南方財經(jīng)全媒體記者 孫詩卉 實(shí)習(xí)生 陳嘉琪 上海報道

　　近日，各大上市險企陸續(xù)發(fā)布半年報，針對后續(xù)產(chǎn)品策略，多家險企管理層在2024年中期業(yè)績發(fā)布會上明確后續(xù)產(chǎn)品策略將聚焦分紅險。

　　值得注意的是，隨著相關(guān)監(jiān)管要求的落地，普通型保險產(chǎn)品預(yù)定利率于8月底進(jìn)一步下調(diào)至2.5%，而此次下調(diào)僅距離上一次從3.5%下調(diào)至3%一年時間，此外，10月1日起，新備案的分紅型保險產(chǎn)品預(yù)定利率上限從2.5%下調(diào)至2.0%；新備案的萬能型保險產(chǎn)品最低保證利率上限從2%下調(diào)至1.5%。

　　面對市場的動態(tài)變化，中國平安、中國太平紛紛在中期業(yè)績發(fā)布會上表示，預(yù)計(jì)明年分紅險占比將超過50%。中國太保同樣表示，長期來看，未來的分紅型產(chǎn)品目標(biāo)占比會超過50%。

　　對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險學(xué)院教授王國軍對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，分紅險的回歸符合利率下行階段的市場環(huán)境，是保險公司在有效降低利差風(fēng)險的同時，保持產(chǎn)品競爭力的不約而同的選擇。

　　多家上市險企明確將增加分紅險銷售占比

　　隨著半年報業(yè)績的發(fā)布和業(yè)績說明會的舉行，多家上市險企在回復(fù)投資者關(guān)于產(chǎn)品策略的問題時，明確將增加分紅險的銷售占比。

　　中國平安在半年報中就明確表示，未來將“主打”分紅險，預(yù)計(jì)該品類產(chǎn)品將占到銷售額的50%以上。值得注意的是，目前，中國平安上半年分紅險規(guī)模保費(fèi)354.20億元，占保費(fèi)總規(guī)模的9.13%。

　　中國平安副總經(jīng)理付欣在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者專訪時表示，“預(yù)計(jì)后續(xù)分紅險會替代傳統(tǒng)型產(chǎn)品成為新的主力產(chǎn)品類型，占比可能會超過50%。分紅型業(yè)務(wù)發(fā)展將提升客戶抵御利率風(fēng)險和退保風(fēng)險的能力，因?yàn)榉旨t產(chǎn)品是公司和客戶共擔(dān)未來利率風(fēng)險的機(jī)制，所以我覺得這是未來的產(chǎn)品策略?！?/p>

　　“同時，今年公司也會結(jié)合市場利率和預(yù)定利率的調(diào)整，對分紅險的分紅水平和萬能險的結(jié)算水平進(jìn)行調(diào)整。這些舉措對公司整體負(fù)債成本下降有明顯成效。”付欣說道。

　　中國太平也在其中期業(yè)績發(fā)布會上表示，后續(xù)將對分支機(jī)構(gòu)疊加分紅險的考核，預(yù)計(jì)后面四個月分紅險占比會有很大的提升，明年預(yù)計(jì)分紅險占比應(yīng)該在50%以上。太平人壽總經(jīng)理程永紅表示，在接下來對銀保渠道會進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，全面聚焦5年期以上長繳類別分紅險驅(qū)動。

　　中國太?？偩銕熂尕攧?wù)負(fù)責(zé)人張遠(yuǎn)瀚在業(yè)績會上表示，隨著預(yù)定利率的下調(diào)、宏觀環(huán)境的變化，原來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已經(jīng)不太適合客戶的需求，可以看到的方向就是轉(zhuǎn)向分紅險?！伴L期來看，我認(rèn)為分紅型產(chǎn)品未來占比會超過50%?！?/p>

　　據(jù)悉，今年以來，太保加大了分紅型產(chǎn)品的銷售，目前銷售量同比翻了5倍。此外，對代理人的分紅險培訓(xùn)也已經(jīng)啟動。

　　中國人壽則表示，在進(jìn)行產(chǎn)品和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的過程當(dāng)中也會進(jìn)一步加強(qiáng)長期分紅產(chǎn)品的研發(fā)與投放，并平衡好保證利率水平和浮動利率之間的關(guān)系、平衡好演示利率水平與分紅實(shí)現(xiàn)率水平之間的關(guān)系。

　　新華保險副總裁、總精算師龔興峰表示，一方面要做優(yōu)傳統(tǒng)險，另一方面要在分紅險進(jìn)行發(fā)力，推出更多的分紅險來滿足客戶對于保障和儲蓄以及整個資產(chǎn)傳承多方面的需要，從而使得分紅險與傳統(tǒng)險有一個均衡發(fā)展，也希望通過分紅險的發(fā)展來進(jìn)一步帶來新的增長動力和增長的紅利。

