為主的保險代理收入是營收的全部來源，較2018年下滑32.25%；同期，華凱保險的公估收入由2018年的314.15萬元縮減至0。

　　公估收入為0，追根溯源，在于華凱保險兩項轉(zhuǎn)讓動作。2019年7月29日，華凱保險將其持有杭州華盟保險公估有限公司（以下簡稱“華盟公估”）的70%的股權(quán)以183.02萬元出售給善行（浙江）有限公司（以下簡稱“善行浙江”）；同日，又將杭州華平保險公估有限公司（以下簡稱“華平公估”）69.41%的股權(quán)以109萬元進行協(xié)議轉(zhuǎn)讓。

　　值得關(guān)注的是，在轉(zhuǎn)讓前，華盟公估注冊資本為2000萬元，華凱保險70%的持股比對應(yīng)1400萬元的股權(quán)。而年報顯示，華凱保險已收到292.02萬元的轉(zhuǎn)讓價款，1400萬元的股權(quán)中，實際到位437.5萬元的股權(quán)，還有962.5萬元股權(quán)未到位。若按照比例來看，善行浙江已拿下31.25%的股權(quán)，還有38.75%的股權(quán)暫待交接。

　　顯然，售賣標的交割價格已與原定協(xié)議價格出現(xiàn)較大出入，對此，華凱保險相關(guān)負責(zé)人向藍鯨保險表示，“意向價格與實際成交價格有所差異，交易以實際成交價格為最終價格”。

　　中國精算師協(xié)會創(chuàng)始會員徐昱琛向藍鯨保險分析指出，“出現(xiàn)這種情形可能有兩種原因，一是由于市場環(huán)境發(fā)生顯著變化，導(dǎo)致華凱保險交易價格發(fā)生變化，如交易時間變化，交易標的被重新估價，變得更值錢；二是同一標的交易價格出入較大，或另有蹊蹺”。

　　此外，華凱保險從拿下保險公估牌照到甩賣，持有時間僅有三、四載，態(tài)度轉(zhuǎn)變，或也與公估公司營收和利潤較低有關(guān)，出售也更有利于華凱保險聚焦主業(yè)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年，華盟公估凈利潤分別為-46.66萬元、15.34萬元、4.99萬元。華平公估2017年、2018年凈利潤分別為41.48萬元、-24.54萬元。兩家公估公司營收長期不足300萬元，兩家公估公司的合計收入較華凱保險上億規(guī)模的保險代理收入，占營收比重不足1個百分點。

　　中介公司售賣公估公司并非個例，怡富保險也有類似動作，保險業(yè)內(nèi)人士王立剛曾向藍鯨保險分析指出，“近年來保險中介市場發(fā)展有限，尤其是公估業(yè)務(wù)，發(fā)展并不樂觀，盈利模式存在問題，監(jiān)管要求也在逐步強化。同時，大型險企擁有自己的查勘、理賠隊伍，小型險企所需公估業(yè)務(wù)難以支撐公估公司的運營”。

　　調(diào)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、砍虧損下屬機構(gòu)，

　　連虧4年華凱保險擬自救

　　營收下滑，另一項業(yè)績指標，利潤數(shù)據(jù)同樣不好看，2019年，華凱保險凈虧損1376.06萬元，仍未能扭虧。

　　對此，華凱保險表示，“該虧損其中包括了公司出于謹慎性原則計提了1200萬的應(yīng)收壞賬損失和投資壞賬損失。對于這些已經(jīng)計提的損失資產(chǎn)，公司今后仍將通過一切合法手段追討，若能追回，將對公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和盈利情況體現(xiàn)積極的影響”。

　　實際上，近年來，一邊是關(guān)聯(lián)交易、股東內(nèi)斗、真假公章、車險費改等導(dǎo)致華凱保險元氣大傷，造成連虧4年局面；一邊是華凱保險接連采取多項自救措施，試圖提升公司盈利能力，走上發(fā)展正軌，但效果還不夠顯著。

　　調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)強化壽險產(chǎn)品營銷即是一項具體措施，2019年年報中，華凱保險再次表態(tài)，將通過開拓新壽險業(yè)務(wù)渠道、控成本、拓展融資渠道等，保證公司未來業(yè)務(wù)順利開展和持續(xù)經(jīng)營能力。

　　同時，華凱保險正在清理虧損下屬機構(gòu)，注銷、轉(zhuǎn)讓兩手準備。2017年至今，已相繼注銷杭州高凱汽車服務(wù)股份有限公司、浙江港啻商務(wù)咨詢股份有限公司、杭州砉凱健康科技股份有限公司等，并轉(zhuǎn)讓旗下杭州驊域網(wǎng)絡(luò)科技有限公司以及2家公估公司等。

　　藍鯨保險梳理發(fā)現(xiàn)，華凱保險掛牌后，相繼收購、設(shè)立不少子公司，經(jīng)營范圍包括車服、商務(wù)咨詢、保險公估、健康科技等方面，但普遍經(jīng)營業(yè)績不夠樂觀。

