2023年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，去年交銀人壽賠付支出竟然出現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)，2022年才僅為4.31億元，而到了2023年直接飆升到了20.51億元，一年時(shí)間激增了近五倍，也是整個(gè)營(yíng)業(yè)成本端中支出增長(zhǎng)最高的一項(xiàng)。

　　來(lái)源：每日財(cái)報(bào)

　　文/栗佳

　　如果要用一個(gè)關(guān)鍵詞來(lái)形容各大銀行系險(xiǎn)企去年整體業(yè)績(jī)成色，我們更愿意用“增收不增利”一詞一言以概之。

　　2023年，10家銀行系壽險(xiǎn)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入3642.93億元，同比增長(zhǎng)6.19%。但與之形成反差的是，整體凈利潤(rùn)表現(xiàn)不盡如人意，這10家銀行系險(xiǎn)企合計(jì)凈利潤(rùn)為-161.42億元，而在2022年這一數(shù)據(jù)為-11.89億元，虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　具體拆分公司來(lái)看，作為國(guó)內(nèi)首家銀行系險(xiǎn)企，交銀人壽從“出生”就自帶光環(huán)，每一次公布的業(yè)績(jī)均受到業(yè)內(nèi)外的高度關(guān)注。

　　就在4月末，交銀人壽連續(xù)兩天密集披露了2023年年報(bào)和2024年第一季度償付能力報(bào)告，透過(guò)這兩份“成績(jī)單”，也讓我們更加清晰了解到近一年多以來(lái)的經(jīng)營(yíng)情況。

　　去年逆風(fēng)下實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，賠付支出壓力卻倍增

　　先來(lái)看2023年全年業(yè)績(jī)情況，交銀人壽去年?duì)I收和凈利兩端均實(shí)現(xiàn)了較好增長(zhǎng)，其中保費(fèi)收入216.67億元，同比增長(zhǎng)19.42%；凈利潤(rùn)扭虧為盈，達(dá)到0.75億元，而2022年為-3.48億元。

　　交銀人壽保費(fèi)端的增長(zhǎng)基本符合市場(chǎng)的預(yù)期，而利潤(rùn)端能在去年整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)極為困難的時(shí)候“力挽狂瀾于既倒”，也非常值得深究與探討，我們認(rèn)為主要得益于投資收益的改善。

　　2023年資本市場(chǎng)出現(xiàn)了巨大的波動(dòng)。在此背景下，10家銀行系保司在2023年的綜合投資收益率大多數(shù)都有不同程度的下降，這也直接導(dǎo)致了不少險(xiǎn)企去年利潤(rùn)端出現(xiàn)了大幅度下滑乃至虧損。

　　但交銀人壽投資收益端受影響波動(dòng)并不大，甚至還有所增長(zhǎng)，去年投資收益率較2022年的3.68%提升了92個(gè)基點(diǎn)至4.6%，是10家銀行系險(xiǎn)企投資收益率“八降二升”中第二家實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的，也是投資收益率增幅最高的保司。

　　然而，有了投資收益端的加持，也并不代表交銀人壽可以高枕無(wú)憂了，其要面臨的首要困難當(dāng)屬快速增長(zhǎng)的賠付支出，嚴(yán)重掣肘了自身利潤(rùn)端無(wú)法實(shí)現(xiàn)大幅提振。

　　2023年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，去年交銀人壽賠付支出竟然出現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)，2022年僅為4.31億元，到了2023年直接飆升到了20.51億元，一年時(shí)間激增了近五倍，也是整個(gè)營(yíng)業(yè)成本端中支出增長(zhǎng)最高的一項(xiàng)。要知道，交銀人壽一直以來(lái)居高不下的退保金在去年有了很大的改善，支出大幅下降，從2022年的49.38億元高位斷崖式降至2023年末的15.59億元。

　　但在如此大幅增長(zhǎng)的賠付支出蠶食下，顯然抵消了好不容易被壓降下來(lái)的退保金對(duì)利潤(rùn)端的影響程度，凈利潤(rùn)雖扭虧為盈，但提升幅度并不明顯，增長(zhǎng)勢(shì)頭被無(wú)形壓制住了。

　　如果將時(shí)間周期拉長(zhǎng)，交銀人壽賠付支出雖然每年都在上漲，但此前并未出現(xiàn)過(guò)像2023年這樣成倍數(shù)增長(zhǎng)的情況。歷年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，近五年（2019年-2023年）其每年賠付支出分別為2.86億元、3.73億元、3.94億元、4.31億元和20.51億元，期間所占總保費(fèi)收入的比重由2.33%猛增至9.47%。

　　進(jìn)一步分析，交銀人壽主要依靠銀保渠道來(lái)銷(xiāo)售傳統(tǒng)壽險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)等產(chǎn)品為主，其中傳統(tǒng)壽險(xiǎn)占據(jù)了大頭，2023年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入125.96億元，約占比總保費(fèi)的58.13%。

　　而上述險(xiǎn)種又分別以增額終身壽險(xiǎn)類(lèi)產(chǎn)品、兩全類(lèi)產(chǎn)品、年金類(lèi)產(chǎn)品為主。這類(lèi)產(chǎn)品往往是存續(xù)期產(chǎn)品，面臨著較大的到期付給壓力，這是造成其賠付端連年上漲的一個(gè)重要原因。