　　相關(guān)專業(yè)人士指出，分紅險很可能將是未來產(chǎn)品發(fā)展的主流方向。隨著市場利率持續(xù)走低，投資者們對于投資產(chǎn)品的選擇也受到很大影響，而分紅險作為一種類固收產(chǎn)品，長期看有增長可持續(xù)性，能夠滿足市場需要。中信證券研報分析，在新會計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后，同為浮動收益產(chǎn)品形態(tài)的分紅險和萬能險，分紅險有著更好的收益平滑機(jī)制，其能大幅降低股票資產(chǎn)價格波動對保險公司當(dāng)期利潤表的影響。

　　產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào) 分紅險產(chǎn)品吸引力或?qū)⑦M(jìn)一步增強(qiáng)

　　而在險企產(chǎn)品策略切換的背后，或是市場利率下行、產(chǎn)品預(yù)定利率多次調(diào)降，以及投資端承壓、利差損風(fēng)險加大等多方面因素。

　　2023年7月，預(yù)定利率由3.5%下調(diào)至3%，在產(chǎn)品利率切換期間，曾掀起一輪銷售熱潮。值得注意的是，僅時隔一年，預(yù)定利率就迎來了進(jìn)一步下調(diào)，8月19日，金融監(jiān)管總局公布了已于八月初印發(fā)的《關(guān)于健全人身保險產(chǎn)品定價機(jī)制的通知》，提出自9月1日起新備案的普通險產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2.5%，自10月1日起新備案的分紅險、萬能險產(chǎn)品預(yù)定利率上限分別為2.0%、1.5%，預(yù)定利率超過上限的產(chǎn)品停止銷售。同時，還首次在行業(yè)內(nèi)提出要建立預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機(jī)制，推動保險公司在利率下行周期及時調(diào)整負(fù)債成本。

　　北京工商大學(xué)中國保險研究院副院長兼秘書長寧威向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者分析，如果利率下行，保險產(chǎn)品的預(yù)定利率不下調(diào)，極易造成保險公司利差損。而由于壽險產(chǎn)品的定價機(jī)制，預(yù)定利率下調(diào)又會導(dǎo)致壽險產(chǎn)品的價格上漲。但當(dāng)前市場利率持續(xù)下行，保險產(chǎn)品的預(yù)定利率上限面臨不得不下調(diào)的局面。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，隨著預(yù)定利率調(diào)降，分紅險的吸引力將進(jìn)一步提升，有望獲得更大市場份額。

　　據(jù)了解，分紅險產(chǎn)品的收益構(gòu)分為保證利率和非保證利率兩部分。保證利率是分紅險產(chǎn)品定價時為保單設(shè)計(jì)的利率（即預(yù)定利率），可以視作保險公司為客戶提供的保底收益，非保證利率部分即紅利部分，紅利取決于保險公司分紅產(chǎn)品賬戶的經(jīng)營情況。按規(guī)定，保險公司應(yīng)至少將分紅保險業(yè)務(wù)當(dāng)年度可分配盈余的70%分配給客戶。這部分收益是不確定的，會隨著市場波動。

　　而正是分紅險這種“保底+浮動”的特性，讓其在當(dāng)前形勢下吸引力進(jìn)一步提升。中信證券預(yù)計(jì)，分紅險為主的類固收產(chǎn)品將成為市場主力，有巨大的發(fā)展空間。并表示，2023年起，隨著資管新規(guī)打破剛兌、利率走低后，分紅險將重新成為主流保險產(chǎn)品，未來也將是財富管理市場上主流的類固收產(chǎn)品。

　　分紅險產(chǎn)品紅利實(shí)現(xiàn)率普遍下滑 推廣面臨哪些難題？

　　盡管業(yè)內(nèi)有不少人期待分紅險產(chǎn)品未來的發(fā)展，但是也有業(yè)內(nèi)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，對于分紅險能否真的大規(guī)?！巴破饋怼边€有待觀察。如果經(jīng)濟(jì)增速減緩，分紅也很難實(shí)現(xiàn)。一方面，分紅險的上一波銷售熱潮已經(jīng)是多年以前，當(dāng)前很多險企缺乏這方面有經(jīng)驗(yàn)的代理人；另一方面，隨著行業(yè)信息的透明化，分紅實(shí)現(xiàn)率等數(shù)據(jù)的定期披露以及相關(guān)的一些行業(yè)新聞可以輕松獲取，而現(xiàn)在的分紅實(shí)現(xiàn)率可能難以給客戶足夠的信心。

　　對于分紅實(shí)現(xiàn)率的下滑，上述人士對記者表示，這一方面是市場投資環(huán)境不好，疊加利率持續(xù)下行，保險公司投資收益率普遍不高，此外，監(jiān)管方面也為降低行業(yè)利差損風(fēng)險對分紅水平進(jìn)行了指導(dǎo)。

