來源：北京商報

　　記者：李秀梅

　　監(jiān)管部門出手規(guī)范財務(wù)再保險業(yè)務(wù)。11月18日，北京商報記者從業(yè)內(nèi)獲悉，金融監(jiān)管總局向各地方和保險公司下發(fā)了《關(guān)于改進財務(wù)再保險監(jiān)管的通知》（以下簡稱《通知》），改進和規(guī)范保險公司財務(wù)再保險業(yè)務(wù)監(jiān)管。

　　一直以來，財務(wù)再保險是保險公司資本補充渠道之一。不過，相較于傳統(tǒng)的股東增資、發(fā)債等方式，財務(wù)再保險是一把“雙刃劍”。業(yè)內(nèi)專家表示，財務(wù)再保險的優(yōu)點在于它能平滑利潤、緩解保險公司的資本需求；但是其“粉飾的報表”也威脅著公司的發(fā)展與生存。

　　首次明確定義

　　保險機構(gòu)財務(wù)再保險業(yè)務(wù)監(jiān)管體系迎來進一步完善。近日，金融監(jiān)管總局向各金融監(jiān)管局、各保險集團（控股）公司、保險公司下發(fā)了《通知》，以加強財務(wù)再保險業(yè)務(wù)監(jiān)管，規(guī)范市場秩序。

　　《通知》對財務(wù)再保險合同進行了定義，是指保險公司簽訂的主要轉(zhuǎn)移保險產(chǎn)品市場風(fēng)險、信用風(fēng)險等風(fēng)險，從而有效改善分出公司償付能力的再保險合同。

　　“雖然財務(wù)再保險運行多年，但國際上并沒有形成統(tǒng)一一致的精確定義?！北本┞?lián)合大學(xué)商務(wù)學(xué)院金融系教師楊澤云告訴北京商報記者，不同于傳統(tǒng)的再保險是以轉(zhuǎn)移所承保的保險風(fēng)險為主，財務(wù)再保險主要轉(zhuǎn)移時間風(fēng)險、投資風(fēng)險、信用風(fēng)險以及費用風(fēng)險等財務(wù)風(fēng)險為主。此次《通知》，則是將財務(wù)再保險進行了界定。

　　北京商報記者了解到，財務(wù)再保險是保險公司資本補充渠道之一，其他手段還包括了普通股、優(yōu)先股、資本公積、留存收益、債務(wù)性資本工具等。

　　財務(wù)再保險是如何為保險公司補充資本的？精算視覺主理人牟劍群指出，保險公司在經(jīng)營長期人身險業(yè)務(wù)的過程中，首期的傭金和手續(xù)費需要在第一年支付，這對于保險公司的經(jīng)營現(xiàn)金流產(chǎn)生一定壓力。通過財務(wù)再保險安排，能夠?qū)崿F(xiàn)把未來才能獲得的利潤、現(xiàn)金流在保單初期就進行釋放，相當于減輕了保險公司的財務(wù)壓力和償付能力壓力。

　　另有業(yè)內(nèi)專家表示，財務(wù)再保險是一把“雙刃劍”。一方面，其相較于股東增資等手段更簡單簡便，不需要冗長的手續(xù)；另一方面，其本質(zhì)是一種對未來利益和損失的貼現(xiàn)，如果濫用也容易產(chǎn)生風(fēng)險。當前其他渠道資本補充并不容易，財務(wù)再保險有被濫用的情況，因此下發(fā)《通知》進行規(guī)范。

　　規(guī)范財務(wù)再保險使用

　　《通知》首先設(shè)置限制遏制濫用財務(wù)再保險行為，對財務(wù)再保險分出和分入公司均設(shè)置門檻。

　　根據(jù)《通知》，財務(wù)再保險分出公司簽訂財務(wù)再保險合同時點最近四個季度的風(fēng)險綜合評級均應(yīng)在C類及以上。財務(wù)再保險分出公司通過存續(xù)有效財務(wù)再保險合同合計直接改善的綜合償付能力充足率不得超過30個百分點，超過部分不予認可。

