登錄新浪財經(jīng)APP 搜索【信披】查看更多考評等級

　　◎記者 韓宋輝

　　今年初，國務院國資委表態(tài)“進一步研究將市值管理納入中央企業(yè)負責人業(yè)績考核”后，市值管理成為各方關注的熱詞。

　　在A股5家上市險企中，就有兩家中央企業(yè)、兩家國有企業(yè)。業(yè)內(nèi)認為，他們將面臨市值管理考核。在五大上市險企近期舉辦的業(yè)績發(fā)布會上，“市值管理”也成為管理層熱議的高頻詞。

　　盡管近期保險板塊有所反彈，但與上市險企整體價值相比，5家上市險企估值被嚴重低估。多位上市險企高管公開表示，對于保險股估值修復有信心，面對考核壓力，將采取優(yōu)化分紅政策等措施加強市值管理。

　　保險股價值被嚴重低估

　　受新“國九條”利好影響，上周保險板塊震蕩回升。

　　不過在分析人士看來，利好雖然提振了保險股信心，但距離推動保險股估值完全修復“仍有很長的路要走”，因為當前A股上市險企均處于被低估狀態(tài)。

　　據(jù)記者了解，與一般企業(yè)通過市盈率（PE）或市凈率（PB）估值不同，對保險公司尤其是壽險公司估值需采用專門的PEV估值（當前市值/內(nèi)含價值），以更好反映長期保險業(yè)務的未來價值。根據(jù)上市險企2023年年報所披露的內(nèi)含價值數(shù)據(jù)來看，多家上市險企PEV均遠低于1，說明這些公司均被嚴重低估。

　　以上市險企年報披露的2023年末內(nèi)含價值計算，截至4月18日收盤，中國人壽、中國太保、新華保險、中國平安的PEV分別為0.64、0.44、0.38、0.52，均小于1。

　　對于這種現(xiàn)狀，保險公司也頗感無奈。上市險企管理層多次公開表示，其股價沒有反映公司價值，而且股價比內(nèi)含價值低了很多，但相信假以時日，股價最終會反映公司價值。

　　多措并舉應對考核壓力

　　今年1月，國務院國資委產(chǎn)權管理局負責人表示，將把市值管理成效納入對中央企業(yè)負責人的考核，引導中央企業(yè)負責人更加重視所控股上市公司的市場表現(xiàn)，及時通過應用市場化增持、回購等手段傳遞信心、穩(wěn)定預期，加大現(xiàn)金分紅力度，更好地回報投資者。

　　國資委考核落地在即，上市險企面臨較大市值管理壓力。

　　對此，上市險企已經(jīng)采取行動。中國人保副董事長、總裁趙鵬表示，中國人保在行業(yè)中率先將市值考核納入到相關部門的KPI中，公司市值管理工作得到了資本市場和監(jiān)管機構(gòu)的認可和肯定，人保集團A股和H股股價漲幅連續(xù)3年跑贏同業(yè)平均。

　　趙鵬介紹，將采取三方面舉措做好市值管理，具體包括：努力實現(xiàn)可持續(xù)、有韌性的經(jīng)營業(yè)績，防止業(yè)績大起大落；講好投資故事，傳遞投資價值；不斷豐富市值管理的手段和工具，同時保持分紅政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，努力為投資者提供持續(xù)、穩(wěn)定、可預期的投資回報。

　　實際上，上市險企一直通過良好的分紅方案來回報投資者。根據(jù)2023年分紅方案，中國平安全年擬合計分紅約440億元，現(xiàn)金分紅比例約51.4%；中國人壽擬派發(fā)現(xiàn)金股利總計約121.54億元，現(xiàn)金分紅比例約58%；中國太保擬分配約98.13億元，現(xiàn)金分紅比例約36%；中國人保擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約68.99億元，現(xiàn)金分紅比例為30.3%；新華保險擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約26.52億元，現(xiàn)金分紅比例約30.4%。

　　某上市保險公司董事長對記者表示，主要從三方面考慮加強市值管理，具體包括：持續(xù)做優(yōu)做強基本面，提升價值創(chuàng)造及盈利能力；進一步探索優(yōu)化派息政策，以更加科學、穩(wěn)健的利潤分配方案，提高股東回報；不斷加強投資者關系與信息披露工作，幫助投資者更好地了解和認可公司的投資價值。

　　保險股估值修復動力充足

　　市場各方認為，雖然保險股目前估值處于低位，不過，無論從新“國九條”影響還是行業(yè)未來的發(fā)展空間來看，保險股今年都有一定的向上修復動力。

　　短期來看，上市險企一季度經(jīng)營表現(xiàn)預期良好。國金證券研報認為，預計上市險企一季度新業(yè)務價值快速增長，利潤相對平穩(wěn)，有望帶來估值階段性反彈。

　　中長期來看，多位券商分析師認為，2024年各保險公司將大力推動優(yōu)秀代理人增員，代理人渠道結(jié)構(gòu)改善將帶來整體產(chǎn)能提升、價值率提升，將推動今年新業(yè)務價值保持增長，預計新業(yè)務價值同比增速將保持平穩(wěn)，這將進一步推動上市險企內(nèi)含價值增長，助力估值修復。

　　長期來看，上市險企競爭力將持續(xù)增強。一位券商非銀首席分析師表示，隨著人們養(yǎng)老、儲蓄需求釋放，在銀行理財?shù)雀偲犯偁幜ψ呷醯那闆r下，保險產(chǎn)品吸引力持續(xù)增強，具有品牌效應的頭部險企將最大受益；同時，定價利率調(diào)降等一系列促進負債成本下降政策的落地，將推動險企利潤率修復，此前被中小險企裹挾降價的頭部險企又將最大受益。綜合來看，以上市險企為主的頭部險企未來競爭力將持續(xù)增強。

股市回暖，抄底炒股先開戶！智能定投、條件單、個股雷達……送給你>>

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經(jīng)APP

責任編輯：尉旖涵