步入6月中旬，A股五大上市險(xiǎn)企前5個(gè)月保費(fèi)收入（即原保險(xiǎn)保費(fèi)收入）漸次出爐。

　　券商中國記者根據(jù)相關(guān)公告統(tǒng)計(jì)，中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保和新華保險(xiǎn)計(jì)算出前5個(gè)月合計(jì)保費(fèi)收入為14563.59億元，同比增長(zhǎng)2.19%。

　　上述五大上市險(xiǎn)企中，僅新華保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比出現(xiàn)下滑，其他4家均呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。其中，中國人壽、中國平安、中國人保及中國太保的前5個(gè)月整體保費(fèi)增速分別為4.29%、3.38%、1.96%及1.87%。

　　人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)繼續(xù)回暖

　　一季度艱難轉(zhuǎn)正后，五大上市險(xiǎn)企保費(fèi)收入于4月份及5月份持續(xù)增長(zhǎng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保和新華保險(xiǎn)今年前5個(gè)月的保費(fèi)收入分別為4157億元、3997.55億元、3481.2億元、2142.14億元、785.7億元，同比變動(dòng)為4.29%、3.38%、1.96%、1.87%、-10.94%，繼續(xù)呈現(xiàn)“四升一降”格局。

　　五家險(xiǎn)企前5個(gè)月合計(jì)保費(fèi)收入14563.59億元，同比增長(zhǎng)2.19%。不僅超越4月份1.47%的增速，對(duì)比一季度0.96%的增速更是明顯見好。

　　從壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)來看，除了新華保險(xiǎn)，人保壽險(xiǎn)與太保壽險(xiǎn)5月份同比增速也有下滑。其中，人保壽險(xiǎn)同比下滑3.62%，太保壽險(xiǎn)同比下滑2.08%；不過，雖同比仍是負(fù)增長(zhǎng)，但有收窄趨勢(shì)。

　　新華保險(xiǎn)前5個(gè)月保費(fèi)收入雖較去年同期下滑10.94%，但較4月同比下滑11.7%的數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)。新華保險(xiǎn)在保費(fèi)公告中表示，該公司堅(jiān)持聚焦價(jià)值成長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化，努力推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，以產(chǎn)品年期結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期化及隊(duì)伍專業(yè)化、績(jī)優(yōu)化驅(qū)動(dòng)價(jià)值增長(zhǎng)。

　　健康險(xiǎn)方面，平安健康險(xiǎn)和人保健康險(xiǎn)前5個(gè)月分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)78.73億元、318.83億元，增速分別為11.80%、5.89%。

　　業(yè)界分析人士普遍認(rèn)為，上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)逐月回暖，主要受益于持續(xù)旺盛的儲(chǔ)蓄險(xiǎn)需求釋放以及續(xù)期業(yè)務(wù)支撐。而多數(shù)上市險(xiǎn)企5月份保費(fèi)增速均有所改善，系個(gè)險(xiǎn)渠道產(chǎn)能提升拉動(dòng)。

　　值得一提的是，為符合公司風(fēng)險(xiǎn)管控要求，多家保險(xiǎn)公司將于6月30日停售預(yù)定利率為3.0%的增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品，并將于7月1日上市預(yù)定利率為2.75%的增額終身壽險(xiǎn)，并且新產(chǎn)品已經(jīng)報(bào)備成功。

　　對(duì)此，開源證券發(fā)布研報(bào)分析，部分險(xiǎn)企擬調(diào)降增額終身壽預(yù)定利率，負(fù)債成本有望進(jìn)一步降低。短期看停售影響或邊際減弱，長(zhǎng)期看監(jiān)管呵護(hù)負(fù)債成本調(diào)降態(tài)度堅(jiān)定，增額終身壽預(yù)定利率調(diào)降有望進(jìn)一步提升分紅險(xiǎn)吸引力，頭部險(xiǎn)企投資能力、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)獲取能力較強(qiáng)，分紅險(xiǎn)產(chǎn)品有望獲得更大市場(chǎng)份額。地產(chǎn)政策松綁、央行對(duì)國債收益率偏低的表態(tài)、權(quán)益市場(chǎng)同比改善有望帶來資產(chǎn)端催化，有望驅(qū)動(dòng)壽險(xiǎn)板塊估值持續(xù)回升，繼續(xù)看好壽險(xiǎn)板塊機(jī)會(huì)。

