來源：北京商報(bào)

　　在資產(chǎn)端和負(fù)債端兩端共同發(fā)力下，中國太平保險(xiǎn)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國太平”）上半年交出一份亮眼的成績單。上半年實(shí)現(xiàn)股東應(yīng)占溢利60.27億港元，同比增長15.4%。

　　8月28日，在中國太平中期業(yè)績會(huì)上，投資人不僅僅對(duì)中國太平財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較為關(guān)注，預(yù)定利率下調(diào)、銀保渠道調(diào)整、房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口等市場(chǎng)熱點(diǎn)話題也較為關(guān)心，而中國太平管理層也對(duì)上述問題一一進(jìn)行了回應(yīng)。

　　投資收益改善帶動(dòng)盈利提升

　　作為我國首家在境外上市的保險(xiǎn)企業(yè)，中國太平于8月27日晚間發(fā)布了截至2024年6月30日止6個(gè)月的中期業(yè)績。上半年，中國太平實(shí)現(xiàn)股東應(yīng)占溢利60.27億港元，同比增長15.4%；實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)收入558.75億港元，同比增長3.2%。中國太平的業(yè)績表現(xiàn)帶動(dòng)了股價(jià)上漲，截至北京商報(bào)記者發(fā)稿，中國太平漲13%，報(bào)9.72港元/股。

　　在評(píng)價(jià)業(yè)績時(shí)，中國太平董事會(huì)秘書張若晗感嘆：“羅馬不是一天建成的，企業(yè)經(jīng)營也是如此，要堅(jiān)持正確的戰(zhàn)略方向，各項(xiàng)準(zhǔn)備充分細(xì)致，并堅(jiān)定有力地執(zhí)行戰(zhàn)略，經(jīng)營成果就一定會(huì)隨著各項(xiàng)工作穩(wěn)妥有序推進(jìn)，逐漸顯現(xiàn)出來。”

　　2024年上半年，受國內(nèi)外多重因素影響，資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇，機(jī)構(gòu)投資者深受考驗(yàn)。但中國太平的投資收益逆勢(shì)增長，并帶動(dòng)了盈利的提升。具體來說，上半年，中國太平實(shí)現(xiàn)總投資收益372.42億港元，同比增長57.1%。中國太平的年化總投資收益率為5.27%，同比上升1.38個(gè)百分點(diǎn)。中國太平對(duì)此解釋稱，上半年，公司加強(qiáng)投資研究，把握結(jié)構(gòu)性行情機(jī)會(huì)，持有的高股息策略品種表現(xiàn)較好。

　　對(duì)于投資者關(guān)心的房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口和非標(biāo)資產(chǎn)投資，中國太平投資管理部總經(jīng)理張作學(xué)透露了十分詳細(xì)的數(shù)據(jù)。他介紹，房地產(chǎn)整體的投資資產(chǎn)規(guī)模占總投資資產(chǎn)的比例在4%左右，是一個(gè)比較小的數(shù)字。這4%包括了底層資產(chǎn)為房地產(chǎn)的金融產(chǎn)品，以及1.6%的投資性物業(yè)，主要分布在一線城市、省會(huì)城市、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的二線城市的核心區(qū)域，出租率總體良好。同時(shí)，張作學(xué)強(qiáng)調(diào)，公司一直密切關(guān)注市場(chǎng)的變化，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)。目前來看，公司在房地產(chǎn)行業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)敞口是可控的。

　　“今年以來公司整體非標(biāo)資產(chǎn)的收益率呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)?！睆堊鲗W(xué)表示，面對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的高發(fā)期，公司一直將風(fēng)險(xiǎn)管控放在首要位置，對(duì)于存量資產(chǎn)已經(jīng)產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)的情況，公司近幾年加大了處置和清收的力度，一方面絕大部分風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)已經(jīng)及時(shí)處置，有不少都是現(xiàn)金收回；另一方面及時(shí)做了足額的減值準(zhǔn)備。

　　在利率下行的背景下，中國太平未來又將如何調(diào)整投資策略？張作學(xué)表示，下一步，公司將加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的研究和利率走勢(shì)的研判，將做好長短期利率兼顧平衡，把握階段性的高點(diǎn)。會(huì)增加長久期利率債的配置，改善資產(chǎn)負(fù)債的久期缺口，也會(huì)關(guān)注利率的短期波動(dòng)，通過交易和證券風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖來增厚組合的收益。

　　實(shí)際上，在當(dāng)前利率環(huán)境下，增加債券類資產(chǎn)投資是業(yè)內(nèi)不約而同的選擇。中國礦業(yè)大學(xué)（北京）管理學(xué)院碩士生企業(yè)導(dǎo)師支培元表示，長久期利率債因其穩(wěn)定的現(xiàn)金流與較低的信用風(fēng)險(xiǎn)，成為保險(xiǎn)資金配置中的優(yōu)選資產(chǎn)，能夠有效平衡資產(chǎn)與負(fù)債的久期，降低利率風(fēng)險(xiǎn)敞口，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)組合的穩(wěn)健增值。