　　財務(wù)再保險分入公司簽訂財務(wù)再保險合同時點最近四個季度的風(fēng)險綜合評級均應(yīng)在BB類及以上。因簽訂財務(wù)再保險合同獲取的收入占總保費收入的比例不得超過30%。財務(wù)再保險分入公司為境外保險公司的，該境外公司最近一年內(nèi)的信用評級不得低于A級。

　　同時，《通知》強調(diào)，財務(wù)再保險分出公司和分入公司簽訂財務(wù)再保險合同，應(yīng)真實轉(zhuǎn)移相關(guān)風(fēng)險。并禁止了簽訂“陰陽合同”、合同之外簽訂“抽屜協(xié)議”；通過財務(wù)再保險合同進行監(jiān)管套利、粉飾財務(wù)指標或經(jīng)營數(shù)據(jù)等違規(guī)行為。

　　監(jiān)管遏制濫用行為，是為了減少對財務(wù)手段的過度使用。楊澤云指出，財務(wù)再保險的優(yōu)點在于它能平滑利潤、緩解保險公司的資本需求，提升財務(wù)狀況，優(yōu)化關(guān)鍵比率，給直接保險人和再保險人都帶來利潤，但是其“粉飾的報表”也威脅著公司的發(fā)展與生存。我國此前并沒有針對財務(wù)再保險制定過專門的監(jiān)管規(guī)定。不排除有保險公司利用財務(wù)再保險改善公司財務(wù)狀況和償付能力狀況。

　　牟劍群進一步分析，通過財務(wù)再保險工具，其實并不能真正提高保險公司償付能力，在保險公司償付能力充足率不足、經(jīng)營承壓的情況下，監(jiān)管部門希望保險公司通過一些真實的方法，比如股東資本金增資或者是調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，來改善自己的償付能力。通過財務(wù)再保險安排這種方式粉飾結(jié)果的方法，并不能從根本上改善保險公司的償付能力。

　　設(shè)置三年過渡期

　　《通知》在對險企提出要求同時，也明確了財務(wù)再保險相關(guān)方責任。

　　根據(jù)《通知》，財務(wù)負責人和總精算師對財務(wù)再保險合同的合規(guī)性，以及重大保險風(fēng)險測試結(jié)果、會計核算、償付能力計算的準確性承擔直接責任，董事長、總經(jīng)理承擔最終責任。

　　監(jiān)管也在引導(dǎo)行業(yè)關(guān)注核心問題。保險公司財務(wù)再保險分出公司簽訂財務(wù)再保險合同后，不得盲目擴張業(yè)務(wù)規(guī)模和激進投資，董事會應(yīng)制定償付能力改善方案，切實防范償付能力不足風(fēng)險。

　　在文件的最后，監(jiān)管給予了保險公司三年的整改過渡期。保險公司不滿足相關(guān)要求但存在較大困難的，應(yīng)制定整改規(guī)劃，原則上三年內(nèi)達到相關(guān)要求。

　　談及《通知》的下發(fā)，楊澤云表示，財務(wù)再保險在一定程度上確實可以幫助保險公司轉(zhuǎn)移部分風(fēng)險，特別是財務(wù)風(fēng)險。但如果僅僅依賴于財務(wù)再保險，則無異于飲鴆止渴。因此，充分利用財務(wù)再保險的優(yōu)點，又不讓其泛濫而引發(fā)風(fēng)險，對其監(jiān)管和規(guī)范尤為重要。從這個意義上來說，此次出臺《通知》，一是規(guī)范市場秩序，遏制財務(wù)再保險濫用；二是促進保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，避免盲目追求規(guī)模而忽視風(fēng)險。

　　另有精算人士表示，個別過度依賴財務(wù)再保險改善償付能力的公司可能會受到一定影響，但長期來看，《通知》的發(fā)布將有利于規(guī)范財務(wù)再保險業(yè)務(wù)的應(yīng)用，提升保險行業(yè)的整體風(fēng)險管理水平，促進保險市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。

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責任編輯：王馨茹