　　國泰君安非銀團(tuán)隊(duì)也表示，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)非銀板塊的關(guān)注度依然非常低，主因是對(duì)投資端的擔(dān)憂，使得市場(chǎng)對(duì)非銀板塊基本面改善的預(yù)期較低?！拔覀冋J(rèn)為在資本市場(chǎng)投資端改革不斷推進(jìn)、利率逐步企穩(wěn)、地產(chǎn)政策環(huán)境顯著改善的背景下，后續(xù)壽險(xiǎn)投資端改善的可能性較高，壽險(xiǎn)基本面超預(yù)期的概率較大。同時(shí)，我們認(rèn)為壽險(xiǎn)行業(yè)后續(xù)降負(fù)債成本的進(jìn)程也有望加速。我們繼續(xù)看好壽險(xiǎn)行業(yè)利差損的趨勢(shì)性改善，依然把壽險(xiǎn)作為非銀板塊的首選。”

　　財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)表現(xiàn)也不俗

　　5月份，壽險(xiǎn)保費(fèi)收入繼續(xù)回暖趨勢(shì)，財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入也不錯(cuò)。

　　今年前5個(gè)月，“財(cái)險(xiǎn)”老三家平安財(cái)險(xiǎn)、人保財(cái)險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1292.68億元、2491.21億元、919.24億元，同比增幅分別為3.50%、3.08%、7.64%。粗略計(jì)算，3家累計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4703.13億元。

　　與4月份相比較，平安財(cái)險(xiǎn)和人保財(cái)險(xiǎn)同比增速均有提升，而太保財(cái)險(xiǎn)雖增幅略有下降，但依然保持在同比增長(zhǎng)7.64%的相對(duì)高位。

　　具體到各險(xiǎn)種，根據(jù)人保財(cái)險(xiǎn)公布的數(shù)據(jù)，車險(xiǎn)保費(fèi)同比增長(zhǎng)2.7%，增速低于非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速。非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、意外傷害及健康險(xiǎn)和貨運(yùn)險(xiǎn)分別同比增長(zhǎng)5%、4.9%和4.9%。與此同時(shí)，中國人保前5個(gè)月信用保證險(xiǎn)保費(fèi)收入同比下滑10.3%。

　　據(jù)了解，非車業(yè)務(wù)保費(fèi)占比持續(xù)上升，已成為多家險(xiǎn)企的共同特征，而上市險(xiǎn)企該項(xiàng)特征尤為明顯。可比數(shù)據(jù)顯示，2023年，人保財(cái)險(xiǎn)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)7.4%至2301.81億元，太保產(chǎn)險(xiǎn)非車險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)19.3%至848.28億元，陽光財(cái)險(xiǎn)非車險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)14.9%至181億元，增速均超過該司的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)。不過平安產(chǎn)險(xiǎn)非車保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比下降了11.2%，為648.99億元。

　　華西證券非銀分析師羅惠洲認(rèn)為，對(duì)于責(zé)任險(xiǎn)、信用保證險(xiǎn)等險(xiǎn)種，承保難點(diǎn)在于風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及定價(jià)，定價(jià)過低則虧，過高又無市場(chǎng)。非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)是需要長(zhǎng)期投入、但見效特別慢的一類業(yè)務(wù)，相比車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，非車險(xiǎn)更講究與合作伙伴的長(zhǎng)期關(guān)系，更需要在核保、風(fēng)控等方面技術(shù)的積累，同時(shí)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)面臨前期規(guī)模小數(shù)據(jù)少、成本難以攤銷等難題，中小財(cái)險(xiǎn)公司不占優(yōu)勢(shì)，這意味著其向非車險(xiǎn)轉(zhuǎn)型尤其艱難。

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：劉天行