來源：今日保

　　文|木璟

　　江湖輪回，有起有落。

　　遙望一年前的2019年1月的財險市場，紅紅火火、鑼鼓喧天。

　　再觀今日，人保財險2月19日一則保費收入的披露，寒風凜冽。

　　2月19日晚間，人保集團公布了旗下子公司1月份的保費收入。

　　“2020年1月1日至2020年1月31日中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司、中國人民健康保險股份有限公司及中國人民人壽保險股份有限公司所獲得的原保險保費收入分別為人民幣525.07億元、48.88億元及344.62億元?！?/p>

　　去年同期的對應數(shù)據(jù)分別為543.17億元、39.72億元及369.67億元，主力業(yè)務公司人保財險和人保壽險均出現(xiàn)負增長。

　　相對底蘊并不足，且轉型中的人保壽險而言，人保財險的保費負增長尤為值得關注。八年來的首度保費負增長，預示著什么？

　　要知道2019年1月的“開門紅”中，人保財險以超過30%的保費增速，帶領財險“三巨頭”實現(xiàn)了合計保費破千億、激增25%的歷史性表現(xiàn)。

　　一年之后，2020年的開端，財險“大哥”負增長之下，對行業(yè)意味著什么？這不僅是“大哥之痛”，也預示了財險業(yè)2020的艱難走向。

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　　大哥開門紅的苦澀：從猛增31%到負增長3%

　　2019年，人保財險創(chuàng)下9年來最高業(yè)績，以543.17億元的保費拿下財險“三巨頭”中最高的增速，31.18%。

　　于一家年保費規(guī)模近4000億元的巨頭而言，超過30%的增速可謂強悍，十年最強。

　　更強悍的是，財險老大同期不僅領跑“老三家”，也領跑“前八家”。即便以高增長聞名的互聯(lián)網(wǎng)保險公司眾安在線，2019年“開門紅”亦未超過30%。

　　一年之后，人保財險即迎來低谷，高光、低谷轉瞬間。

　　從增速觀之，-3.33%， 2020開年成績超越了史上最差的2012年的-0.47%。

　　細究原因，“開門紅”趕上的疫情、去年高增長的高基數(shù)、車險艱難的延續(xù)……均是人保財險頭痛的原因。

　　過去一年里，財險江湖的競爭激烈有增無減，車險競爭激烈之余，非車更是一片紅海，承保虧損百億元。2018年，這個數(shù)字不過個位數(shù)。

　　在跑馬圈地的過程中，各大機構紛紛被監(jiān)管處以重罰，上百家分支機構被暫停車險業(yè)務，其中不乏省級機構。期間，人保財險分支機構頻頻觸碰紅線，接到監(jiān)管罰單，且有省級機構被停車險業(yè)務。

　　還是2019年，人保財險業(yè)績高光之下，尚有換帥之舉動。2019年2月25日，人保財險發(fā)布公告稱，人保集團副總裁謝一群兼任人保財險黨委書記、副董事長、總裁。謝一群畢業(yè)于天津南開大學金融系保險專業(yè)，獲英國米德賽克斯大學管理碩士學位。在保險領域，他有逾30年從業(yè)經(jīng)驗。

　　新帥疊加高光業(yè)績，換來人保集團上市后市值的紅色演繹，屢屢拉出漲停板，被股民冠以“妖股龍頭”的稱號。從2000多億市值，跨越5000億平臺，若不是中信證券事件，或許可更高。

　　對于人保財險的發(fā)展目標，人保集團在2019年投資者開放日時早已定下，即，“要堅守商業(yè)性財產(chǎn)險業(yè)務綜合成本率與國際先進同業(yè)持平的中長期目標，業(yè)務結構逐步達到國際上非車險占比60%的結構性目標?！?/p>

　　車險市場不景氣、財險公司尋求轉型的大背景下，作為行業(yè)的“帶頭大哥”人保財險，2020年該如何跨越艱難的開端？ 

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　　2020的財險江湖：大哥苦澀的背后，亦是行業(yè)的煩惱

　　2020年財險保費增速幾何，承壓明顯。一曲負增長，大哥苦澀的背后，亦是行業(yè)的煩惱。

　　根據(jù)銀保監(jiān)會發(fā)布2019年保險業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)，財產(chǎn)險公司2019年累計實現(xiàn)原保險保費收入1.3萬億元，同比增長10.72%，低于人身險公司整體增速，亦低于行業(yè)整體增速，乃三年最低。

　　而車險形勢嚴峻，只有4.52%的同比增速。承保利潤，關系到每家公司，近8000億元體量的車險對于行業(yè)、大型財險公司均是“吃飯險種”。

　　爭先進位的市場焦灼情緒，與大公司裹挾中，巨頭混戰(zhàn)再起，江湖紛爭，格局將如何？

　　2020伊始，新冠疫情讓本就困難重重的車險“雪上加霜”。

　　2月10日，銀保監(jiān)會下發(fā)《關于做好新冠肺炎疫情防控期間車險服務有關工作的通知》，明確提出允許湖北車險保單延期，以及全國受疫情影響較大地區(qū)出租車等行業(yè)車險保單延期。

