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　　來源：環(huán)球老虎財(cái)經(jīng)app

　　作者：張博然

近期，交銀人壽發(fā)布了兩份自相矛盾的三季度報(bào)告。一份報(bào)告顯示凈利潤(rùn)盈利11億元；另一份則虧損11億元。而之所以會(huì)出現(xiàn)這種情況或是由于交銀人壽在兩份報(bào)告中采用了不同的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。有意思的是，雖然凈利潤(rùn)按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整了，但收入?yún)s沒有變動(dòng)，交銀人壽如此編制財(cái)報(bào)究竟有何隱情呢？

　　今年三季度，交銀人壽交出了兩份大相徑庭的財(cái)報(bào)。

　　近日，交銀人壽公布了其2024年第三季度償付能力報(bào)告，該報(bào)告披露公司前三季度凈利潤(rùn)為11.11億元。

　　然而，在全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心發(fā)布的三季度報(bào)告中，交銀人壽的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)卻顯示，公司前三季度凈虧損達(dá)到10.87億元。這意味著，在同一報(bào)告期內(nèi)，交銀人壽的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了21.98億元的“差額”。

　　這一差異的出現(xiàn)，或是由于交銀人壽在編制償付能力報(bào)告時(shí)采用了新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，而在債券信息披露時(shí)則沿用了舊的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所導(dǎo)致的。

　　據(jù)了解，當(dāng)前，保險(xiǎn)行業(yè)面臨兩個(gè)會(huì)計(jì)新準(zhǔn)則的全面執(zhí)行，一個(gè)是新金融工具準(zhǔn)則，一個(gè)是新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則。其中，新金融工具準(zhǔn)則中的“將原準(zhǔn)則計(jì)入其他綜合收益的利潤(rùn)轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益”對(duì)凈利潤(rùn)影響較大。

　　因此，在今年第三季度資本市場(chǎng)的上漲行情中，包括交銀人壽在內(nèi)的多家執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的險(xiǎn)企都實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的大幅提升。

　　交銀人壽的財(cái)報(bào)“戲法”

　　新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變更，讓壽險(xiǎn)企業(yè)的財(cái)報(bào)呈現(xiàn)出兩幅面孔。

　　近期，交銀人壽發(fā)布了兩份大相徑庭的第三季度報(bào)告。一份報(bào)告顯示，前三季度該公司凈利潤(rùn)為11.11億元；而另一份則顯示，前三季度凈虧損達(dá)到10.87億元。

　　前者數(shù)據(jù)來源于交銀人壽發(fā)布的2024年第三季度償付能力報(bào)告，而后者則來自其在全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心發(fā)布的債券公告。

　　據(jù)了解，這21.98億元的利潤(rùn)差異，或是由于交銀人壽在編制償付能力報(bào)告時(shí)采用了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，而在債券信息披露時(shí)仍沿用了舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所致。

　　在新金融工具準(zhǔn)則下，保險(xiǎn)公司的部分金融資產(chǎn)由“可供出售金融資產(chǎn)”調(diào)整為“以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)”，這意味著更多資產(chǎn)的計(jì)量轉(zhuǎn)向公允價(jià)值，交易性金融資產(chǎn)市值的波動(dòng)將直接反映于損益表中，從而加大了凈利潤(rùn)的波動(dòng)性。

　　相比之下，舊準(zhǔn)則將可供出售金融資產(chǎn)的市值變動(dòng)視為未實(shí)現(xiàn)盈虧，除非滿足特定條件導(dǎo)致減值，否則這些變動(dòng)不會(huì)影響當(dāng)期利潤(rùn)。

　　事實(shí)上，不僅交銀人壽遇到了這種情況，今年一季度，人保壽險(xiǎn)披露的凈利潤(rùn)也相差超過50億元。據(jù)中國(guó)人保發(fā)布的人保壽險(xiǎn)一季度報(bào)告顯示，其凈利潤(rùn)為38.21億元，而人保壽險(xiǎn)在全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心發(fā)布的債券公告中披露的凈利潤(rùn)卻為-13.12億元。

　　對(duì)此，中國(guó)人保方面表示，人保壽險(xiǎn)2024年一季度凈利潤(rùn)差異較大的主要原因在于新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則、新金融工具準(zhǔn)則與舊準(zhǔn)則之間的差異。

