來(lái)源：財(cái)聯(lián)社

　　記者：夏淑媛

　　在社?；鹬匕醢l(fā)聲，將加大對(duì)關(guān)系國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈和國(guó)計(jì)民生的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性領(lǐng)域的長(zhǎng)期股權(quán)投資力度的同時(shí)，險(xiǎn)資活水也正加速流向股權(quán)投資市場(chǎng)。

　　繼7月底人保資本設(shè)立百億規(guī)?，F(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)基金之后，又有太保資本等組團(tuán)參投設(shè)立股權(quán)基金。據(jù)財(cái)聯(lián)社記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，近40家險(xiǎn)資共有60余起出資事件，投向45只基金，出資金額超過(guò)千億。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，險(xiǎn)資是一級(jí)市場(chǎng)主要的機(jī)構(gòu)投資人。因?yàn)殡U(xiǎn)資的特點(diǎn)第一是體量大，第二是期限長(zhǎng)，特別適合做長(zhǎng)期股權(quán)投資。北京泰康投資CEO黃升軒表示，這幾年，國(guó)家鼓勵(lì)和推動(dòng)保險(xiǎn)資金進(jìn)入股權(quán)投資市場(chǎng)，保險(xiǎn)業(yè)也在不斷放寬保險(xiǎn)資金參與股權(quán)投資領(lǐng)域?，F(xiàn)在來(lái)看，保險(xiǎn)業(yè)在股權(quán)投資的配置已達(dá)1.75萬(wàn)億元。但股權(quán)是長(zhǎng)效投資，不可能一兩年見(jiàn)效，相應(yīng)的考核機(jī)制也要進(jìn)行匹配，業(yè)內(nèi)期待對(duì)投資戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的保險(xiǎn)資金的風(fēng)險(xiǎn)因子進(jìn)行更合適的調(diào)整。

　　太保資本等參投設(shè)立私募股權(quán)基金，出資15億元

　　又見(jiàn)險(xiǎn)資新設(shè)股權(quán)投資基金。這一次，仍舊是“組團(tuán)”。

　　8月21日，企查查App更新信息顯示，深圳市寶實(shí)新橋國(guó)科瑞華私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）于8月19日注冊(cè)成立，執(zhí)行事務(wù)合伙人為中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)投資管理有限公司，出資額15億元。

　　據(jù)悉，該基金經(jīng)營(yíng)范圍為以私募基金從事股權(quán)投資、投資管理、資產(chǎn)管理等活動(dòng)。

　　合伙人信息顯示，該基金由太保資本旗下太保長(zhǎng)航股權(quán)投資基金（武漢）合伙企業(yè)（有限合伙）、國(guó)科投資旗下北京國(guó)科博潤(rùn)信息產(chǎn)業(yè)中心（有限合伙），以及深圳市寶安區(qū)產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金、廣州產(chǎn)投先進(jìn)制造專項(xiàng)母基金合伙企業(yè)（有限合伙）等多位合伙人共同出資。

　　據(jù)了解，太保長(zhǎng)航股權(quán)投資基金（武漢）合伙企業(yè)（有限合伙）于2022年成立，規(guī)模200億元，由太保壽險(xiǎn)、太保私募基金管理有限公司共同出資。

　　這支股權(quán)母基金的執(zhí)行事務(wù)合伙人為太保資本，主要投資領(lǐng)域?yàn)槟茉喘h(huán)保、先進(jìn)制造、消費(fèi)升級(jí)等。太保資本是太保資產(chǎn)100%出資發(fā)起設(shè)立的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、獨(dú)立核算的私募股權(quán)基金管理機(jī)構(gòu)，于2021年7月完成私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人備案登記，由中國(guó)太保集團(tuán)董事長(zhǎng)傅帆親自掛帥。

　　據(jù)太保私募基金管理有限公司總經(jīng)理劉龍介紹，太保資本管理的基金以母基金為主，即FOF+直投的模式?！拔覀兊哪富?0%左右投子基金，30%做跟投。我們希望通過(guò)子基金投資，帶動(dòng)更多的跟投項(xiàng)目和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的協(xié)同，形成深度合作?！?/p>

　　年內(nèi)近40家險(xiǎn)資投向45只基金，出資規(guī)模高達(dá)1025億元

　　今年以來(lái)，險(xiǎn)資在一級(jí)市場(chǎng)布局活躍度提升。

　　執(zhí)中數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)截至7月30日，37家險(xiǎn)資共有63起出資事件，投向45只基金，出資金額高達(dá)1025億元，高于去年同期。

　　從出資金額來(lái)看，人保資本在今年最活躍險(xiǎn)資LP（有限合伙人）中排位第四，而位居前三的分別是新華保險(xiǎn)、中國(guó)人壽和中國(guó)平安。從出資次數(shù)來(lái)看，中國(guó)平安、國(guó)華人壽、大家人壽、中意人壽均有3次出資。

