原標(biāo)題：上市險(xiǎn)企觀察丨新華保險(xiǎn)、中國平安接連公布中期分紅計(jì)劃 新“國九條”后險(xiǎn)企跟進(jìn)“一年多次分紅”

　　繼多家上市銀行宣布2024年中期分紅計(jì)劃以后，近日，上市保險(xiǎn)公司也陸續(xù)披露2024年中期分紅規(guī)劃。5月25日，新華保險(xiǎn)發(fā)布公告，將在公司2024年半年度具有可供分配利潤的條件下，實(shí)施2024年度中期分紅派息；5月30日，中國平安發(fā)布公告，公司將于2024年7月26日一般分紅每股人民幣1.50元，折合每股1.65港元，除凈日為6月7日。

　　值得注意的是，新華保險(xiǎn)是新“國九條”后首家宣布派發(fā)中期分紅的險(xiǎn)企。而銀行方面，今年也是工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行等國有大行集體提出并通過中期分紅議案的第一個(gè)年頭。

　　增加中期分紅險(xiǎn)企+1

　　5月25日，新華保險(xiǎn)發(fā)布公告，董事會會議審議通過了《關(guān)于2024年度中期利潤分配相關(guān)安排的議案》（以下簡稱“議案”），《議案》中指出新華保險(xiǎn)將根據(jù)經(jīng)審閱的2024年上半年財(cái)務(wù)報(bào)告，合理考慮當(dāng)期業(yè)績、資金狀況及風(fēng)控指標(biāo)要求，在公司2024年半年度具有可供分配利潤的條件下，實(shí)施2024年度中期分紅派息。

　　這是新“國九條”發(fā)布后，首家增加中期分紅的上市險(xiǎn)企。在此之前，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，A股上市五家險(xiǎn)企中，只有中國平安每年兩次分紅，中國人壽、中國人保、中國太保和新華保險(xiǎn)則每年分紅一次。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，新華保險(xiǎn)此次增加分紅頻次，一方面有利于平滑投資者現(xiàn)金流、提升投資者獲得感，可以在體現(xiàn)公司對股東回報(bào)的重視的同時(shí)增加管理層對公司經(jīng)營發(fā)展的信心；另一方面中期分紅也積極響應(yīng)了“國九條”、《上市公司現(xiàn)金分紅指引》等政策導(dǎo)向。

　　4月12日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（以下簡稱“國九條”）?！皣艞l”在分紅方面進(jìn)行了重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)，指出要強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管。對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示。值得注意的是，“國九條”還重點(diǎn)指出要加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率。增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。

　　中期分紅是指上市公司根據(jù)自身運(yùn)營、發(fā)展?fàn)顩r，在年度中期派發(fā)股息?！胺旨t是上市公司回報(bào)股東的重要方式，也能向公眾展示公司穩(wěn)健的經(jīng)營業(yè)績，給投資者信心?！碧K商銀行研究院高級研究員杜娟表示，中期分紅增加了分紅頻次，符合高股息高價(jià)值策略投資者的期望，給股東帶來更加穩(wěn)健持續(xù)的收益回報(bào)體驗(yàn)。

　　針對險(xiǎn)企增加中期分紅，上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融管理學(xué)院副教授趙蕾在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)指出，“保險(xiǎn)業(yè)的反應(yīng)是對新國九條的正常響應(yīng)，同時(shí)向市場釋放積極信號，有利于減輕市場對利率下行給保險(xiǎn)資金運(yùn)用，尤其是對壽險(xiǎn)公司經(jīng)營帶來壓力的擔(dān)憂?！?/p>

　　除了增加中期分紅對于增強(qiáng)投資者信心具有重要作用，長江證券在研報(bào)中表示，中期分紅能夠?qū)嶋H在2024年內(nèi)發(fā)放，相當(dāng)于年內(nèi)到賬1次上年度股息和1次本年度中期股息，可以拉升短期的股息率，這對部分高股息策略投資者來說至關(guān)重要。也就是說，險(xiǎn)企的中期分紅有利于吸引增量資金進(jìn)入保險(xiǎn)股板塊。

　　趙蕾也補(bǔ)充道，“分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性是股票市場成熟度的體現(xiàn)之一。多次分紅有利于降低股票波動率?！?/p>

　　去年A股五家上市險(xiǎn)企分紅率均超過30%

　　事實(shí)上，提高上市公司分紅積極性，規(guī)范上市公司分紅比例，是監(jiān)管長期以來的努力方向。除了4月的新“國九條”，去年監(jiān)管發(fā)布的發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第3號——上市公司現(xiàn)金分紅（2023年修訂）》（以下簡稱“《現(xiàn)金分紅指引》”）和《關(guān)于修改<上市公司章程指引>的決定》（以下簡稱“《章程指引》”），也對現(xiàn)金分紅做出更為明確的規(guī)范。