　　除了交銀人壽和人保壽險(xiǎn)外，眾多保險(xiǎn)公司在轉(zhuǎn)換至新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，賬面利潤(rùn)普遍呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　以已執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則的中國(guó)人壽為例，在舊準(zhǔn)則下，2023年中國(guó)人壽的歸母凈利潤(rùn)為211.1億元；而在新準(zhǔn)則下，其歸母凈利潤(rùn)為461.2億元，是舊準(zhǔn)則下的兩倍多。

　　再以中郵人壽為例，2023年該公司凈虧損超過100億元，成為“銀行系”乃至整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的墊底者。然而，進(jìn)入2024年后，中郵人壽率先執(zhí)行了新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則，一季度凈利潤(rùn)達(dá)27.54億元，前三季度凈利潤(rùn)更是達(dá)到108.12億元。中郵人壽在其年報(bào)中提到，如果采用新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則，2023年的凈利潤(rùn)將是正值。

　　此外，建信人壽在2024年一季度凈虧損12.53億元，但從第二季度開始實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，前三季度凈利潤(rùn)達(dá)到17.77億元。

　　除了新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變更會(huì)影響險(xiǎn)企的業(yè)績(jī)外，保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金的調(diào)整同樣會(huì)影響凈利潤(rùn)，不過保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備的調(diào)整與實(shí)際利率有關(guān)。此外，雖然實(shí)際利率會(huì)影響險(xiǎn)企保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金的計(jì)提，但準(zhǔn)備金的變化，只是影響利潤(rùn)在不同年份的分布，而不影響總的凈利潤(rùn)。

　　變利潤(rùn)不變收入

　　交銀人壽有何隱情？

　　除凈利潤(rùn)外，新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的切換也使得保費(fèi)的計(jì)入方式出現(xiàn)較大差異。

　　在舊準(zhǔn)則下，保費(fèi)收入一次性全額確認(rèn)為收入，而新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入需分期確認(rèn)并剔除投資成本。

　　例如，10年期躉交保險(xiǎn)產(chǎn)品，舊準(zhǔn)則下一次性確認(rèn)收入，新準(zhǔn)則下在10年內(nèi)分期確認(rèn)收入。若10年期保險(xiǎn)產(chǎn)品、交費(fèi)期限為3年的話，舊準(zhǔn)則下在3年每年交費(fèi)時(shí)確認(rèn)收入，而新準(zhǔn)則下需要10年內(nèi)分期確認(rèn)收入。

　　因此，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將導(dǎo)致險(xiǎn)企收入下降，特別是純壽險(xiǎn)或壽險(xiǎn)占比較大的保險(xiǎn)公司。

　　2023年七家上市保險(xiǎn)集團(tuán)在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的保險(xiǎn)服務(wù)收入占原保費(fèi)收入的56%，其中，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司的收入確認(rèn)占比變化較小，大概是原來保費(fèi)收入的89%至104%。而人身險(xiǎn)公司的收入確認(rèn)變化較大，新收入確認(rèn)占舊保費(fèi)的區(qū)間在19%至45%。

　　以中國(guó)人壽為例，2023年該公司年度報(bào)告披露的數(shù)據(jù)顯示，在“舊準(zhǔn)則”下，2023年度的營(yíng)業(yè)收入為8375.89億元，在“新準(zhǔn)則”下，2023年度的營(yíng)業(yè)收入為3442.72億元。相比之下，兩個(gè)數(shù)據(jù)相差4933.17億元，下降幅度接近六成。

　　此外，險(xiǎn)企的會(huì)計(jì)科目也發(fā)生了改變。在舊的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，保險(xiǎn)公司披露的是“保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入”，而在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，保險(xiǎn)公司披露的是“保險(xiǎn)服務(wù)收入”。

　　與凈利潤(rùn)采用新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算不同，交銀人壽兩份報(bào)表計(jì)入營(yíng)業(yè)收入的仍是“保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入”，而非“保險(xiǎn)服務(wù)收入”，保費(fèi)收入均為164.99億元。

　　凈利潤(rùn)科目選擇用新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，但營(yíng)業(yè)收入?yún)s仍以舊準(zhǔn)則標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。交銀人壽此舉有何隱情呢？

　　作為銀行系壽險(xiǎn)公司，交銀人壽前身為中?？德?lián)人壽，正式歸為交通銀行旗下是在2010年。在交通銀行成為大股東后，交銀人壽的保費(fèi)收入就快速增長(zhǎng)，并在2014年正式扭虧為盈。此后，除了2018年、2019年保費(fèi)收入下滑外，交銀人壽的保費(fèi)收入一直處于上漲趨勢(shì)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，交銀人壽的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入呈上升趨勢(shì)，分別實(shí)現(xiàn)169.41 億元，181.44 億元，216.67 億元。不過，隨著行業(yè)轉(zhuǎn)型，交銀人壽近些年的發(fā)展并不算突出，雖然保費(fèi)收入一直在增加，但凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)了大幅虧損。