　　銀保渠道紅利顯露

　　壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)是中國太平業(yè)務(wù)發(fā)展的支撐力量，是該集團(tuán)盈利的主要貢獻(xiàn)者。上半年，太平人壽實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值66.94億元人民幣，同比增長83.6%；新業(yè)務(wù)價(jià)值率24.6%，同比上升12.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　此前，監(jiān)管部門多次發(fā)文，明確銀行代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的傭金標(biāo)準(zhǔn)，要求銀保委托代理協(xié)議的傭金率不得超過產(chǎn)品備案的傭金水平，嚴(yán)格落實(shí)“報(bào)行合一”，堅(jiān)決杜絕虛列費(fèi)用、銀保“小賬”、銷售誤導(dǎo)等違法違規(guī)行為。

　　銀保渠道“報(bào)行合一”已實(shí)施一年，如今頭部險(xiǎn)企已快速迎來紅利期。上半年太平人壽銀保新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長299.7%；新業(yè)務(wù)價(jià)值率20%，同比上升16.4個(gè)百分點(diǎn)。太平人壽總經(jīng)理程永紅透露，今年銀保平均手續(xù)費(fèi)的費(fèi)率下降了19.6%，銀保固定費(fèi)用也下降了18.5%。

　　從外部環(huán)境的角度，支培元表示，“報(bào)行合一”監(jiān)管政策的推進(jìn)，促使保險(xiǎn)公司與銀行渠道的合作更加規(guī)范透明，為銀保業(yè)務(wù)提供了健康有序的發(fā)展環(huán)境。

　　近期，保險(xiǎn)業(yè)最引人注目的事件無疑是預(yù)定利率下調(diào)。程永紅直言，對(duì)于行業(yè)，尤其是對(duì)太平人壽來說，降負(fù)債去風(fēng)險(xiǎn)的意義重大。程永紅進(jìn)一步分析，8月2日的監(jiān)管新政首次提出了預(yù)定利率與市場(chǎng)利率掛鉤及動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，也首次允許了差異化的利率演示，這對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債間的聯(lián)動(dòng)以及預(yù)定利率調(diào)整的及時(shí)性給予了很大的支持，而且有助于降低長期利差損帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，更好地去適應(yīng)未來經(jīng)營周期的變化。

　　談及應(yīng)對(duì)策略，程永紅表示：“以考核為導(dǎo)向，在全面的考核政策基礎(chǔ)上，再疊加分紅險(xiǎn)的考核。未來4個(gè)月，分紅險(xiǎn)相對(duì)于整個(gè)業(yè)務(wù)的占比會(huì)有很大的提升?！?/p>

　　康養(yǎng)生態(tài)圈擴(kuò)容

　　當(dāng)前，人口老齡化程度不斷加深，“健康中國”戰(zhàn)略深入實(shí)施，消費(fèi)者多樣化的健康、養(yǎng)老服務(wù)需求日益提升，由此倒逼著各大險(xiǎn)企需要深刻洞悉消費(fèi)端需求變化，布局養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)。

　　中期業(yè)績報(bào)告顯示，截至6月末，中國太平自有+第三方合作社區(qū)已達(dá)63家，覆蓋25省51市，成都芙蓉人家開業(yè)，北京玉蘭人家已試運(yùn)營。太平醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金累計(jì)落地項(xiàng)目27個(gè)。

　　中國太平總經(jīng)理尹兆君進(jìn)行了更清晰的介紹：“我們完成了養(yǎng)老社區(qū)東南西北中的布局，形成了中國太平獨(dú)特的重中輕相結(jié)合養(yǎng)老社區(qū)的特色模式，不斷豐富養(yǎng)老服務(wù)業(yè)態(tài)。我們還在蘇州以及大灣區(qū)的一些城市開展了居家養(yǎng)老試點(diǎn)。保險(xiǎn)+大健康方面，我們投資了康復(fù)醫(yī)院，設(shè)立了太平醫(yī)療健康基金，搭建了太平跨境的醫(yī)療服務(wù)平臺(tái)，持續(xù)推進(jìn)保險(xiǎn)與醫(yī)康養(yǎng)服務(wù)的深入融合?！?/p>

　　對(duì)于布局“保險(xiǎn)+醫(yī)康養(yǎng)”生態(tài)圈，張若晗表示，因?yàn)榫烷L期而言，生態(tài)圈建設(shè)直接提升了公司服務(wù)保險(xiǎn)客戶需求的能力，有力地推動(dòng)了負(fù)債端產(chǎn)品的價(jià)值轉(zhuǎn)型，提升了產(chǎn)品的價(jià)值率和客戶滿意度，以及公司與客戶之間的黏性。

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責(zé)任編輯：張文