證券時報記者 劉敬元

　　近期，商業(yè)保險年金（下稱“商保年金”）成為保險行業(yè)的熱詞，業(yè)界探討在增多。

　　多位業(yè)內人士提到，商保年金的領取、財務規(guī)劃特點，在養(yǎng)老中發(fā)揮著特殊作用。保險公司在開展該業(yè)務過程中，需要做好資產負債匹配以及長壽風險管理。

　　在養(yǎng)老中有特殊作用

　　今年9月發(fā)布的保險業(yè)新“國十條”提到，大力發(fā)展商保年金，滿足人民群眾多樣化養(yǎng)老保障和跨期財務規(guī)劃需求。10月，金融監(jiān)管總局印發(fā)《關于大力發(fā)展商業(yè)保險年金有關事項的通知》（下稱《通知》），引導人身險公司發(fā)展商業(yè)保險年金。

　　商保年金是對保險公司開發(fā)的第三支柱產品的統(tǒng)稱?！锻ㄖ访鞔_，商保年金即商業(yè)保險公司開發(fā)的具有養(yǎng)老風險管理、長期資金穩(wěn)健積累等功能的產品，包括符合條件的年金保險、兩全保險、商業(yè)養(yǎng)老金等。

　　近日在“北大賽瑟（CCISSR）論壇·2024（第二十一屆）”上，全國社保基金理事會原副理事長陳文輝提及商保年金時說，其他金融機構提供的養(yǎng)老金產品都有養(yǎng)老金積累功能，而由保險公司開展的商保年金，除了有養(yǎng)老金積累增值功能，更主要的是針對退休后對財務進行有效的規(guī)劃，在應對老齡化危機中具有特殊作用。

　　據了解，《通知》鼓勵保險公司發(fā)揮商保年金跨期支付、保值增值、年金化領取等作用，為客戶提供長期穩(wěn)健的財富積累和持續(xù)穩(wěn)定的養(yǎng)老金收入，增強個人養(yǎng)老財務規(guī)劃的科學性、有效性和穩(wěn)定性，滿足老齡階段財務收支匹配的保障需求。

　　重視資產負債匹配

　　不過，作為養(yǎng)老金融業(yè)務，商保年金經營也面臨著難點。陳文輝總結，一方面，負債期限長，而超長久期資產短缺、利率波動，給資產負債匹配帶來難度。另一方面，隨著人類壽命延長，保險公司經營的財務風險也在增加，即長壽風險。

　　他表示，應對這些問題需要不斷創(chuàng)新。潛在的解決途徑，一方面是推動浮動收益型產品等產品的創(chuàng)新，根據市場及實際投資收益情況，合理確定保險產品收益，從而優(yōu)化負債結構。另一方面，要管理好后端風險，做好風險轉移，利用好再保險方式、證券化工具等?！叭绻麡I(yè)務發(fā)展到一定程度，保險業(yè)內部的風險轉移不夠，還要通過證券化方式轉移分散長壽風險?！?/p>

　　恒安標準養(yǎng)老保險公司董事長萬群從養(yǎng)老金角度分析認為，應對長壽風險，首先要科學、準確地識別長壽風險。只有識別出來未來需要應對的負債現金流，才能進行相應匹配。識別風險需要一些基礎技術支持，例如經驗生命表、死亡率預測模型、先進精算技術。

　　其次，在識別出長壽風險后，需要管理長壽風險。萬群表示，管理風險需要配套基礎設施，例如養(yǎng)老金計劃業(yè)務交易、長壽風險債券等市場工具的健全，也涉及養(yǎng)老金管理模式設計和創(chuàng)新，此外還需要審慎監(jiān)管。

　　金融屬性、風險管理

　　與服務屬性融合

　　做好養(yǎng)老金融大文章，發(fā)展商保年金，是人身險業(yè)發(fā)揮功能性的一個體現。陳文輝表示，保險業(yè)只有通過這樣的功能的發(fā)揮，才能保證在相應領域有核心競爭力。

　　北京大學中國保險與社會保障研究中心名譽主任孫祁祥教授展望中國保險業(yè)趨勢時提到，保險業(yè)憑借其獨特的風險保障和風險管理功能，有著其他金融機構難以比擬的天然優(yōu)勢，服務社會建設、社會治理、社會保障的發(fā)展空間巨大。同時，保險業(yè)商業(yè)模式將更加凸顯金融屬性、風險管理與服務屬性的深度融合。

　　孫祁祥認為，保險業(yè)要很好地構建以資金融通為始點，以風險管控為圓點，以民生保障、經濟發(fā)展、社會管理為重點的商業(yè)模式，充分發(fā)揮保險與國民經濟大系統(tǒng)內各環(huán)節(jié)的前向聯(lián)系和后向聯(lián)系，為國民經濟的高質量發(fā)展提供高質量的產品服務。未來的行業(yè)從業(yè)者，應當是風險理念的傳播者、風險危害的預警者、風險資訊的整合者和風險管理的規(guī)劃者“四位一體”的專業(yè)風險管理者。

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責任編輯：張文