專題：聚焦2023上市險(xiǎn)企年報(bào)

　　壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值高增 財(cái)險(xiǎn)盈利保持穩(wěn)定

　　A股5大險(xiǎn)企2023年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)

　　名稱 歸母凈利潤(rùn)（億元）

　　中國(guó)平安 856.65

　　中國(guó)太保 272.57

　　中國(guó)人保 227.73

　　中國(guó)人壽 211.10

　　新華保險(xiǎn) 87.12

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)

　　◎記者 何奎

　　A股5大險(xiǎn)企2023年“成績(jī)單”出爐，共攬凈利潤(rùn)超1600億元，同比下降超兩成?？傮w來(lái)看，壽險(xiǎn)公司新業(yè)務(wù)價(jià)值均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，為未來(lái)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展打下基礎(chǔ)，而財(cái)險(xiǎn)公司盈利能力依然保持穩(wěn)定。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，2023年上市險(xiǎn)企業(yè)績(jī)承壓明顯，主要是被投資拖累。但長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)有較強(qiáng)韌性，隨著資本市場(chǎng)企穩(wěn)回升，疊加居民對(duì)收益有比較優(yōu)勢(shì)的儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品關(guān)注度依舊較高，上市險(xiǎn)企資產(chǎn)端和負(fù)債端有望共振上升。

　　歸母凈利潤(rùn)集體承壓

　　2023年受內(nèi)外部環(huán)境影響，上市險(xiǎn)企投資承壓拖累整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)，A股5家上市險(xiǎn)企凈利潤(rùn)集體下滑。

　　新華保險(xiǎn)發(fā)布公告稱，該公司2023年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約87.12億元，在模擬調(diào)整新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后使得2022年數(shù)據(jù)基本可比的情況下，2023年凈利潤(rùn)同比下降43%，由此推得2022年凈利潤(rùn)約153億元。

　　按上述數(shù)據(jù)計(jì)算，中國(guó)平安、中國(guó)人壽、中國(guó)人保、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)2023年合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約1655億元，同比減少約25%。其中，中國(guó)平安、中國(guó)太保、中國(guó)人保盈利規(guī)模居前，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約856.65億元、272.57億元和227.73億元。

　　關(guān)于凈利潤(rùn)下滑的原因，險(xiǎn)企普遍解釋稱，主要是受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化及資本市場(chǎng)波動(dòng)影響，公司投資收益同比下降。

　　國(guó)泰君安非銀金融研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，當(dāng)前壽險(xiǎn)行業(yè)負(fù)債端得益于居民旺盛的保本儲(chǔ)蓄需求仍然維持較高的景氣度，資產(chǎn)端隨著經(jīng)濟(jì)預(yù)期逐步向上預(yù)計(jì)投資收益將實(shí)現(xiàn)明顯改善。

　　壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值高增

　　市場(chǎng)利率中樞持續(xù)下行背景下，2023年以來(lái)銀行存款利率多次下調(diào)，收益具有比較優(yōu)勢(shì)的儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品得到消費(fèi)者青睞，帶動(dòng)上市險(xiǎn)企新業(yè)務(wù)價(jià)值快速增長(zhǎng)。

　　新業(yè)務(wù)價(jià)值是評(píng)估險(xiǎn)企長(zhǎng)期可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的重要指標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，在可比口徑下，2023年中國(guó)平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)約36.2%；中國(guó)人壽一年新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)約11.9%；太保壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)約19.1%；新華保險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)約65.1%。

　　2023年，上市險(xiǎn)企個(gè)險(xiǎn)渠道人力數(shù)量繼續(xù)保持下滑趨勢(shì)，平安人壽月均代理人數(shù)量減少約12.5萬(wàn)，中國(guó)人壽個(gè)險(xiǎn)板塊銷售人力減少約3.4萬(wàn)，太保壽險(xiǎn)月均保險(xiǎn)營(yíng)銷員同比減少約6.9萬(wàn)。

　　代理人數(shù)量繼續(xù)減少，上市險(xiǎn)企新業(yè)務(wù)價(jià)值仍然實(shí)現(xiàn)高增，取得這一成績(jī)實(shí)屬不易。這主要受益于代理人渠道高質(zhì)量改革成效顯現(xiàn)，優(yōu)質(zhì)代理人產(chǎn)能大幅提升，緩解代理人數(shù)量減少壓力。

　　數(shù)據(jù)顯示，2023年平安人壽代理人人均新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)約89.5%，中國(guó)人壽月人均首年期交保費(fèi)同比增長(zhǎng)約28.6%，太保壽險(xiǎn)核心人力月人均首年規(guī)模保費(fèi)同比增長(zhǎng)約26.6%，新華保險(xiǎn)月均人均綜合產(chǎn)能同比增長(zhǎng)約94.4%。

　　優(yōu)質(zhì)代理人為客戶提供高品質(zhì)服務(wù)的同時(shí)，也提高了客戶留存率和黏性。2023年，平安人壽、太保壽險(xiǎn)13個(gè)月保單繼續(xù)率分別提升2.5個(gè)百分點(diǎn)、7.7個(gè)百分點(diǎn)；25個(gè)月保單繼續(xù)率分別提升6.8個(gè)百分點(diǎn)、10.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　財(cái)險(xiǎn)綜合成本率抬升

　　2023年，財(cái)險(xiǎn)“老三家”綜合成本率集體上升。綜合成本率是核算財(cái)險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)成本的核心數(shù)據(jù)，由綜合費(fèi)用率和綜合賠付率構(gòu)成，大于100%意味著險(xiǎn)企承保虧損。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率分別約97.6%、100.7%、97.7%，同比分別上升0.9個(gè)百分點(diǎn)、1.1個(gè)百分點(diǎn)、0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，綜合賠付率分別上升0.9個(gè)百分點(diǎn)、0.2個(gè)百分點(diǎn)、1.1個(gè)百分點(diǎn)，主要受經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)和居民出行增加影響。

　　但得益于投資端貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，財(cái)險(xiǎn)公司盈利依舊較為穩(wěn)定。2023年人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約252.29億元、89.58億元、65.75億元。其中，平安產(chǎn)險(xiǎn)總投資收益同比增長(zhǎng)約23%。

　　新能源車險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，太保產(chǎn)險(xiǎn)積極探索新能源車經(jīng)營(yíng)新模式，全面布局融入汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)，與車企建立扁平化協(xié)同合作機(jī)制，2023年新能源車險(xiǎn)同比增長(zhǎng)約54.7%。

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