　　據(jù)財(cái)聯(lián)社記者梳理，7月30日，人保資本宣布聯(lián)合人保財(cái)險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)、人保健康險(xiǎn)成功設(shè)立總規(guī)模100億元的人?，F(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)投資基金，這也是保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)首個(gè)以建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系為核心目標(biāo)的股權(quán)投資基金。

　　據(jù)悉，此次設(shè)立的百億新基金并非人保資本今年首次出手。早在今年年初，人保資本就出手收購(gòu)了廣東省粵東西北產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）的股權(quán)。

　　此外，今年4月，人保資本聯(lián)合其關(guān)聯(lián)方、太平資本，以及申通快遞旗下子公司等，設(shè)立了嘉興保倉(cāng)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）并完成了備案手續(xù)。

　　另一只百億股權(quán)基金也備受行業(yè)關(guān)注。今年5月，中國(guó)人壽集團(tuán)對(duì)外表示，發(fā)起設(shè)立總規(guī)模100億元、首期規(guī)模50億元的銀發(fā)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)投資基金，這是保險(xiǎn)業(yè)首只銀發(fā)產(chǎn)業(yè)主題的股權(quán)基金。

　　更早前的1月，新華保險(xiǎn)公告稱，已與中金資本簽署有限合伙協(xié)議以共同設(shè)立基金，規(guī)模為100億元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，頭部保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)做“基金+直投”，多是圍繞自身戰(zhàn)略和新產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資，健康養(yǎng)老、新能源、科創(chuàng)、基礎(chǔ)設(shè)施等是保險(xiǎn)系私募基金的主要領(lǐng)域。不過(guò)相比險(xiǎn)資直投，一級(jí)市場(chǎng)更期待險(xiǎn)資能夠扮演LP的角色。

　　保險(xiǎn)業(yè)股權(quán)投資配置已達(dá)1.75萬(wàn)億，業(yè)內(nèi)期待風(fēng)險(xiǎn)因子調(diào)降細(xì)則落地

　　截至今年二季度末，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額30.87萬(wàn)億元，同比增加10.98%。據(jù)黃升軒介紹，現(xiàn)在來(lái)看，保險(xiǎn)業(yè)在股權(quán)投資的配置是1.75萬(wàn)億，是大類資產(chǎn)里增長(zhǎng)最快的品類之一。

　　黃升軒表示，險(xiǎn)資參與一級(jí)市場(chǎng)投資的方式，一個(gè)是直接投資、項(xiàng)目投資；另外險(xiǎn)資也是主要機(jī)構(gòu)LP資金的來(lái)源?，F(xiàn)在的LP承諾出資方面，險(xiǎn)資已經(jīng)達(dá)到萬(wàn)億規(guī)模，也是當(dāng)中比較專業(yè)和長(zhǎng)期的機(jī)構(gòu)資金，通過(guò)支持優(yōu)秀GP來(lái)參與股權(quán)投資。

　　某人身險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理中心負(fù)責(zé)人對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，資本市場(chǎng)固收的收益率還在持續(xù)下行，未來(lái)這一塊能給公司貢獻(xiàn)的收益會(huì)越來(lái)越低，但股票又不敢加太多的倉(cāng)，所以更多的資金配在另類資產(chǎn)，主要配到私募股權(quán)領(lǐng)域。

　　黃升軒也表示，保險(xiǎn)資金配置以固收債權(quán)產(chǎn)品為主，目前長(zhǎng)期利率下行實(shí)際上對(duì)險(xiǎn)資獲取長(zhǎng)期回報(bào)有比較大的挑戰(zhàn)?！爸攸c(diǎn)需要配置到一個(gè)長(zhǎng)久期的、穩(wěn)定回報(bào)的資產(chǎn)品類。非上市股權(quán)是不錯(cuò)的一類資產(chǎn)，期限也長(zhǎng)，相對(duì)頭部基金的回報(bào)也比較穩(wěn)定。行業(yè)都有共識(shí)，會(huì)逐漸加大非上市股權(quán)的配置?！?/p>

　　同時(shí)，黃升軒也強(qiáng)調(diào)，股權(quán)是長(zhǎng)效投資，不可能一兩年見(jiàn)效，那么相應(yīng)的考核機(jī)制也要進(jìn)行匹配。

　　比如，險(xiǎn)資比較大的機(jī)制就是風(fēng)險(xiǎn)因子。最近“創(chuàng)投17號(hào)文”，國(guó)務(wù)院也提出來(lái)，要對(duì)投資戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的保險(xiǎn)資金的風(fēng)險(xiǎn)因子進(jìn)行更合適的調(diào)整，當(dāng)然我們也期待具體的細(xì)則落地。因?yàn)椋趦敹谙?，保險(xiǎn)資金投資股權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)因子高，公司在資本充足率上就需要相應(yīng)匹配更多的資本。

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責(zé)任編輯：秦藝