　　徐昱琛建議，“如果是財務(wù)投資，就要算賬，預(yù)估未來投資收益；如果是作為戰(zhàn)略投資者，需要在根據(jù)自身實力基礎(chǔ)上，匹配進行投資，并關(guān)注投資能否達到戰(zhàn)略預(yù)期目的，如建立服務(wù)生態(tài)”。

　　管理班子在股東糾葛和高層動蕩后，暫回歸穩(wěn)定。原本于2019年6月出任華凱保險董事長兼總經(jīng)理的何邦會任期未滿3年，今年3月因個人原因請辭相應(yīng)職務(wù)，并由華凱保險實控人梁松出任董事長兼總經(jīng)理，而梁松此前于2013年5月-2018年6月任公司董事長兼總裁。

　　華凱保險相關(guān)負責(zé)人表示，“去年經(jīng)營業(yè)績不太樂觀，梁松是第一屆董事長兼總經(jīng)理，更熟悉公司業(yè)務(wù)，公司把他請回來是希望穩(wěn)定公司經(jīng)營，提升公司業(yè)績。上任后，梁松也將按照董事會既定的轉(zhuǎn)型方針推進公司發(fā)展”。

　　財務(wù)報表恰當(dāng)性被質(zhì)疑，

　　督導(dǎo)券商作出風(fēng)險提示

　　值年報披露之際，業(yè)績浮出水面的同時，督導(dǎo)券商財通證券根據(jù)中審亞太會計師事務(wù)所（以下簡稱“中審亞太”）審計報告，又對華凱保險財務(wù)報表恰當(dāng)性、關(guān)聯(lián)資金占用等情況作出風(fēng)險提示。

　　其中，在風(fēng)險提示批出日，華凱保險關(guān)聯(lián)方已償還相關(guān)借款，關(guān)聯(lián)資金相關(guān)風(fēng)險已化解，但財務(wù)報表風(fēng)險問題，華凱保險并未解決。

　　具體來看，華凱保險資產(chǎn)負債表中其他權(quán)益工具投資的列示金額967.97萬元，系華凱保險與貴州中小乾信金融信息服務(wù)有限公司（以下簡稱“中小乾信金服”）簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議；華凱保險2019年利潤表中營業(yè)外收入的列示金額為830.62萬元，系華凱保險2018年購買北京眾信易?？萍加邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“眾信易保”）的數(shù)據(jù)整理服務(wù)、信息推廣服務(wù)費，經(jīng)協(xié)商，眾信易保同意豁免相關(guān)費用。

　　但這僅是華凱保險的一面之詞，中審亞太報告指出，其不能取得被投資單位中小乾信金服相關(guān)財務(wù)資料，無法確定該投資會計處理的恰當(dāng)性以及款項的價值公允；眾信易保服務(wù)費豁免僅收到無需履行支付義務(wù)的回函，未獲取其他資料，無法核實其交易的真實性。

　　同時，中審亞太重申華凱保險未對2018年利潤表中管理費用中“保險中介核心系統(tǒng)平臺”原值452萬元的投資履行必要決策審批流程和信披義務(wù)；并無法對其川分等多家分支機構(gòu)資產(chǎn)、營收實施必要審計。

　　基于此，6月30日，中審亞太對華凱保險2019年財務(wù)報表出具帶與持續(xù)經(jīng)營相關(guān)的重大不確定性的強調(diào)事項段的保留意見審計報告。

　　徐昱琛指出，“當(dāng)會計事務(wù)所就財務(wù)報表發(fā)表不同的意見，這是一個較為嚴重的事情，可能會導(dǎo)致公司摘牌、退市。當(dāng)然，具體分析時，需要看會計事務(wù)所是對個別項目還是整個報表持有保留意見，如果是個別項目，則需要針對性看項目對整個財務(wù)報表將產(chǎn)生哪些影響；對于一般投資者而言，大多數(shù)會避開這種投資標的”。

　　宋清輝認為，“若財務(wù)報表不真實，對于公司股東、投資者等各方將產(chǎn)生重大負面影響，或遭市場‘用腳投票’，投資者選擇離開或放棄”。

　　值得一提的是，藍鯨保險在梳理華凱保險2019年年報時發(fā)現(xiàn)，其年報文字中數(shù)次提及2204.32萬元的凈虧損并未在其財務(wù)報表中有所體現(xiàn)，財務(wù)報表中顯示，凈利潤為-1376.06萬元。

　　就此，藍鯨保險向華凱保險致電時，華凱保險相關(guān)負責(zé)人表示，“編制過程中存有筆誤，最終數(shù)據(jù)以審計數(shù)據(jù)為準”。由此來看，華凱保險仍面臨不少煩心事，走出虧損陰霾或仍道阻且長。

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責(zé)任編輯：潘翹楚