　　疫情的影響和結束時間仍存未知因素，上述政策將給保險公司帶來的影響也尚不可測。另一方面，新車銷量大幅下跌，亦將影響車險保費收入。

　　再從市場份額觀之。根據(jù)公開披露數(shù)據(jù)：人保財險2016年的市場份額是33.50%，2018年下滑為33.01%，三年間下降了約0.5個百分點。2019年，人保財險的市場份額強勢回升，達到33.16%，依舊硬悍三分天下。

　　同期，平安產(chǎn)險的市場份額從2018年的21.05%，降至2019年的20.81%。

　　2020年，存量、增量業(yè)務將有何影響？市場格局將發(fā)生何種變化？

　　從財險業(yè)第一大險種車險增量業(yè)務看，新車銷量斷崖式下滑，行業(yè)車險增量業(yè)務大幅下滑也就在所難免。

　　中國乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹公開表示：“2020年1月的汽車銷量極為慘淡，2月車市預計也會受到較大影響”，2月份新車銷量將負增長15%-25%。

　　再考慮到疫情對宏觀經(jīng)濟和各行業(yè)的沖擊，經(jīng)濟下行毫無疑問的加劇延緩消費者購車或置換新車的時間。

　　從行業(yè)高速增長的非車險來看，以工程險和建工意外險為例，擬投資的基礎建設和建筑工程因無法開工，也會導致此類所涉的新增工程險和建工意外險保費不能按照原來預期及時承保。

　　整體判斷，凡是與生產(chǎn)經(jīng)營有關的包括企財險、貨運險在內(nèi)的非車險業(yè)務，或多或少都將受到一定影響。但與疫情所涉潛在損失相關聯(lián)的意外險和醫(yī)療險有望迎來一波小高潮。如健康險、責任險等。

　　這一點在人保財險的險種結構中已經(jīng)有所體現(xiàn)，1月份其健康險和意外險保費突破百億元。而網(wǎng)銷頗為不錯的人保健康，也同期實現(xiàn)了兩位數(shù)的保費增長。

　　遺憾的是，這些險種尚不能彌補其他險種的保費缺口。

　　3

　　大哥的新挑戰(zhàn)：牽一發(fā)而動全身，維穩(wěn)集團

　　于“帶頭大哥”而言，財險是集團“扛把子”的板塊，而車險又是重中之重。

　　對比1月份各版塊的保費收入，除健康險板塊有所上漲之外，財險和壽險均出現(xiàn)不同程度的下降。

　　3至5年內(nèi)，人保集團將成為一個“不一樣的中國人保”。

　　這個“不一樣”含義頗多。

　　據(jù)統(tǒng)計，截至到2019年12月31日，總資產(chǎn)為6000多億元人保財險H股市值為2104.17億元，而疊加了4000多億元總資產(chǎn)的人保壽險、400多億元總資產(chǎn)的人保健康等板塊后的人保集團總資產(chǎn)萬億元，市值竟然不足2000億元。

　　究其原因，人保財險依舊是中國人保最核心的資產(chǎn)，相當程度上人保財險可與PICC間劃等號。這在利潤方面表現(xiàn)最為明顯，財險依舊貢獻著集團八九成的利潤，有時近乎百分之百。

　　集團的下一個目標是，如何讓各板塊均衡發(fā)展、共同進步。如果在未來要打贏市值之戰(zhàn)，中國人保旗下的其他專業(yè)子公司，特別是人壽保險、健康保險、資產(chǎn)管理等，必須轉型“能夠實現(xiàn)和產(chǎn)險相匹配的利潤”。

　　財險板塊面臨八年來的首次保費負增長，如何破局？

　　2020年的開門紅，財險老大固然實現(xiàn)了保費結構非車、非車險的五五開，但增長、利潤方才是重中之重。

　　壽險板塊，轉型的陣痛還在繼續(xù)，再加上當下激烈的市場競爭，在行業(yè)“聚焦大個險“的發(fā)展趨勢下，人保壽險如何組建、壯大自己的隊伍，如何崛起、發(fā)力市場，需要好好費一番思量。

　　而在保費上實現(xiàn)增長的人保健康亦在轉型的路上，已經(jīng)奮戰(zhàn)多年，雖然從保費結構、繼續(xù)率、新業(yè)務價值等指標來看均出現(xiàn)了不同程度的好轉，但也面臨如何實現(xiàn)進一步 “質(zhì)的變化”？

　　2019尚有減稅紅利，2020當如何？嗷嗷待哺需要時間的其他板塊、A+H的市值，幾乎都抗在財險身上。

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責任編輯：趙子牛