　　據(jù)2022年四季度償付能力報(bào)告顯示，2022年交銀人壽終結(jié)了自2014年后一直保持的盈利，虧損約3.48億元，而上年同期則盈利8.40億元。

　　進(jìn)入2024年后，交銀人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入也出現(xiàn)了一定程度的下滑，前三季度，交銀人壽共實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入164.99 億元，同比降幅 8.31%。

　　保險(xiǎn)行業(yè)迎來“巨變”

　　如果說新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變更只是影響表面，那償二代的改變則是險(xiǎn)企的內(nèi)在。

　　2022年一季度，償二代二期工程正式啟用。與“一期”相比，“二期”在資本認(rèn)定、最低資本要求、定性監(jiān)督監(jiān)管要求、信息披露等方面均有重大調(diào)整。

　　其中，最大的區(qū)別在于償二代二期新增了“計(jì)入核心資本的保單未來盈余不得超過核心資本的35%”的規(guī)定。而正是該條款導(dǎo)致險(xiǎn)企償付能力下降，特別是核心償付能力的快速下降。

　　以太保壽險(xiǎn)為例，2022年一季度末，太保壽險(xiǎn)計(jì)入核心一級(jí)資本的保單未來盈余為1086.37億元，較上一季度減少了1689.70億元。受此影響，2022年一季度末，太保壽險(xiǎn)的核心償付能力充足率約為147%，較上季末下降71個(gè)百分點(diǎn)。

　　作為首家“銀行系”險(xiǎn)企，交銀人壽也早在2022年一季度就開始落實(shí)償二代二期規(guī)則，當(dāng)季度，該公司核心償付能力充足率為119.64%，綜合償付能力充足率為209.48%，相比年初分別下降33.86個(gè)百分點(diǎn)、19.49個(gè)百分點(diǎn)。

　　此后，交銀人壽償付能力充足率持續(xù)下降。今年一季度，該公司核心償付能力充足率為104.48%，較去年末下降5.62個(gè)百分點(diǎn)；綜合償付能力充足率為186.54%，較去年末下降13.54個(gè)百分點(diǎn)。

　　有意思的是，在執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，交銀人壽的償付能力充足率也有所提升。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年二季度末，交銀人壽的核心償付能力充足率為122.35%，較一季度末提升17.87個(gè)百分點(diǎn)；綜合償付能力充足率分別為210.79%，較一季度末提升24.25個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)此，交銀人壽在償付能力報(bào)告中稱，二季度償付能力充足率上升的主要原因：一是資產(chǎn)浮盈貢獻(xiàn)核心資本和實(shí)際資本增長(zhǎng)；二是權(quán)益資產(chǎn)規(guī)模減少帶來的資本占用下降以及增配債券有效對(duì)沖了利率風(fēng)險(xiǎn)。

　　除了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及償二代二期外，“報(bào)行合一”政策的推出也讓保險(xiǎn)公司的銷售端產(chǎn)生巨變。

　　據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，74家人身險(xiǎn)公司共取得銀保新單規(guī)模保費(fèi)約6732.7億元，同比下降21.1%。其中，48家險(xiǎn)企銀保新單保費(fèi)收入同比下降，26家同比上漲，其中8家同比增長(zhǎng)超100%，全部為中小險(xiǎn)企。

　　盡管短期內(nèi)壓制了銀保新單保費(fèi)規(guī)模，但在“報(bào)行合一”的引導(dǎo)下，險(xiǎn)企的銷售端開始從“費(fèi)用驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“價(jià)值驅(qū)動(dòng)”。

　　以交銀人壽為例，今年前三季度其手續(xù)費(fèi)及傭金支出為8.82億元，相比于去年同期的13.01億元，降費(fèi)超4億元。

　　新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的轉(zhuǎn)變、償二代二期的落實(shí)，“報(bào)行合一”的執(zhí)行，都表明整個(gè)保險(xiǎn)銀行迎來巨變時(shí)刻，而交銀人壽需要思考的是如何在巨變中抓住機(jī)遇，進(jìn)入頭部險(xiǎn)企行列。

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責(zé)任編輯：王馨茹