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　　今年上半年，小康人壽實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.63億元，但與此同時(shí)，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比大降八成，投資收益率、綜合投資收益率也均不及去年同期。2024年能否順利打破過(guò)去多年持續(xù)虧損的局面，下半年的盈利表現(xiàn)十分關(guān)鍵

　　標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)、投資時(shí)間網(wǎng)研究員  李翠枝

　　2020年12月完成增資及股東變更、2021年正式更名的小康人壽保險(xiǎn)有限責(zé)任公司（下稱(chēng)小康人壽），今年上半年終于扭轉(zhuǎn)了虧損態(tài)勢(shì)，但負(fù)債端和投資端似乎正承受著壓力。

　　最新披露的償付能力報(bào)告顯示，今年上半年，小康人壽實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.63億元，去年同期為虧損。但與此同時(shí)，該公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比大降八成，投資收益率、綜合投資收益率也均不及去年同期。

　　在此之前，小康人壽已連續(xù)虧損多年。根據(jù)過(guò)往年度信息披露報(bào)告，2014年—2023年，該公司凈利潤(rùn)均為負(fù)，10年累計(jì)虧損近7億元。其中，僅2023年便虧掉2.18億元。

　　針對(duì)今年上半年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入大幅縮水、過(guò)往多年持續(xù)虧損等情況，標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)、投資時(shí)間網(wǎng)研究員向小康人壽發(fā)送了溝通函，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

　　上半年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入大降八成

　　小康人壽的盈利能力在今年上半年有了好轉(zhuǎn)。

　　償付能力報(bào)告顯示，小康人壽今年第一季度、第二季度凈利潤(rùn)分別為0.16億元、0.47億元，合計(jì)為0.63億元；2023年第一季度、第二季度分別為0.06億元、-0.47億元，合計(jì)為-0.41億元。換言之，今年上半年該公司凈利潤(rùn)同比大增，并扭虧為盈。

　　而保費(fèi)和投資方面卻是另一番景象。

　　保費(fèi)方面，今年上半年，小康人壽實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入3.31億元，與去年上半年的16.80億元相比下降了80.27%。降幅主要來(lái)自第一季度。具體來(lái)看，該公司今年第一季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為1.50億元，同比下降90.40%；今年第二季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為1.81億元，同比增長(zhǎng)58.10%。

　　投資方面，今年上半年，小康人壽投資收益率、綜合投資收益率分別為2.60%、4.68%，而2023年上半年分別為4.16%、5.00%。

　　標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)、投資時(shí)間網(wǎng)研究員注意到，小康人壽的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入在今年第二季度同比、環(huán)比均有所增長(zhǎng)，但從更長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)看，波動(dòng)十分明顯。該公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入在2022年一至四季度依次為1.35億元、2.64億元、10.94億元、16.18億元，呈逐季上升之勢(shì)；2023年一至四季度依次為15.65億元、1.15億元、0.72億元、0.81億元，從第二季度起可謂斷崖式下降。

　　小康人壽2024年第二季度主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)

　　10年持續(xù)虧損累計(jì)近7億元

　　公開(kāi)資料顯示，小康人壽更名前為中法人壽保險(xiǎn)有限責(zé)任公司（下稱(chēng)中法人壽），成立于2005年12月，由中國(guó)郵政集團(tuán)公司、法國(guó)國(guó)家人壽保險(xiǎn)公司（下稱(chēng)CNP）各持股50%。

　　2015年，中國(guó)郵政集團(tuán)公司將其持有的中法人壽25%股份轉(zhuǎn)讓給鴻商產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)鴻商集團(tuán)），另外25%股份轉(zhuǎn)讓給北京人濟(jì)九鼎資產(chǎn)管理有限公司（下稱(chēng)人濟(jì)九鼎）；CNP將其持有的中法人壽25%股份轉(zhuǎn)讓給鴻商集團(tuán)。股 份轉(zhuǎn)讓后，中法人壽的股權(quán)結(jié)構(gòu)變更為：鴻商集團(tuán)持股50%，人濟(jì)九鼎持股25%，CNP持股25%。

　　中法人壽自2016年8月出現(xiàn)償付能力不足，一度無(wú)法開(kāi)展業(yè)務(wù)和正常經(jīng)營(yíng)，資金只出不進(jìn)。2017年4月該公司現(xiàn)金流枯竭，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)。此后，該公司靠向大股東鴻商集團(tuán)借款維持運(yùn)轉(zhuǎn)。

　　轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在2020年。中法人壽增資28億元方案于2020年12月獲得原中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)許可并完成。增資后，該公司注冊(cè)資本由2億元增加至30億元。其中，寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司（下稱(chēng)寧德時(shí)代）認(rèn)購(gòu)9億元，青山控股集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)青山控股）認(rèn)購(gòu)9億元，鴻商集團(tuán)認(rèn)購(gòu)7.9億元，貴州貴星汽車(chē)銷(xiāo)售服務(wù)有限公司（下稱(chēng)貴州貴星）認(rèn)購(gòu)2.1億元，同時(shí)，CNP將其持有的0.5億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓給鴻商集團(tuán)，人濟(jì)九鼎將持有的0.5億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓給鴻商集團(tuán)。   

　　上述交易后，CNP徹底退出股東行列，中法人壽的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：鴻商集團(tuán)持股33%，寧德時(shí)代持股 30%，青山控股持股30%，貴州貴星持股7%。這一股權(quán)結(jié)構(gòu)持續(xù)至今。

　　2021年7月，中法人壽正式更名為小康人壽。

　　增資從根本上化解了該公司的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，但卻仍未能輕易扭轉(zhuǎn)該公司的虧損局面。

　　從過(guò)往的年度信息披露報(bào)告可以看到，2014年—2023年，小康人壽的凈利潤(rùn)依次為-0.25億元、-0.45億元、-0.82億元、-0.74億元、-0.67億元、-0.62億元、-0.55億元、-0.28億元、-0.43億元、-2.18億元，合計(jì)為-6.99億元?？梢钥闯?，增資完成后的2021年—2023年，小康人壽依舊延續(xù)著之前的虧損狀態(tài)，且2023年虧損額遠(yuǎn)超此前年度。

　　2024年能否順利破局，下半年的盈利表現(xiàn)十分關(guān)鍵。

　　2014年—2023年小康人壽凈利潤(rùn)（億元）

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責(zé)任編輯：李琳琳