　　紅利實(shí)現(xiàn)率是保險公司實(shí)際派發(fā)給分紅型保險產(chǎn)品保單持有人的紅利金額與紅利利益演示之間的比值，關(guān)乎分紅險收益實(shí)現(xiàn)情況。但今年分紅險產(chǎn)品的紅利實(shí)現(xiàn)率普遍下滑。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，50余家人身險公司今年披露的2000余款分紅險產(chǎn)品紅利實(shí)現(xiàn)率（年度現(xiàn)金分紅、保額分紅），約1900款產(chǎn)品紅利實(shí)現(xiàn)率未達(dá)100%，占比約9成。

　　對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)創(chuàng)新與風(fēng)險管理研究中心副主任龍格表示，大中小型公司的分紅險產(chǎn)品差異化會凸顯，因?yàn)榇蠊镜耐顿Y水平和穩(wěn)定性相對較好。此外，分紅險產(chǎn)品消耗資本金也較多，隨著分紅險產(chǎn)品規(guī)模的增長，中小公司還面臨增資壓力，中小公司的股東的增資能力也有待考量。

　　王國軍也對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，投資能力強(qiáng)的保險公司在分紅險方面會有不錯的斬獲，但投資能力一般和較差的公司，大量的分紅險營銷會將保險公司拖入陷阱。

　　分紅險收益率吸引力下降 “保險+服務(wù)”能否破局？

　　雖然整體分紅實(shí)現(xiàn)率下滑，但一位產(chǎn)品相關(guān)人士對記者表示，雖然分紅險收益率的吸引力有所下降，但相對其他產(chǎn)品，橫向?qū)Ρ龋旨t險依然為消費(fèi)者提供了更大的想象空間。此外，保險公司還可以通過“保險+服務(wù)”的模式來提升自身的競爭力和客戶滿意度。這種模式的核心在于提供更加個性化和多元化的服務(wù)，以滿足客戶在保障、健康、養(yǎng)老、投資等多方面的需求。

　　新華保險就在此次的業(yè)績發(fā)布會中表示，要進(jìn)一步地做好“保險+服務(wù)”整個保險生態(tài)圈的建設(shè)。

　　其中，“新華尊”高凈值客戶服務(wù)體系可為客戶及其家人量身定制“健康管理、法稅規(guī)劃、商旅出行、品質(zhì)生活”等服務(wù)；“新華安”居家養(yǎng)老服務(wù)體系將通過“健康管理、安全監(jiān)測、適老改造、生活服務(wù)、居家照護(hù)”五大類服務(wù)，解決老年人疾病無助、行動不便、生活照護(hù)等問題。與此同時，新華還在加速推進(jìn)“新華瑞”中高端客戶服務(wù)體系、“新華悅”系列康養(yǎng)服務(wù)體系建設(shè)，努力完成客戶服務(wù)生態(tài)體系的整體構(gòu)建。

　　龔興峰表示，通過這些服務(wù)的升級，公司就不僅僅局限在以產(chǎn)品論產(chǎn)品，以價格論價格，以保障論保障，而是更多地讓客戶能夠體驗(yàn)到更多，去打造一個完整的生態(tài)鏈。

　　類似地，中國太平則聚焦兩個生態(tài)圈的建設(shè)。中國太平總經(jīng)理尹兆君表示，我們圍繞保險相關(guān)服務(wù)幫助客戶解決問題，選擇醫(yī)康養(yǎng)方向，決定打造保險+服務(wù)生態(tài)圈，取得積極成效，戰(zhàn)略價值初步顯現(xiàn)。保險+大養(yǎng)老框架下，完成了養(yǎng)老社區(qū)東南西北中的網(wǎng)絡(luò)，形成獨(dú)特的重中輕結(jié)合的養(yǎng)老服務(wù)模式，不斷豐富養(yǎng)老服務(wù)業(yè)態(tài)，目前還在蘇州、大灣區(qū)一些城市試點(diǎn)居家養(yǎng)老。養(yǎng)老+大健康方面，我們投資了太平康復(fù)醫(yī)院，設(shè)立太平醫(yī)療健康中心，搭建跨境醫(yī)療服務(wù)平臺，持續(xù)推進(jìn)保險+醫(yī)康養(yǎng)服務(wù)的深入融合。

　　中國太平董事會秘書張若晗認(rèn)為，長期而言，生態(tài)圈建設(shè)直接提升了公司服務(wù)保險客戶需求的能力，有力地推動了負(fù)債端產(chǎn)品的價值轉(zhuǎn)型，提升了產(chǎn)品的價值率和客戶滿意度，以及公司與客戶之間的黏性。

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責(zé)任編輯：王馨茹