　　2023年年報(bào)中的另一組數(shù)據(jù)，也能加以佐證。若按賠款內(nèi)容劃分，去年交銀人壽賠付支出最大的項(xiàng)目集中在滿期給付上，達(dá)到了16.95億元，所占整個(gè)賠付支出成本的比重高達(dá)82.64%。

　　今年一季度凈利大降，渠道轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行

　　事實(shí)上，在這么多的銀行系險(xiǎn)企中，我們最為關(guān)注的還是交銀人壽。早在2021年之時(shí)，股東康聯(lián)集團(tuán)就將持有的全部股份轉(zhuǎn)讓給了日本MS&AD保險(xiǎn)集團(tuán)，順利持股37.5%正式成為第二大股東，而第一大股東交通銀行持股比例不變，為62.5%。也正是在這一年，隨著股權(quán)變更的完成，交銀康聯(lián)人壽正式更名為交銀人壽。

　　一家是國(guó)內(nèi)知名的國(guó)有股份制商業(yè)銀行，一家是國(guó)際知名的保險(xiǎn)巨頭，此次強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合一度被市場(chǎng)視為背靠銀保渠道“大佬”和擁有先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)外資公司的雙劍合璧。特別是在當(dāng)前代理人渠道發(fā)展面臨轉(zhuǎn)型壓力的背景下，享有交通銀行特有的零售資源優(yōu)勢(shì)，是交銀人壽受到日本MS&AD保險(xiǎn)集團(tuán)青睞的最主要原因，交銀人壽也同樣寄希望于日本保險(xiǎn)巨頭外資先進(jìn)管理優(yōu)勢(shì)來(lái)開(kāi)辟出新的天地。

　　但如今已過(guò)三年，交銀人壽在今年伊始的表現(xiàn)有些讓人大跌眼鏡。根據(jù)最新發(fā)布的2024年一季度償付能力報(bào)告，截至今年3月末，交銀人壽實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入86.07億元，同比增長(zhǎng)32.95%；而凈利潤(rùn)卻由盈轉(zhuǎn)虧，一個(gè)季度虧損額就高達(dá)4.66億元，而2023年同期則是實(shí)現(xiàn)盈利1.77億元，同比驟降了363.28%。

　　與此同時(shí)，其投資收益率也僅有0.48%，同比滑落了0.65個(gè)百分點(diǎn)，凈資產(chǎn)收益率也緊跟著降至罕見(jiàn)負(fù)值區(qū)間，為-6.08%。

　　在日本MS&AD保險(xiǎn)集團(tuán)入場(chǎng)前，銀保渠道是交銀人壽核心銷(xiāo)售渠道，其在規(guī)模保費(fèi)中的占比保持在93%以上。同時(shí)近年來(lái)，其渠道手續(xù)費(fèi)和傭金支出大幅度上漲。數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，交銀人壽手續(xù)費(fèi)及傭金支出分別為5.95億元、6.97億元、9.51億元，2020年、2021年兩年分別同比增長(zhǎng)17.14%和36.44%。

　　交銀人壽也曾多次表示，渠道改革是接下來(lái)改革的重中之重。

　　那么在引入擁有個(gè)險(xiǎn)渠道改革管理經(jīng)驗(yàn)的日本MS&AD保險(xiǎn)集團(tuán)進(jìn)場(chǎng)后，交銀人壽的渠道結(jié)構(gòu)有改善嗎？

　　剖析近兩年其保費(fèi)結(jié)構(gòu)情況不難發(fā)現(xiàn)，交銀人壽的改革之路還是出現(xiàn)了一定的困難。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年-2023年，其銀保渠道實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入分別為175.38億元和208.57億元，所占總保費(fèi)收入的比重仍分別高達(dá)96.66%、96.26%。這期間所支付的渠道手續(xù)費(fèi)和傭金也隨之水漲船高，分別達(dá)到了10.59億元和14.92億元。

　　誠(chéng)然，進(jìn)入到全新的2024年，交銀人壽渠道改革轉(zhuǎn)型也并無(wú)多大成效，從其償付能力報(bào)告中呈現(xiàn)的退保率情況就能感知一二。截至今年一季度末，其退保金額和綜合退保率居前三位的產(chǎn)品全部都來(lái)自于銀郵渠道。

　　從這個(gè)維度來(lái)看，自日本MS&AD保險(xiǎn)集團(tuán)加入的近三年來(lái)，對(duì)于交銀人壽來(lái)說(shuō)，自身業(yè)務(wù)起色并不大，接下來(lái)所面臨的轉(zhuǎn)型壓力也會(huì)更大。

　　同時(shí)，我們也希望，在今年權(quán)益市場(chǎng)受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐漸企穩(wěn)上升的有利趨勢(shì)下，交銀人壽也能夠伸出另一只手來(lái)，把更多精力放在業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)改善上來(lái)。畢竟，單單依靠銀保渠道帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)，是會(huì)給投資端帶來(lái)一定的考驗(yàn)，那么如何掌握好各渠道“平衡術(shù)”，想必也是交銀人壽目前必須要解開(kāi)的必答題。

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責(zé)任編輯：劉天行