　　一是鼓勵上市公司增加現(xiàn)金分紅頻次，引導(dǎo)形成中期分紅習(xí)慣，穩(wěn)定投資者分紅預(yù)期。同時(shí)，增加對中期分紅的完成時(shí)限要求。二是督促公司在章程中細(xì)化分紅政策，明確現(xiàn)金分紅的目標(biāo)，更好穩(wěn)定投資者預(yù)期。同時(shí)，引導(dǎo)公司在章程中制定分紅約束條款，防范企業(yè)在利潤不真實(shí)等情形下實(shí)施分紅。

　　對于上市公司的分紅比例，雖然此前也有建議強(qiáng)制要求分紅或設(shè)定強(qiáng)制分紅比例的建議，但是考慮到各上市公司情況各異，難以規(guī)定具體量化指標(biāo)而并未有進(jìn)一步的措施。業(yè)內(nèi)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，公司如果確實(shí)處于在急需資金的發(fā)展階段，進(jìn)行大比例分紅不利于公司的長期良性發(fā)展，還是需要公司按實(shí)際情況靈活制定分紅方案。

　　不過，堅(jiān)持長期分紅是進(jìn)一步提升投資者信心的關(guān)鍵因素之一。在過去的一年中，盡管凈利潤有所波動，但頭部險(xiǎn)企在維護(hù)股東利益的共識非常一致，分紅水平均保持高位。值得注意的是，A股上市五家險(xiǎn)企分紅率均超三成。

　　整體來看，2023年，中國平安、中國人壽、中國太保、中國人保、新華保險(xiǎn)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利合計(jì)超755.20億元，平均分紅率達(dá)45.63%，且五家險(xiǎn)企分紅率都在30%以上。

　　從分紅金額來看，中國平安在五家上市險(xiǎn)企中最高，高達(dá)440.02億元。該公司擬派發(fā)2023年末期股息每股現(xiàn)金人民幣1.5元，全年股息為每股現(xiàn)金2.43元，同比增長0.4%。分紅金額位居第二的是中國人壽，擬現(xiàn)金分紅121.54億元，該公司擬向全體股東派發(fā)現(xiàn)金股利每股人民幣0.43元（含稅），擬派發(fā)現(xiàn)金股利總計(jì)約人民幣121.54億元（含稅）。位居第三的中國太保，2023年度擬按每股人民幣1.02元（含稅）進(jìn)行年度現(xiàn)金股利分配，共計(jì)分配人民幣98.13億元。此外，中國人保和新華保險(xiǎn)擬現(xiàn)金分紅分別為68.99億元和26.52億元。

　　從分紅率來看，中國人壽位居首位，高達(dá)57.57%；此外，2023年分紅率同樣超過五成的還有中國平安，為51.37%；余下三家險(xiǎn)企分紅率也均超過三成，中國太保、新華保險(xiǎn)、中國人保的分紅率分別為36.00%、30.44%、30.29%。

　　此外，2022年五家險(xiǎn)企分紅率也均高于30%，中國平安為52.3%，中國人壽為43.2%、中國太保為39.9%、新華保險(xiǎn)為34.3%、中國人保為30.1%。多家險(xiǎn)企管理層曾在業(yè)績發(fā)布會及公開場合上表示，未來將保持分紅政策穩(wěn)定。

　　中國人?？偛泌w鵬對于未來的分紅政策表示，“集團(tuán)分紅比例連續(xù)4年保持在30%以上，人保財(cái)險(xiǎn)分紅比例連續(xù)5年保持在40%以上，中國人保將保持分紅政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，未來我們不會低于這個(gè)比例?！?/p>

　　中國人保在回應(yīng)投資者有關(guān)分紅的問題時(shí)稱，中國人保高度重視市值管理，在行業(yè)中率先將市值考核納入到相關(guān)部門的KPI中；高度重視對股東的合理投資回報(bào)，希望能夠不斷提高投資者回報(bào)能力和水平。

　　中國平安集團(tuán)董事長馬明哲則在5月30日舉辦的中國平安股東大會上表示，中國平安仍然是一家成長型的公司，長期發(fā)展需要資本金，公司的每一分錢都要用在保障股東長期價(jià)值的基礎(chǔ)上?！皞€(gè)人股東、機(jī)構(gòu)股東對分紅、回購、利潤留存發(fā)展的要求不一樣，我們一定會去平衡不同股東對公司的要求，去找到市值管理的最佳路徑?！?/p>

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責(zé)任編輯：曹睿潼